Полная версия  
18+

Открытие Инвестиции : Рубль может стабилизироваться к концу мая на фоне снижения норматива продажи валютной выручки

Рубль подорожал по итогам понедельника против основных конкурентов.

Укрепление рубля — по-прежнему следствие избыточного предложения валюты.

По оценкам «Открытие Research» на основе данных Банка России, сальдо торгового баланса по торговле товарами и услугами только за апрель могло составить до $40,2 млрд по сравнению со среднемесячными $20 млрд в январе—феврале и около $25 млрд в марте. Поскольку точная динамика экспорта товаров и сальдо торговли услуг неизвестна, объем импорта точно восстановить невозможно, но его можно оценить в диапазоне от $5 до $10 млрд по сравнению с $26,6 млрд в апреле 2021 г. и $27,5 млрд в феврале 2022 г. И хотя начало восстановления импорта — с учетом курса рубля и разрешения на параллельный импорт — является лишь вопросом времени, коррекция может быть неполной.

В понедельник уже во второй половине дня стало известно, что Подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России снизила норматив обязательной продажи российскими экспортерами выручки в иностранной валюте с 80% до 50%.С учетом ослабления валютного контроля мы не исключаем ослабления рубля до уровня 70–80 за доллар, если поступающая в Россию экспортная выручка снизится. По нашим оценкам, до начала зимнего периода риски развития подобной ситуации невелики, однако решение об ограничении импорта российских энергоносителей будет оставаться на повестке в ЕС и является предметом межстранового торга, а потому может быть принято неожиданно.

На этой неделе рубль будет продолжать получать поддержку со стороны активной фазы майского налогового периода, когда компании перечислят в бюджет НДС, НДПИ и акцизы.

В июне российская валюта может более заметно начать сдавать свои позиции. К тому моменту завершаться сроки привлекательных трехмесячных рублевых вкладов, которые коммерческие банки по ставке 20+% годовых предложили населению в марте. Высвобождение рублевой ликвидности в сочетании с ожиданиями снижения ключевой ставки могут повысить интерес граждан к покупке валюты. К концу текущего месяца мы ожидаем увидеть стабилизацию курса рубля, а в первом месяце лета рассчитываем на активную попытку вернуться и закрепиться в диапазоне 60–70 рублей за доллар.

Другая аналитика

25.05.2022
09:43
ИК "Фридом Финанс" : Волатильность диктует правила
24.05.2022
17:08
Открытие Research : Крепкий рубль и негативные корпоративные новости давят на рублёвый индекс МосБиржи
24.05.2022
15:22
СПБ : Обзор рынка иностранных акций
24.05.2022
14:41
ИК "Фридом Финанс" : «Медведи» пытаются взять верх
24.05.2022
13:05
ИК "Фридом Финанс" : «Быки» пытаются перехватить инициативу
24.05.2022
10:53
Открытие Инвестиции : Рубль может стабилизироваться к концу мая на фоне снижения норматива продажи валютной выручки
24.05.2022
10:10
Открытие Research : ЦБ вновь смягчает меры валютного контроля на фоне экстремального укрепления рубля
24.05.2022
09:56
ИК "Алго Капитал" : Аналитический обзор
24.05.2022
09:42
ИК "Фридом Финанс" : Акции корректируются, рубль укрепляется
23.05.2022
16:11
Открытие Research : Укрепление рубля продолжает мешать росту рублёвых акций
23.05.2022
15:11
СПБ : Обзор рынка иностранных акций
Прогноз и реальность
Разместить этот информер на своем сайте