Генеральный директор ООО «ПЮДМ» в рамках очередной беседы поделился с инвесторами новостями рынка и ближайшими планами компании.

Рынок золота переживает сейчас период серьезных реформ — введение обязательной маркировки ювелирных изделий, а также ужесточение контроля за деятельностью ломбардов со стороны государства заставляют игроков действовать непредсказуемо. Кто-то принимает эмоциональные решения и закрывает бизнес, кто-то уходит в тень.

Но руководство ООО «ПЮДМ» выбрало более конструктивный путь. Представители эмитента сейчас активно участвуют в круглых столах, проводимых с представителями Гознака и Министерства финансов, посвященных внедрению системы ГИИС ДМ ДК. Компания всегда осуществляла свою деятельность в рамках правового поля и любые действия, направленные на повышение прозрачности рынка принимаются ею позитивно. Однако спрогнозировать, как отреагирует рынок на действия регулятора, сейчас довольно сложно.

Между тем компания с оптимизмом смотрит в будущее и готовится к получению кредитного рейтинга. Для данной процедуры выбрано агентство «Эксперт РА». Ориентир по датам — июнь-июль текущего года.

Нетрудно догадаться, что ООО «ПЮДМ» рассматривает возможность новых облигационных выпусков, но лишь в том случае, если появятся действительно интересные и масштабные проекты, требующие финансовых вложений. Что касается текущей деятельности, то в данный момент у ООО «ПЮДМ» нет необходимости в дополнительных инвестициях.

Компания также не отказывается от планов по IPO, однако, в ближайшее время этого ждать не стоит, поскольку для того, чтобы публично размещать акции, ситуация на рынке должна быть более стабильной и прозрачной, чем наблюдается сейчас.

Роман Асанов, генеральный директор ООО «ПЮДМ»:

«Я хочу выйти на рынок капитала, но для этого нужна понятная для всех стратегия. Взять деньги не просто, чтобы они были, а чтобы развивать какой-то проект.»

Напомним, что у «ПЮДМ» уже есть проект Graam.ru — новая онлайн-платформа для заключения сделок с драгоценными металлами, а также осуществления сопутствующего документооборота, заключения договоров на перевозку и многого другого, созданная учредителями ООО «ПЮДМ». В данный момент проект находится в стадии доработки и тестирования.

Что касается идеи развития экспортного направления трейдинга драгоценными металлами и выхода на международные торговые площадки, то на ближайшей повестке дня таких планов пока нет. Однако в компании рассматривают перспективы данного направления развития с учетом постановления Правительства Российской Федерации от 17.04.2020 г. «О выдаче генеральных лицензий на экспорт аффинированного золота и серебра в виде слитков», которое было представлено Председателем Правительства РФ Михаилом Мишустиным, и должно в скором времени вступить в силу.

Компания объявила о планах открытия новых АЗС и анонсировала установку зарядок для электромобилей на нескольких действующих станциях. А также не так давно, в апреле, совместно с Райффайзенбанком запустила сервис оплаты по QR-коду.

Несмотря на более чем 13-ти летний опыт работы ООО ТК «Нафтатранс плюс» уделяет внимание развитию каждого из своих направлений: совместно с компаниями-партнерами планомерно развивается нефтетрейдинг, транспортное направление, сеть розничных АЗС. Одним из ключевых аспектов, на котором заострено внимание компании, является технологичность — своевременно и систематично обновляется автопарк и оборудование. Отметим, что транспортное направление на ближайшие 2-3 года выделено как одно из ключевых в развитии бизнеса. В его контексте партнеры компании планируют увеличить автопарк до 500 единиц за счет бензовозов, мазутовозов и рефрижераторных грузовиков и специализированной техники для транспортировки опасных грузов. Намеченный план приведен в действие — закуп техники уже осуществляется.

О новостях в других направлениях деятельности более подробно:

Новые проекты

Новый проект, направленный на повышение лояльности клиентов, запущен в марте с сетью АЗС и Райффайзенбанком: банк подключил станции Shell (5 АЗС), «Лукойл» (2 АЗС) и Nafta24 (2 АЗС) к сервису приема оплаты «Система Быстрых Платежей» (СБП). Все АЗС находятся под управлением компании-партнера «АЗС-Люкс» и расположены в Новосибирске.

