После пятничного отчета по рынку труда в США, который отразил скачок занятости и одновременно замедление темпов увеличения зарплат, рынки переключают внимание на события новой недели. Особый интерес вызовет заседание Банка Англии, которое состоится в четверг. Недавно глава регулятора Марк Карни дал понять, что меры по смягчению денежно-кредитной политики, вероятно, будут приняты этим летом. Значит, сейчас вопрос лишь в том, состоится ли это в четверг или же ЦБ прибегнет к стимулам в августе?
Оценив настрой Карни и недавние неутешительные экономические показатели из Великобритании, сейчас рынки закладывают в цену почти 80%-ную вероятность снижения ставки в рамках ближайшего заседания. Потребительское доверие в стране, по данным GfK, обвалилось к минимальным более чем за двадцать лет значениям, активность в строительном секторе замедлилась до 7-летних минимумов, а рост в сфере услуг оказался худшим с первого квартала 2013 года.
Очевидно, что британская экономика уже начала ощущать на себе последствия «брекзита», которые еще проявят себя в полной мере. В таких условиях поддержка со стороны регулятора выглядит более чем уместной и даже необходимой. Участники рынка практически не сомневаются в том, что в июле или августе Банк Англии будет вынужден пойти на применение пакета стимулирования. Скорее всего, только лишь снижением ставки монетарные власти не ограничатся. Ожидается также расширение программы льготного кредитования FLS и возобновление количественного смягчения, которое было приостановлено в ноябре 2012 года.
Если в этот четверг Центробанк решится на введение этих мер, фунт отреагирует новой волной распродаж, тогда как фондовые активы воспримут шаги банка с оптимизмом, надеясь, что поддержка регулятора поможет смягчить последствия «брезита». Если же М. Карни решит подождать до августа, «британец» сделает вздох облегчения, однако ралли, скорее всего, будет носить кратковременный характер. Во-первых, фунт по-прежнему привлекает продажи на росте, а во-вторых, стимулирования, по всей видимости, не миновать в любом случае, и валюта будет оставаться под давлением в ожидании действий со стороны банка.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
