Полная версия  
18+
1 0
2 136 посетителей
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

31 – 40 из 4221 2 3 4 5 6 7 8 » »»
I
ITI Capital 24.05.2021, 10:04

Инфляция — главный источник волатильности

Рынки

В пятницу недооцененные акции опередили акции роста, восстановившись после распродажи в четверг. Европейский Eurostoxx 50 повысился на 0,7% наряду с индексом Мосбиржи и РТС, Dow Jones (+0,37%), S&P 500 (-0,07%), Nasdaq (-0,48%), Russell 2000 (+0,34%).

На рынке наблюдалась преимущественно волатильная динамика, в лидеры роста вышли финансовые, нефтегазовые компании, производители металлов и удобрений и промышленные компании. В минусе оказались технологические компании и провайдеры коммуникационных услуг. В число аутсайдеров вошли провайдеры второстепенных товаров и услуг.

Казначейские облигации США закрылись разнонаправленным движением, кривая выровнялась. Доллар значительно укрепился к евро и повысился к иене. Золото подешевело на 0,3%. Биткоин упал на 5% в ходе утренней сессии после заявлений властей Китая о регулировании рынка криптовалют. Нефть WTI подорожала на 2,6% после выхода данных о росте индекса PMI в США и снижения до рекордного минимума уровня заболеваемости коронавирусом в США (менее 30 тыс.), в Европе вакцинацию прошли 35% населения, в Германии (лидер вакцинации) — 40% населения.

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США неожиданно повысился в мае, рост в сфере услуг стал рекордным. Однако данные также указывают на дефицит предложения и беспрецедентные темпы роста средних отпускных цен на товары и услуги.

Продажи домов на вторичном рынке США в апреле оказались хуже прогнозов. Джо Байден намерен предложить законодателям-республиканцам сократить объем средств, предусмотренный для вложений в инфраструктуру, до $1,7 трлн с $2,25 трлн. Управляющие ФРС Патрик Харкер и Роберт Каплан заявили, что ФРС должна начать обсуждать сокращение объема скупки облигаций.

Ключевой проблемой рынка остается инфляция и новости об ограничениях в цепочках поставок, давлении на стоимость сырья, нехватке рабочей силы и отложенном спросе. Тем не менее, обсуждение ФРС вопроса о сокращении программы скупки облигаций может помочь снизить некоторые опасения по поводу того, что она влияет на кривую. Управляющие регулятора также назвали опасения по поводу достижения пиковых темпов роста сдерживающими факторами.

По приказу президента Белоруссии Александра Лукашенко истребитель ВВС страны принудил к посадке коммерческий самолет авиакомпании Ryanair, на котором летел оппозиционный активист и экс-главред Telegram-канала Nexta. Правоохранительные органы арестовали его в аэропорту Минска. Воскресный инцидент вызвал международный резонанс и вопросы о законности посадки самолета.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,67%, до 3660 п., РТС — на 0,69%, до 1570 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,59 руб. и укрепился к евро до 89,69 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +16,62%), М.Видео (+4,37%), Магнит (+2,82%), Мечел (ао +2,4%), Новатэк (+2,29%).

В число аутсайдеров вошли Распадская (-2,3%), Северсталь (-2,2%), НМТП (-1,7%), Петропавловск (-1,49%), ОГК (-1,43%).

Цена на Brent утром в понедельник повышается на 0,77%, до $66,95/барр.

Золото дорожает на 0,1%, до $1883/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,24 п.п., до 1,630%.

Японский Nikkei повышается на 0,17%, китайский Shanghai — на 0,16%.

DXY снижается на 0,08%, S&P 500 futures — на 0,08%.

Новости

Основной акционер ММК Виктор Рашников объявил о планах провести еще одно SPO вслед за размещением в апреле, в рамках которого его компания Mintha Holding Ltd продала 3% акций комбината. Новое размещение рассматривается с целью вернуть ММК в индекс MSCI, по итогам сделки free-float ММК может вырасти с 18,7% до 20,2%. Увеличение free-float повысит шансы на включение в индекс, позволив удовлетворить необходимые условия по коэффициенту FIF (foreign inclusion factor).

Lock-up апрельского SPO для структуры Рашникова истечет в конце июня, Mintha Holding Ltd взяла обязательство не продавать акции ММК в течение двух месяцев после сделки.

Виктор Рашников не стал комментировать cроки нового SPO, следующий полугодовой пересмотр структуры индексов MSCI состоится в ноябре.

На наш взгляд, новость позитивна для ММК в среднесрочной перспективе так как включение в индекс приведёт к притоку пассивных средств и поддержит котировки компании. Тем не менее, SPO оказало бы краткосрочное давление на стоимость бумаг.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 21.05.2021, 10:24

В Европе вакцинировано 40% населения

Рынки

Мировой рынок акций восстановился в четверг, в лидеры роста вышли европейские индексы (+1,6%), а также Dow (+0,55%), S&P 500 (+1,06%), Nasdaq (+1,77%), Russell 2000 (+0,64%). РТС повысился на 0,4%. Технологический сектор и коммуникационные услуги вышли в лидеры S&P 500, оба сектора прибавили более чем 1,6%. Акции подорожали после выхода данных по заявкам на пособие по безработице в США — рынок труда продолжает восстанавливаться, что помогло основным индексам прервать трехдневную серию потерь.

За пособием по безработице на неделе, закончившейся 15 мая, обратилось 444 тыс. американцев по сравнению с 478 тыс. неделей ранее. Это минимум с начала пандемии в середине марта 2020 г. Акции этих секторов были особенно чувствительны к опасениям по поводу роста процентных ставок, отчасти потому, что их прибыль, как ожидается, будет расти в будущем. Рост доходности увеличивает стоимость текущей прибыли по сравнению с будущей.

Из 11 секторов S&P 500 лишь нефтегазовый закончил сессию в минусе. Повышению сектора второстепенных товаров и услуг способствовал рост автопрома и жилищного строительства, хотя большинство акций ретейлеров подешевело.

Казначейские облигации повысились, кривая выровнялась. Доллар ослаб к основным валютам. Золото незначительно подорожало. Нефть WTI подешевела на 2,2%, цена опустилась к минимуму, днем ранее сырье подешевело на 3% ввиду незначительного роста запасов (на 1,3 млн барр.) и прогресса в переговорах США с Ирана. Дополнительные партии из Ирана быстро найдут покупателя на рынке, поэтому падение цены — следствие чрезмерной реакции.

Инвесторы активно обсуждают намеки на сокращение программы стимулирования в протоколах апрельского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, что можно рассматривать как позитивный фактор, учитывая сохраняющееся давление из-за повышения инфляции/перегрева рынка/опасений по поводу ошибок в денежно-кредитной политике. Доходность казначейских облигаций, прервавшая вчерашний рост, возможно, также стала одной из причин, которые вывели в лидеры акции роста/технологические бумаги. Криптовалюты несколько стабилизировались после заметного падения в среду, что, возможно, способствовало стратегии «покупай на лоях» и аппетиту к рисковым активам.

