В преддверии насыщенного событиями дня пара GBPUSD удерживается в районе 1.44, пытаясь отыграть потери, понесенные в ходе падения от максимумов начала года вблизи 1.48. Однако восстановление котировок не выглядит убедительным, поскольку над валютой по-прежнему витает угроза так называемого «брекзита». К тому же, сегодня игроки не проявляют особого интереса к рисковым активам. В ближайшее время внимание участников рынка переключится на завтрашний «супер-четверг» в Великобритании, где помимо заседания Банка Англии, будут представлены обновленные экономические прогнозы, квартальный инфляционный отчет, а также протокол прошлого заседания регулятора. Какой риторики и каких цифр ждать от Центробанка?
В качестве основного сценария рассматриваем голосование всех членов Комитета по монетарной политике за сохранение ставки на уровне 0,5%. Однако в свете недавних комментариев некоторых спикеров банка не исключено, что мы услышим намеки на снижение стоимости кредитования в будущем. Причем в этом случае монетарные власти могут сослаться не только на угрозу выхода Великобритании из ЕС по итогам июньского референдума, но и на внутренние факторы в виде низкой инфляции и общего замедления темпов экономического роста, о чем говорит ухудшение отраслевых показателей деловой активности. Эти же факторы могут послужить поводом для снижения прогнозов роста ВВП.
Что же касается ожиданий в отношении инфляции, то здесь мы ожидаем повышения оценок. С момента публикации предыдущего инфляционного отчета в феврале национальная валюта упала в цене почти на 3,5%, что позитивно для роста потребительских цен. К тому же, в февральском прогнозе на 2016 год заложена цена на нефть на уровне $37 за баррель. Сейчас же котировки Brent торгуются почти на 9 долларов выше, что также может найти отражение в прогнозируемых оценках.
С учетом сценария, при котором предполагается снижение прогноза по росту экономики и повышение прогноза по инфляции, реакция валюты будет зависеть от того, какой аспект будет приоритетнее для фунта. Полагаем, что в свете неопределенности вокруг «брекзита» регулятор не станет торопиться с резким ухудшением оценок роста ВВП, но при этом может озвучить обеспокоенность этим вопросом. Улучшение прогноза по росту потребительских цен способно отчасти компенсировать этот негатив. В рамках первоначальной реакции возможны продажи GBPUSD с целью на 1.4370 и ниже после утраты уровня 1.44. Однако впоследствии ожидаем восстановления котировок.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
