Полная версия  
18+
211 2
341 комментарий
41 048 посетителей

Блог пользователя Каракурт

KARA stock indexes

зачем качать нефть, если можно качать деньги
1 – 2 из 21
Каракурт 16.08.2019, 23:45

Про экономику, Кризис, Циклы и Куда катится Северсталь

Братцы, всем привет!

upd Внимание! Блог Каракурта переехал на новый адрес: Акции Северстали (CHMF; SVST).

Вчера моё сообщение стало Лучшим по рейтингу за сутки на МФД. Сегодня решил немного развить тему экономики, металлургии и цикличности.

Я пишу про сталь. Про Северсталь. Про чёрную металлургию. Поэтому не надо удивляться тому, что взгляды мои на происходящее в мире именно сквозь призму данной отрасли.

Кризис. Наступил он, наступит или ещё немного порастём - вокруг разные мнения, порою разнополярные, но логика, вроде как, присуща и тем, и другим, и даже третьим.

Я не экономист, я инженер. Я бы сказал, что я просто адекватный человек. У меня есть интересы, да я в чём-то разбираюсь, в чём-то разбираюсь чуть меньше. В своей области я настоящий профессионал. Но в экономике, финансах, бухгалтерии я точно не разбираюсь на уровне профи.

Каждому своё. Если у меня заболел ребёнок, я вызываю врача-педиатра, а не пожарного. Если мне надо сменить летнюю резину - я еду на шиномонтаж, а не в ресторан. Логично же?

Кто руководит таким гигантским организмом, как Северсталь? Общее руководство деятельностью компании, а также обеспечение эффективного контроля за финансовой и хозяйственной деятельностью осуществляет Совет директоров.

В мировой практике используются две основные модели корпоративного управления акционерными обществами. Совет директоров (английская и американская система) в который входят исполнительные директора и независимые директора, исполняющие надзорные функции. Вторая модель включает Наблюдательный совет и Правление. Функции в такой модели разделены.

Председатель совета директоров должен относиться к компании, как к своей собственной, быть стратегом и инициатором изменений, быть своего рода наставником для генерального директора и топ-менеджеров — способствовать их развитию и личностному росту.

Если вы инвестируете в Северсталь, задайте себе прямой вопрос: а вы знаете состав Совета директоров компании? Я вот почему-то уверен, что 9 из 10 назовут только 1,5 человека. Мордашов и "как его этаа... директор". Кто ещё?

Не кажется ли вам странным сей факт, а именно то, что вы по факту доверяете свои кровные деньги каким-то людям, которых вы даже не знаете? Не игра ли это?

Но расслабьтесь! Сегодня, благодаря тому, что звёзды сошлись и вы оказались на страничке моего блога, я начну вам рассказывать, а дальше вы уже сами разберётесь. Разберётесь на столько, насколько сможете. Исполнительных директоров я знаю (лучше вас), периодически смотрю видеоконференции, выступления и презентации с ними, с другими топ-менеджерами компании, входящими в топ-100, но рассказать, к сожалению, ничего не могу. Да и сегодня не о них.

Сегодня я же начал из далека как бы - со своего комментария про циклы. Один пользователь - SergioKapone - спросил у меня, почему циклы, определённые внутри Северстали должны обязательно совпасть с фактом?

Вот я и предлагаю посмотреть на этот вопрос со стороны Совета директоров.

В СД Северстали входят, помимо других, два интереснейших человека, как раз отвечающих за экономическую составляющую стратегии Компании: Александр Аузан и Владимир Мау.

Александр Аузан является деканом экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова, профессор, основатель Института национальных проектов, один из ведущих российских экономистов. В конце 1980-х гг. стал одним из инициаторов создания обществ по защите прав потребителей; входил в состав Бюро Совета всемирной потребительской организации Consumers International.

С 2005 по 2011 гг. возглавлял Ассоциацию независимых центров экономического анализа (АНЦЭА). Являлся членом Комиссии при Президенте РФ по модернизации и технологическому развитию экономики России и Совета при Президенте РФ по развитию гражданского общества и правам человека.