Пандемия продолжает бушевать в развивающихся странах, число выявляемых в сутки случаев заболевания в Европейском Союзе сократилось примерно на две трети с 14 апреля по 19 мая.

Европа возобновляет экономическую деятельность — ускоренная вакцинация и месяцы изоляции наконец приводят к снижению уровня заболеваемости.

Хотя число выявляемых случаев заболеваемости в Германии по-прежнему значительно превышает показатель прошлого года, его снижение создало предпосылки для постепенного возобновления экономической деятельности, которое ожидается на этой неделе в большинстве регионов страны. Будут сняты ограничения на работу магазинов, не торгующих предметам первой необходимости, отменен комендантский час и снят запрет на работу террас.

В Германии, первой по численности населения стране ЕС, 31,6 млн человек, более 38% жителей, сделали хотя бы одну прививку к 18 мая. На этой неделе правительство Германии заявило, что все желающие старше 16 лет могут пройти вакцинацию в июне. Ускорение вакцинации повысило уверенность бизнеса и домохозяйств во всех странах ЕС. В апреле показатель экономических настроений Европейской комиссии поднялся выше уровня, зафиксированного до начала пандемии.

В мае Бельгия и Нидерланды также начали ослаблять ограничительные меры, позволив ресторанам и кафе обслуживать клиентов на террасах. Были ослаблены ограничения, касающиеся работы культурных и спортивных объектов.

В фокусе сегодня:

  • Ленэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,04%, до 3636 п., РТС — на 0,37%, до 1559 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,56 руб. и к евро — до 89,99 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +13,46%), Мечел (ао +10,46%), ПИК (+4,66%), ММК (+3,75%), М.Видео (+3,74%).

В число аутсайдеров вошли О'кей (-3,26%), Роснефть (-2,05%), Лукойл (-1,82%), Сургутнефтегаз (ао −1,71%), Татнефть (ао −1,53%).

Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,02%, до $65,12/барр.

Золото дешевеет на 0,03%, до $1877/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,24 п.п., до 1,630%.

Японский Nikkei повышается на 0,69%, китайский Shanghai снижается на 0,53%.

DXY снижается на 0,08%, S&P 500 futures повышается на 1,06%.

Новости

Qiwi представил финансовые результаты за 1К21 лучше консенсус-прогноза

Скорректированная чистая выручка составила 5,2 млрд руб. (-17,6% г/г; −17,3% к/к; +2,6% vs консенсус).

Скорректированная EBITDA составила 2,8 млрд руб. (+22,7% г/г; −22% к/к; +2,4% vs консенсус).

Скорректированная чистая прибыль: 2,1 млрд руб. (+17,5% г/г; −18,2% к/к; +3,5% vs консенсус).

Компания сохранила прогноз на 2021 г., ожидает снижения чистой выручки на 15-25% г/г, снижения скорректированной чистой прибыли на 15-30% г/г.

Совет директоров Qiwi по итогам работы группы в 1П21 утвердил дивиденды в размере $0,22/акция, что соответствует 2,2% доходности. Дата закрытия реестра — 22 июня 2021 г.

Черкизово представило финансовые результаты за 1К21, показав рост выручки и чистой прибыли в годовом сопоставлении и снижение по ключевым показателям в квартальном в результате роста издержек.

  • Выручка составила 33,3 млрд руб., −8,8% к/к (+10,4% г/г)
  • Скорректированная EBITDA снизилась до 4,6 млрд руб. (-8,6% г/г; −20,7% к/к).
  • Рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 280 б.п. г/г, до 13,7%, оказавшись также ниже на 2,1 б.п. значения 15,8% в 4К20.
  • Скорректированная чистая прибыль составила 1,8 млрд руб. (+44,5% г/г; −50% к/к).

Рост выручки обусловлен ростом цен на продукцию различных сегментов, особенно в крупнейшем сегменте «курица». Объем продаж курицы снизился на 3,1% г/г, но средняя цена реализации выросла на 22% г/г. Выручка сегмента увеличилась на 18,1%, до 20,9 млрд руб. (63% в структуре продаж).

Объем продаж сегмента «свинина» сократился на 33,4% г/г. Средняя цена реализации живых свиней увеличилась на 29% г/г, туш — на 24% г/г. Выручка сегмента упала на 11% г/г, до 4,9 млрд руб. (15% в структуре продаж).

Рост себестоимости производства в сегменте мясопереработки и свинины, начавшийся 2020 г., в 1К21 усилился за счет роста масличных культур (соевый шрот).

Русал: реорганизация как расчистка дороги к росту капитализации основных активов? Русал объявил о планах выделить высокоуглеродные активы в отдельную структуру. Реорганизация позволит соответствовать новым экологическим требованиям Европы и США. Русал поменяет название на AL+. Реорганизация, на наш взгляд, призвана минимизировать риски для увеличения стоимости компании.

Выделение «новой компании» может занять порядка года. Предварительно, на «новую компанию» может прийтись около трети производства глинозема и порядка 45% алюминия Русала. AL+ станет основным драйвером роста капитализации, хотя за AL+ и останется основной долг и программа капзатрат Русала на 2021 г. При этом масштабная программа модернизации мощностей алюминиевых заводов на $5 млрд после 2021 г. с привлечением госгарантий по финансированию придется в основном на «новую компанию». Пакет Норникеля и основной долг Русала останется на балансе AL+, так как Русал является стороной акционерных договоренностей.

AL+ сфокусируется на укреплении своих позиций как крупнейшего производителя алюминия с низким углеродным следом, а «новая компания» — на развитии внутреннего рынка. Крупнейшими активами «новую компанию» станут российские глиноземные активы (Ачинский, Богословский, Уральский, Пикалевский) и алюминиевые заводы (Братский, Иркутский, Новокузнецкий, Волгоградский и Кандалакшский).

Дивидендный поток Норникеля будет использован для программы развития, которая включает обновление более 50% мощностей крупнейшего актива, Красноярского металлургического завода, достройку Тайшетского алюминиевого завода, Тайшетской анодной фабрики, модернизацию промплощадки в Хакасии. Капзатраты Русала в 2021 г. должны увеличиться на 17%, до $1-1,1 млрд, при этом основным проектом является достройка Тайшетского алюминиевого завода и Тайшетской анодной фабрики. Эти активы останутся в AL+.

Программа модернизации мощностей алюминиевых заводов в Братске, Иркутске, Красноярске, Новокузнецке (все, кроме Красноярского завода, планируется выделить в «новую компанию»). Бюджет этой программы составляет около $5 млрд с привлечением госгарантий.