Сервис предполагает оплату по QR-коду — теперь клиентам доступен мгновенный способ оплаты с помощью смартфона на АЗС, указанных выше. Платеж производится через «Систему Быстрых Платежей» без комиссии для покупателя, процесс занимает не больше времени, чем оплата картой.

Предполагается, что благодаря удобству и скорости, оплата по QR-коду будет набирать популярность. Данная услуга не только повышает уровень клиентского сервиса, но и в несколько раз снижает комиссию за прием платежей, сокращает расходы на стационарные кассы и платежные терминалы.

Важно отметить, что у ТК «Нафтатранс плюс» запланированы качественные преобразования в структуре управления компанией — внедрение независимого совета директоров, что повысит прозрачность корпоративного управления.

Введение процедуры корпоративного управления предоставляет дополнительные преимущества и снижение ограничений при размещении новых выпусков. Кроме этого, дает позитивный сигнал для профучастников, инвесторов и Биржи, являясь признаком определенной зрелости компании.

Также в процессе заключения договор о солокаторстве — симбиоз брендов с одной из сибирских фуд-сетей. Процесс в стадии переговоров с несколькими компаниями, окончательное решение еще не принято, поэтому руководство компании пока не готово озвучивать партнера. Запуск планируется во 2-3 квартале.

Успехи действующих и перспективы открытия новых АЗС

Развивается сеть автозаправочных станций в Новосибирске при сотрудничестве с ООО «АЗС-Люкс» и участии нефтетрейдера ООО ТК «Нафтатранс Плюс».

В частности, руководство компании делится, что финансовые ожидания по двум последним открывшимся заправкам оправдали себя в полной мере. Напомним, что в ноябре 2020 года открылась АЗС под брендом Shell на улице Широкая, 2б и в январе 2021 года на улице Малыгина, 13 — NAFTA 24.

По данным АЗС нарабатываются базы клиентов — заключаются новые контракты, некоторая часть клиентов переадресовывается с других станций. В целом АЗС хорошо себя зарекомендовали, положительным фактором также является местоположение с большим потоком грузового транспорта.

Еще несколько заправок готовится к открытию в нынешнем году: заправки под брендом NAFTA 24 запланированы к открытию во 2-м и 3-м кварталах — по ул. Б. Хмельницкого ориентировочно в июне 2021 года, на Мочищенском шоссе — в июле 2021 года; а в 4-м квартале, предположительно в декабре 2021 года, откроется АЗС под брендом Shell по ул. 1-я Грузинская, 28/2. Все АЗС традиционно будут отвечать утвержденным стандартам соответствующих брендов.

Также на нескольких станциях в 3-4 квартале 2021 года планируется установка зарядных устройств для электромобилей. Вероятнее всего, первой АЗС, представившей такую новинку для клиентов, станет действующая станция под брендом Shell на улице Фабричной.

На этой неделе состоялась выплата купонов по четырем выпускам трех наших эмитентов. Общий объем выплат в пользу инвесторов — 9 064 280 рублей.

В понедельник, 17-го мая были выплачены купоны по 2-му и 3-му выпускам ООО «Нафтатранс плюс». Объем выплат по 2-й эмиссии — 2 671 250 руб. (106,85 руб. за лист номиналом 10 тыс. руб.) из расчета 13% годовых, по 3-й — 4 930 000 руб. (9,86 руб. за лист номиналом 1 тыс. руб.), ставка купона — 12% годовых.

Бумаги 2-й серии эмитента (серия БО-02, ISIN: RU000A100YD8) торговались 22 дня с оборотом в 34,4 млн руб. (+3,5 млн к марту). Средневзвешенная цена прибавила 0,02 пункта и составила 101,97% от номинала.

