Большую часть 2016 года нефть проведет выше отметки $35 за баррель, годовые максимумы составят $63-64
19.01.2016 18:20
Как безмерно оно, притяжение Земли...
Одновременно интересный и довольно спокойный момент на рынке заставил меня взяться за перо и написать для ленты "ФИНАМ". Если меня любезно опубликуют, это будет годовой триптих, для сверки часов. Хотелось бы поделиться своими многолетними наблюдениями и общим взглядом на рынок.
Сейчас мы близки к золотому, в буквальном смысле, сечению российского фондового рынка - это максимумы 1997 года. Мне все время вспоминается день 24 или 25 августа 1998 года, когда я случайно столкнулся на улице со своим биржевым приятелем, блестящим математиком. Мы коротко обменялись мнениями, и он сказал мне очень короткую тезу: "Дорогой Пасторъ, во-первых (зарубежные спекулянты) показали сколько "могут" стоить российские фондовые активы. Во-вторых уже после восстановления рынок еще лет 10, как минимум, будет вертеться именно вокруг уровня 575 пунктов". Т.е. это одновременно точка финиша (как максимум расторговки после приватизации) и точка старта, как будущая опора больших биржевых циклов. Прошло 18 лет,а было как вчера.
Давайте посмотрим на спокойные средне- и долгосрочные перспективы сложившейся ситуации. Тут я хочу напомнить известную еще до 2000-х историю очень успешного трейдера по акциям "Сургутнефтегаза", где суть(блестящей) методы была максимум в 1 сделке за год.
Индекс РТС подошел к точке начала очень большой формации W. В 2008 году было очень много споров вокруг трех вариантов V-l-w-образного разворота. Я придерживался w-образной модели, ибо было понятно, что цены на нефть вернутся к каким-то умозрительно (на тот момент) средним значениям от 40 до 60 долларов.
За прошедшее время индекс РТС пережил многое. Меняются акции для его расчета, и сама отметка в 575 является очень размытой. Лично я взял бы за верхнюю возможную границу уровни в 615-630 пунктов и за нижнюю - 530 пунктов.
Возможный разворот сулит нам потенциал роста как минимум в 2,3 раза. Это ,на мой взгляд, уровень 1360-1380 пунктов. Сейчас речь идет о формировании потенциальной, очень серьезной позиции для игры на повышение. Не так часто на рынке встречаются ситуации, когда без построения портфеля на одном индексе РТС можно получить весомую прибыль.
Те трейдеры, кто наиболее верно спрогнозирует и поймает минимум, а затем "протащит" позицию сквозь частокол очень вязкой зоны 730-780 по индексу РТС, смогут увеличить свой капитал в десятки раз. Я полагаю, что запаса в 13-15 фигур в текущей ситуации вполне хватит для построения (после прохождения 780 пунктов) пирамидальной позиции наверх, когда всю положительную маржу нужно будет вкладывать в увеличение позиции.
Пойдем далее. Сезонные субъективные наблюдения за рынком. Я считаю, что существует общая закономерность, когда январско-февральский всплеск является противоположностью общей годовой тенденции. Календарно границы такого всплеска укладываются в окончание февраля, но в идеале острая фаза должна длиться две недели. Если переносить эту модель на некий абстрактный и средний торговый день, это утренняя просадка(либо подъем) первых 30-40 минут и последующая противоположная тенденция в течение всей торговой сессии.
Существует еще модель "зеро", когда биржевая рулетка выкидывает эту цифру и тенденция ломается где-то в середине года, образуя либо V, либо перевернутую модель. Но на "зеро" мы ставить не будем).
Нефть. До момента объявления снятия санкций с Ирана оставалась (крошечная) интрига, где же все это снижение остановится. Сейчас никакой интриги, на мой взгляд, не осталось, и рынок нефти стал предсказуем. Почему тогда все трейдеры не станут миллионерами? Вопрос, безусловно, в (относительно) малой погрешности колебаний и их проекции на шкалу времени. Многие улыбнутся, а я продолжу...
Почему нефть упала так низко? Могло ли быть иначе? Вполне себе могло. Тут действительно сложились все условия для "идеального шторма", и в момент толкания огромного камня с горы вряд ли кто-то четко представлял себе нижние ценовые уровни.