Долг также будет разделен между компаниями. Чистый долг Русала на конец 2020 г. составлял $5,6 млрд, основная доля его приходится на кредит Сбербанка под залог акций Норникеля.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 20.05.2021, 10:34

Первые предупреждения от ФРС США

Рынки

Глобальная коррекция продолжается. Фондовый рынок Европы опустился на 1,7%, РТС — на 1,3%, а американские индексы закрылись снижением третью сессию подряд: Dow (-0,48%), S&P 500 (-0,29%), Nasdaq (-0,03%), Russell 2000 (-0,78%).

Большинство секторов снизилось, причем недооцененные акции обошли акции роста. Технологический сектор вышел в лидеры роста благодаря повышению котировок производителей полупроводников. Спрос инвесторов на риск снизился, а ФРС США допустила отказ от антикризисной стимулирующей политики. Некоторые представители ФРС хотят начать обсуждение сокращения масштабной программы скупки облигаций в будущем, следует из опубликованных накануне протоколов апрельского заседания регулятора. Сейчас ФРС скупает казначейские и ипотечные облигации объемом не менее $120 млрд в месяц. Представители ФРС отмечают, что экономика все еще восстанавливается, и будут внимательно следить за развитием ситуации, а также заблаговременно подадут множество сигналов в случае изменения денежно-кредитной политики.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США повысилась с 1,62% до 1,69%. Инвесторы по-прежнему беспокоятся по поводу ускорения инфляции. Управляющие ФРС признали, что признаки растущей инфляции и уверенного восстановления экономики могут привести к повышению околонулевых процентных ставок и изменению параметров программы масштабной скупки облигаций.

Со вторника емкость криптовалютного рынка уменьшилась более чем на $470 млрд, до $1,66 трлн, по данным CoinMarketCap. Рынок биткоина сократился до $721 млрд после принятия ограничительных мер китайскими регуляторами, но частично восстановился с вечера среды, после того как финансовые учреждения возобновили покупки криптовалюты. Нефть WTI подешевела на 3,3% на фоне прогресса переговоров США и Ирана, снижения уровня заболеваемости коронавируса в Азии.

Некоторые СМИ отмечают отсутствие прогресса в последнем раунде переговоров демократов и республиканцев о вложениях в инфраструктуру, хотя обе стороны подтвердили, что готовы согласовать законопроект к 31 мая. Очередные впечатляющие финансовые данные ретейлеров не оказали должной поддержки рынку, как и во вторник.

Администрация президента США Джо Байдена приняла решение не вводить санкции в отношении Nord Stream 2 и главы компании Маттиаса Варнига, устранив препятствие для завершения проекта, который, по мнению американских чиновников, усилит влияние Москвы в Европе. В течение последних трех недель акции Газпрома активно росли, и сейчас их цена стремится к $8 за акцию, или 300 руб. за бумагу.

В фокусе сегодня:

  • Qiwi: финансовые результаты за 1К21
  • Мечел: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,44%, до 3635 п., РТС —

на 1,36%, до 1553 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,68 руб. и к евро — до 89,81 руб.

Лидерами роста стали Лента (+2,14%), Сургутнефтегаз (ап +1,91%), Полиметалл (+1,18%), Полюс (+0,66%), Газпром (+0,49%).

В число аутсайдеров вошли Русал (-5,89%), ВТБ (-5,03%), М.Видео (-4,83%), Veon (-4,28%), X5 Retail Group (-3,56%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,42%, до $66,94/барр.

Золото дорожает на 0,27%, до $1875/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,02 п.п., до 1,668%.

Японский Nikkei повышается на 0,19%, китайский Shanghai — на 0,1%.

DXY снижается на 0,11%, S&P 500 futures — на 0,29%.

Новости

Миноритарии Ozon продают до 5,97 млн АДР компании (около 2,9%) на рынке, по данным Bloomberg.

Организаторы сделки — Morgan Stanley и Goldman Sachs. Диапазон цены размещения — $49-50 за АДР, что соответствует дисконту к рыночным котировкам в диапазоне 3,3-5,2%.

Сумма сделки, таким образом, может составить от $292,5 млн до $298,5 млн без учета комиссий.

Новость может оказать давление на бумаги ретейлера.

Лента заключила соглашение о приобретении сети супермаркетов Billa Russia GmbH (Билла Россия) за €215 млн (₽19,4 млрд по курсу на 19 мая 2021 г.) денежных средств. На конец 2020 г. на балансе Ленты числилось 21,8 млрд руб. Billa не раскрывает своих финансовых показателей, но, по нашим оценкам, в результате сделки соотношение чистого долга к LTM EBITDA Ленты изменится минимум с 1,5х до 1,9х, что не является критичным и ниже показателей Магнита и Х5 (3,1х и 3,2х соответственно). Возможное повышение показателя компания анонсировала ранее в рамках презентации стратегии.

На наш взгляд, цена сделки подразумевает мультипликаторы выше тех, по которым торгуется сама Лента (EV/выручка FY20: 0,5х и 0,3х; EV/EBITDA FY20: 7х и 4х, соответственно). Тем не менее, сделка имеет стратегическое значение для Ленты, и эффект для акций будет положительным.

Компания планирует интегрировать 161 приобретенный супермаркет, логистическую инфраструктуру и сотрудников Биллы. Выручка Billa за 2021 г. составляет 11% от выручки Ленты. По итогам сделки торговая марка Билла Россия прекратит свое существование, Лента в свою очередь может ускорить экспансию в Москве за счет приобретения зрелых торговых точек с выгодным расположением и высокой плотностью продаж.

Предполагается, что сделка будет закрыта летом 2021 г. при условии получения необходимого одобрения со стороны Федеральной антимонопольной службы России.

Новость позитивная для бумаг компании и для всего сектора ретейла в целом.

Сургутнефтегаз Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 6,72 руб. (14% дивидендная доходность) на привилегированную акцию и 0,7 руб. (1,9% дивидендная доходность) на обыкновенную, говорится в сообщении компании. 20 июля — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Согласно опросу Интерфакса, прогноз участников рынка был на уровне 6,85 руб./ап и 0,65 руб./ао.

Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и скорр. чистая прибыль на 6% ниже консенсус-прогноза Интерфакса

  • Выручка увеличилась на 48,7% к/к (+36,7% г/г), до 87,6 млрд руб. (-0,6% vs консенсус);
  • EBITDA выросла на 86,4% к/к (+85% г/г), до 34,3 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);
  • Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза к/к (+24,8% г/г), до 21,2 млрд руб. (-5,8% vs консенсус);
  • FCF за 1К21 составил 15,2 млрд руб. против 2,9 млрд руб. в 4К20 и 18,3 млрд руб. в 1К20 (-6,2% vs консенсус).
1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 19.05.2021, 10:20

Протоколы заседания ФРС в центре внимания сегодня

Рынки

Американские индексы снизились во вторник вторую сессию подряд: Dow (-0,78%), S&P 500 (-0,85%), Nasdaq (-0,56%), Russell 2000 (-0,73%). Stoxx Europe 600 прибавил 0,2%. FTSE 100 вырос менее чем на 0,1% после того, как Бюро национальной статистики Великобритании сообщило о снижении уровня безработицы в апреле.