3-я эмиссия ООО «Нафтатранс плюс» (серия БО-03, ISIN: RU000A102V51) вызвала больший интерес у инвесторов — объем, сформированный бумагами в апреле почти достиг отметки 161,2 млн руб. (+6,7 млн к марту). Средневзвешенная цена продолжает повышаться, в апреле она прибавила 0,13 шага, до 100,14% от номинальной стоимости.

В среду, 19 мая, 27-й купон выплатило облигационерам ООО «НЗРМ» (серия БО-П01, ISIN: RU000A1004Z9). Купон начисляется по ставке 13,5% годовых. Общая сумма выплат — 887 680 руб., по 100,96 руб. на одну бумагу номиналом 10 тысяч.

В прошлом месяце объем сделок с участием бондов «НЗРМ» составил 3,9 млн руб. (+1,5 млн к марту). Средневзвешенная цена показала рост на уровне 0,17 пунктов и составила 105,95% от номинала.

В пятницу, 21-го мая обязательства по 4-му выпуску «Грузовичкова» исполнило ООО «Круиз». В НРД было перечислено 575 350 руб., (по 115,07 руб. за бумагу номиналом 10 тысяч), по ставке 14% годовых, зафиксированной на весь срок обращения бондов.

В прошлом месяце бумаги данной эмиссии набрали торговый оборот в пределах 2,1 млн руб. (-0,3 млн к марту). Средневзвешенная цена опустилась сразу на 1,07 шага, до отметки 110,59% от номинальной.

Эмитент ООО «Круиз» — агрегатор сервиса «Грузовичкоф» — принял решение снизить ставку купона с 15% до 12% годовых по выпуску БО-П03 в преддверии безотзывной плановой оферты.

По условиям третьего выпуска держатели облигаций имеют право предъявить бумаги к выкупу в рамках предусмотренной оферты, назначенной на 08.06.2021. Агентом по приобретению биржевых облигаций выступит АО «Банк Акцепт». Инвесторы смогут подать свои заявки в срок со 2 по 8 июня. Порядок и сроки участия в оферте прописаны в эмиссионных документах и опубликованы на странице Эмитента на сайте Интерфакс в карточке компании.

Свой третий облигационный заем объемом 50 млн руб. (серия БО-П03, ISIN: RU000A100FY3, регистрационный номер: № 4B02-03-00337-R-001P от 10.06.2019) компания выпустила в июне 2019 года со сроком обращения 3 года. Привлеченные средства Эмитент направил на организацию маркетинговых мероприятий для продвижения направлений сервиса «Грузовичкоф», брендирование транспорта, оформление страховых полисов КАСКО и ОСАГО, а также на уменьшение обязательства за лизинг автомобилей.

Новая ставка по бондам серии серия БО-П03 установлена на уровне 12%, при том, что текущая эффективная доходность по выпуску находится на уровне 8-9%. Решение о снижении ставки принято в связи с тем, что ценные бумаги по третьему и четвертому выпускам, находящимся в обращении, успешно торгуются выше номинала, к тому же компания уже заработала хорошую репутацию среди частных инвесторов.

Третий выпуск № 4B02-03-00337-R-001P от 10.06.2019 имеет текущие котировки выше номинала в диапазоне между 102,2% — 103,1%; четвертый выпуск № 4B02-04-00337-R-001P от 13.03.2020 торгуется на уровне 111,8% от номинала.

По обоим выпускам компания добросовестно, в срок и в полном объеме, осуществляет предусмотренные ежемесячные купонные выплаты.

Напомним также, что первые два выпуска БО-П01 и БО-П02 Эмитент погасил своевременно в 2020 году, полностью выполнив обязательства перед инвесторами.

За 16-ти летний опыт работы компании удалось существенно развить бизнес: сегодня «Грузовичкоф» оказывает услуги в более чем 100 городах России, открыты преставительства в Казахстане, Узбекистане, Киргизии и Таждикистане

ООО «Юниметрикс» использует классическую модель нефтетрейдинга, закупая нефтепродукты оптом на СПБМТСБ с последующей их реализацией заказчикам, включающей также услуги доставки.

