| 10.12.2004 09:32 |
S&P подтвердило рейтинги российских химических компаний "Пласткард" и "Каустик" на уровне "ССС+", прогноз "стабильный" |
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило рейтинги ОАО "Пласткард" и ОАО "Каустик", двух подразделений российской химической группы "Никос", на уровне "ССС+" по международной шкале и "ruBB+" по национальной шкале, что отражает адекватный уровень ликвидности в краткосрочной перспективе, прогноз - "стабильный". Об этом говорится в сообщении S&P, поступившем в МФД-ИнфоЦентр.
Одновременно подтвержден на уровне "ruBB+" рейтинг по национальной шкале 3-летних рублевых облигаций на сумму 750 млн руб. (25 млн долл.), выпущенных ООО "Никосхим-Инвест" под частичные поручительства "Пласткарда" и "Каустика" (с офертой в декабре 2004 г.).
"Основные факторы, ограничивающие рейтинги на уровне "ССС+", - сложная и нестабильная структура группы, низкая прозрачность и риски рефинансирования в среднесрочной перспективе, - отметила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. - Пока группа не добилась сколько-нибудь значительного прогресса по этим направлениям".
Кроме того, отмечает агентство, свободный операционный денежный поток группы был отрицательным из-за значительного роста оборотного капитала. Однако негативное воздействие этих факторов смягчается тем, что платежи по долговым обязательствам группы, причитающиеся в течение года (включая оферту по облигациям), подкреплены краткосрочными банковскими линиями. В зависимости от того, какая часть облигаций будет предъявлена к погашению по оферте, ликвидность компании может ухудшиться.
Как ожидает S&P, группа сумеет рефинансировать имеющуюся значительную краткосрочную задолженность и обеспечить дополнительные кредитные линии для поддержания ликвидности. Повышение рейтинга маловероятно до тех пор, пока "Никос" не добьется значительного прогресса в деле юридической консолидации и в повышении прозрачности. Денежные потоки группы, как ожидается, будут негативными из-за продолжающегося оттока средств на финансирование оборотного капитала и амбициозных планов капиталовложений. S&P полагает, что недавно сформировавшееся сотрудничество между крупными химическими компаниями России на рынке каустика и ПВХ вряд ли спровоцирует такие действия регулирующих органов, которые ухудшили бы операционные и финансовые показатели группы, и что это сотрудничество не обязательно будет устойчивым в средне- и долгосрочной перспективе, отмечает агентство.