Большинство основных азиатских индексов повысилось. Японский Nikkei 225 вырос на 2,1%, гонконгский Hang Seng — на 1,4%. Тайваньский Taiex подскочил на 5,2%. Доходность десятилетних казначейских облигаций поднялась до 1,641% с 1,639%. Доходность облигаций растет, когда цены снижаются.

Нефть Brent подешевела примерно на 1,1%, до $68,71/барр., на фоне повышения уровня заболеваемости в Азии и некоторого роста запасов нефти в США. Падение цен на нефть обусловлено перспективами заключения соглашения между США и Ираном на этой неделе.

Количество новых домов в США, строительство которых было начато в апреле, снизилось на фоне удорожания строительных материалов и проблем с цепочкой поставок.

Большинство недооцененных акций оказалось под давлением, в частности нефтегазовый, финансовый и транспортный сектор, при этом акции биотехнологических компаний, производителей программного обеспечения и вооружений выросли. Акции AT&T подешевели на 5,8%, до $29,55, продолжив падение после объявления о сделке с Discovery, в рамках которой стороны объединят свои медиа-активы в новую публичную компанию. Сектор коммуникационных услуг S&P 500 отступил на 1,2%.

Новостной фон остается скудным. Республиканцы собираются представить контрпредложение по инвестициям в инфраструктуру объемом около $800 млрд. Министр финансов Джанет Йеллен попыталась заручиться поддержкой бизнеса в вопросе вложений в инфраструктуру, после того, как СМИ сообщили о слабой поддержке планов Белого дома представителями деловых кругов.

Ретейлеры, в частности Walmart и Home Depot, сообщили о росте финансовых показателей. Amazon обсуждает приобретение киностудии Metro-Goldwyn-Mayer (MGM). Bloomberg сообщил, что у Apple возникли проблемы с поставках комплектующих для нового передового iPad Pro. Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри раскрыл в отчетности, направленной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), короткую позицию против Tesla более чем на $0,5 млрд. Уоррен Баффет продал почти всю долю в Wells Fargo.

В фокусе сегодня:

  • Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Совкомфлот: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,33%, до 3688 п., РТС — на 1,48%, до 1574 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,65 руб. и ослаб к евро до 90,19 руб.

Лидерами роста стали ТМК (+5,36%), Полюс (+3,18%), TCS Group (+2,83%), ТГК-1 (+2,77%), АФК Система (+2,71%).

В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −2,09%), М.Видео (-2,06%), ВТБ (-1,96%), Эталон (-1,21%), Московская биржа (-1,07%).

Цена на Brent утром в среду снижается на 0,77%, до $68,18/барр.

Золото дорожает на 0,11%, до $1869/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,41 п.п., до 1,649%.

Японский Nikkei снижается на 1,28%, китайский Shanghai — на 0,59%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,85%.

Новости

Алроса представила сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и чистая прибыль превысили консенсус на 27% и 18%, соответственно, выручка и EBITDA оказались незначительно ниже

  • Выручка снизилась на 8% к/к (+45% г/г), до 90,8 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);
  • EBITDA выросла на 5% к/к (+12% г/г), до 33,5 млрд руб. (-1,6% vs консенсус);
  • Чистая прибыль увеличилась на 13% к/к и в 7,9 раз г/г, до 24 млрд руб. (+18% vs консенсус);
  • Свободный денежный поток в 1К21 составил 52,7 млрд руб., что на 19% ниже 4К20, но в 2,4 раза выше 1К20 (+27% vs консенсус);
  • Показатель чистый долг/EBITDA на конец периода снизился до отрицательных 0,2x против положительного 0,4х в 4К20.

Компания подтвердила план на 2021 г. по добыче на уровне 31,5 млн карат и инвестициям — 25 млрд руб.

В пресс-релизе отмечено, что взгляд Алросы на рынок конечного потребления остается оптимистичным и компания видит более быстрое, чем ранее предполагалось, восстановление рынка, в то же время предложение алмазов ожидаемо сохраняется на 20% ниже препандемических значений при слабой вероятности восстановления производства в среднесрочной перспективе.

МТС представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21

  • Выручка: 123,9 млрд руб. (+3,6% г/г; −7,3% к/к) (+0,8% vs консенсус);
  • OIBDA скорр.: 55,4 млрд руб. (+7,6% г/г; +5,5% к/к) (+3,7% vs консенсус);
  • Чистая прибыль: 16,2 млрд руб. (-8,5% г/г; +23,7% к/к) (+15,2% vs консенсус).

Ozon представил нейтрально негативные финансовые результаты за 1К21 в соответствии с консенсус-прогнозом по GMV и хуже по выручке, EBITDA.

GMV компании составил 74,2 млрд руб., что в 2,35 раза больше показателя за аналогичный период прошлого года, в квартальном выражении показатель снизился на 2,2% ввиду сезонного фактора. Показатель маркетплейса по GMV оказался в рамках консенсус-прогноза Интерфакса, который предполагал диапазон 69,6-78,6 млрд руб.

Выручка выросла до 33,4 млрд руб. (+67,5% г/г; −11,5% к/к; −1,8% vs консенсус);

Скорректированная EBITDA составила −4,9 млрд руб. против −4,5 млрд руб. в 1К20 и −3,6 в 4К20 (хуже консенсус-прогноза в −3,95 млрд руб.).

Чистый убыток составил 6,7 млрд руб. против убытка в размере 5,7 млрд руб. в 1К20 и 9,4 млрд руб. — в 4К20.

Отрицательный операционный денежный поток составил 12,1 млрд руб. против отрицательного показателя в 2,4 млрд руб. за аналогичный период 2020 г. Получение отрицательного показателя вызвано сезонным оттоком денежных средств по счетам торговой кредиторской задолженности, подлежащим погашению в первом квартале, после сильных торговых операций в 4К20. Свободный денежный поток также составил отрицательные 14,8 млрд руб. против 4 млрд руб. отрицательного денежного потока в январе-марте 2020 г. и положительных 7,8 млрд руб. в 4К20.

Ozon повысил прогноз по росту GMV в 2021 г. с 90% до 100% г/г, а также подтвердил прогноз по CAPEX на уровне 20-25 млрд руб.

Фосагро рекомендовал выплатить за 1К21 дивиденды в размере 105 руб./акция или 35 руб./ГДР из нераспределенной чистой прибыли (+67% к/к, +35 г/г). Дивидендная доходность — 2,3%. Рекомендация была дана по итогам обсуждения отчетности за 1К21, которую Фосагро опубликует в среду, 19 мая. Общая сумма выплат может составить 13,6 млрд руб.

