Рынки

В четверг, 19 марта, DJIA вырос на 0,95%, до 20087,19 п., индекс Nasdaq — на 2,3%, до 7150,58 п., S&P 500 — на 0,47%, до 2409,39 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2386,52 п. (-0,15%).

Американские фондовые рынки закрыли торги небольшим ростом — Дональд Трамп поддержал приобретение правительством доли в некоторых компаниях из-за распространения коронавируса. Президент также поддержал предложение запретить бизнесу использовать деньги налогоплательщиков для повышения премий своему руководству, а также выкупа собственных акции. Он пообещал поддержку авиаотрасли, круизному сектору и гостиничному бизнесу. Глава Минфина США Стивен Мнучин заявил, что Белый дом планирует направить $500 млрд на прямые денежные выплаты гражданам в рамках масштабного пакета стимулирующих мер.

Мировые цены на нефть выросли на 16-33% после падения до 17-летних минимумов на предыдущей торговой сессии. Котировки повысились после того, как Минэнерго США анонсировало покупку 77 млн барр. американской нефти для поддержки отрасли и пополнения запасов на случай чрезвычайных ситуаций.

Ford сообщил, что прекращает выплату дивидендов и отзывает прогноз на 2020 г. из-за пандемии. Компания также планирует полностью использовать остатки по двум кредитным линиям общим объемом в $15,4 млрд. Ford пообещал новым покупателям машин отсрочку платежей до шести месяцев в рамках программы, которую автопроизводитель согласовал с дилерами.

Банк Англии снизил базовую процентную ставку с 0,25% до 0,1%, пообещав увеличить объем программы выкупа гособлигаций и корпоративных бондов до £645 млрд. Китай сохранил основную ставку по кредитам (LPR) неизменной, на уровне 4,05%. Пятилетняя ставка LPR также не поменялась: ее оставили на уровне 4,75%.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 244 тыс. человек, количество смертей превысило 10 тыс. Губернатор штата Калифорния Гэвин Ньюсом объявил в пятницу режим карантина из-за коронавируса во всем штате, запретив гражданам выходить из дома без необходимости. Количество смертельных случаев в США выросло до 200.

Мы ожидаем, что в пятницу, 20 марта, рынки будут снижаться ввиду того, что количество смертельных случаев в Италии достигло 3,4 тыс., что превышает число летальных исходов в китайской провинции Хубэй.

В фокусе сегодня:

• Распадская: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 7,72%, до 2276 п., РТС — на 8,46%, до 903 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 79,16 руб. и 84,71 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Татнефть (ап +18,4%), Новатэк (ао +16,3%), Лукойл (+15,4%), Детский мир (ао +14,6%), Роснефть (+13%).

В число аутсайдеров вошли Мечел (ао −3,8%, ап −13,4%), М.Видео (-6,4%), Qiwi (-4,5%), Транснефть (ап −1,4%).

Цены на Brent утром в пятницу повышаются на 2,11%, до $29,07/барр.

Золото дорожает на 0,72%, до $1483/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 2,61 п.п., до 1,59%.

Японский Nikkei снижается на 1,04%, китайский Shanghai повышается на 0,47%.

DXY снижается на 0,6%, S&P 500 futures повышается на 0,26%.

Новости

X5 Retail Group отчиталась о росте выручки по МСФО в 2019 г. до 1,7 трлн руб. (+13,2% г/г), EBITDA по итогам года составила 127,38 млрд руб. (+15,9% г/г), чистая прибыль — 25,91 млрд руб. (-9,5% г/г).

В 4К19 выручка компании составила 469,2 млрд руб. (+10,9% г/г; 11% кв/кв), EBITDA — 31,4 млрд руб. (+3,4% г/г; −40% кв/кв), чистая прибыль — 0,865 млрд руб. (-86,1% г/г; против 0,1 млрд в 3К19). Резкое снижение чистой прибыли обусловлено невычитаемыми расходами, включая налоговые начисления, связанные с реорганизаций Х5 за прошлые периоды, а также трансформация «Карусели».

Набсовет X5 рекомендовал направить на дивиденды за 2019 г. 300 млрд руб., или 110,47 руб./ГДР, что соответствует доходности на уровне 6,3%.

Менеджмент компании отмечает, что цепочка поставок и логистические операции X5 хорошо подготовлены к работе в условиях повышенного спроса в магазинах. От более детальных комментариев менеджмент воздерживается.

Прямое влияние валютных рисков в 2020 г. на X5 Retail Group ограничено, считает компания: ее долг полностью номинирован в рублях, а доля затрат, привязанных к валюте составляет менее 20%, менее 5% закупок осуществляются в формате прямого импорта.

FIVE RX: +2,85%

Мечел опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г. хуже консенсус-прогноза.

По итогам 2019 г. выручка сократилась до 296,6 млрд руб. (-5% г/г), EBITDA составила 53,4 млрд руб. (-29% г/г). Чистая прибыль за год составила 2,4 млрд руб. (-81% г/г).

По результатам 4К19 выручка сократилась до 68,4 млрд руб. (-9% кв/кв, −10% г/г), EBITDA составила 9,4 млрд руб. (-32% кв/кв, −38% г/г). Чистый убыток за квартал составил 9,8 млрд руб. против прибыли в 1,6 млрд руб. за аналогичный период годом ранее и убытка в размере 0,6 млрд руб. в 3К19.

Убыток обусловлен сокращением валовой прибыли на 26,1 млрд руб. ввиду снижения выручки от реализации третьим лицам и роста себестоимости реализации.

Чистый долг группы на 31 декабря 2019 г. составил 400 млрд руб., что на 23 млрд руб. ниже показателя на 31 декабря 2018 г. Чистый долг/EBITDA на конец 2019 г. составил 7,5х против 5,6х на конец 2018 г.

MTLR RX: −1,3%

Норильский никель снизил прогноз спроса и производства никеля и палладия на глобальном рынке на текущий год из-за пандемии коронавируса.Компания снизила прогноз спроса на палладий в с 11,5 млн унций до 10,6 млн унций, на никель — с 2,54 млн т, до 2,45 млн т.

GMKN RX: +4,85%

Рынки

В среду, 18 марта, DJIA снизился на 6,30%, до 19898,92 п., индекс Nasdaq — на 4,70%, до 6989,84 п., S&P 500 — на 5,18%, до 2398,10 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2304,62 п. (-4,05%).

