| 11.03.2015 13:45 |
"НРА" повысило рейтинг "Ашинского металлургического завода" до уровня "А-" по национальной шкале |
Москва, 11 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
"Национальное Рейтинговое Агентство" повысило рейтинг кредитоспособности ОАО "Ашинский металлургический завод" до уровня "А-" по национальной шкале. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
Повышение рейтинга обусловлено выходом на положительный финансовый результат группы по итогам первого полугодия 2014 г. по отчетности МСФО, увеличением выручки и значительным сокращением затрат на себестоимость, положительной операционной рентабельностью и ее повышательным трендом, высокими показателями ликвидности баланса и комфортной срочной структурой долга. Предприятие имеет длительный успешный опыт ведения деятельности и положительную кредитную историю, проводит реконструкцию и модернизацию основных фондов, что повышает конкурентоспособность выпускаемой продукции. Снижение курса рубля в целом для отрасли ведет к росту конкурентоспособности российских металлургических компаний на экспортном рынке и ослаблению конкуренции на внутреннем, что позитивно скажется на компании, ввиду ориентации преимущественно на внутренний рынок. Агентство также отмечает увеличившуюся за 2014г. на 77.4% капитализацию компании на Московской бирже.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинговой оценки оказывает высокая долговая нагрузка и превалирующая доля в ее структуре валютной составляющей, существенно увеличившейся в рублевом выражении во второй половине 2014г. при сдержанном росте валютной выручки, таким образом компания в высокой степени зависима от волатильности на валютном рынке.
ОАО «Ашинский металлургический завод» (сокращенное наименование ОАО «Ашинский метзавод») было основано в 1992 г., предприятие отсчитывает свою историю с 1898 г. с даты, когда был заложен чугуноплавильный завод и открыто доменное производство. Сегодня АМЗ является одним из ведущих российских производителей специальных сплавов для нужд предприятий оборонного комплекса, нефтегазовой, химической, атомной, авиационной и космической отраслей промышленности. Завод входит в пятерку крупнейших российских поставщиков толстолистового проката. Большая часть продукции Компании реализуется на внутреннем рынке.
ОАО «Ашинский метзавод» имеет ряд дочерних предприятий, осуществляющих поставку лома черных металлов, реализацию продукции, финансовую деятельность и другое. Согласно консолидированной отчетности по МСФО активы группы компаний на 30.06.2014г. составили 14.97 млрд руб., при собственном капитале 5.74 млрд руб. Собственный капитал на конец II квартала 2014г. вырос относительно конца 2013 г. на 8%, после сильного снижения во второй половине 2013 г., основной причиной которого стало начисление убытка от обесценения основных средств в размере 8.321 млрд руб. Собственный капитал и долг компании на конец 2013 г. находились на паритетном уровне, но к середине 2014 г. равновесие сдвинулось в сторону увеличения долга и продолжало увеличиваться до начала февраля 2014 г., отражая ослабление рубля по отношению к иностранной валюте, в которой получена наибольшая часть заемного финансирования.
Долговая нагрузка группы улучшилась, однако по-прежнему оценивается как высокая (отношение долг/EBITDA на 30.06.2014г. составляло около 4х). Операционная прибыль группы вышла из отрицательной зоны. Снижение издержек производства положительным образом отразилось на рентабельности компании. По итогам года компания покажет чистый убыток, который не связан с операционной деятельностью, а обусловлен ростом отрицательных курсовых разниц.
Обязательства компании по кредитам и займам на конец III квартала 2014 г. согласно отчетности РСБУ достигли 8.45 млрд руб. Кредитующими банками являются АО «Чешский экспортный банк», АО «Газпромбанк», ОАО «Челиндбанк». Наибольшая часть обязательств приходится на АО «Чешский экспортный банк» (~5.63 млрд руб. на 30.09.2014г.), который предоставил финансирование под закупку нового оборудования. В 2014г. ОАО «Ашинский метзавод» осуществил выпуск облигаций на сумму 1 млрд руб. Компания имеет положительную кредитную историю, в том числе публичную, что позволяет ей привлекать финансирование в ведущих российских, и не только, кредитных организация на достаточно комфортных условиях по умеренным процентным ставкам. Большая часть долга приходится на долгосрочные обязательства, уровень перманентного капитала на очень высоком уровне.
В 2014 г. понижательная динамика выручки и прибыли, наблюдавшаяся с 2011г. изменила направление. Компания предприняла ряд технических, экономических и организационных мер, направленных на стабилизацию производства за счет обновления производственных мощностей, снижения прямых издержек, разработки новых технологий и усовершенствования выпускаемой продукции. Также положительно сказался рост цен на продукцию. В 2014г. компания завершила первый этап реконструкции первого листопрокатного цеха. Начало второго этапа реконструкции зависит от ряда факторов, связанных со сложной макроэкономической конъюнктурой, волатильностью валютного рынка, неоднозначностью прогнозов развития мировой металлургии и российской в частности.
Основными факторами, которые могут оказать влияние на рейтинговую оценку компании в будущем, являются: валютный риск, влияние которого оказывает наибольший эффект на показатели финансовой устойчивости и рентабельности компании, а также ее партнерские отношения с основным кредитором, его готовность пойти навстречу компании при реализации негативного сценария на валютном рынке