В настоящее время входит в состав Экономического совета при Президенте РФ. Автор более сотни научных работ, имеет многолетний практический опыт в консультировании национальных и региональных правительств. С 2011 по 2012 гг. руководил Экспертной группой «Оптимизация присутствия государства: сокращение регулирующих функций, обеспечение прозрачности и обратной связи с гражданами и бизнесом» по обновлению «Стратегии-2020». Доктор экономических наук (естественно).

Рассказывать можно довольно долго, советую лучше набрать в ЮТюбе его имя и посмотреть 2, 3, 5, 10 роликов, лекций и прочих выступлений, которых, слава Богу, великое множество.

Начать можно с любого видео: короткого, длинного. Я предлагаю посмотреть выступление Александра Александровича в Совете Федерации по Стратегическому развитию страны. Или короткие тезисы О принципах экономики. Поднимается очень важный вопрос о том, является ли государство гарантом экономической рациональности.

Конкретно для ознакомления советую лекцию 2018 года в Зарядье (Парящий мост построен с помощью арматурных прядей Северсталь-Метиза, кстати говоря) - Будущее российской экономики. Тема встречи: "Экономика и культура: сможет ли Россия выбраться из колеи?". Обязательно посмотрите.

Дальше сами разберётесь. Второй прекрасный абсолютно интереснейший человек - Владимир Мау.

Владимир Мау является признанным известным российским экономистом. С 1991 года участвовал в разработке и практической реализации курса экономических реформ в России, в том числе работая в 1992-1993 годах советником Председателя Правительства Российской Федерации. В 1997-2002 гг. - Руководитель Рабочего центра экономических реформ при Правительстве Российской Федерации. С 2002 г. - ректор Академии народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации, с сентября 2010 года - ректор Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации.

Владимир Мау, доктор экономических наук, профессор, PhD (Université Pierre Mendès France), Заслуженный экономист Российской Федерации.

Здесь нам проще с выбором контента. Сразу смотрим высказывания Владимира Александровича о неизбежности экономического кризиса (Гайдаровский форум 2019 г.). Или смотрим Лекцию Мау на тему "Кризисы в новейшей истории России" под эгидой департамента науки, промышленной политики и предпринимательства города Москвы (2014 г.).

По мнению Владимира Мау мировую экономику ждёт турбулентное десятилетие. Предлагаю послушать о том, что Выход из рецессии не есть выход из кризиса (2016 г.).

И многое, многое другое. И особо не важно, какого года видео, главное - понять: на какой ступени развития в профессиональном плане нахожусь Я и экономисты Совета директоров Северстали. Только-то и всего. Всё просто.

Почему стадия ЗАРОЖДЕНИЯ должна совпасть с окончанием капекс-программы Северстали? Не знаю, спросите у Мау или Аузана =)

Моё отношение к данному вопросу довольно чётко определено в Годовом отчёте компании за 2018 год (24 страница, Раздел "Новые риски"):

"Совет директоров на каждом заседании проводит анализ новых рисков, развивающихся под действием ситуации на рынке и состояния российской и мировой экономики. Руководство представляет свою оценку рыночной ситуации, тенденций и опасных угроз, и эта оценка рассматривается и подвергается критическому анализу. Профессора Аузан и Мау обладают уникальным пониманием текущего состояния и перспектив российской экономики, а также потенциального эффекта от изменений в макроэкономической и политической обстановке на бизнес «Северстали». Между заседаниями Совет директоров получает от руководства информацию о мнениях аналитиков и руководства Компании относительно обстановки на рынке и изменениях в законодательстве и государственном регулировании".

Когда на меня работают такие люди, я спокоен.