ЕЦБ выкупит ценные бумаги на €750 млрд до конца 2020 г. для поддержки экономики. Американские фондовые индексы снижались в среднем на 5%. Меры стимулирования администрации США обеспечили лишь краткосрочный рост акций. Инвесторов беспокоит начало глобальной рецессии и масштабы экономического ущерба. Опасения по поводу массовых дефолтов привели к снижению банковского сектора S&P 500 на 9,5%. Дональд Трамп заявил о временном закрытии границ с Канадой, а администрация президента запросила у конгресса дополнительные $45,8 млрд для покрытия «непредвиденных» расходов в связи с коронавирусом.

Национальная ассоциация ресторанов США попросила у государства $455 млрд финансовой помощи, заявив, что эпидемия может привести к сокращению 15,6 млн сотрудников отрасли и падению годового объема продаж на 25%. Индекс авиакомпаний S&P 1500 снизился на 27,6%. Акции Boeing упали на 24,4% после того, как компания попросила власти выделить авиационной индустрии $60 млрд.

Акции Moderna выросли до $31,58 (+12,07%), после того как компания провела первые испытания вакцины mRNA-1273 в США.

Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон объявил о закрытии всех школ в королевстве, после того как число зараженных коронавирусом в стране за сутки подскочило на 35%.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 218 тыс. человек, количество смертей превысило 8,8 тыс.

Мы ожидаем, что в четверг, 19 марта, рынки продолжат снижаться ввиду новостей о том, что с 23 марта Нью-Йоркская фондовая биржа закроет торговые залы и перейдет на электронные торги. CEO хедж-фонда Pershing Square Capital Management Билл Акман призвал Трампа объявить о закрытии страны на 30 дней, чтобы предотвратить распространение вируса. Мы ожидаем консолидацию S&P 500 у 2000 п., что предполагает падение индекса на 13% от текущих уровней.

Goldman Sachs прогнозирует падение добычи нефти в США на 1,3 млн б/c в течение пяти кварталов после 2020 г.

В фокусе сегодня:

• X5 Retail Group: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 5,04%, до 2113 п., РТС — на 10,96%, до 832 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 80,87 руб. и 88,24 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Лента ( +5%), X5 Retail Group (+3,3%), Полюс (+3,2%), Фосагро (ао +2,2%), Полиметалл (+1,3%).

В число аутсайдеров вошли ТГК-1 (-13,3%), Аэрофлот (-12,2%), Русал (-11,3%), Лукойл (-9,9%), Норильский никель (-9,8%).

Цены на Brent утром в четверг повышаются на 2,97%, до $25,62/барр.

Золото дешевеет на 1,106%, до $1470/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,34 п.п., до 1,24%.

Японский Nikkei снижается на 1,4%, китайский Shanghai — на 2,14%.

DXY повышается на 0,26%, S&P 500 futures снижается на 4,4%.

Новости

Росавиация для поддержки авиакомпаний в условиях коронавируса утвердила понижающие коэффициенты ставок сбора за аэронавигационное обслуживание. С 17 марта сбор за аэронавигацию рейсов на внутренних маршрутах для перевозчиков уменьшился на 50%. Скидка будет действовать до октября 2020 г. При этом на маршрутах внутри Дальневосточного федерального округа устанавливается понижающий коэффициент в размере 0,01 ставки сбора до неопределенного срока.

Росавиация оценивает экономию финансовых средств российских пользователей воздушного пространства в 4,7 млрд руб.

AFLT RX: −12,2%

Нормализованный грузооборот НМТП в январе 2020 г. вырос на 5,6% г/г, до 11,8 млн т. Объем перевалки нефти вырос на 14,33% г/г, до 6,3 млн т, на фоне увеличения грузооборота данного сырья в портах России.

NMTP RX: −5,17%

Совет директоров Интер РАО по итогам 2019 г. рекомендовал дивиденды в размере 0,196 руб./ао, что соответствует 4,7% доходности. Дата закрытия реестра — 1 июня 2020 г.

IRAO RX: −5,83%

Рынки

Во вторник, 17 марта, DJIA вырос на 5,2%, до 21237,38 п., индекс Nasdaq — на 6,23%, до 7334,78 п., S&P 500 — на 6%, до 2529,19 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2402,75 п. (-3,30%).

Американские фондовые индексы росли ввиду объявленных мер по стимулированию экономики и обеспечению рынков ликвидностью. Министр финансов США Стивен Мнучин анонсировал предоставление участникам рынка до конца года краткосрочных займов по ставке 90-дневной libor+2% под залог акций, облигаций и прочих ликвидных активов. Мнучин также объявил, что физлица и компании смогут отложить налоговые платежи на $300 млрд. Чиновник также уточнил, что США не планируют закрывать биржи, несмотря на высокую волатильность рынков, однако отметил, что время торгов может быть сокращено. Мнучин сообщил журналистам, что правительство рассматривает возможность выплат американцам адресных средств для стимулирования спроса в ближайшие две недели. Министр также отметил, что безработица в США может достичь 20%, если конгресс не примет пакет стимулирующих мер в размере $1 трлн.

Стивен Мнучин также сообщил, что 24 организации получат доступ к краткосрочным кредитам под залог различных ценных бумаг, в том числе негосударственных, по ставке 0,25%.

ФРБ Нью-Йорка анонсировал ежедневные операции репо в размере $500 млрд до конца недели.

Великобритания выделит £330 млрд для поддержки бизнеса, заявил министр финансов королевства Риши Сунак. Испания выделит на эти цели €200 млрд.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 198 тыс. человек, количество смертей превысило 7,9 тыс.

Мы ожидаем, что в среду, 18 марта, рынки будут снижаться ввиду новостей о растущем количестве заболевших в США и введении карантина в Сан-Франциско. Давление на рынки может оказать новость о снижении прогноза роста ВВП Китая в 2020 г. с 4,8% до 2,9% рейтинговым агентством S&P. Поддержку рынкам могут оказать новости о том, что кандидат в президенты США от демократов Джо Байден выиграл праймериз в штате Иллинойс, обойдя Берни Сандерса. Падение фьючерсов вызвано опасениями по поводу быстрорастущего числа зараженных в Великобритании и Европе. Меры стимулирования экономики сейчас бесполезны.

Саудовская Аравия анонсировала увеличение экспорта нефти в апреле и мае до более чем 10 млн б/с. Goldman Sachs, в свою очередь, снизил прогноз по цене Brent во втором квартале 2020 г. с $30 до $20/барр. Цена Brent 17 марта опускалась до $27/барр.

