ГК Финам: ФРС пока не готова думать о сокращении масштабов стимулирующей политики

Сектор российских еврооблигаций: немного вверх. Рынки долларового долга ЕМ довольно спокойно отыгрывали итоги заседания ФРС, которое, впрочем, прошло без сюрпризов. Регулятор ожидаемо сохранил ставку в диапазоне 0-0,25% и объемы покупки активов (не менее $120 млрд в месяц). Несмотря на отмечаемое усиление показателей экономической активности и занятости, а также повышение инфляции (связанное, по мнению ФРС, с временными факторами), параметры и сигналы практически не меняются с декабря прошлого года. Регулятор ожидает инфляцию PCE в апреле выше 2%, но считает это явление временным и не требующим корректировки денежно-кредитной политики («не соответствует условиям для повышения ставки»).

Сектор ОФЗ: без изменений. Санкционный фактор несколько отошел в тень, и кривая ОФЗ продолжила приспосабливаться к последним сигналам ЦБ по ставке. За неделю, прошедшую с заседания, наклон кривой уменьшился примерно на 30 б. п. – главным образом за счет роста доходности на коротком отрезке. Отметим, что пока в рынке повышение ключевой ставки на 25 б. п. на ближайших заседаниях.