RAEX подтвердил компании "НДК" рейтинг на уровне "В" и отозвал его

Москва, 7 сентября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

Рейтинговое агентство RAEX ("Эксперт РА") подтвердило рейтинг кредитоспособности компании "НДК" на уровне "В" "Низкий уровень кредитоспособности" и отозвало его в связи с окончанием срока действия рейтинга. Перед отзывом по рейтингу был подтвержден "Негативный" прогноз. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.

Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали низкий уровень валютных рисков, высокий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (на 30.06.2016 значение коэффициента "стрессовой" ликвидности компании составило 1.6), а также высокие возможности для привлечения залогового финансирования (на 30.06.2016 стоимость имущества, доступного для залога, составила 6.4 млрд руб. или 1 231% текущих обязательств) и высокий уровень раскрытия финансовой информации в открытом доступе (на веб-сайте компании публикуются бухгалтерская отчетность, отчетность по МСФО, аудиторские заключения).

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокие репутационные риски компании - держателями первого выпуска облигаций компании выступили банки, кредитоспособность которых невозможно оценить высоко: рейтинги части из них были понижены и отозваны в течение последних 6 месяцев, у части была отозвана лицензия. Кроме того, состав собственников ПАО "НДК" в течение 31.12.2013-30.06.2016 неоднократно менялся вследствие продаж собственных акций преимущественно страховым компаниям, что, по мнению агентства, негативно сказывается на деловой репутации компании. Давление на рейтинг также оказали высокий общий уровень долговой нагрузки (на 30.06.2016 отношение FFO, CFO и FCF за 2015 год к долгу составило 49.9%, 8.4% и 8.4% соответственно, отношение долга к показателю EBITDA за 2015 год составило 39.6), умеренно высокий текущий уровень долговой нагрузки (на 30.06.2016 отношение процентов и выплат по долгу в ближайшие 12 месяцев после отчетной даты (30.06.2016) к показателю EBITDA за 2015 год составило 4; отношение CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу в ближайшие 12 месяцев составило 80%) и умеренно низкий уровень диверсификации структуры долговых обязательств.

Также в числе сдерживающих факторов были выделены низкие показатели ликвидности (на 30.06.2016 значение коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанных по скорректированной стоимости активов, близки к нулю), умеренно низкие показатели рентабельности (за 30.06.2015-30.06.2016 чистая прибыль составила 99 млн руб., ROA - 0.7%, ROE - 0.8%, ROS - 1.4%, рентабельность по EBITDA - 1.3%), низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса и умеренно низкий уровень диверсификации дебиторской задолженности (на 30.06.2016 доля крупнейшего контрагента составила 60%). Помимо этого, аналитики выделяют низкий уровень стратегического планирования компании, невозможность высоко оценить уровень организации риск-менеджмента и невысокий уровень надежности страховой защиты (на 30.06.2016 гражданская ответственность застрахована в компаниях, не имеющих рейтинга надежности RAEX ("Эксперт РА") либо иных международных рейтинговых агентств).

Напомним, что ПАО "НДК" специализируется на реализации земельных участков в Московской области, а также на торговле ценными бумагами. По состоянию на 30.06.2016 активы составили 16 млрд руб., а капитал - 11.9 млрд руб. Выручка компании по итогам 2015 года составила 6.6 млрд руб., а чистая прибыль 25 млн руб.

Другие новости