В 2020 году средняя ежемесячная выручка компании составила 345 млн руб., что в натуральном выражении соответствует 6,6 тыс. тонн нефтепродуктов, поставляемых на 22 АЗС, находящихся на обслуживании эмитента.

Свою деятельность компания осуществляет в Ленинградской области, Татарстане и республике Марий Эл, используя при этом как собственные средства, так и частные инвестиции. По состоянию на 31.12.2020 г. общий объем привлеченного капитала составил 420,3 млн руб.

Ключевые тезисы:

• Объем отгрузок за год составил около 80 тыс. тонн, что на 8,3% больше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Выручка компании зафиксирована на уровне 4,15 млрд руб. (3,49 млрд без НДС) — это на 12% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль за 2020 г. — 4,5 млн руб. (против 2,9 млн руб. в 2019 г.)

• Около 37% выручки (29,4 тыс. тонн) обеспечивает продажа бензина марки АИ-92, 21% (17 тыс. тонн) занимает реализация горючего марки АИ-95, примерно столько же приходится на дизельное топливо и еще 20% (16,3 тыс. тонн) — на улучшенное топливо.
• Показатели рентабельности бизнеса в 2020 году имею следующие характеристики: валовая рентабельность — 7,6%, рентабельность по EBIT — 1,8%, рентабельность по чистой прибыли — 0,1%.

• Основные запасы сформированы остатками на нефтебазе и топливом в пути, их объем в денежном выражении на конец года составляет 137,3 млн руб. Дебиторская задолженность формируется долгом клиентов и авансовыми платежами в пользу поставщиков. Существенная доля активов приходится на остатки на расчетных счетах и финансовые вложения (18,7 млн руб.).
• Чистый финансовый долг компании составляет 370,7 млн руб. Показатели долговой нагрузки: долг/выручка — 0,11х, долг/капитал — 42,77х, долг/EBIT — 4,32х.

• В период 2021-2023 г.г. компания планирует увеличить количество АЗС на обслуживании, расширить географию присутствия з счет других регионов РФ. В списке приоритетов также диверсификация бизнеса за счет развития новых направлений сырьевого трейдинга.

Подробнее в Презентации для инвесторов.

К пасхе, которая в этом году выпала на майские праздники, компания подготовила расширенную коллекцию десертов — традиционных куличей и твороженных пасх, а также пирожных и наборов для детей, которые можно самостоятельно украсить к празднику.

Коллекция была анонсирована и представлена для предзаказа через сайт уже с 16 апреля, а активный пик продаж пришелся на период с 28 апреля по 2-е мая. За это время было продано порядка 30 000 куличей и 4 000 твороженных пасх, 5 000 единиц пирожных и специализированных наборов для детского творчества.

Реализация коллекции пасхальных десертов показала прекрасный финансовый результат и позволила сформировать порядка 5 000 000 руб. в составе валовой выручки в данный период.

С 15 мая официально стартует летний сезон. В этом году «Кузина» представляет большую линейку холодных напитков — от классических на основе кофе и матчи, до фирменных милкшейков, домашних лимонадов и фраппе.

А 18 мая начинаются тестовые продажи линейки десертов с лицензионными детскими персонажами, производство которых сеть кондитерских осуществляет в коллаборации с компанией SweetClub. Немногим позднее, в июне, будет представлена и традиционная сезонная коллекция десертов.

Рекламная компания летнего сезона стартует уже во второй половине мая. Помимо традиционных мероприятий, она будет включать в себя специализированные фестивали эклеров и пончиков. Также «Кузина» готовит презентацию и запуск новой уникальной коллекции фирменных стаканчиков, созданных с участием известных сибирских стрит-арт художников.

При подготовке к летнему сезону идет пересмотр ассортиментной матрицы — убираются лишние позиции, чтобы освободить место на полках для сезонных новинок и оптимизировать закупки сырья для поддержания показателей общей себестоимости. На данный момент часть сезонных позиций уже выведена, и до конца мая работа в этом направлении будет полностью завершена.

Оптимизация ассортимента позволяет компании удерживать действующий уровень цен в сети при сохранении высокого качества продукции несмотря на рост стоимости сырья.