В фокусе сегодня:

• США: число выданных разрешений на строительство, февраль
• ЕС: индекс потребительских цен, г/г, февраль

Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 1,86%, до 2225 п., РТС — на 3,34%, до 935 п.

Рубль ослаб к доллару и укрепился к евро до 75,43 руб. и 82,95 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Магнит (ао +4,9%), Фосагро (ао +3,71%), Ростелеком (ап +2,7%), Сургутнефтегаз (ап +2,5%), Яндекс (+2,32%).

В число аутсайдеров вошли ЛСР (-9,93%), ТГК-1 (-8,08%), Эталон (-7,9%), Детский мир (-7,58%), TCS Group (-7,54%).

Цены на Brent утром в среду повышаются на 1,5%, до $29,16/барр.

Золото дорожает на 0,11%, до $1530/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,42 п.п., до 1,01%.

Японский Nikkei повышается на 0,88%, китайский Shanghai — на 1,26%.

DXY отступает на 0,31%, S&P 500 futures — на 3,47%.

Новости

Совет директоров Таттелекома рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 0,02021 руб./акция, что соответствует ~8,7% доходности. Дата закрытия реестра — 13 мая.

TTLK RX: −4,17%

Магнит увеличил отгрузки из распределительных центров в магазины на 20% по всему ассортименту продукции на фоне роста спроса на товары первой необходимости. Отгрузки товаров первой необходимости компания нарастила на 30%. Запас социально-значимых продуктов питания длительного хранения увеличен в два раза.

MGNT RX: +4,9%

Набсовет Сбербанка рекомендовал акционерам утвердить дивиденды в 18,7 руб./ао и ап (прогноз ITI Capital — 18,7 руб./ао и ап), что соответствует 10% доходности по ао и 11% — по ап. Закрытие реестра состоится 30 марта.

ГОСА Сбербанка состоится 24 апреля, банк проинформирует инвесторов о форме проведения ГОСА не позднее 3 апреля.

В Наблюдательный совет Сбербанка номинированы директор Курчатовского института Михаил Ковальчук и министр финансов России Антон Силуанов

SBER RX: −3,69%

SBER_p RX: −0,29%

Энел Россия представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. Выручка и EBITDA оказались на уровне консенсус-прогноза Bloomberg. Чистая прибыль ниже на 74%.

Выручка компании в 2019 г. составила 65,8 млрд руб. (-10% г/г). EBITDA — 15,3 млрд руб. (-11% г/г). Чистая прибыль — 0,896 млн руб. (-88% г/г). Наибольшее влияние на финансовые результаты компании за 2019 г. оказал вывод из портфеля активов компании Рефтинской ГРЭС.

Ранее Энел Россия прогнозировал снижение EBITDA на 12% г/г, до 15,1 млрд руб., и чистой прибыли на 4% г/г, до 7,4 млрд руб.

Энел Россия сохраняет планы по выплате дивидендов за 2019 г. в размере 0,085 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 11%.

ENRU RX: −2,14%.

Рынки

В понедельник, 16 марта, DJIA упал на 11,98%, до 20188,52 п., индекс Nasdaq — на 12,32%, до 6904,59 п., S&P 500 — на 11,98%, до 2386,13 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2496,25 п. (+3,80%).

Американские фондовые рынки в понедельник, 16 марта, пережили самое большое падение с 1987 г., а S&P 500 завершил торговую сессию на минимуме с декабря 2018 г. Индексы открыли торговую сессию обвалом на 10%, из-за чего торги пришлось приостановить. Показатели растеряли весь рост 2019 г. после того, как президент США Дональд Трамп предупредил, что проблемы в экономике, вызванные вирусом, можно будет решить не ранее июля-августа. Трамп также допустил рецессию в США.

Американские и китайские статистические показатели уже отражают ущерб, который экономике наносит COVID-19. Объем промышленного производства в Китае упал на 13,5%, а объем розничных продаж — на 20,5%. Индекс производственной активности в штате Нью-Йорк за март рухнул до минимума с 2009 г. — (-21,50).

Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон призвал граждан избегать необязательных контактов с окружающими. В наиболее пострадавших странах — Италии и Испании — открыты только продовольственные магазины и аптеки. Президент Франции Эммануэль Макрон объявил о карантине в стране на 15 дней. Премьер-министр Канады Джастин Трюдо объявил о закрытии границ для иностранцев за исключением граждан США.

Авиакомпании начали активно снижать количество рейсов, сокращать сотрудников и обращаться к властям с просьбами о финансовой поддержке. Американские авиакомпании запросили более $50 млрд финансовой помощи.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 181 тыс. человек, количество смертей превысило 7,1 тыс.

Высокая активность алготрейдеров, которые торгуют опционами на волатильность, способствует росту продаж на фондовых рынках. Индекс волатильности VIX находится на исторических максимумах — 82,69 п.

Мы ожидаем, что во вторник, 17 марта, индексы вырастут ввиду новостей о поддержке рынков со стороны властей США. В США провели первые испытания вакцины против коронавируса на людях. Ее широкое использование начнется не ранее чем через 12-18 месяцев. Препарат mRNA-1273 был разработан Национальным институтом здоровья США и компанией Moderna, которую мы рекомендовали к покупке.

В фокусе сегодня:

• Энел Россия: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.

Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 2,14%, до 2267 п., РТС — на 2,5%, до 967 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 74,65 руб. и 83,46 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Магнит (ао +5,4%), Ростелеком (ао +4,72%), Транснефть (ап +4,25%), Фосагро (ао +2,72%), Новатэк (+2,26%).

В число аутсайдеров вошли Детский мир (-11,6%), Qiwi (-11,24%), ЛСР (-10,45%), ТГК-1 (-9,7%), Полюс (-9,04%).

Цены на Brent утром во вторник повышаются на 1,63%, до $30,55/барр.

Золото дешевеет на 0,81%, до $1503/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США опускается на 7,07 п.п., до 0,78%.

Японский Nikkei снижается на 0,41%, китайский Shanghai — повышается на 0,03%.

DXY отступает на 0,04%, S&P 500 futures повышаются на 3,17%.

Новости

Правительство России поддержит отрасли экономики, которые оказались в зоне риска: авиаперевозки, туризм и строительство, сообщил первый вице-премьер России Андрей Белоусов.