Теперь о красных свечках, счёт которым уже пошёл на второй десяток. Радуйтесь! Дешевеющие акции - прекрасная возможность купить шикарный актив с огромным апсайдом. Ещё немного и цена вообще качественная будет: учитывая ближайшие дивиденды за 3К19-2К20. Брать или не брать - решать вам, конечно. Но изначально же речь шла о том, что Северсталь - долгая история. А воспринимать снижение котировок по пути наверх не как радостное событие может никто иной, как спекулянт с маржой. Но это не про нас. Мы же инвесторы. Теперь =)

Северсталь выстроена идеально для прохождения дна цикла. Вы можете вспомнить Данные по глобальной чёрной металлургии: 1К19/4К18. Скоро будем подводить итоги 2К19 и 3К19 по СС.

Всем пока и удачи в торговле!

Прежде, чем принимать какие-либо инвестиционные решения, внимательно ознакомьтесь с ограничениями по Раскрытию информации в блоге Каракурта.

Братцы, спасибо всем, кто читает, ставит лайки, пишет комментарии и жертвует средства на мою операцию: собрано уже 16,859 (25,94%) из 65 тысяч рублей! Подробнее о сборе средств.

Эту статью, а так же другую аналитику фондового рынка вы можете прочитать на сайте NZT Rusfond.

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!

Читай другие мои посты блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)", к примеру:

"Операционные результаты Северстали за 2К19 сквозь призму Стратегии";

"Данные по глобальной чёрной металлургии: 1К19/4К18",

"НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали",

"Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года",

"Последние крупные дивиденды Северстали",

"Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022".

18 0
8 комментариев
Каракурт 24.03.2019, 23:35

Стальной дайджест: 15 мар 19 - 22 марта 19

upd Внимание! Блог переехал на адрес chmf.ru - Акции Северстали (CHMF; SVST).

Братцы, всем привет.

Очередной выход Стального дайджеста. Тепер он будет немного в другом формате. Я буду стараться делать больший акцент на новостной фон, пытаться осветить наиболее важные события. Возможно, мы найдём отражение результатов этих событий в движении цен, а может и нет. Посмотрим.

Прошедшая неделя нам запомнилась, прежде всего, заседанием ФРС, заседанием ЦБ РФ, экспирацией фьючерсов и новостями из Бразилии по поводу возможного получения разрешения на продолжение работ на Брукуту.

Давайте смотреть, вспоминать, разбираться. Поехали!

Сталь и Ресурсы

Наименование Валюта Start 22.03.19 15.03.19 1W, % YTD, %
Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) DCE - DCIOK9 CNY 495,50 615* 628,00 -2,07 26,74
USD 91,54
Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) CME - TIOc1 USD 69,20 85,41** 86,12 -0,82 24,45
Фьючерс на коксующийся уголь DCE - DJMc1 CNY 1445 1337,50 1236,00 8,21 -14,46
USD 199,08
Steel Rebar Futures LME - SRRc1 USD 467,28 480,00 476,00 0,84 1,86
Steel Scrap Futures LME - SSCc1 USD 299,87 321,00 326,50 -1,68 8,88
Фьючерс на рулонную сталь CME - HRCc1 USD 721,00 697,00 700,00 -0,43 -2,91

*Примечание: данные взяты с Даляньской биржы.

**Примечание: данные за 20 марта 2019 г.

Free Image Hosting at FunkyIMG.com

На графике: основной синий - Фьючерс на коксующийся уголь (DCE), зеленый - Фьючерс на железорудную мелочь (DCE), красный - Steel Rebar (LME).

Vale сообщила, что местный суд разрешил ей возобновить операции по добыче железной руды на комбинате Brucutu, мощность которого достигает 30 млн. т в год. В то же время, бразильская прокуратура продолжает расследование по делу о прорыве дамбы хвостохранилища на Corrego do Feijao. Руководителей Vale обвиняют в том, что они знали об аварийном состоянии дамбы, но не принимали никаких мер и даже препятствовали независимым проверкам.