Несколькими хорошими новостями поделилась компания-производитель «СМАК»: планируется запуск самостоятельного производства фарша и полуфабрикатов из рыбы и мяса птицы; за счет новых клиентов расширилась география продаж; оборот в 1 квартале 2021 года существенно вырос по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Проходящий в период с февраля по апрель закуп икры, печени минтая и трески практически завершился. Как отмечает руководство компании, закуп состоялся успешно, в том числе, благодаря средствам, полученным от размещения облигационного займа — большой объем сырья закупили единовременно, вложив более 100 млн руб. Только одной основной позиции — икры трески — закупили в объеме более 500 тонн. Благодаря централизованному закупу в существенных объемах ООО ПК «СМАК» зарекомендовала себя как крупный клиент. Ранее же компания перекупала сырье у посредников в более продолжительные сроки.

В этом сезоне компания успешно совершила сделки купли-продажи с несколькими новыми крупными поставщиками по поставкам икры тресковых рыб. Расширился и пул клиентов вместе с географией продаж. Среди новых покупателей: торговая сеть Х5 Retail Group и торговая сеть «Ярче» в городах Самара, Казань, Санкт Петербург, а также в Байкальском регионе.

Увеличился оборот «СМАК» в 1 квартале 2021 года по отношению к аналогичному периоду прошлого года, несмотря на то, что лососевая икра практически отсутствовала в продаже в данный период, поскольку закончилась у поставщиков еще накануне нового года. Стоит отметить, что ситуация нетипичная, поскольку в предыдущих годах икра была в продаже еще в 1-м и даже во 2-м кварталах. Однако, несмотря на ситуацию, выручка ООО ПК «СМАК» увеличилась на 67 % по отношению к аналогичному периоду 2020 года и составила почти 128 млн рублей.

Не так давно, месяц назад, компания выпустила новый вид продукции «Паштет из тунца», которым уже заинтересовалась торговая сеть «Карусель» (Х5 Retail Group). Однако, с момента рассмотрения срок введения в основную матрицу розничных сетей длительный: от 2 до 4 месяцев. В оптовых же сетях, например, в сети «Рыбный день» продукт уже в продаже. Вероятно, в конце 2-го квартала продукт будет на полках и в рознице.

Анонсированная ранее новинка — консервы из мяса птицы — в середине мая готовится к финальному утверждению рецептуры продукта. Дизайн товара также на стадии утверждения. Далее после окончательного расчета себестоимости, вероятно, уже в конце мая «СМАК» готов будет предлагать продукт оптовым и розничным клиентам. Линейка обширная — порядка 6 позиций, которая представит помимо консервов из мяса курицы, гуся, индейки, также консервы из печени птицы. Руководство компании рассчитывает, что новые продукты будут иметь успех у покупателей.

К еще одной важной новости компании относится закуп оборудования для изготовления фарша. Планируется, что фарш будет использоваться для собственного производства и для продажи другим производствам в качестве отдельного продукта.

Также из фарша «СМАК» будет изготавливать полуфабрикаты — котлеты из лосося и другой рыбы. Директор предприятия, Черепенников Андрей Анатольевич, отмечает, что проект возник в ходе решения проблемы неритмичности поставок сырья для собственного производства.

Предполагается, что новое оборудование должно выдавать существенный объем продукта — 500 кг фарша в час. Тестирование оборудования планируется к середине мая и если будет успешным, то в конце мая «СМАК» уже будет заключать контракты на закуп большего объема рыбы с учетом дополнительного производства.

Важно, что на данном оборудовании можно производить и фарш из мяса птицы. С точки зрения технологии и качества, по словам руководства, это серьезный шаг вперед для компании.

Размещение бумаг второго выпуска биржевых облигаций эмитента ООО «Транс-Миссия» на сумму 60 миллионов рублей состоялось вчера, 19 мая, на Московской бирже. Теперь облигации компании доступны на вторичных торгах по ISIN-коду: RU000A1033X3.