В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов рекомендовано установить 5 июля.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 18.05.2021, 10:24

Рост экономики Китая замедляется

Рынки

Американские рынки закрылись снижением индексов: Dow (-0,16%), S&P 500 (-0,25%), Nasdaq (-0,38%), Russell 2000 (+0,11%). Большинство секторов снизилось, акции роста отстали от циклических/недооцененных акций. Технологический сектор оказался в минусе на фоне удешевления бумаг производителей полупроводников. Провайдеры коммуникационных услуг также оказались в минусе, несмотря на новости о слияниях и поглощениях. В лидеры роста вышли нефтегазовый сектор и производители металлов и удобрений. Часть казначейских облигаций не изменилось, часть — снизилась. Доллар ослаб к иене и евро. Золото подорожало на 1,6%. Цена нефти WTI повысилась на 0,1%.

Темпы роста мировой экономики продолжают снижаться после пика в марте. Объем промышленного производства в Китае в апреле вырос на 9,8% г/г, темпы роста снизились с 14,1% в марте. Рост инвестиций в основной капитал также замедлился, до 19,9% в январе-апреле с 25,6% в первом квартале.

Объем розничных продаж, ключевой показатель потребления в Китае, оказался хуже ожиданий: апрельский показатель вырос на 17,7% г/г, что намного ниже мартовских 34,2%.

Инвесторы по-прежнему обсуждают опасения по поводу инфляции, сбои в цепочках поставок, увеличение производственных затрат, усиление опасений по поводу того, что «переходный период» может затянуться, политические препятствия для принятия дополнительных стимулирующих мер, а также дискуссии о том, как ФРС повлияет на динамику кривой. Риторика ФРС — ключевая тема в преддверии заседания 15–16 июня, при этом главным вопросом для рынка остаются сроки сворачивания программы стимулирования экономики и процесс повышения ставок.

Управляющие ФРС Ричард Кларида и Рафаэль Бостик не придали должного значения инфляции, при этом первый подтвердил, что у ФРС есть инструменты для решения более сложных проблем. Экономические данные в целом совпали с консенсус-прогнозом; согласно данным индекса производственной активности Empire, объем новых заказов вырос и оба показателя цен находятся на максимуме, индекс рынка жилья от Национальной ассоциации строителей жилья США в мае не изменился.

Европейский Союз в понедельник согласился отложить повышение пошлин на американский виски, мотоциклы, лодки и другие товары, которые должны были вступить в силу 1 июня, блок начинает переговоры с администрацией Джо Байдена об отмене пошлин на сталь из США.

AT&T подтвердил, что объединит свое подразделение WarnerMedia с Discovery в рамках сделки, в результате которой компания получит $43 млрд в виде наличных средств, долговых ценных бумаг и коэффициента удержания долгов, а акционеры получат 71% акций новой компании. Однако акции растеряли часть утреннего роста. United Airlines сообщила, что число бронирований на лето выросло более чем на 200% по сравнению с прошлым годом и компания увеличивает коэффициент заполняемости на 17%.

В фокусе сегодня:

  • Алроса: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Ozon: финансовые результаты за 1К21
  • МТС: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Газпром нефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Банк Санкт-Петербург: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,06%, до 3640 п., РТС — на 0,16%, до 1551 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,66 руб. и ослаб к евро до 89,72 руб.

Лидерами роста стали Аэрофлот (+5,39%), Мечел (ап +4,35%), Распадская (+3,91%), Qiwi (+3,2%), Полиметалл (+3,09%).

В число аутсайдеров вошли М.Видео (-6,67%), ВТБ (-4,74%), Ozon (-2%), ЛСР (-2,88%), ПИК (-1,8%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,37%, до $69,72/барр.

Золото дорожает на 0,12%, до $1869/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,33 п.п., до 1,645%.

Японский Nikkei повышается на 2,09%, китайский Shanghai — на 0,05%.

DXY снижается на 0,2%, S&P 500 futures — на 0,25%.

Новости

Петропавловск представил финансовые результаты по МСФО за 2020 г. — EBITDA выше ожиданий рынка

  • Выручка выросла на 33% г/г, до $988,5 млн, и оказалась на уровне прогнозов аналитиков, опубликованных Интерфаксом.
  • EBITDA увеличилась на 32% г/г, до $350,7 млн, превысив ожидания аналитиков в диапазоне $317-337 млн.
  • Золотодобытчик получил убыток в $48,9 млн против прибыли в $25,7 млн годом ранее.

Норникель Произошла утечка дизельного топлива из резервуара на территории одной из структур Норникеля в Дудинке Красноярского края. Масштабы разлива и причины ЧП уточняются.

Для минимизации рисков принято решение перекачать топливо из резервуара в резервные свободные емкости. Норникель проинформировал об инциденте все надзорные и регулирующие органы и специалисты уже приступили к аварийным работам. На территорию нефтебазы завезен сорбент, который при необходимости будет использоваться. На объекте в постоянном режиме дежурит Газоспасательная служба.

Компания отметила, что воздействие на окружающую среду исключено.

Норникель сообщил, что во время осмотра на Дудинской нефтебазе АО «Таймырская топливная компания» было обнаружено незначительное нарушение герметичности одного из резервуара, которое проявилось в виде протечек. Из резервуара объемом 20 тыс. кубометров, по данным Норникеля, вытекло 20 л топлива, в МЧС заявляют, что около 200 л дизтоплива разлилось на площади 30 кв. м.

На наш взгляд, при любом раскладе объем утечки незначителен и новость не должна оказать значительного давления на стоимости акций Норникеля.

Аэрофлот: перевозки пассажиров восстанавливаются, но все еще остаются ниже докризисных уровней, превысил докризисные уровни только лоукостер Победа. Новость нейтрально позитивна для бумаг Аэрофлота.

По оперативным данным Росавиации, в апреле 2021 г. российские перевозчики обслужили 7,2 млн пассажиров против 0,8 млн в апреле 2020 г., в месячном сопоставлении показатель вырос на 12,5%. Пассажирооборот составил 14,5 млрд пассажирокилометров против 1,6 млрд за аналогичный период прошлого года, +10,1% к марту 2021 г.

В апреле 2020 г. произошло резкое снижение объемов авиаперевозок в связи с введёнными ограничениями из-за COVID-19. В апреле 2021 г. ситуация нормализовалась, однако перевозки пассажиров в апреле 2021 г. все еще остаются ниже докризисных данных, а именно — на 19,7% меньше 8,97 млн пассажиров, перевезенных в апреле 2019 г.

В апреле 2021 г. авиакомпания Аэрофлот перевезла 1,37 млн пассажиров против 147,7 тыс. пассажиров в апреле 2020 г., (+11,4% м/м; −55,8% по сравнению с данными за апрель 2019 г.), услугами Победы воспользовался 1 млн пассажиров против 918 пассажиров в апреле 2020 г. (+1,8% м/м; +31,6% по сравнению с данными за апрель 2019 г.), «Россия» перевезла 636 тыс. пассажиров (+1,8% м/м; −20,6% по сравнению с данными за апрель 2019 г.)

Всего за январь-апрель 2021 г. перевезено 24,2 млн пассажиров, что соответствует показателю за аналогичный период прошлого года.