Совет директоров Казаньоргсинтеза рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2019 г. из расчета 4,5468 руб./ао и 0,25 руб./ап, таким образом, дивидендная доходность ао составит ~5,4%, ап — 2,5%. Дата закрытия реестра — 6 мая.

Напомним, что по итогам 2018 г. компания выплатила 7,792 руб./ао и 0,25 руб./ап. Таким образом, дивиденды по итогам 2019 г. на обыкновенные акции могут снизиться в 1,7 раза.

KZOS RX: −4,47%; KZOSP RX: −3,95%

Рынки

В пятницу, 13 марта, DJIA вырос на 9,36%, до 23185,62 п., индекс Nasdaq — на 9,35%, до 7874,88 п., S&P 500 — на 9,29%, до 2711,02 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2555,50 п. (-4,78%).

Американские фондовые рынки в пятницу, 13 марта, открыли торговую сессию ростом ввиду новостей об интервенциях ФРС, которая анонсировала увеличение объема еженедельного выкупа бумаг в рамках месячного и трехмесячного репо до $1,5 трлн в марте. Акции подскочили до максимумов торговой сессии после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что на следующей неделе будут доступны 50 тыс. новых тестов для выявления коронавируса. Трамп также попросил министерство энергетики закупить нефть для стратегических запасов США, что привело к росту нефтяных котировок. Если четверг был худшим днем для фондового рынка США с 1987 г., то пятница стала лучшим с 2008 г.

Трамп также предоставил отсрочку по выплатам процентов по государственным студенческим займам.

Палата представителей США 14 марта подавляющим большинством голосов приняла пакет мер, направленный на смягчение последствий распространения коронавируса для жителей страны, который предусматривает бесплатное тестирование и оплачиваемый отпуск по болезни.

ЦБ Канады, в свою очередь, снизил ставки, Германия пообещала сделать все, что потребуется для защиты своей экономики, а руководство ЕС заявило, что готово приступить к масштабному фискальному стимулированию. ЦБ Японии проведет экстренное заседание в понедельник.

ФРС в воскресенье снизила процентные ставки до нуля и запустила масштабную программу количественного смягчения на $700 млрд. На момент написания обзора доходность КО США 10 лет находится на уровне 0,96%, но мы считаем, что в скором времени доходность КО США опустится ниже 0%.

Промышленное производство Китая за первые два месяца 2020 г. упало до минимума, а безработица в феврале выросла до исторического максимума.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 162 тыс. человек, количество смертей превысило 6,2 тыс.

Мы ожидаем, что в понедельник рынки снизятся в условиях карантина в Европе. В Италии за один день количество смертельных случаев достигло 368 человек. Давление на рынки также окажет новость о том, что Вашингтон добавил Великобританию и Ирландию в список стран, из которых нельзя въезжать в США.

В фокусе сегодня:

• Магнит: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 1,31%, до 2316 п., РТС — на 2,62%, до 992 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 72,61 руб. и 80,68 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Сбербанк (ао +12,9%, ап +8,5%), Мечел (ао +9%), TCS Group (+8,8%), Распадская (+8,4%).

В число аутсайдеров вошли Сургутнефтегаз (ао −6,5%, ап −3,3%), М.Видео (-5,1%), Роснефть (ап −4%), Фосагро (-3,4%).

В конце прошлой недели российские рублевые гособлигации попытались восстановиться вместе с остальными основными торгующимися рисковыми активами. В абсолютном выражении котировки изменились крайне незначительно, и положение кривой изменилось слабо. 10-летний бенчмарк (ОФЗ 26228) завершил неделю с доходностью YTM 7,97%. Утром 16 марта настроения участников рынка скорее носят негативный характер, несмотря на неожиданное решение ФРС, накануне ночью сообщившей о внеочередном снижении ставки до 0% и запуске нового раунда количественного смягчения (QE). Таким образом, рынок ОФЗ сегодня вероятно проложит движение по нисходящей траектории. В то же время в дальнейшем смягчение монетарных условий американским регулятором может оказать положительное влияние на российский долговой рынок. Нельзя также исключить, что это удержит ЦБ России от более резких действий в плане изменения параметров ДКП в ближайшую пятницу, что также позитивно для облигаций.

Цены на Brent утром в понедельник снижаются на 3,01%, до $32,8/барр.

Золото дорожает на 0,96%, до $1544/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США опускается на 27,68 п.п., до 0,69%.

Японский Nikkei снижается на 0,18%, китайский Shanghai — на 0,55%.

DXY отступает на 0,53%, S&P 500 futures — на 4,78%.

Новости

Русал представит финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. в соответствии с консенсус-прогнозом.

Все основные финансовые показатели в 2019 г. снизились. Выручка составила $9,7 млн (-5,5% г/г) в результате снижения на 15,1% г/г средней цены на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) с $2 110/т в 2018 г. до $1 792/т в 2019 г. и падения на 11,2% средних реализованных премий к цене LME. EBITDA снизилась до $966 млн (-55% г/г). Чистая прибыль составила $960 млн (-43% г/г).

Компания отмечает, что проблемы, связанные с коронавирусом COVID-19, могут оказать значительное негативное влияние на рост спроса на алюминий и привести к ухудшению ситуации на рынке алюминия в 1П20.

RUAL +1,62%

Headhunter представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. в соответствии с ожиданиями рынка.

В 4К19 выручка сервиса выросла в годовом выражении и снизилась в квартальном до 7,8 млрд руб.(+22,8% г/г; −4% кв/кв), выручка российского сегмента выросла на 22,3% г/г, в основном благодаря увеличению использования платных сервисов соискателями 17,2% и увеличению средней выручки на одного клиента (ARPC). Скорректированная EBITDA составила 1 млрд руб. (+22,1% г/г; −11% кв/кв). Скорректированная рентабельность EBITDA осталась на уровне прошлого года — 50%.

Чистая прибыль выросла составила 713 млн руб. (+44% г/г; −3% кв/кв).

По итогам 2019 г. выручка компании увеличилась до 7,8 млрд руб. (+27,2% г/г), EBITDA — до 3,9 млрд руб. (+38% г/г), чистая прибыль — 2,4 млрд руб. (+57% г/г).

Совет директоров Headhunter одобрил выплату промежуточных дивидендов за 2020 г. в размере $0,5/акция, что соответствует ~3,1%. Дата закрытия реестра — 27 марта.

HHR: −1,2%

Рынки

В четверг, 12 марта, DJIA опустился на 9,99%, до 21200,62 п., Nasdaq — на 9,43%, до 7201,80 п., S&P 500 — на 9,51%, до 2480,64 п. Мартовский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2535,75 п. (+2,70%).

