| 20.08.2003 10:07 |
Менеджмент "Сургутнефтегаза" направил около 180-200 млн долл. на скупку акций в целях избежания недружественного поглощения, полагают аналитики |
Инвесторы, изучив баланс компании за II квартал, не смогли понять, на что были потрачены примерно 200 млн долл., пишут "Ведомости".
Главное объяснение - эти деньги были потрачены на защиту от попытки недружественного поглощения компании в апреле.
Финансовые результаты за первое полугодие 2003 г. АО "Сургутнефтегаз" обнародовало в понедельник, а уже во вторник крупнейшие инвесткомпании выпустили свои отчеты по этому поводу. Несмотря на разницу в подсчетах, эксперты пришли к одному и тому же выводу: в балансе компании недостает от 180 млн долл. до 230 млн долл., и, скорее всего, эти средства были потрачены на скупку ее собственных акций. Хотя подобная сумма для "Сургута" невелика, рынку это не понравилось. Вчера обыкновенные акции компании в РТС подешевели на 3.43% до 0.43 долл.
По оценке аналитика банка "Траст" Владислава Метнева, денежная позиция "Сургутнефтегаза" (сумма краткосрочных вложений, денежных средств и их эквивалентов, а также других краткосрочных активов) за II квартал уменьшилась на 460 млн долл. до 4.76 млрд долл. "Это довольно странная ситуация для "Сургутнефтегаза", который традиционно копит средства на балансе из года в год. Компания неоднократно подвергалась жесткой критике инвесторов именно за нежелание тратить деньги", - напоминает В.Метнев. Он полагает, что часть денег "Сургутнефтегаз" мог направить на погашение долгов, которые за апрель - июнь сократились на 272 млн долл. "И тем не менее остается вопрос: куда делись еще 188 млн долл.? " - недоумевает аналитик.
Аналогичные расчеты приводят и аналитики Объединенной финансовой группы. Они не могут найти в балансе нефтяной компании 178 млн долл. Специалист "Тройки Диалог " Каха Кикнавелидзе полагает, что для корректной оценки финансового состояния компании важно учитывать не только краткосрочные, но и долгосрочные финансовые вложения. Но и его методика показывает, что "Сургутнефтегаз" во II квартале потратил куда-то 230 млн долл. - именно настолько сократилась сумма денежных средств и инвестиций.
В "Сургутнефтегазе" вчера категорически отказывались объяснить, на что, наконец, раскошелилась компания.
В отсутствие официальной информации инвесторам оставалось лишь строить различные догадки. Наиболее популярной среди опрошенных экспертов оказалась версия о том, что "Сургут" потратил деньги на скупку собственных акций во время апрельского бума на рынке. Тогда котировки обыкновенных акций компании в РТС всего за три недели возросли более чем на 70% , а ее капитализация достигла исторического максимума - 19.5 млрд долл. Причиной ралли стали слухи о попытке некоего инвестора скупить на рынке крупный пакет акций "Сургутнефтегаза" и попытаться перехватить у менеджмента контроль над компанией. Назывался даже механизм: добиться судебного запрета на голосование 36.7% акций, которые рынок считает казначейскими, поскольку ими владеет НК "Сургутнефтегаз", на 99% принадлежащая АО "Сургутнефтегаз".
Участники рынка были уверены, что менеджмент "Сургута" всерьез воспринял эту угрозу и в ответ начал сам скупать бумаги. В начале мая эксперты подсчитали, что структурам компании удалось консолидировать около 5-6% ее акций, потратив на это от 800 млн долл. до 1 млрд долл. "Отчетность "Сургутнефтегаза" свидетельствует о том, что результаты скупки были гораздо более скромными - структуры компании приобрели не более 1-2% ", - говорит аналитик Deutsche Bank Леонид Мирзоян и добавляет: "Скорее всего, менеджмент сделал ставку не на увеличение своего пакета, а на резкое повышение стоимости акций, чтобы сторонним инвесторам было просто невыгодно их скупать".
Этот вывод подтверждают и цифры, приведенные в отчете "Тройки Диалог " от 11 августа. По данным специалиста компании Елены Красницкой, аффилированные структуры "Сургутнефтегаза" - "Инвест-Защита", Страховое общество "Сургутнефтегаз" и Центральный Сургутский Депозитарий - с марта по август увеличили свою долю в уставном капитале компании на 1.1%-до 4.49%. Е.Красницкая, к тому моменту еще не знакомая с финансовыми результатами "Сургутнефтегаза", тогда подсчитала, что компания инвестировала через свои "дочки" 180 млн долл. на покупку собственных акций.
Но несмотря на совпадение цифр, инвесторы рассматривают и другие версии. Например, В.Метнев из "Траста" не исключает, что "Сургутнефтегаз" мог инвестировать средства в строительство бухты Батарейная, модернизацию Киришского НПЗ или другие проекты.