Назревшая на финансовых рынках коррекция после бурных движений прошлой и текущей недель не заставила себя ждать. Явных сильных драйверов для отката нефтяных цен и доллара не появилось. Но срабатывает общая перекупленность (перепроданность) активов, поскольку их движение в начале недели шло по конъюнктурным локальным причинам вразрез с общими фундаментальными факторами. К этим факторам можно отнести остающийся переизбыток нефти сейчас и в среднесрочной перспективе, а также общую направленность ФРС на повышение ставки, только перенесённую на более позднее время.
Тем не менее усиление доллара и ослабление нефти пока носит признаки лишь небольшой коррекции, но не в коем случае не перелома тенденции. Для подтверждения динамики нужны новые основания. Это уже вопрос следующей недели. Важны решения и настрой заседания ФРС, а также новый отчёт о запасах и добыче в США.
Пока же вероятно продолжение некоторой коррекции. Для фьючерсов Brent актуальный диапазон $51,2-51,8 со стремлением к нижней его границе. Но основной поддержкой, безусловно, выступает уровень 50-50,5, принципиальный «водораздел» верха и низа цен чёрного золота. Пока котировки выше него, остаётся возможность штурма новых высот.
Для индекса доллара закрывшаяся выше уровня 94 п. дневная ценовая свеча означает и фигуру «бычье поглощение» с направленностью вверх, и тестирование локального сопротивления на 94,2. Вероятный пробой его вверх будет означать продолжение коррекции основных валют к доллару.
Российская валюта после отхода нефти от высот подвержена ослаблению, и локальным сопротивлением выступает отметка 64,7 руб/дол. , которая, на наш взгляд будет преодолена,с уходом валюты к 65 руб/дол. Однако главной интригой остается сегодняшнее заседание ЦБ РФ. Здесь шансы на понижение и сохранение ключевой ставки примерно равны. Показатели низкой инфляции, повысившегося курса рубля и необходимости преодолеть дороговизну денег для экономики диктуют возможность снижения процента с 11% до 10,5%. Но важнейшие препятствия этому - настрой ЦБ РФ на дальнейшее сокращение инфляции даже в ущерб экономическому росту. А также вероятность в ближайшие месяцы повышения ставки ФРС, создающая опасность для развивающихся стран. Оставление ставки ЦБ вряд ли не станет фактором усиления рубля, а вот её снижение может дать некоторый импульс его ослаблению.
Индекс ММВБ в продолжении коррекции после роста может уйти к 1930 п.
Марк Гойхман, аналитик TeleTrade