Русагро Выручка за 1К21 по МСФО: +52% г/г (vs +28% г/г в 4К20) до 49,9 млрд руб., скорректированная EBITDA: +123% г/г, до 11,2 млрд руб., чистая прибыль: +115% г/г, до 6,5 млрд руб. За исключением масложировой продукции рост выручки был обусловлен положительной динамикой объемов продаж и цен. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA «Русагро» в 1 квартале 2021 г. выросла в сельскохозяйственном, сахарном и мясном сегментах, несмотря на отрицательное влияние роста цен на сахарную свеклу и на корм в мясном сегменте. Интересно, что рентабельность масложирового сегмента снизилась на относительно скромные, на наш взгляд, 1 п.п. г/г из-за высоких цен на подсолнечник и объединения с низкомаржинальным сегментом молочных продуктов.

При этом продажи сахара в розничные сети, в соответствии с ограничениями, осуществлялись в периоде по цене не выше 36 руб./кг с НДС на заводе за мешок белого сахара весом 50 кг. В данном контексте положительно выглядит новость Коммерсанта от 17 мая о том, что правительство может с 1 июня отказаться от прямого регулирования цен на сахар и утвердить создание интервенционного фонда для стабилизации цен, не исключая продолжение квотирования беспошлинного импорта.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 17.05.2021, 10:26

Важное ослабление ограничительных мер из-за коронавируса в США

Рынки

Глобальные циклические активы восстановились, в лидеры роста вышли нефтегазовая и транспортная отрасли, а также технологические компании и провайдеры второстепенных товаров и услуг. Dow (+1,06%), S&P 500 (+1,49%), Nasdaq (+2,32%), Russell 2000 (+2,47%).

В минусе оказались здравоохранение, производители оружия, металлов и удобрений. Казначейские облигации США снизились, кривая несколько выровнялась. Доллар ослаб к основным валютам, но в целом несколько укрепился по итогам недели. Золото подорожало на 0,8%. Нефть WTI подорожала на 2,4% после удешевления на 3,4% сессией ранее, цена сырья повысилась третью неделю подряд.

Восстановление в пятницу носило технический характер по сравнению с четвергом из-за опасений по поводу инфляции и отчасти было вызвано смягчением ограничительных мер Центрами по контролю и профилактике заболеваний США. В четверг регулятор обновил рекомендации, разрешив американцам, полностью прошедшим вакцинацию, не соблюдать масочный режим в большинстве мест, будь то на улице или в помещении. Орган федеральной исполнительной власти впервые более чем за год разрешил не носить маски, что представляет собой поворотную точку в процессе борьбы с пандемией.

Данные по апрельским розничным продажам в США не оправдали ожиданий: основной показатель не изменился, а объем товаров контрольной группы снизился на 1,5%, данные по продажам за март были пересмотрены в сторону повышения, чему способствовали меры по стимулированию экономики. Предварительные данные по майскому индексу потребительских настроений от Мичиганского университета оказались хуже прогнозов, так как инфляционные ожидания выросли до максимума за последнее десятилетие.

Новостной фон остается скудным. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер заявил, что регулятору следует в течение нескольких месяцев понаблюдать за данными по занятости и инфляции, прежде чем определиться со сроком начала сокращения объема стимулирования. Он также подтвердил мнение ФРС о том, что инфляционное давление, скорее всего, будет носить временный характер.

Некоторые СМИ сообщают, что Белый дом и республиканцы проявляют оптимизм в отношении достижения компромисса по пакету инвестиций в инфраструктуру. Белый дом отверг возможность покрытия расходов на финансирование посредством платы за пользование объектами инфраструктуры, что недавно предлагали некоторые демократы.

Инвесторы следят за рынком сырьевых товаров: цены на железную руду значительно снизились после того, как власти Китая приняли меры для охлаждения рынка.

После закрытия торгов в четверг было опубликовано несколько важных финансовых отчетов. Выручка The Walt Disney в целом совпала с прогнозами, а операционный доход значительно превзошел ожидания ввиду снижению затрат на разработку программ и производство в медиа. Тем не менее, акции подешевели из-за того, что данные Disney+ по приросту подписчиков и прогноз по этому показателю на второе полугодие оказались хуже ожиданий в связи со сдерживающими факторами на мировом рынке.

Заказы и выручка Airbnb значительно превзошли консенсус-прогноз. Аналитики положительно оценили рост общего числа бронирований на 3% по сравнению с сопоставимым периодом 2019 г. Годовой валовой объем заказов, выручка и EBITDA онлайн-платформы доставки еды DoorDash превзошли консенсус-прогноз, оценки повышены на второй квартал и 2021 г.

AT&T ведет переговоры об объединении своего подразделения WarnerMedia с Discovery из-за низкого спроса на продукты и услуги классического бизнеса сферы развлечений. В рамках переговоров бизнес AT&T оценивается более чем в $50 млрд с учетом долга. По итогам сделки может появиться медиагигант стоимостью $150 млрд, однако переговоры еще могут закончиться ничем.

В фокусе сегодня:

  • Русагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Петропавловск: финансовые результаты по МСФО за 2020 г.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,01%, до 3638 п., РТС — на 0,13%, до 1549 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,99 руб. и к евро — до 89,76 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +5,59%), Мечел (ао +3,79%), Headhunter (+2,63%), Veon (+2,21%), Qiwi (+1,82%).

В число аутсайдеров вошли ПИК (-4,88%), TCS Group (-2,31%), Московская биржа (-2%), ЛСР (-1,46%), Петропавловск (-1,33%).

Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,17%, до $68,59/барр.

Золото дорожает на 0,58%, до $1854/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,44 п.п., до 1,611%.

Японский Nikkei снижается на 0,92%, китайский Shanghai повышается на 0,72%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures – на 1,49%.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 14.05.2021, 10:33

Рекордный скачок цен производителей

Рынки

Американские индексы восстановились в четверг после масштабной распродажи в IT-секторе: Dow (+1,29%), S&P 500 (+1,22%), Nasdaq (+0,72%), Russell 2000 (+1,68%). Eurostoxx 50 повысился на 0,5%, а РТС снизился на 0,07%. Гонконгский Hang Seng опустился на 1,8%. Индексы в Южной Корее, Японии, Австралии и Китае также снизились. Тайваньский Taiex отступил на 1,5%, снизившись четвертый день подряд, и перейдя к коррекции, опустившись по меньшей мере на 10% с недавнего максимума.

Недооцененные/циклические акции несколько опередили акции роста/импульса, но бумаги большинства категорий подорожали. Промышленность (транспорт), финансы (банки, страхование) вышли в лидеры роста. Технологический сектор опережает рынок, производители полупроводников выросли после выхода новостей о том, что Samsung увеличит инвестиции в этот сектор. Подешевели лишь акции нефтегазовых компаний. Казначейские облигации повысились, особенно в средней части кривой. Доллар несколько ослаб к евро и иене. Золото подорожало на 0,1%. Нефть WTI подешевела на 4,3%, падение стало максимальным с 5 апреля.