В четверг на Даляньской бирже цена на контракт ЖРК опускалась на 5%, закрывшись в итоге на -3,5%. На торговой сессии в пятницу быкам удалось ещё немного отыграть падение. Итог недели: очень важные и не менее жирные $91,54 за тонну.

Так же в пятницу произошёл реальный отскок по фьючерсу на коксующийся уголь: +5,90%. Учитывая рост цен на сырьё, можно только посочувствовать игрокам без руды и угля.

А вот сталь не растёт. Виной тому - плохие статистические данные по пром. производству. Не растёт экономика, нет потребности в стали. Всё очень просто.

Российские игроки

Наименование MCap, $m Валюта Start 22.03.19 15.03.19 1W, % YTD, %
Severstal LSE - SVST 12.967 USD 13,65 15,48 15,60 -0,76 13,41
Novolipetsky MK LSE - NLMK 15.318 USD 22,88 25,56 25,56 0 11,71
EVRAZ LSE - EVR 11.338 GBP 480,50 594,40 618,40 -3,88 23,70
Magnitogorsky MK LSE - MAGN 7.727 USD 8,29 8,99 9,07 -0,88 8,44
Mechel NYSE - Mechel USD 1,98 2,135 2,19 -2,51 7,82
Северсталь MOEX - CHMF 13.131 RUB 942,90 1013,60 1036,80 -2,24 7,50
НЛМК MOEX - NLMK 15.450 RUB 157,42 166,70 167,70 -0,60 5,89
ММК MOEX - MAGN 7.731 RUB 43,040 44,740 45,300 -1,23 3,95
Мечел MOEX - MTLR RUB 73,47 72,52 73,44 -1,07 -1,29

Как и предполагалось, акционеры ЕВРАЗа выставили на продажу большой пакет акций компании - 1,8%. Цена размещения оказалась с дисконтом к рынку, что в итоге не могло не отразиться на котировках - неделю закрыли в -3,88%.

А вот что я совсем не ожидал, так это то, что Распадская не выплатит дивиденды за 2018 год. В моё понимание ситуации это не укладывается. Поэтому мне окончательно становится "всё равно" на ЕВРАЗ.

Ещё из корпоративных новостей хочу отметить запуск акселератора Severstal SteelTech Accelerator - первого в России полномасштабного промышленного акселератора для стартапов в металлургической отрасли. И, конечно же, отметим тот факт, что Северсталь сместила (пока в качестве эксперимента) выплату дивидендов за 4 квартал 2018 года на более ранний срок. Реестр буде закрываться 7 мая.

По этому поводу я организовал голосование - прошу всех принять участие. Заранее благодарю.

Загорский трубный завод подвёл итоги работы в 2018 г. и обозначил планы развития на 2019 г. В прошлом году предприятием было произведено более 491 тыс. т труб, что составляет почти полную загрузку производственных мощностей. По сравнению с 2017 г. производство выросло более чем с три раза (в 2017 г. было 146 тыс.т).

В 2018 г. завод был обеспечен листовым прокатом таких предприятий, как Северсталь, ММК, а также листом южнокорейского производства (Posco).

Российская статистика.

Росстат сообщил, что объём производства автомобилей в России по итогам января-февраля 2019 г. составило 247 тыс. единиц, что на 3,8% выше показателя прошлого года. Производство автобусов массой до 5 т выросло на 43,4% до 2,3 тыс. штук, а «легких» автобусов, наоборот, снизилось на 45,2% до 1,3 тыс. штук. Объем производства грузовиков за отчетный период снизилось на 5%

В январе-феврале 2019 г. индекс промышленного производства в РФ по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. составил 102,6%. В феврале индекс составил к февралю 2018 г. 104,1%, по сравнению с январём – 100,4%.

Производство готового проката за январь-февраль увеличилось в годовом исчислении на 3,9% до 10,2 млн. т. В феврале по сравнению с предыдущим месяцем объёмы снизились на 5,1%, в годовом соотношении произошёл рост на 4,9%.