Давление на биржи в четверг оказало заявление президента Дональда Трампа о введении 30-дневного запрета на въезд в США из Европы из-за коронавируса. Мера вступает в силу 13 марта. На этом фоне американские биржи открылись падением на 7%, торги были приостановлены на 10 минут. После их возобновления индексы продолжили опускаться более чем на 7%, несмотря на вмешательство ФРС, которая анонсировала увеличение объема еженедельного выкупа бумаг в рамках месячного и трехмесячного репо до $1,5 трлн в марте. Новость оказала лишь временную поддержку рынкам. Все три ведущих индекса США снизились более чем на 9%, причем дневное падение DJIA и S&P 500 стало самым масштабным со времени «черного понедельника» в 1987 г. Акции крупнейших американских авиаперевозчиков отреагировали на новость значительным снижением: Delta Airlines — $33,71/акция (-21%), United Airlines — $37,08/акция (-24,85%), American Airlines — $13,45/акция (-17,28%).

Превентивные меры Трампа спровоцировали панику на рынках. Золото, которое обычно играет роль защитного актива, подешевело на 4%, до $1563,42/унция, за два дня. Доходность КО США повысилась до 0,8% и удерживается на этом уровне.

ЕЦБ разочаровал рынки, сохранив ставку. Однако регулятор объявил о новых мерах поддержки экономики еврозоны на фоне распространения коронавируса. В частности, он предоставит банкам дешевые кредиты по ставке −0,75%. До конца года ЕЦБ купит активы на €120 млрд, причем значительную часть составят корпоративные облигации. Европейский фондовый рынок также закрыл торговую сессию в четверг снижением: британский индекс FTSE 100 опустился на 10,93%, до 5234 п., французский CAC 40 — на 12,28%, до 4044,26 п., немецкий DAX — на 12,24%, до 9160,7 п.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 128 тыс. человек, количество смертей превысило 4,7 тыс.

Мы ожидаем, что рынки в пятницу несколько вырастут после самого масштабного падения с 1987 г. ввиду новостей об интервенциях ФРС на $1,5 трлн, снижении импортных пошлин на потребительские товары властями Китая и незапланированном репо ЦБ Японии на 500 млрд иен. На момент написания Shanghai торгуется в небольшом минусе (-1,54%), а австралийский ASX 200 повышается на 4,42%.

Майский фьючерс Brent дорожает на 1,75%, до $33,78/барр. Убийство двух американских военнослужащих и британского солдата в результате ракетного удара в Ираке привлекло всеобщее внимание к противостоянию Вашингтона и Ирана, новость оказывает незначительную поддержку ценам на нефть.

В фокусе сегодня:

• ЛСР: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.
• Русал: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 8,28%, до 2286 п., РТС — на 11,03%, до 966 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 74,87 руб. и 83,65 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Транснефть (ап +2,9%), М.Видео (+1%).

В число аутсайдеров вошли Мечел (ао −21,1%, ап −16,6%), TCS Group (-17,7%), Россети (ап −16,9%), Русал (-15,7%).

Цены на Brent утром в пятницу снижаются на 0,45%, до $33,07/барр.

Золото дешевеет на 0,47%, до $1570/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США опускается на 6,04 п.п., до 0,8%.

Японский Nikkei снижается на 7,92%, китайский Shanghai — на 3,32%.

DXY отступает на 0,04%, S&P 500 futures — на 0,6%.

Новости

Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г. на уровне ожиданий рынка.

В 2019 г. чистый процентный доход вырос на 6% г/г, до 23,3 млрд руб., чистый комиссионный доход составил 6,8 млрд руб. (+28,9% г/г), чистая прибыль снизилась на 12% г/г, до 7,9 млрд руб. Рентабельность капитала (ROАE) составила 10,2% за 2019 г. (12,3% за 2018 г.) и 12% за 4К19 (13,6% за 4К18).

Средства клиентов составили 417,6 млрд руб. (+0,7% по сравнению с 1 января 2019 г.; +0,1% по сравнению с 1 октября 2019 г.).

BSPB RX: −6,72%

МТС представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г., согласно которым выручка и EBITDA за 4К19 оказались на уровне консенсус-прогноза Интерфакс.

В 4К19 выручка компании выросла до 127,1 млрд руб. (+4,1% г/г), OIBDA — до 51,6 млрд руб. (+1% г/г), чистая прибыль составила 5,5 млрд руб. против 14,2 млрд руб. по итогам 4К18.

За весь 2019 г. выручка составила 476,1 млрд руб. (+5,5% г/г), OIBDA — 210,3 млрд руб. (+2,8% г/г), чистая прибыль — 54,2 млрд руб. против 6,8 млрд руб. в 2018 г. Темпы роста показателей оказалась немного ниже ранее прогнозировавшегося МТС роста выручки на уровне 6-7%, OIBDA — на 4-5%.

По итогам 2020 г. МТС прогнозирует рост выручки на ~3%. Рост может быть обеспечен позитивной динамикой стоимости услуг, увеличением объемов трафика передачи данных при снижении уровня пользования голосовыми услугами, а также стабильной конкурентной средой в России. OIBDA ожидается на уровне показателя 2019 г. Компания также допускает возможность небольшого увеличения этого показателя.

MTSS RX: −0,72%

Таблица мультипликаторов

Рынки

В среду, 11 марта, DJIA опустился на 5,86%, до 23553,22 п., индекс Nasdaq — на 4,70%, до 7952,05 п., S&P 500 — на 4,89%, до 2741,38 п. Мартовский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2655,62 п. (-3,05%).

Американские фондовые рынки вернулись к падению прале того, что Всемирная организация здравоохранения объявила вспышку нового коронавируса пандемией. Один из высокопоставленных американских чиновников заявил, что смертность от заболевания в 10 раз выше, чем от обычного сезонного гриппа, и предупредил, что страна должна принять серьезные меры по смягчению последствий незамедлительно.

Президент США Дональд Трамп объявил о введении запрета на 30 дней на поездки из 26 европейских стран в США.

Федеральная резервная система США увеличит объем операций банковского репо с $150 млрд до $175 млрд.

