| 23.08.2001 13:55 |
В среду на фондовом рынке США наблюдалась высокая волатильность, по итогам дня индексы выросли на фоне переоценки игроками заявления ФРС |
В среду на фондовом рынке США наблюдалась высокая волатильность. Высоко открывшись, основные индексы пошли вниз, побывали в минусе, поколебались возле нулевой отметки, а затем развернулись наверх. По итогам торгов индекс Доу вырос на 1.01%, NASDAQ - на 1.57%, S&P 500 - на 0.70%.
Объем торгов был средним (для лета) и составил 1.1 млрд акций на NYSE и 1.55 млрд в NASDAQ.
Открывшись в небольшом плюсе, основные индексы вскоре ушли на негативную территорию. Ключевая причина наблюдавшегося в первые часы торгов спада, очевидно, - острая реакция инвесторов на решение ФРС по процентным ставкам и сопровождавший его комментарий. Напомним, что, снизив, как и ожидалось, процентную ставку на 25 б.п. до 3.5%, Система заявила, что прибыли компаний и объем капиталовложений продолжают снижаться, что экономика по-прежнему слабеет и что есть риск дальнейшего ее ослабления. Такие высказывания очень разочаровали инвесторов, которые надеялись на более позитивную оценку состояния экономики и на получение признаков того, что спад может быть близок к завершению. Также улетучились надежды на то, что последовательное снижение ставок придаст импульс для роста прибылей корпораций. Кроме того, возникает вопрос - почему столь пессимистичные оценки не подвигли ФРС к более масштабному снижению ставок, тем более что об угрозе инфляции речи пока не идет?
Однако, как выяснилось в очередной раз, утро вечера мудренее: уже на следующий день после выступления ФРС игроки пришли к выводу, что Система ничего нового не сказала, следовательно, бояться больше обычного не следует. Перепроданность, возникшая в конце торгов во вторник и в начале дня в среду, дала возможность спекулянтам поднять рынок.
Поддержку рынку оказали новости из полупроводникового сектора. В частности, отраслевая группа SEMI (Semiconductor Equipment and Materials International) опубликовала свой индекс отношения новых заказов к отгрузкам (Book-To-Bill ratio) за июль. Индекс вырос до 0.67 с 0.56 в июне. Это означает, что в июле на каждые 100 долларов отгрузки было получено новых заказов на 67 долларов. Средний общемировой объем новых заказов в полупроводниковой промышленности, по данным SEMI, за май-июль вырос на 5% относительно апреля-июня (хотя и был на 74% ниже уровня мая-июля 2000 г.). Это сообщение вызвало широкомасштабный рост соответствующего сектора - на 5%. Однако, стоит отметить, что такой оптимизм может оказаться чрезмерным и преждевременным: оценки состояния полупроводниковой промышленности ведущими инвестиционными компаниями весьма сдержанны. Кроме того, по данным Ассоциации полупроводниковой промышленности (Semiconductor Industry Association, SIA), доходы компаний сектора продолжают снижаться, что не позволяет рассчитывать на устойчивый рост заказов.
Позитива добавило сообщение от General Motors. Корпорация подтвердила во вторник свой прогноз по прибыли в III квартале на уровне 83 цента на акцию, что соответствует ожиданиям аналитиков, и оценку объема производства до конца года. Несмотря на то, что при этом GM ожидает снижения продаж в августе (собственных и отрасли в целом) на 10%, а в IV квартале производство снизится, предположительно, на 1-3% относительно прошлогоднего уровня, котировки акций GM выросли на 2.7% и способствовали укреплению "традиционного" сектора.
Таким образом, в среду американский рынок сумел справиться с депрессией, в которую его повергло заявление ФРС. Однако вопрос о том, будет ли рост устойчивым, остается открытым. Неопределенность на рынке сохраняется, сентябрь (который многими специалистами называется как примерное начало периода, когда должен явно проявиться эффект от снижения ставок и налогов) все ближе, так что нервозность игроков может еще возрасти. Это делает краткосрочное прогнозирование весьма затруднительным. Однако можно предположить, что сегодня, в отсутствие макроэкономических публикаций, котировки продолжат рост в ожидании публикации в пятницу данных по промышленным заказам в июле. Правда, учитывая склонность американских игроков к неоднократной переоценке громких заявлений, возможно, что сегодняшняя публикация протокола последнего заседания ФРС вызовет негативную реакцию, однако вряд ли она будет сильной.