Инвесторы по-прежнему обсуждают инфляцию. Они все еще отыгрывают вчерашние данные по ИПЦ за апрель, которые превзошли прогнозы, а вышедшие накануне данные по индексу цен производителей (PPI) за апрель, также оказавшиеся выше ожиданий, указывают на напряжение как следствие масштабного товарного цикла. Несмотря на беспокойство рынка по поводу скачка инфляции, ФРС по-прежнему считает его в значительной степени преходящим. Тем не менее, инвесторы и ФРС расходятся во мнениях о последствиях проводимой политики: участники фьючерсных рынков все чаще закладывают в цены повышение ставки к концу 2022 г., несмотря на то, что чиновники ФРС по-прежнему указывают на то, что будут с терпением реагировать на изменение ключевых показателей.

Поскольку последние данные по инфляции и рынку труда США уже вышли, маловероятно, что ФРС преждевременно сообщит о своих планах, инвесторы заняли выжидательную позицию. В то время как все еще завышенные оценки продолжают давить на рынок, изменение доходности казначейских облигаций в последние недели носило закономерный характер, несмотря на опасения по поводу инфляции. Доходность десятилетних облигаций держится на уровне ~1,65%, что ниже пика конца марта (1,78%).

Инвесторы также следят за открытием позиций: хедж-фонды перешли к покупкам (умеренным) на последней неделе после трех недель продаж. Также стоит отметить, что темпы выкупа акций в последнее время снизились, хотя Goldman Sachs недавно сообщил, что объем выкупа акций за четыре месяца года достиг максимума за двадцать лет и, вероятно, увеличится, поскольку компании S&P 500 накопили рекордные $2,7 трлн наличных средств.

Американцы, полностью прошедшие вакцинацию, должны по-прежнему носить маску во время перелетов, поездок на автобусе и поезде; требование не распространяется на больницы, дома престарелых и тюрьмы и некоторые другие объекты, заявили накануне Центры по контролю и профилактике заболеваний США.

В прошлую пятницу, 7 мая, число пассажиров в метро Нью-Йорка достигло 2,2 млн, максимума с 13 марта 2020 г. В воскресенье, 9 мая, аэропортами США воспользовались более 1,7 млн пассажиров — максимум с начала пандемии. Федеральное управление гражданской авиации США утвердило предложенную Boeing схему устранения неполадок с электропроводкой, из-за которых регулятор ранее запретил полеты более 100 самолетов 737 MAX, сообщили представители компании и надзорного органа. Решение позволит возобновить эксплуатацию самолетов в ближайшие дни.

В фокусе сегодня:

  • ТГК-1: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Роснефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Башнефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • ПИК: последний день для покупки акций с целью получения дивидендов за 4К20 и 1К21, суммарная дивидендная доходность — 4,6%

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,4%, до 3637 п., РТС снизился на 0,07%, до 1547 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,4 руб. и евро до 89,98 руб.

Лидерами роста стали Veon (+4,62%), Распадская (+3,14%), ВТБ (+2,43%), ПИК (+2,04%), TCS Group (+1,71%).

В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-6,06%), Полиметалл (-3,21%), Mail.Ru Group (-2,86%), ТМК (-2,83%), Северсталь (-2,66%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,4%, до $66,78/барр.

Золото дорожает на 0,19%, до $1830/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,43 п.п., до 1,661%.

Японский Nikkei повышается на 2,32%, китайский Shanghai — на 1,60%.

DXY снижается на 0,1%, S&P 500 futures повышается на 1,22%.

Новости

Ростелеком представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21.

  • Выручка составила 132 млрд руб. (+9% г/г; −19% к/к; −0,5% vs консенсус).
  • OIBDA выросла до 55,4 млрд руб. (+18% г/г; +25% к/к; +6% vs консенсус).
  • Чистая прибыль составила 11,8 млрд руб. (+58% г/г; против убытка в размере 2,1 млрд руб. в 1К20; +23% vs консенсус).
  • FCF составил 2,1 млрд руб. против отрицательных 6,4 млрд руб. в 1К20 и 17,9 млрд руб. в 4К20.
  • Соотношение чистый долг/OIBDA составило 2,3х против 2,2х в конце 4К20 и 2,7х по итогам 1К20.

Норильский никель полностью восстановил добычу на руднике Октябрьский и вышел на объем ежедневной добычи в 14,1 тыс. т (100% от плановых показателей).

Компания также подтвердила, что в соответствии с планом восстановительных работ, откачка воды и возобновление работы на руднике Таймырский будут завершены в начале июня.

На наш взгляд, разрешение ситуации вокруг восстановительных работ станет среднесрочным фактором роста акций компании, которая остается одним из главных бенефициаров восстановления мировой экономики и роста цен на металлы.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.05.2021, 10:11

Скачок инфляции продолжит давить на IT-сектор

Рынки

Капитализация американского фондового рынка 12 мая сократилась почти на $600 млрд: Dow (-1,99%), S&P 500 (-2,14%), Nasdaq (-2,67%) и Russell 2000 (-3,26%). S&P и Nasdaq снизились третью сессию подряд, снижение S&P 500 стало самым масштабным с 25 февраля, а Nasdaq за неделю упал более чем на 5%. Акции роста превзошли недооцененные акции после неожиданной паузы во вторник. Акции FANMAG подешевели, в число аутсайдеров вошли потребительский и технологический сектор. Провайдеры услуг здравоохранения и финансовые компании вышли в лидеры роста, также прибавила нефтегазовая отрасль. Казначейские облигации дешевеют, доходность повышается в основном в нижней части кривой, хотя доходность десятилетних облигаций держится ниже 1,7% после успешного аукциона. Доллар укрепился к основным валютам. Золото подешевело на 0,7%. Нефть WTI подорожала на 1,2%.

Инфляция остается основным фактором, влияющим на рисковые настроения, после выхода данных по базовому и основному ИПЦ за апрель, которые превзошли ожидания рынка. Потребительский ИПЦ вырос на 0,8% м/м и на 4,2% г/г, причем последний показатель достиг максимума с сентября 2008 г. Базовый ИПЦ повысился на 0,9% м/м и на 3% г/г, причем последний показатель стал максимальным с 1982 г. Инфляционное давление усугубляет давние опасения по поводу завышенных оценок. Оно также заставляет ФРС более тщательно следить за переходным характером скачка инфляции, чему способствует возобновление экономической деятельности и частично связанный с ним дисбаланс спроса и предложения.

Избыточная реакция рынков на сокращение денежно-кредитного стимулирования считается главным побочным риском, который грозит фондовому рынку. Индекс измеряет, сколько потребители платят за товары и услуги, включая одежду, продукты питания, блюда в ресторанах, развлечения и транспортные средства. В апреле цены на подержанные автомобили выросли на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало максимальным месячным ростом в истории. На них пришлось более трети роста, сообщили в Министерстве труда. Стоимость аренды легковых и грузовых автомобилей выросла на 82% по сравнению с апрелем 2020 г., а стоимость авиаперевозок подскочила на 9,6%.