В течение первых двух месяцев 2019 г. российские металлургические предприятия произвели 8,7 млн. т чугуна (зеркального и передельного в чушках, болванках или в прочих первичных формах) – на 2% больше, чем в январе-феврале прошлого года. По итогам февраля показатели выросли в годовом соотношении на 5,7%.

По данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), производство металлических конструкций (и изделий из конструкций) в январе-феврале текущего года составило 749 тыс. т,. Показатели февраля на 19,9% больше января 2019 г. и на 28% - февраля прошлого года. По сравнению с январем-февралем 2018 г. рост составил 26%.

Министерство экономического развития и торговли РФ запустило процесс оспаривания через арбитражную палату ВТО антидемпинговых пошлин на российский холоднокатаный прокат в странах Европейского Союза. ВТО рассмотрит это обращение 26 марта.

Напомню, пошлины на российские холоднокатаные рулоны были введены в ЕС в феврале 2016 г. сроком на пять лет. Их ставка составляет 18,7% для Магнитогорского металлургического комбината, 34% - для «Северстали» и 36,1% - для НЛМК и прочих производителей.

В середине марта индекс цен в металлоторговле поднялся всего на 0,46 пункта, до отметки 598,53. За период c 15 по 21 марта сводный индекс цен металлоторговли по черному металлопрокату в Центральном регионе РФ поднялся на 0,46 пункта (+0,08%), до отметки 598,53. Напомню, что на предыдущей неделе этот показатель вырос на 0,51 пункта, а еще периодом ранее - на 3,59 пункта.

Глобальные игроки

Наименование MCap, $m Валюта Start 22.03.19 15.03.19 1W, % YTD, %
ArcelorMittal Euronext - MT 21.238 EUR 18,140 18,368 19,126 -3,96 1,25
Baoshan Iron & Steel SSE - 600019 24.569 CNY 6,500 7,410 7,320 1,23 14,00
POSCO KSE - 005490 18.149 KRW 243000 257750 256750 0,39 6,06
Nippon Steel Tokyo - 005490 16.069 JPY 1892,5 2001,5 1974,5 1,36 5,76
Gerdau NYSE - GGB 6.553 USD 3,76 3,85 3,98 -3,26 2,39
Nucor NYSE - NUE 17.418 USD 51,81 57,00 58,53 -2,61 10,01
ThyssenKrupp Xetra - TKAG 8.681 EUR 14,980 12,325 12,560 -1,87 -17,72
Voestalpine Vienna - VOES 5.491 EUR 26,100 27,520 27,435 0,31 5,44
US Steel NYSE - X 3.383 USD 18,24 19,09 19,66 -2,90 4,66
Salzgitter Xetra - SZGG 1.567 EUR 25,570 25,610 26,610 -3,76 0,16

По прогнозу таиландской металлургической компании Millcon Steel, в текущем году национальное потребление стальной продукции должно прибавить, как минимум, 7,5% по сравнению с прошлогодними 17,4 млн. т и достигнуть 18,7-19 млн. т. Экономика страны должна снова пойти в рост благодаря новым государственным инвестициям в инфраструктуру и жилищное строительство.

Крупнейший проект в Таиланде — Восточный экономический коридор — беспрецедентная по своим масштабам программа по превращению восточной части страны в промышленный и сервисный регион, а также по его соединению с другими странами региона. Общий объем капиталовложений оценивается в $53,7 млрд.

По оценкам Японской ассоциации судостроителей (SAJ), в 2019/2020 финансовом году (апрель/март) национальная судостроительная отрасль увеличит потребление стальной продукции на 3% по сравнению с предыдущим периодом до 3,18 млн.

В Азии всё относительно стабильно. Как и у нас. Чего совсем не скажешь про европейский рынок.

По данным индийского Института развития и роста стальной индустрии (INSDAG), производство стали в стране за одиннадцать месяцев текущего финансового года (апрель 2018/март 2019) составило 97,15 млн. т, на 3,8% больше, чем за тот же период годичной давности.

