| 09.10.2012 15:41 |
Fitch подтвердило рейтинг АК "АЛРОСА" на уровне "BB-" со стабильным прогнозом [Версия 2] |
Добавлены заявления компании (расширен третий абзац, добавлен данные с четвертого абзаца).
МОСКВА, 9 окт - РИА Новости. Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента АК "АЛРОСА" на уровне "BB-" со стабильным прогнозом, говорится в сообщении агентства.
Fitch подтвердило также приоритетный необеспеченный рейтинг алмазодобывающей компании на уровне "BB-", краткосрочный рейтинг - на уровне "B" и присвоило АК "АЛРОСА" самостоятельный РДЭ на уровне "B+".
В качестве поддерживающих факторов для рейтинга агентство отмечает положение крупнейшего производителя алмазов в мире (в 2011 году доля на рынке составила 28%) и резервную базу компании. Стабильный прогноз отражает ожидания агентства, что компания сможет поддерживать приемлемую позицию ликвидности и рефинансировать долг с погашением в четвертом квартале 2012 года и в 2013 году.
Факторы, ограничивающие рейтинги компании, включают слабую диверсификацию по видам продукции с подверженностью ценовым циклам на алмазном рынке, которые следуют за глобальными экономическими циклами (хотя эти ценовые циклы обычно не столь серьезны, как для других сегментов горнодобывающей отрасли), а также подверженность недостаткам деловой среды в России и сопутствующим политическим, деловым и регулятивным рискам выше среднего уровня.
ПРОГНОЗЫ
Усиление макроэкономической неопределенности и существенный пересмотр перспектив роста мировой экономики в сторону понижения, в том числе в Китае и Индии, могут негативно повлиять на спрос на алмазы, несмотря на увеличение спроса на алмазы и повышение цен относительно 2011 году. В течение последних 12 месяцев компания продолжала снижать неопределенность в плане операционного денежного потока и развивать систему сбыта продукции, увеличив долю продаж по долгосрочным контрактам с крупнейшими международными и российскими клиентами с 63% в 2010 году до 68% в 2011 году.
"АЛРОСА, как и другие горнодобывающие компании в России, сталкивается с ростом издержек производства темпами, превышающими инфляцию, что может оказать давление на прибыльность компании в ближайшие два-пять лет. Ожидаемое увеличение доли подземной добычи также повлияет на средние денежные издержки производства. Согласно расчетам Fitch, в первой половине 2012 года денежные затраты компании на карат добытых алмазов повысились более чем на 20% относительно 2011 года", - говорится в сообщении.
Кроме того, рейтинги отражают приобретение 100% в ЗАО "Геотрансгаз" и ООО "Уренгойская газовая компания" у структур, аффилированных с банком ВТБ , и миноритарных акционеров за денежные средства в размере 33 миллиардов рублей: данная сделка финансировалась в основном за счет заимствований.
Fitch ожидает, что АЛРОСА будет иметь рост выручки в 6-8%, а ожидаемая маржа EBITDAR в 2012 году составит около 40% со снижением в 2013 году до приблизительно 35% (против 48,3% в 2011 году).
РЕЙТИНГОВЫЕ СЦЕНАРИИ
Среди позитивных рейтинговые факторов, которые могут привести к позитивному рейтинговому действию, - валовый скорректированный левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) устойчиво ниже 2,5, обеспеченность постоянных платежей по FFO выше 3,5, а также маржа EBITDAR выше 32%.
Негативные рейтинговые факторы - неспособность пролонгировать долг с наступающими сроками погашения и привлекать новое финансирование для выполнения долговых обязательств, сокращение поддержки от РФ, валовый скорректированный левередж по FFO устойчиво выше 4,0, обеспеченность постоянных платежей по FFO ниже 1,0 и маржа EBITDAR менее 20%.
АЛРОСА - крупнейший в России производитель алмазов, на его долю приходится около 30% мировой добычи, 94% всех алмазов в РФ. В 2011 году предприятиями группы АЛРОСА добыто 34,6 миллиона карат алмазов (рост на 1%). Добыча производится из шести открытых карьеров, трех подземных рудников и ряда россыпных месторождений. По итогам года реализация алмазной продукции по группе АЛРОСА составила 4,45 миллиарда долларов.
По итогам первого полугодия текущего года АЛРОСА снизила чистую прибыль по МСФО на 38% - до 16,191 миллиарда рублей по сравнению с аналогичным периодом 2011 года (26,267 миллиарда рублей). Выручка компании в отчетный период выросла на 16% - до 76,529 миллиарда рублей, показатель EBITDA снизился на 1% - до 35,525 миллиардов рублей, рентабельность по EBITDA - до 46% с 54% годом ранее. Себестоимость продаж увеличилась на 46% - до 33,789 миллиарда рублей, выручка от продажи алмазов составила 70,5 миллиарда рублей, что на 16% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Общий долг АЛРОСА на конец отчетного периода вырос почти на 42% - до 135,521 миллиарда рублей с 95,553 миллиарда рублей на 31 декабря 2011 года.
Объем продаж алмазов составил 17,2 миллиона карат (спад на 10%), добыча снизилась на 15% - до 16,4 миллиона карат.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.