В преддверии завтрашнего заседания ЕЦБ евро подает сигналы нервозности, оставив попытки роста, хотя импульс движения в том или ином направлении выглядит неубедительным. К тому же, с каждым днем диапазон торгов в паре EURUSDстановится все уже. В целом же игроки не спешат активно избавляться от единой валюты, не рассчитывая на какие-либо шаги со стороны регулятора после ударной дозы стимулирования в марте. Есть основания полагать, что М. Драги попытается оказать давление на курс евро, напомнив участникам рынка о наличии арсенала инструментов для дальнейших действий в случае необходимости. Такую риторику оправдывают и вялые темпы экономического роста в регионе, и низкие потребительские цены, граничащие с дефляцией.
Главный вопрос в том, сможет ли центробанк повлиять на динамику пары EURUSD. После масштабных смягчающих мер, принятых в ходе мартовского заседания, евро укрепился, возрадовавшись намеку ЕЦБ на отсутствие намерений дальнейшего стимулирования. Так что у нас есть большие сомнения в способности Драги вербально надавить на валюту, которая пользуется повсеместной слабостью доллара на фоне тактики отступления ФРС. Безусловно, в краткосрочном периоде мягкая риторика европейского регулятора может временно пошатнуть позиции EURUSD, но вряд ли спровоцирует устойчивое снижение котировок.
В рамках базового сценария полагаем, что Драги пригрозит «денежным вертолетом», но при этом подчеркнет, что центробанку потребуется время, чтобы оценить эффективность принятых мер. Возможно, это будет расцениваться как потенциальное бездействие монетарных властей в течение всего летнего периода. К тому же, напомним, в июне пройдет референдум о членстве Великобритании в ЕС, итоги которого внесут свою лепту в оценку ситуации банком.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
