"НРА" подтвердило рейтинг компании "Полиметалл" на уровне "AА" по национальной шкале

Москва, 20 февраля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

"Национальное Рейтинговое Агентство" подтвердило рейтинг кредитоспособности ОАО "Полиметалл" на уровне "AА" по национальной шкале с присвоением рейтингу "Позитивного" прогноза. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.

Подтверждение уровня рейтинговой оценки компании обусловлено такими факторами как стабильные позиции одного из лидеров отрасли, в том числе, ведущие позиции по наращиванию производства по итогам 2014 года, продолжающееся устойчивое развитие и расширение ресурсной базы, сохраняющиеся, в том числе, по итогам первого полугодия 2014 года, сильные операционные и финансовые результаты. Компания характеризуется эффективным подходом к управлению затратами и капиталом, высокими стандартами корпоративного управления и высоким уровнем информационной прозрачности, наличием четкой и последовательно реализуемой стратегии.

Позитивный прогноз изменения рейтинга обусловлен стабильно высокими производственными результатами Компании, превосходящими плановые показатели даже несмотря на сложные рыночные условия, высоким уровнем финансовой устойчивости и ликвидности, в том числе, по итогам I полугодия 2014 года, а также прогнозируемым дальнейшим сохранением положительной динамики. Ожидается, что компания будет продолжать генерировать достаточный свободный денежных поток благодаря высоким производственным результатам и низкому уровню затрат, что уже позволило сократить размер чистого долга на конец 2014 года. Кроме того, обесценение российского рубля по отношению к доллару США будет продолжать оказывать благоприятное воздействие на компанию, позволяя существенно сокращать издержки.

В качестве факторов риска, агентство, по-прежнему, отмечает высокую подверженность деятельности Компании рыночному риску, связанному с колебаниями цен на драгоценные металлы, реализация которого может оказывать влияние на стабильность доходов, показателей эффективности и денежных потоков компании.

Для справки: ОАО «Полиметалл» (далее – "Полиметалл"), основанное в 1998 году в Санкт-Петербурге, на сегодняшний день входит в число ведущих компаний отрасли добычи драгоценных металлов. Высококачественный портфель активов компании включает действующие предприятия по добыче золота, серебра и меди, а также ряд проектов геологоразведки и разработки месторождений в России и Казахстане. Для оценки резервов и минеральных ресурсов месторождений Полиметалл применяет стандарт JORC. ОАО «Полиметалл» - дочерняя компания Polymetal International plc (зарегистрированной на о. Джерси), акции которой котируются на Лондонской и Московской биржах, а также включены в индексы FTSE 250 и FTSE Gold mines.

По итогам 2014 года "Полиметалл" увеличил производство в золотом эквиваленте на 12% до 1.43 млн унций, превысив как первоначальный производственный план (на 10%), так и обновленный производственный план (на 5%). Это было преимущественно связано с выводом на полную мощность рудника Майское на Чукотке, где компания производит золотосодержащий концентрат для переработки на Амурском ГМК и продажи сторонним покупателям, а также высокими производственными результатами предприятий Дукат и Омолон. Годовое производство золота выросло на 17% до 945 тыс. унций. Годовое производство серебра выросло на 5% до 28,7 млн унций. Доля золота в выручке составила 69% по сравнению с 63% в 2013 году. Компания подтвердила производственные планы по добыче на 2015 год в размере 1.35 млн унций и на 2016 год в размере 1.35 млн унций в золотом эквиваленте.

Анализ финансовых показателей компании осуществлялся в соответствии с консолидированной отчетностью по МСФО по итогам первого полугодия 2014 года. Выручка компании по итогам 6 месяцев 2014 года составила 727 млн долл (+1% год к году), при этом снижение средней цены реализации золота и серебра за аналогичный период составило 10% и 21% соответственно. Снижение цен было компенсировано 12%-ным ростом объемов продаж в золотом эквиваленте. Скорректированный показатель EBITDA по итогам I полугодия 2014 года в результате существенного сокращения затрат и роста производства, компенсировавшего падение цен на металлы, возрос на 30% год к году и составил 310 млн долл. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 43% (по сравнению с 33% в аналогичном периоде 2013 года). Чистая прибыль по итогам 6 месяцев 2014 года составила 100 млн долл(по сравнению с чистым убытком в размере 255 млн долл по итогам 6 месяцев 2013 года в результате неденежных убытков от курсовых разниц и неденежных расходов от обесценения). Чистая прибыль, скорректированная на сумму обесценения после налогов, составила 101 млн долл (17 млн долл в I полугодии 2013 года).

Таким образом, по итогам I полугодия 2014 года компания демонстрирует сильные операционные результаты, финансовая устойчивость и платежеспособность компании продолжает сохраняться на высоком уровне. Собственные средства формируют более половины источников финансирования, размер собственного капитала на 30.06.2014 в 1.7 раза превысил объем заемных средств. Долговая нагрузка по отношению к операционным показателям, несмотря на обязательство по выплате специальных дивидендов, даже несколько снизилась по сравнению с концом 2013 года и сохраняется на вполне умеренном уровне (показатель Чистый долг/скорректированная EBITDA на 30.06.2013 составил 1.65). Свободный денежный поток составил 29 млн долл и ожидается, что во II полугодии компания получит значительно больший свободный денежный поток благодаря реализации запасов концентрата на Майском и сезонному сокращению разрыва между производством и продажами. Компания также снижает свой прогноз денежных затрат на 2014 год до 650-700 долл за унцию золотого эквивалента, а прогноз совокупных денежных затрат – до 950-1000 долл на унцию золотого эквивалента в связи с продолжающимся ослаблением российского рубля и ожидаемыми высокими производственными результатами. В 2015 году общие денежные затраты компании могут составить 575-625 долл на унцию золотого эквивалента, совокупные денежные затраты - 750-800 долл на унцию золотого эквивалента.

В сентябре 2014 года компанией был приобретен золоторудный проект Кызыл в Казахстане, который в настоящее время является ключевым проектом по расширению производства: приобретение такого крупного месторождения (запасы - 6.7 млн унций золота при содержании 7.5 г/т и ожидаемом сроке эксплуатации 20 лет) увеличило запасы "Полиметалла" в золотом эквиваленте на 50%. Денежная составляющая сделки была профинансирована за счет доступных неиспользованных кредитных линий. Капитальные затраты на 2015 год, включая данный проект, запланированы на уровне около 240 млн долл. Окончательное решение о выборе внешнего финансирования на строительство «Кызыла» "Полиметалл" примет после завершения подготовки банковского ТЭО в конце 2015 года и согласования проекта с властями Казахстана.

Другие новости