Москва, 16 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Российская промышленность, последние три месяца демонстрировавшая положительные темпы роста, в июле ушла в минус. Но аналитики не спешат говорить о смене тренда, связывая временный негатив с календарными факторами и сезоном отпусков.
Как пишет Reuters, ссылаясь на данные Росстата, промышленное производство России в июле снизилось на 0.3% в годовом выражении, и на 0.9% к предыдущему месяцу с исключением сезонного и календарного факторов.
Опрошенные агентством аналитики ожидали, что промпроизводство вырастет на 0.8% год к году.
"Промышленный сектор испытывает нехватку какого-либо импульса к восстановлению, открывая возможности для снижения ставки ЦБ РФ в сентябре 2016 года", - написал в обзоре Дмитрий Полевой из ING.
Ольга Стерина из "Уралсиба", наоборот, не считает сегодняшние данные поводом для снижения ставки: "Центробанк, когда принимает решение о ставке, отталкивается прежде всего от инфляции и ситуации с ликвидностью, нежели от динамики промпроизводства".
Хотя и нет достаточных аргументов, чтобы сделать снижение ставки в сентябре неизбежным, но есть основания придать больший вес рискам экономического роста, особенно когда инфляция вышла на дефляционный тренд, написал Полевой.
На июльском заседании Банк России сохранил ставку неизменной на уровне 10.5%, поскольку снижение инфляционных ожиданий приостановилось, а зарплаты стали расти.
Следующее заседание о ставке состоится 16 сентября.
Эффект базы
Промышленное производство в июле показало худшую динамику в годовом исчислении с марта 2016 года, а в сезонно сглаженном месячном сопоставлении - с апреля 2015 года, но по итогам 2016 года показатель все равно будет лучше провального прошлогоднего результата.
По данным Росстата, обрабатывающие производства в июле показали спад на 1.5% в годовом выражении, по сравнению с ростом на 1.6% в предыдущем месяце.
Рост добычи полезных ископаемых ускорился до 1.8% с 1.6% месяцем ранее.
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды увеличилось всего на 0.8% по сравнению с июньским ростом на 2.0%.
В июле 2016 года было на два рабочих дня меньше, чем в июле прошлого года, что отчасти объясняет слабые показатели в годовом сопоставлении, но масштабы ухудшения выходят далеко за рамки базовых или календарных эффектов.
Явно нет темпов роста в обрабатывающей промышленности, которая, вероятно, продолжает пребывать в депрессии, считает Полевой.
Производство легковых автомобилей в июле упало почти на 20% в годовом выражении. С 25 июля по 14 августа рабочие предприятий "Автоваза" были в корпоративном отпуске, а конвейер был остановлен.
Рост выпуска наблюдался в продуктах питания, в легкой, химической, целлюлозно-бумажной промышленности, производстве грузовиков, электровозов и вагонов, но это не смогло компенсировать общую негативную тенденцию.
"Пока рано говорить о провале или смене тренда в промышленности, мы до конца года ждем умеренного роста, в основном за счет обрабатывающих отраслей на фоне эффекта низкой базы", - говорит Стерина, ожидая роста на 1% по итогам года.
Минпромторг прогнозировал, что промышленное производство вырастет в 2016 году на 0.5-1.0%, "Внешэкономбанк" в базовом сценарии заложил рост на 0.5% вместо ожидавшегося ранее спада на 0.7%.
По оценкам экспертов "ВЭБа", в 2017-2020 годах ежегодный рост промышленного производства в среднем составит 1.5% за счет оживления внутреннего спроса.
Наиболее быстрый рост в эти годы будет наблюдаться в химической отрасли, машиностроении, текстильном и швейном производстве. Ограничение роста промышленности будет связано с ухудшением условий добычи сырой нефти и ограниченным внешним спросом на сырьевую продукцию в результате перепроизводства ключевых сырьевых товаров и замедления роста Китая.