Министр финансов США Стивен Мнучин сообщил, что администрация Белого дома собирается перенести крайний срок подачи налоговых деклараций с 15 апреля на более позднее время. Мера коснётся индивидуальных налогоплательщиков и малого бизнеса, чтобы смягчить последствия коронавируса для американской экономики. По словам Мнучина, администрация полагает, что отсрочка платежей приведет к возвращению в экономику более $200 млрд, которые в противном случае были бы направлены в следующем месяце на налоговые отчисления.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 6 б.п., до 0,760%, хотя показатель все еще более чем на 40 б.п. выше рекордного минимума в 0,318%, достигнутого 9 марта.

В Великобритании фондовый индекс FTSE почти достиг четырехлетнего минимума, так как инвесторы усомнились, что стимулирующих мер на $39 млрд и объявленного в среду снижения ставки Банка Англии на 0,5 б.п. будет достаточно, чтобы преодолеть шоковую ситуацию, вызванную эпидемией.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 126 тыс. человек, количество смертей превысило 4,6 тыс.

Последствия для глобальной экономики будут значительнее, чем ожидалось, ввиду беспрецедентных мер по ограничению международного сообщения между США и другими странами, о которых объявил Трамп. Пока этот цикл не завершится, падение рынков продолжится и меры по стимулированию не дадут эффекта. Привлекательной для покупки остается компания биофармацевтического сектора — Gilead Sciences, которая активно разрабатывает вакцину против коронавируса. Сегодня, 12 марта, Европейский Центральный Банк рбъявит решение по процентной ставке.

Апрельский фьючерс марки WTI дешевеет на 4,85%, до $31,38/барр. Майский фьючерс Brent дешевеет на 4,95%, до $34,02/барр. Ранее в среду, 11 марта, саудовская Saudi Aramco, крупнейшая в мире нефтяная компания, сообщила, что получила директиву от министерства энергетики королевства нарастить добывающие мощности с 12 до 13 млн б/с. Объединенные Арабские Эмираты пообещали в апреле увеличить добычу до рекордного уровня. Вечером в среду была опубликована официальная статистика по запасам сырой нефти в США. Согласно отчету, коммерческие запасы нефти на прошлой неделе выросли на 7,66 млн барр., в то время как аналитики ожидали роста на 2,27 млн барр.

В фокусе сегодня:

• МТС и БСПБ представят финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.
• Русгидро: день инвестора и аналитика, Москва

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 0,24%, до 2493 п., РТС — на 0,73%, до 1 086 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 71,94 руб. и 82,17 руб. соответственно.

Лидерами роста стали О’кей (+7,92%), Лукойл (+7,89%), Распадская (+3,51%), Мечел (ап +3,1%), Московская биржа (+2,99%).

В число аутсайдеров вошли QIWI (-8,54%), HeadHunter (-7,14%), Мечел (ао −6,87%), АФК Система (-5,76%), НОВАТЭК (-4,87%).

Цены на Brent утром в четверг снижаются на 4,47%, до $34,2/барр.

Золото дорожает на 0,08%, до $1637/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 6,79 п.п., до 0,76%.

Японский Nikkei снижается на 5,34%, китайский Shanghai — на 1,34%.

DXY снижается на 0,26%, S&P 500 futures — на 3,69%.

Новости

TCS Group представила финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. лучше консенсус-прогноза.

Чистый процентный доход за 2019 г. составил 110 млрд руб. (+44% г/г), чистая прибыль — 36,1 млрд руб. (+33% г/г), что выше ранее озвученного прогноза Группы, 35 млрд руб.

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 4К19 на уровне $0,21/акция, что соответствует ~1,4% доходности. Дата закрытия реестра — 27 марта.

TCS Group в 2020 г. планирует получить чистую прибыль в размере не менее 42 млрд руб. (+16,3% г/г), нарастить кредитный портфель как минимум на 20% г/г.

TCSG RX: +6,6%

Алроса в феврале снизила продажи к январю на 14% ввиду снижения спроса и активности клиентов на фоне неопределенной ситуации с распространением коронавируса COVID19. Этот фактор будет оказывать влияние на динамику спроса в ближайшие месяцы.

В феврале группа Алроса реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $346,4 млн (без изменений, г/г). Выручка от продаж алмазного сырья третьим сторонам составила $342,3 млн (без изменений, г/г), бриллиантов − $4,1 млн (-18% г/г).

Компания планирует придерживаться стратегии price over volume, когда приоритет отдается сохранению цены, а не наращиванию объемов продаж.

ALRS RX: +1,69%

Таблица мультипликаторов

Рынки

DJIA снизился на 3,85%, до 26047,19 п., индекс Nasdaq — на 3,02%, до 8745,441 п., индекс широкого рынка S&P 500 — на 3,8%, до 3011,05 п. Мартовский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2978,62 (-1,22%).

Крупнейшие индексы США в четверг потеряли в среднем 3,5%, так как опасения по поводу распространения COVID-19 во всем мире усилились, а опасения насчет способности правительств контролировать влияние болезни на экономику своих стран привели к тому, что доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до нового исторического минимума — 0,915%.

Распространение коронавируса настолько ускорилось в Европе, Великобритании и Северной Америке, что инвесторы теперь переоценивают риски, что означает большую волатильность на финансовых рынках. Индекс волатильности US VIX закрыл вчерашние торги на уровне 39,62 (+23,85%).

В США на данный момент было зафиксировано 12 смертельных случаев, тем временем конгресс окончательно одобрил выделение $8 млрд на борьбу с коронавирусом.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 98 тыс. человек, количество смертей превысило 3,3 тыс.

Мы ожидаем продолжения снижения рынка в пятницу на фоне распространения коронавируса в США, Европе и Южной Корее. Привлекательными для покупки на данный момент остаются компании биофармацевтического сектора, такие как Gilead Sciences и Moderna, которые активно разрабатывают вакцину против вируса.

По состоянию на утро пятницы Южная Корея сообщила о 518 новых случаях заражения, в результате чего общее число зараженных в стране достигло 6284. Было зарегистрировано еще семь случаев смерти, в общей сложности — 42 случая.Власти Сан-Франциско объявили о первых двух случаях COVID-19 в городе и заявили, что не смогли определить источник инфекции.

В Австралии закрыли первую школу после того, как выявили коронавирус у 16-летнего студента в Сиднее. В Италии также закрыли школы на карантин до 20 марта.

Цены на нефть в пятницу снизились, так как опасения по поводу спроса на топливо, вызванного глобальной вспышкой коронавируса, усилились из-за того, что производители сырой нефти, не входящие в ОПЕК, пока не договорились о дальнейшем сокращении добычи для поддержки цен. Сырая нефть марки Brent упала на 1,24%, до $49,37/барр., в то время как американская нефть марки WTI подешевела на 0,9%, до $45,48/барр.

Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) в России за февраль, а также данные по уровню безработицы в США за февраль.

В фокусе сегодня:

• Московская биржа: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.
• ТМК: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,4%, до 2817 п., РТС — на 1,81%, до 1 324 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 67,65 руб. и 75,91 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Петропавловск (+6,02%), Яндекс (+2,79%), Детский мир (+2,18%), О’кей (+1,67%), Полиметалл (+1,58%).

В число аутсайдеров вошли Аэрофлот (-3,3%), Русгидро (-2,94%),HeadHunter (-2,71%) АФК Система (-2,42%), Ростелеком (ао −1,98%).

Цены на Brent утром в пятницу снижаются на 1,08%, до $49,45/барр.

Золото дешевеет на 0,05%, до $1672/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 11,56 п.п., до 0,81%.

Японский Nikkei снижается на 3,33%, китайский Shanghai — на 0,98%.

DXY снижается на 0,32%, S&P 500 futures — на 1,07%.

Рынки

DJIA поднялся на 4,53%, до 27090,62 п., индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq — на 3,85% до 9018,090 п., S&P 500 — на 3,79%, до 3117,28 п.

Крупнейшие индексы США закончили торги в среду существенным ростом на 3,8-4,5% в рамках коррекции после новостей о мерах поддержки правительства для преодоления последствий эпидемии. Рынок США вышел из зоны перепроданности и сейчас всего в 10% от 52-недельных максимумов. Американские законодатели договорились о выделении администрации США $8,3 млрд на борьбу с коронавирусом. Число рабочих мест в частных компаниях США в феврале выросло на 183 тыс. по сравнению с показателем предыдущего месяца, следует из пресс-релиза аналитической компании Automatic Data Processing (ADP).

Росту акций в среду также способствовала победа кандидата в президенты США Джо Байдена. Байден на праймериз одержал победы в Северной Каролине, Техасе и Арканзасе, что придало его предвыборной кампании импульс и повысило его шансы стать кандидатом в президенты от Демократической партии. Новости о Байдене вызвали бурный рост в секторе здравоохранения: Johnson & Johnson (+5,82%), UnitedHealth Group Inc. (+10,72%), Pfizer Inc. (+6,12%).

Apple, Google и Microsoft планируют перенести некоторые производства из Китая в такие страны, как Вьетнам и Таиланд.

Рынок ищет краткосрочные факторы, чтобы отыграть падение, но не задумывается о долгосрочных рисках, которые сохраняются высокими и могут вызвать полномасштабную коррекцию. Мы считаем, что это ещё не разворот и волатильность сохранится на очень высоком уровне. Рынкам может оказать существенную поддержку анонсированное США выделение $8,3 млрд на борьбу с вирусом, а также анонсированное МВФ выделение $50 млрд для поддержки рынков и борьбы с последствиями коронавируса. На момент написания обзора мартовский фьючерс на S&P 500 снижается более чем на 0,6%.

Число смертей от коронавируса в США выросло до 11 в среду после того, как появились новые случаи заражения в окрестностях Нью-Йорка и Лос-Анджелеса. Калифорния объявила чрезвычайное положение после зафиксированной в штате смерти от коронавируса.

Южная Корея сообщает о 438 новых случаях заражения и трёх новых случаях смерти, в результате чего общее число инфицированных в стране достигло 5666.

Более агрессивный тип вируса был обнаружен на ранних стадиях эпидемии в китайском городе Ухань, где в конце прошлого года впервые был обнаружен КОВИД-19. Но с начала января частота выявления этого типа вируса снизилась, отмечают китайские ученые.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 95 тыс. человек, количество смертей превысило 3,2 тыс.

Цены на нефть в четверг выросли более чем на 1%, компенсируя потери от предыдущего дня за счёт более слабого роста запасов сырой нефти в США, хотя рост цен был ограничен неопределенностью по поводу сокращений добычи крупными нефтедобывающими компаниями. Цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent растет на 1,53%, до $51,91/барр., апрельских фьючерсов на нефть марки WTI — поднималась на 1,30%, до $47,41/барр.

В фокусе сегодня:

• Русгидро: финансовые результаты по МСФО 2019 г.
• Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным ростом.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,24%, до 2828 п., РТС — на 0,72%, до 1 348 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 66,26 руб. и 73,8 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Veon (+7,22%), Сургутнефтегаз (ап +4,22%), Полиметалл (+3,33%), Мечел (ао +2,76%), TCS Group (+2,56%).

В число аутсайдеров вошли О’кей (-6,15%), Эталон ( −4,66%), Детский мир (-3,06%), Ростелеком (ап −2,81%), АФК Система (-2,75%).

Цены на Brent утром в четверг повышаются на 1,2%, до $51,74/барр.

Золото дорожает на 0,17%, до $1640/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,82 п.п., до 1,01%.

Японский Nikkei повышается на 0,31%, китайский Shanghai — на 0,06%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,72%.

Новости

Полиметалл представил финансовые результаты по МСФО за 2019 г., согласно которым выручка оказалась на уровне ожиданий рынка, EBITDA — выше на 6%, чистая прибыль — ниже на 9%.

Выручка составила $2,25 млрд (+19% г/г); EBITDA — $1,1 млрд (+38% г/г) благодаря росту объемов производства, увеличению цен на металлы и стабильно низким затратам; чистая прибыль — 483 млрд (+36% г/г).

Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 13% и 11% соответственно. Объем продаж золота составил 1 366 тыс. унций, увеличившись на 14% по сравнению с предыдущим годом, объем продаж серебра снизился на 14% до 22,1 млн унций, в соответствии с динамикой производства, при этом на объем реализации оказало положительное влияние высвобождение оборотного капитала.

Совет директоров Полиметалла рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере $0,42/акция, что соответствует доходности ~2.7%

POLY RX: −1,63%

Рынки

Вчерашнее падение рынка США было связано с неожиданным решением по ставке, которое в итоге напугало рынок из-за новых опасений по поводу мирового экономического кризиса. Впервые с крупнейшего глобального кризиса в истории фондовых рынков в 2008 г. ФРС пошла на беспрецедентные меры и снизила ставку на внеочередном заседании на 50 б.п., до 1,25% (верхняя граница диапазона). В дополнение к снижению базовой ставки по заимствованиям overnight, ФРС также объявила о снижении на 50 б.п. ставки по избыточным банковским резервам — IOER используется в качестве защиты ставки по федеральным фондам.

