Полная версия  
18+

ГК "Финам" : Доходность американской казначейской десятилетки обновила двухмесячные максимумы

Обзор российского рынка

Российские суверенные еврооблигации не смогли остаться в стороне от роста доходности базового актива, нарастив в доходности по итогам прошлой недели 9 б. п.

МКБ может разместить бессрочные бонды в долларах с колл-опционом через 5,5 лет. По-видимому, банк хочет рефинансировать свой «вечный» выпуск, колл по которому ожидается в ноябре следующего года, и купон по которому достигает 8,875% годовых. Неудивительно, что выпуск стал лидером по ценовому приросту на неделе.

На заседании 21-22 сентября ФРС ожидаемо сохранила ставку в диапазоне 0-0,25% и объемы покупки активов (не менее $120 млрд в месяц). При этом в тексте заявления было сказано, что при развитии экономической ситуации в соответствии с прогнозом вскоре может потребоваться сокращение темпа выкупа активов. На пресс-конференции глава ФРС Дж. Пауэлл пояснил, что решение об этом может быть принято уже на следующем заседании 2-3 ноября, а завершиться программа может к середине будущего года. Не менее важным сигналом стал новый график dot plot, в соответствии с которым половина (9 из 18) членов комитета ждет первого повышения ставки уже в 2022 г., а медианный прогноз предполагает на конец 2023 г. ставку 1%, а на конец 2024 г. – 1,8%.

С учетом явно ужесточающихся сигналов регулятора доходность американской казначейской десятилетки обновила двухмесячные максимумы. Узость кредитных спредов российских евробондов не позволяет им остаться в стороне от этого процесса.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

Эмитент Торговый код облигации Валюта Цена, % Дюрация, лет Доходность к погашению (оферте) ISIN
Суверенный сегмент (USD)
Минфин РФ RUSSIA 28 Долл. 166,5 5,1 2,1% XS0088543193
Короткая дюрация (USD)
Альфа-банк ALFARU 8 perp Долл. 101,5 0,4 2,3% (call) XS1513741311
Средняя дюрация (USD)
«Норникель» GMKNRM 25 Долл. 101,3 3,6 2,2% XS2134628069
МКБ CRBKMO 25 Долл 103,9 3,2 3,4% XS2099763075
Высокодоходные выпуски (USD)
ВТБ VTB perp Долл. 108,3 1,1 2,1% (call) XS0810596832
Выпуски в евро
Минфин РФ RUSSIA 27 Евро 100,3 6,0 1,0% RU000A102CK5
«РЖД» RURAIL 27 Евро 106,6 5,1 0,9% XS1843437036
«Газпром» GAZPRU perp Евро 104,2 4,0 2,7% (call) XS2243636219
Выпуски в других валютах
Альфа-банк ALFARU 25 Руб. 96,4 3,0 8,0% XS210755489

Другая аналитика

27.09.2021
14:58
ИК "Фридом Финанс" : Котировки стремятся вверх
27.09.2021
14:28
"Сбербанк Управление Активами" : Обзор долгового и валютного рынка
27.09.2021
13:34
ГК "Финам" : Рынки не испугались ястребиного тона ФРС и Банка Англии
27.09.2021
13:33
ГК "Финам" : Нефть поддерживает «быков» на российском фондовом рынке
27.09.2021
13:09
ИК "Фридом Финанс" : Целевой диапазон закрытия торгов: 3995–4080 пунктов по индексу Мосбиржи
27.09.2021
10:32
ГК "Финам" : Доходность американской казначейской десятилетки обновила двухмесячные максимумы
27.09.2021
10:08
"Альпари" : макроэкономика, нефть, драгметаллы
27.09.2021
09:47
ИК "Алго Капитал" : Аналитический обзор
27.09.2021
09:46
Открытие Брокер: Обзор на неделю с 27 сентября по 1 октября 2021 года
27.09.2021
09:26
ИК "Фридом Финанс" : Аэрофлот нарастил объем перевозок
24.09.2021
16:43
"Сбербанк Управление Активами" : Рынки откатились назад в конце недели
Прогноз и реальность
Разместить этот информер на своем сайте