Открытие Брокер: Рынок продолжит снижаться

По итогам торгов 25 мая индекс ММВБ снизился на 0,24% до 1947,26 п., РТС скорректировался на 0,37% до 1083,52 п. Российский рынок пытался воспользоваться достаточно спокойной ситуацией на внешних рынках, но к вечеру нефть ушла в глубокий минус, что уже было сложно игнорировать. Рубль резко ослаб, но это не помогло бумагам экспортёров: «Роснефть» (-0,2%), «ЛУКОЙЛ» (-0,21%) (компания продала свои алмазодобывающие активы за $1,45 млрд), «Северсталь» (-0,26%), НЛМК (-1,07%), ГМК «Норникель» (-2,05%). Акции НМТП (-1,3%) торговались последний день с дивидендами, но негатив пришёл из уст зам. министра финансов А. Моисеева, который сообщил о том, что приватизация компании в 2017 году не планируется. В лидерах дня оказались бумаги: «Сургутнефтегаз» (+6,01%), «МРСК Центр» (+4,5%), привилегированные «Транснефть» (+3,87%), ТМК (+3,77%), ОГК-2 (+3,56%) (компания сообщила об увеличении прибыли по МСФО в I квартале на 87,7% при росте выручки на 18,8%). На противоположном полюсе расположились: «Аптеки 36и6» (-4,26%), «ФСК ЕЭС» (-3,88%), «Россети» (-3,17%), «АЛРОСА» (-2,64%) (компания сократила прибыль по МСФО в I квартале на 55%). К вечеру появилась информация о том, что правительство утвердило распоряжение о начислении дивидендов госкомпаний из чистой прибыли по МСФО. Однако в распоряжении не было каких-либо упоминаний о размере таких дивидендов.

И немного о валютном рынке. К вечеру рубль начал существенно слабеть вслед за нефтью, которая обвалилась до $51,2 за баррель Brent, хотя ещё днём достигала $54,7. Однако это не единственный повод для распродаж отечественной валюты. В четверг российские компании завершили самые большие налоговые платежи мая, что лишает рубль объективной поддержки. Кроме того, аукционы ОФЗ в мае демонстрируют все более слабый результат. В среду Минфин смог разместить лишь три четверти от предложенного объёма, это весьма сильный сигнал спекулянтам на вывод средств. Стоит также отметить, что в последние дни глава ЦБ РФ Э. Набиуллина многократно отмечала, что ЦБ не будет агрессивно снижать ставку, чтобы не спровоцировать разогрев инфляции. Соответственно, на фоне сокращения доходности рублёвых долговых инструментов рынок также лишается интереса со стороны спекулянтов, играющих на ожиданиях дальнейшего смягчения денежной политики.

Энергетический сектор – это важная часть американского рынка, но далеко не доминирующая. Поэтому провал котировок нефти не помешал зафиксировать новые максимумы в индексе S&P 500 и NASDAQ. Сектор энергетики, естественно, оказался под давлением: Transocean (-7,57%), Chevron (-1,05%), ConocoPhillips (-3,47%). Статистика по США остаётся неоднозначной. Средний месячный показатель числа первичных обращений за пособием по безработице снизился до минимума с апреля 1973 года. Однако за прошлую неделю число первичных обращений увеличилось на 1 тыс. до 234 тыс. Оптимизм в прочих секторах во многом был связан с сильными квартальными результатами такой торговой сети, как Best Buy (+21,48%). В целом американские потребители демонстрируют весьма высокую уверенность в экономике на фоне низкой безработицы. Главное, чтобы рынок не начал воспринимать неуверенность ФРС в качестве сигнала ухудшения экономической ситуации. DJIA подрос на 0,34% до 21082,95 п., S&P 500 укрепился на 0,44% до 2415,07 п.

Азиатские рынки спокойно пережили провал котировок нефти. В Китае местные инвесторы активно покупали акции на фоне слухов об интервенциях государственных фондов, которые готовы выйти на рынок, чтобы не допустить падения Shanghai Composite до 3000 пунктов. В Ю. Корее Kospi подрос до очередного исторического максимума на фоне бурного роста бумаг Samsung Electronics. Иена слабела на азиатских торгах на 0,3% до 111,4, однако японский рынок оставался под давлением. Общенациональный индекс потребительских цен в Японии вырос в апреле на 0,4% в годовом выражении по сравнению с 0,2% в марте. К 8:40 (мск) Shanghai Composite – 3115,79 (+0,26%), Nikkei 225 – 19718,35 (-0,48%).

На рынке нефти случилось то, что все ожидали. Участники соглашения OPEC+ продлили ещё на девять месяцев действие ограничений на добычу, но не стали менять их объём. Поскольку на рынке рассчитывали на некоторые сюрпризы, то данное решение уже оказалось разочаровывающим. Особенно негативно это продление смотрится на фоне роста добычи в США до 9,32 млн бар. в сутки. Одновременно растёт добыча в Ливии и Нигерии, которые исключены из соглашения. Соответственно, в среднесрочном плане нефть лишается больших идей и будет ориентироваться на статистику по запасам и производству. Кстати, с грядущих выходных начинается высокий сезон потребления топлива в Северном полушарии в связи с летним периодом, когда наблюдается увеличение дистанций автомобильных поездок. Некоторые эксперты рынка также указывают на возможность дальнейшего падения до уровней себестоимости добычи сланцевой нефти в США. На текущий момент этот уровень оценивается в $40-$45 за баррель WTI. В отличие от экспертов мы взглянем на структуру контрактов, чтобы понять настроения на год вперёд. Итак, июньский Brent оценивается утром в пятницу в $51,42, сентябрьский – в $51,74, декабрьский – в $52,20, мартовский – в $52,27, а июньский 2018 года – в $52,09. Стоит отметить, что провалы котировок за последние полгода оставляли жёсткую структуру контанго на рынке с разрывом между ближним и более дальними контрактами в $3 и более. Однако в последнее время этот разрыв резко сократился и стал ничтожным. На рынке слабо верят в будущий сильный рост цен. К 9:00 (мск) Brent – $51,54 (-0,44%), WTI – $48,61 (-0,59%), золото – $1258 (+0,13%), медь –$5716,61 (-0,17%), никель – $9075 (+0,39%), палладий – $770,2 (+0,16%).

Фьючерс на индекс доллара подрастал в пределах 0,1% до 97,19. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,119 (-0,12%), GBP/USD – $1,288 (-0,45%), USD/JPY – 111,44 (-0,33%).

Следующие макроэкономические события запланированы на пятницу:

- в 11:00 (мск) – розничные продажи в еврозоне,

- в 15:30 (мск) – обновлённая оценка ВВП США за I квартал и статистика заказов на товары длительного пользования в США,

- в 17:00 (мск) – индекс потребительской уверенности университета Мичигана,

- в 20:00 (мск) – отчёт Baker Hughes по активным буровым.

В России пройдёт совет директоров «ФСК ЕЭС», закроются реестры «Уралкалия», МТС – на участие в ГОСА. Пройдут ВОСА НМТП, ГОСА Сбербанка, ГОСА ММК. В начале дня российский рынок продолжит снижаться, рискуя закрыть день на минимальных значениях недели. У рубля также немного оснований для укрепления, поскольку надежд на бурный рост котировок нефти пока нет, а на рынке долговых обязательств наблюдается резкое снижение спроса.Впрочем, если смотреть на динамику азиатских торгов, то инвесторы готовы играть против любого негатива. Однако для российского рынка он особенно выражен.

Другая аналитика