Мы считаем, что в отличие от ФРС рынок недооценивает экономические риски, которые еще и близко не заложены в цену активов. Согласно нашему базовому пессимистичному сценарию, волатильность сохранится в ближайшее время — до конца апреля доходность КО США 10 лет опустится ниже 0%, золото протестирует $1770/унция, и RUBUSD продолжит ослабевать до 70. Цикл снижения ставок ФРС, вероятно, закончится в сентябре финальным снижением до 0%.

Мартовские фьючерсы на S&P 500 растут на 1,23% на фоне побед кандидата в президенты США Джо Байдена на праймериз демократов во вторник. Американские рынки остерегались лидерства Берни Сандерса, который одержал победу в Калифорнии.

Общее число подтвержденных случаев заражения коронавирусом в Южной Корее составляет 5328 человек, погибших — выросло до 32.

Национальная комиссия по здравоохранению Китая подтвердила еще 119 случаев заражения и 38 смертей на конец вторника. На сегодня в Китае, по данным правительства, инфицировано в общей сложности 80 270 человек, из которых 49 856 человек выписаны и 2 981 умер.

Представители Всемирной организации здравоохранения заявили во вторник, что уровень смертности от коронавируса составляет 3,4% во всем мире, что выше предыдущих оценок в 2%.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 91 тыс. человек, количество смертей практически достигло 3,2 тыс.

Цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent растет на 1,39% — до $52,58/барр. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI растет на 1,44%, до $47,86/барр. Нефтяные цены сразу начали расти после заявления ФРС о снижении ставки.

В фокусе сегодня:

• Полиметалл: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 2,01%, до 2821 п., РТС — на 4,19%, до 1 358 п.

Рубль укрепился к доллару и евро до 65,98 руб. и 73,71 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Петропавловск (+7,22%), Мечел (ао +5,42%), ТГК-1 (+4,98%), Интер РАО (+4,45%), Лукойл (+4,18%).

В число аутсайдеров вошли Эталон (-4,1%), Mail.Ru Group ( −2,16%), Московская биржа (-1,65%), Лукойл (-1,59%), Алроса (-1,03%).

Цены на Brent утром в среду повышаются на 1,5%, до $52,64/барр.

Золото дорожает на 0,16%, до $1642/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 3,52 п.п., до 0,981%.

Японский Nikkei повышается на 0,31%, китайский Shanghai — на 0,06%.

DXY повышается на 0,1%, S&P 500 futures повышается на 0,99%.

Новости

ГТЛК (Ва1/ВВ/ВВ+) недавно закрыла книгу заявок на семилетние долларовые евробонды. Компания смогла разместить бумаги на сумму $600 млн с доходностью 4,65% (первоначальный индикатив 4,75-5%). Объем спроса на облигации превысил $1,1 млрд. Несмотря на то, что итоговая доходность сложилась ниже первоначального ориентира, мы по-прежнему считаем привлекательной покупку GTLKOA 27. Наиболее близкий по дюрации выпуск GTLKOA 26 (размещался в сентябре прошлого года) торгуется сейчас с доходностью YTM 4,04%. Таким образом потенциал роста нового выпуска к текущим уровням вторичного рынка составляет не менее 3%. Справедливая доходность 7-летних бумаг, по нашей оценке, сейчас составляет 4,15%. В случае возвращения рынка к максимальным уровням, предшествовавшим недавней распродаже, ценовая переоценка может составить примерно 5%.

ГТЛК- крупнейшая лизинговая компания России со 100% государственным участием. Эмитент специализируется на лизинге техники для транспортной отрасли страны. Объем портфеля компании по итогам 2019 г. превысил 1,1 трлн. руб. В качестве поддержки от акционера ГТЛК регулярно выделяются бюджетные средства на реализацию различных программ развития, а также производятся инъекции в капитал.

Минфин решил отказаться от проведения в среду, 4 марта, очередного еженедельного аукциона ОФЗ на фоне усилившейся в последнее время рыночной волатильности. В целом данное решение можно расценивать как положительное для локального рынка гособлигаций, поскольку сокращение предложения при прочих равных поддержит котировки вторичного рынка.

Ростелеком представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. Выручка и OIBDA оказались на уровне ожиданий рынка.

Выручка за 4К19 оказалась на уровне 94,9 млрд руб. (+9% г/г; +13% кв/кв); OIBDA — 25,1 млрд руб. (-4% г/г; −10% кв/кв); чистая прибыль — 112 млрд руб. (против 2,35 млрд руб. в 4К18 и 6,41 млрд руб. в 3К19).

По итогам всего 2019 г. выручка составила 337,4 млрд (+5% г/г), что соответствует раннему прогнозу компании. Рост выручки обусловлен увеличением на 35% доходов от дополнительных и облачных услуг, повышением продаж оборудования по услуге видеосвязи и роста доходов от мобильной связи. OIBDA — 106,5 млрд руб. (+6% г/г); чистая прибыль — 16,5 млрд руб. (+10% г/г).

Ростелеком ожидает роста выручки и OIBDA в 2020 г. не менее чем на 5%.

CAPEX, по прогнозам компании, в 2020 г. будет находиться в пределах 70-75 млрд руб. без учета реализации госпрограмм.

RTKM RX: −0,7%

Аэрофлот отчитался о финансовых показателях по МСФО за 4К19 и 2019 г., с минимальным отклонениями от консенсус-прогноза.

Выручка за 4К19 оказалась на уровне 154 млрд руб. (+6% г/г; −28% кв/кв); EBITDA — 27 млрд руб. (+45% г/г; −63% кв/кв); чистая прибыль составила −6,8 млрд руб. (против −38,312 млрд руб. в 4К18 и 29,1 млрд руб. в 3К19).

По итогам всего 2019 г. выручка составила 677,9 млрд (+10% г/г). Рост выручки обусловлен увеличением на 12,2% доходов от регулярных пассажирских перевозок, на 2% доходов от грузовых перевозок и ростом доходов по соглашениям с авиакомпаниями, номинированных в иностранных валютах, и ростом доходов по программе премирования пассажиров. EBITDA — 168,9 млрд руб. (+11% г/г); чистая прибыль — 13,5 млрд руб. (против убытка в размере 55,7 млрд руб в 2018 г.).

AFLT RX: +0,71%