Конечное потребление стальной продукции достигло за одиннадцать месяцев 88,12 млн. т, рост по сравнению с показателями предыдущего финансового года составил 7,4%. Спрос увеличивается быстрее, чем предложение, в результате чего Индия снова превратилась в нетто-импортера стали.

Напомню, неделей ранее, отделение индийского Национального трибунала по корпоративному праву (NCLT) выдало СП ArcelorMittal и японской группы Nippon Steel разрешение на приобретение обанкротившейся металлургической компании Essar Steel. В собственности Essar Steel находится крупнейший в Индии металлургический комбинат Hazira в штате Гуджарат номинальной производственной мощностью 10 млн. т в год.

Таким образом, ArcelorMittal сможет выйти на быстроразвивающийся индийский стальной рынок.

Пятница стала днём расправы над металлургическими компаниями мира: Gerdau -7,23%, Nucor -3,09%, ThyssenKrupp -3,52%, Voesalpine -3,30%, US Steel -5,96%, Salzgitter -5,25%, ArcelorMittal -5,41%.

Всё громче звучат голоса о вступлении мировой экономики в стадию стагнации. Март уже перевалил за середину, но в китайской строительной отрасли пока не заметно наступления сезонного подъема.

Горнодобытчики

Наименование MCap, $m Валюта Start 22.03.19 15.03.19 1W, % YTD, %
BHP Billiton NYSE - BHP 132.133 USD 46,30 52,25 52,12 0,25 12,85
Rio Tinto LSE - RIO 94.078 GBP 3730,00 4231,00 4151,00 1,93 13,43
Vale NYSE - VALE 66.158 USD 13,190 12,820 13,200 -2,88 -2,81

В пятницу Vale снизилась на -4,75%. А вчера вышла новость об очередной плотине Vale, которая вот-вот рухнет. Да, вроде как предприятие уже выведено из эксплуатации, но компания понесёт финансовые убытки, связанные с экологическим ущербом. И мы не забываем о продолжающемся расследовании.

Что ждём на этой неделе?

Согласно прогнозам экспертов, в ближайшие недели цены на чугун будут продолжать постепенно увеличиваться на фоне умеренного роста спроса и себестоимости производства. В настоящий момент многие производители работают на грани рентабельности, поэтому улучшение конъюнктуры рынка плоского проката подтолкнет их к более активному повышению цен на чугун. Однако рост цен будет существенно сдерживаться скорой стабилизацией котировок стального лома.

Сляб на рынке Турции - 370-380 $/т cif. На рынке США цены предложения увеличились до 385-390 $/т cif. Напомню, что денежные издержки сляба ЧерМК с учётом вертикальной интергации в 4 квартале 2018 года были на уровне $208 на тонну.

7 0
2 комментария
1 – 2 из 21

Последние записи в блоге

Куда я пропал
KARA stock indexes: 21 марта 2021 г.
KARA stock indexes: 14 марта 2021 г.
KARA stock indexes: ребалансировка 7 марта 2021 г.
KARA stock indexes: ребалансировка 28 февраля 2021 г.
KARA stock indexes: ребалансировка 21 февраля 2021 г.
KARA stock indexes: ребалансировка 14 февраля 2021 г.
KARA stock indexes: ребалансировка 7 февраля 2021 г.
KARA stock indexes: ребалансировка 31 января 2021 г.
KARA: Добро пожаловать

Последние комментарии в блоге

KARA: Добро пожаловать (2)
Кого мне пришлось убить за домен chmf.ru (2)
Ах, Мечел, ты - Мечта (10)

Теги

ArcelorMittal (11)
EBITDA (14)
US Steel (9)
Vale (16)
акции Северстали (43)
арматура (7)
дивиденды (28)
дивиденды Северстали (7)
Евраз (8)
железная руда (30)
ЖРК (8)
индия (10)
Китай (25)
коксующийся уголь (7)
Мечел (10)
ММК (13)
НЛМК (30)
Северсталь (43)
сталь (30)
США (7)