В размещении облигаций компании по выпуску № 4B02-02-00447-R-001P от 30.04.2021 приняли участие 292 инвестора. Самая крупная заявка удовлетворена на сумму 2 млн рублей, средний объем заявки составил 40 тыс. рублей, самая популярная равна 40 тыс. рублей, минимальная — 2 тыс. руб.

Организатором выпуска является компания «Юнисервис Капитал», андеррайтером выступил Банк «Акцепт», представителем владельцев облигаций — ООО «ЮЛКМ».

Напомним, что в обращении уже имеется и успешно торгуется на вторичном рынке первый выпуск биржевых облигаций эмитента ООО «Транс-Миссия», занимающего центральное место в структуре хозяйственных отношений сервиса заказа такси «Таксовичкоф». ООО «Транс-Миссия» владеет доменным именем taxovichkof.ru и товарным знаком, является абонентом телефонных номеров.

Второй выпуск биржевых облигаций на Московской бирже компания решила разместить с целью финансирования регионального развития.

Более подробная информация о компании в презентации.

lady & gentleman CITY является одной из крупнейших сетей на российском рынке fashion-ритейла. В период пандемии благодаря продажам через собственный интернет-магазин компании практически удалось достичь уровня аналогичных периодов прошлого года по выручке. По итогам 2020 года в сравнении с 2019 года выручка эмитента снизилась, однако значительно в меньшей степени относительно сокращения рынка в целом. Представляем обзор финансового положения компании по итогам 2020 года.

Ключевые тезисы:

• По итогам 12 месяцев выручка ООО «Трейд Менеджмент» составила 5,6 млрд рублей, рентабельность по EBIT — 10,5%, рентабельность по чистой прибыли — 2,3%.
• По итогам 2020 года выручка компании снизилась на 13%. Основное падение выручки пришлось на 2 кв. 2020 года (в 2 раза или на 996 млн руб. относительно 2 кв. 2019 г.). Несмотря на то, что большинство бутиков было закрыто в течение 2-го и частично 3-го квартала 2020 года из-за режима самоизоляции, сеть продолжала работу через собственный интернет-магазин www.lgcity.ru. И уже в 3-м и 4-м кварталах выручка практически достигла уровня аналогичных периодов прошлого года.
• Согласно исследованию Fashion Consulting Group (FCG) в 2020 г. объем российского фешн-рынка сократился на 26%, что объясняется снижением покупательской активности на фоне пандемии и локдаунов.

• Кредиторская задолженность на 31.12.20 г. составила 936,5 млн руб., запасы — 866,4 млн руб.
• Дебиторская задолженность (существенная доля — это арендные авансовые платежи и авансовые платежи некоторым поставщикам) снизилась на 15,3 млн руб., составив 430,9 млн рублей. Долг преимущественно представлен обязательствами перед основными европейскими брендами по прямым договорам поставки и перед российскими дистрибьюторами по прочим брендам.
• В рамках политики управления ликвидностью капитала компания добилась существенных отсрочек у поставщиков товаров, что позволяет более эффективно управлять оборотным капиталом.
• Показатели долговой нагрузки составили: чистый долг/EBIT— 1,60x, чистый долг/капитал — 2,69 x, чистый долг/выручка — 0,17х.
• Валовая прибыль за 12 месяцев составила 3 390 млн руб., прибыль от продаж — 586 млн руб., чистая прибыль — 130 млн руб.
• Оборачиваемость запасов составляет 74 дня, оборот дебиторской задолженности — 25 дней.

• В связи с пандемией товарооборот сети в 2020 году сократился и составил 736,9 тыс. чеков (против 980,8 тыс. чеков в 2019 году). Однако, компании удалось увеличить средний чек с 11,6 тыс. руб. (2019 год) до 12,3 тыс. рублей.
• Скорость роста прибыли соответствует скорости наращивания активов. EBIT превосходит проценты к уплате в 9 раз, а значит, компания способна выплачивать проценты по долгу. Показатель EBIT компании по итогам 9 мес. 2020 г составил 585,8 млн руб.
• Финансовое состояние ООО «Трейд Менеджмент» оценивается как удовлетворительное. Стабилизация ситуации позволила компании восстановить показатели до уровня начала года. Положительной тенденцией выступает увеличение коэффициента автономии компании: в результате реинвестирования чистой прибыли на развитие доля собственного капитала увеличилась за год с 9% до 16,33%.