На мой взгляд, в сухом остатке произошло следующее: биржевой супер цикл и цены выше 100 долларов, помимо китайского бума, давали огромный кумулятивный эффект на всю развитую западную экономику. Бум инвестиций, новые рабочие места, новые технологии и их совершенствование. В определенной точке цикл закончился, и все было бы не так болезненно если бы не определенные, всем известные политические события. Мир начали делить. Кто-то (сейчас уже не вспомню кто) под изумленные западные взгляды просто взял и оттяпал кусок суши. Первопричиной общего снижения нефтяных цен это не стало, но пришлось весьма кстати, ибо держать высокие цены было уже на тот момент равносильно хранению воспламеняющихся предметов в доме с потенциальными очагами пожара. Разумный хозяин убрал спички.
Почему цены упали так низко? Ведь справедливая цена нефти где-то долларов 46 на ближайшие полгода. Я считаю, что, помимо дележа рынка, крупным западным спекулянтам был дан политический кардбланш. На мой взгляд, крупные инвестиционные дома владели информацией о дате снятия санкций с Ирана и в своих операциях ориентировались на эту дату, координируя свою торговлю с моментом экспирации январских контрактов.
Давайте очень коротко попробуем смоделировать ситуацию, где по соображениям политическим нефть не должна стоить выше уровней Х какое то продолжительное время. Мое мнение это уровни 80 долларов. Высоковато? С позиции момента написания обзорчика, да, но большая коррекция в нефти просто неминуема. Более того, очевидно, что 75% времени 2016 года котировки проведут выше 35 долларов, а минимальная точка коррекции это, как минимум, знакомый уже нам коэффициент 2,3. По моим расчетам это 63-64 доллара. При снижении до уровней в 40 долларов,пусть очень умозрительный, но все же отскок, приводил бы рынок в область 76-83. А это политически неприемлемо.
На ближайшие 4-5 месяцев я прогнозирую рост цен на нефть. Сейчас я могу обозначить только вероятное окончание первого импульса, это цена 39.6 и, видимо, по сорту Light Sweet. В целом, я вижу годовые максимумы в области 63-64 доллара.
Доллар США против российского рубля. Здесь стоит сделать упор на цену за бочку нефти и очень плавное, если хотите, "неохотное" снижение доллара в первом импульсе.
Чтобы сгладить колебания и вернуть часть потраченных резервов, ЦБ, полагаю, будет ориентироваться на уровень 2750 рублей за баррель нефти в первом импульсе коррекции, а при выходе цены Brent выше 45 долларов ориентиром сможет служить уже уровень немногим выше 2900 рублей.
На мой взгляд, стратегически среднесрочно можно продавать доллар против рубля. Первой целью является уровень 73 рубля за доллар. Не стоит забывать про мощнейший сезонный фактор спроса на рубли весной, поэтому в марте можно ориентироваться на уровни 69-70 рублей за доллар.
Рынок бывает не только коварен, он иногда (под настроение) может строить гримасы, и я не удивлюсь, если доллар против рубля в точности повторит кальку 2015 года с поправкой в 10 рублей. С минимумами года порядка 59.5-61 рубля.
Завершая круг, предлагаю еще раз вернуться к сезонному фактору. Большие и мощные тренды на валютных и товарных рынках начинаются, как правило, условно по 1 числам. инимумы могут приходиться на разные даты, но большой спрессованный график на всем известном ресурсе, куда можно заглянуть каждую минуту, как в шпаргалку, указывает нам на "магию" первых чисел.
Посему я считаю, что можно и нужно формировать позиции на предстоящий год именно сейчас. Календарным ориентиром может служить дата 1 февраля. Downside по нефти и upside по доллару против рубля сейчас ограничены колебаниями в 2-3-3,5%.
Лучшей инвестиционной идеей до апреля я считаю покупку индекса РТС через фьючерс. Из акций мне нравятся бумаги "Мосбиржи", ВТБ и "РусГидро".
"Не изменится этот порядок вещей и настигнет и припомнится мне, притяжение Земли, притяжение друзей".
Пастор Аншлаг
независимый
http://www.finam.ru/analysis/marketnews/bolshuy...