06.04.2021 11:20 |
Альпари : Какова доля нерезидентов в государственном долге России? |
Доля инвестиций нерезидентов в государственном долге РФ опустилась ниже 20%. Вложения нерезидентов в облигации федерального займа (ОФЗ) сократились примерно на 123 млрд руб., что является самым сильным падением с апреля прошлого года. Год назад доля иностранцев в ОФЗ находилась на историческом максимуме — 34,9% от общих вложений в российский госдолг. Иностранные инвесторы начали массово выходить из активов развивающихся стран на фоне пандемии COVID-19. Кроме того, на настроения нерезидентов повлиял и локальный контекст, в частности угроза новых санкций Запада в отношении России.
Рынок всегда живет ожиданиями. На фоне усиления военно-политической напряженности на Востоке Украины и возможных санкций против российского суверенного долга уход части нерезидентов выглядит естественно. Впервые о санкциях в отношении ОФЗ стали говорить три года назад. Однако сейчас вероятность данного сценария не менее 30%. Без поддержки со стороны Банка России ни рубль, ни рынок государственных облигаций не устоит. Хотя в целом рынок полагает, что Банк России ответит масштабными интервенциями только если курс доллара приблизится к 100 руб. за доллар.
Вероятно, чтобы сгладить отток капитала Банку России стоит более быстро повышать процентные ставки. Недавно ключевая ставка была повышена с 4,25% до 4,5%. Банк России 23 апреля, вероятно, повысит ставку на 0,5%, с 4,5% до 5%. На конец текущего года мы оцениваем ключевую ставку в 6%. Санкции в отношении государственного долга будут очень болезненны для России. Фактически это финансовый терроризм. Чем может ответить Россия? Эмбарго на экспорт титана, а главное — заморозка выплат в пользу западных стран по суверенным и корпоративным долгам. К этому можно добавить заморозку дивидендов по акциям. Доля нерезидентов во free float российских компаний составляет 30-40%.
Александр Разуваев, руководитель
06.04.2021
16:10
|
Открытие Брокер : Рынок в сомнениях из-за роста внешнеполитических рисков |
06.04.2021
15:13
|
СПБ: Обзор рынка иностранных акций |
06.04.2021
14:28
|
ИК "Фридом Финанс" : Аппетит к риску ослабевает ввиду отсутствия новых позитивных драйверов |
06.04.2021
13:45
|
ГК "Финам" : Геополитические риски увели российские индексы в минус |
06.04.2021
13:06
|
ИК "Фридом Финанс" : Ожидаем возвращения российского рынка в плюс |
06.04.2021
11:20
|
Альпари : Какова доля нерезидентов в государственном долге России? |
06.04.2021
10:47
|
ГК "Финам" : Доходность UST-5 находится в шаге от уровня в 1% |
06.04.2021
10:18
|
ФГ "Калита Финанс" : Аппетит к риску растет на фоне обсуждений очередного «Плана Байдена» |
06.04.2021
10:15
|
Альпари : Снижение нефтяных котировок не дает рублю укрепиться |
06.04.2021
09:50
|
Открытие Брокер : Основная волатильность рынка остаётся в секторе нефти и газа |
06.04.2021
09:41
|
ИК "Фридом Финанс" : Приток капитала на фондовый рынок |