| 26.09.2002 12:10 |
Аналитики ОФГ повысили прогноз EBITDA МГТС на 2002-2006 гг. на 6-14% |
Министерство по антимонопольной политике (МАП) разрешило МГТС повысить с 1 ноября абонентскую плату для населения на 38%, а для бюджетных организаций - на 25%. Тарифы для коммерческих организаций не изменятся. По заявлению компании, новая ставка платы для населения покрывает 80% затрат оператора на предоставление услуги. Генеральный директор МГТС Владимир Лагутин заявил вчера, что компания будет добиваться дальнейшего повышения тарифа для населения на 18-20% каждые 4-6 месяцев. При этом не планируется введение повременной оплаты в ближайшем будущем.
Аналитики Объединенной финансовой группы повышают прогноз EBITDA на 2002-2006 гг. на 6-14%, поскольку ранее не учитывали возможность повышения тарифа в 2002 г. (после повышения тарифа на 15% с 1 января 2002 г.). Аналитики повысили прогноз выручки в 2002 г. на 3% до 457 млн долл., в 2003 г. на 10% до 528 млн долл., в 2004 г. на 12% до 603 млн долл., в 2005 г. на 9% до 683 млн долл, в 2006 г. на 7% до 787 млн долл. Прогноз по EBITDA в 2002 г. повышен на 6% до 230 млн долл., в 2003 г. на 11% до 266 млн долл., в 2004 г. на 14% до 307 млн долл., в 2005 г. на 11% до 350 млн долл, в 2006 г. на 9% до 411 млн долл.
Ожидания ОФГ в отношении тарифов на 2003-2006 гг. остаются более консервативными, чем амбициозные планы руководства. Специалисты ОФГ не ждут повышения тарифов в 2003 г. - в год выборов мэра Москвы. Аналитики рассчитывают, что в 2004-2006 гг. тарифы для населения будут ежегодно повышаться на 25%. При этом руководство компании считает, что возможно повышение тарифов на 40-45%. Если прогнозы руководства компании сбудутся, то к 2006 г. тарифы для населения будут на 30-35% превышать себестоимость услуг компании. В соответствии с моделью ОФГ, в 2006 г. размер тарифа может обеспечить лишь выход на уровень безубыточности.
Аналитики ОФГ по-прежнему считают, что акции компании имеют достаточно привлекательную оценку. Акции МГТС торгуются с коэффициентом 2.9 к прогнозируемой на 2003 г. EBITDA, но с дисконтом 43% к аналогичным компаниям связи на развивающихся рынках.