• ООО «Трейд-Менеджмент» управляет 74 магазинами в 14 крупнейших городах России: мультибрендовыми магазинами lady & gentleman CITY, а также монобрендовыми бутиками Armani Exchange, EA7 Emporio Armani и HUGO. Суммарная площадь магазинов сети составляет около 63 тыс. м2.
• Однако компания имеет амбициозные цели по дальнейшему развитию, ключевыми из которых являются, помимо оптимизации операционных расходов, реновация действующих магазинов, развитие интернет-магазина www.lgcity.ru и создание мобильного предложения.

Более подробно в Аналитическом покрытии.

Изучив обстоятельства и комментарии всех заинтересованных сторон, мы подготовили краткое резюме для тех, кто не знает, что делать.

Первое: цель руководства «Дядя Дёнер», достаточно понятна — договориться со всеми кредиторами, поставщиками и держателями облигаций об отсрочках. Что, собственно, Антон Лыков и озвучил: в случае с держателями облигаций договориться можно только путем проведения ОСВО, его то он и анонсировал. Но пока осторожно, так как никакого плана реструктуризации не предложено, задача — получить 3 месяца передышки, чтобы этот план сформировать.

Второе: ПВО действует так, как и должен действовать ПВО — собирает информацию, просчитывает и рассматривает все возможности исполнения эмитентом обязательств перед инвесторами.

Третье и самое важное: инвесторам необходимо будет путем голосования принять коллективное решение по какому пути идти: реструктуризация или банкротство компании. Ни один вариант ничего не гарантирует, оба имеют свои плюсы и минусы. Но решать надо. А значит необходимо будет обязательно принять участие в ОСВО, иначе решение не будет принято, а это ещё хуже.

В публикации с позицией ПВО описаны оба варианта развития событий. Напомним и прокомментируем:

1. Суд и банкротство: процесс может растянуться на несколько лет, учтены будут ВСЕ требования к должнику, возникшие до возбуждения дела о банкротстве, расчеты с владельцами облигаций осуществляется в третью (последнюю) очередь. При недостаточности имущества эмитента — должника для удовлетворения в полном объеме требований кредиторов может быть поставлен вопрос о субсидиарной ответственности лиц, контролирующих должника, в случае если банкротство вызвано неправомерными действиями данных лиц.

2. Реструктуризация — пока неизвестно, какие будут условия предложены эмитентом, и сможет ли он их исполнить. Предложенная эмитентом отсрочка в 3 месяца может не дать никаких результатов, к тому же иск против компании могут подать и другие кредиторы (банки, поставщики).

Что касается позиции «Юнисервис Капитал»: мы привыкли верить цифрам. Да, это иногда подводит. Но все-таки цифры, в случае с принятием решений в инвестиционной сфере — лучше, чем эмоции. Поэтому, мы прежде всего хотим получить актуальную управленческую отчетность эмитента (представители эмитента обещали прислать на этой неделе) и посмотреть — насколько там все действительно плохо, с одной стороны (в плане отсутствия средств на исполнение обязательств) и насколько там есть с чем работать, чтобы генерировать денежный поток для расчета с налоговой, инвесторами, кредиторами — с другой.

Предварительно же, как нам кажется, нельзя исключать возможности договориться с эмитентом — дать отсрочку на 3 месяца и посмотреть какие условия по реструктуризации будут им предложены. Но это не руководство к действию, важно чтобы каждый принимал решение самостоятельно, причем понимал последствия, кратко описанные нами выше.

Ну и последнее: мы для себя решили, что отстраняться не будем. Будем помогать, объяснять, комментировать, работать. Свои вопросы можно писать нам в комментариях в телеграмме, направлять на почту. Отвечать оперативно не обещаем — очень большой объем информации и запросов, есть много нюансов, требующих консультаций с юристами ПВО, НРД. Но раз в два-три дня будем предоставлять ответы.