После выхода данных по ИПЦ вице-председатель ФРС Ричард Кларида подчеркнул преходящий характер инфляционного давления, повторив высказывания ряда других управляющих ФРС во вторник, 11 мая. Информационный фон остается довольно скудным после недавнего обилия новостей об инфляции. Сегодня инвесторы снова будут следить за инфляцией, ожидая выхода апрельских данных по индексу цен производителей.

Новостей о переговорах демократов и республиканцев по бюджетно-налоговым стимулирующим мерам нет. Лидеры республиканской партии заявили, что встреча была продуктивной, вновь назвав «красной линией» изменения в налоговом законодательстве 2017 г.

В фокусе сегодня:

  • Ростелеком: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в среду вырос на 0,06%, до 3654 п., РТС снизился на 0,3%, до 1548 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,4 руб. и евро до 89,98 руб.

Лидерами роста стали НМТП (+3,31%), Роснефть (+3,12%), Лукойл ( +2,91%), Лента (+1,83%), Распадская (+1,76%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-3,67%), ВТБ (-2,39%), Ozon (-2,39%), Сбербанк (ап: −1,75%), Mail (-1,41%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 1,17%, до $68,51/барр.

Золото дорожает на 0,25%, до $1820/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,48 п.п., до 1,678%.

Японский Nikkei снижается на 2,49%, китайский Shanghai — на 1,19%.

DXY снижается на 0,02%, S&P 500 futures повышается на 0,22%.

Новости

Алроса опубликовала сильные операционные данные за апрель 2021 г.

Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции компании в апреле составил $401 млн (+12,3% м/м против $15,6 млн апреле 2020 г.), из них алмазного сырья — $383 млн (+11% м/м против $13,1 млн в апреле 2020 г.), бриллиантов − $18 млн (+50% м/м против $2,4 млн в апреле 2020 г.).

В апреле 2021 г. продажи выглядели стабильными ввиду устойчивого спроса на ювелирную продукцию с бриллиантами на основных рынках сбыта. В апреле 2020 г. ввиду ограничений, связанных с коронавирусом, продажи продукции компании были частично приостановлены. Менеджмент компании отмечает, что ситуация на рынке необработанных алмазов смещается в сторону дефицита предложения из-за структурного сокращения действующих мощностей по добыче алмазов в мире.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 12.05.2021, 11:04

Временная слабость рынка как возможность для покупки

Рынки

Американские индексы снизились, потери понедельника, в частности недооцененных секторов и акций, выросли. Dow опустился на 1,36%, S&P 500 — на 0,87%, Nasdaq — на 0,09%, Russell 2000 — на 0,26%. Stoxx Europe 600 отступил на 2%. РТС снизился на 1,6%. Hang Seng опустился на 2%. Японский Nikkei 225 упал на 3,1%, а южнокорейский Kospi — на 1,2%.

На рынках облигаций доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла до 1,623% с 1,601% в понедельник, бонды растут третью сессию подряд. Доллар несколько ослаб к основным валютам. Золото подешевело на 0,1%. Нефть WTI подорожала на 0,6%.

Из 11 секторов S&P 500 акции нефтегазовых компаний во вторник стали главными аутсайдерами. Бумаги Occidental Petroleum упали на 7,89%, до $24,53, ExxonMobil — на 3,2%, до $60,59. В число других циклических компаний, которые понесли большие потери, вошел девелопер PulteGroup, который упал на 4,5%, до $59,54. Royal Caribbean снизился на 3,2%, до $81,28. Технологические компании большой капитализации, в частности Alphabet, Apple и Microsoft, также отступили, Tesla снизилась на 1,9%, до $617,2. Производитель полупроводников Intel снизился на 1,7%, до $55,04. Производители металлов и удобрений выросли благодаря повышению котировок промышленных предприятий и производителей драгоценных металлов. Tesla снизилась после новостей из Китая. Производство iPhone на заводе Foxconn в Индии упало более чем на 50% из-за COVID. Novavax пострадал из-за задержек с производством вакцин.

Инвесторы внимательно следят за резким ростом цен на сырьевые товары, такие как кукуруза и пиломатериалы, и многие по-прежнему обеспокоены проблемами цепочек поставок и сбоями в производстве. В последние месяцы разные компании, от автопроизводителей до гигантов полупроводниковой промышленности, предупреждали о сбоях в цепочке поставок. Последние данные показали, что в прошлом месяце цены на заводах в Китае подскочили больше всего за 3,5 года, что усиливает опасения по поводу распространения инфляционного давления в других странах мира.

В США число открытых вакансий в марте выросло на 600 тыс., преодолев 8 млн, работодатели ищут работников ввиду программы стимулирования зарплат (власти некоторых штатов США хотят отменить эти льготы), социальных проблем и большого числа постоянных безработных. Число безработных в США по-прежнему составляет около 10 млн. Однако управляющая ФРС Лаэль Брейнард опровергла мнение о том, что увеличение пособий по безработице является препятствием для роста предложения на рынке труда (вслед за Джо Байденом). Брейнард также подтвердила мнение центрального банка о том, что инфляционное давление будет носить временный характер на фоне усиления опасений по поводу ошибок в ДКП.

В фокусе сегодня:

  • Алроса: операционные результаты за апрель.

Индексы Мосбиржи и РТС во вторник снизились на 1,16%, до 3652 п. и 1553 п. соответственно.

Рубль ослаб к доллару до 74,21 руб. и укрепился к евро до 89,95 руб.

Лидерами роста стали Газпром нефть (+2,76%), Интер РАО (+1,94%), Татнефть (ао: +1,76%), Газпром (+1,15%), Мечел ап (+0,85%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-4,85%), Ростелеком (ап: −4,32%; ао: −3,14%), X5 Retail Group (-4,15%), TCS Group (-4,14%), Qiwi (-2,99%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,01%, до $68,54/барр.

Золото дешевеет на 0,26%, до $1831/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,35 п.п., до 1,618%.

Японский Nikkei снижается на 1,44%, китайский Shanghai растёт на 0,28%.

DXY растёт на 0,23%, S&P 500 futures снижается — на 0,33%.

TCS Group — позитивная отчетность по МСФО за 1К21: чистая прибыль выросла на 57% г/г, до 14,2 млрд руб., что на 3,6% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Компания также подтвердила прогнозы на 2021 г.:

  • чистая прибыль не менее 55 млрд руб. (vs 44,2 млрд руб. в 2020 г.);
  • прирост чистого кредитного портфеля: 30%;
  • cтоимость риска снизится до 7-8% с 10% в 2020 г.;
  • cтоимость фондирования ожидается на уровне 3-4%;
  • доля некредитных доходов — более 40% от выручки.

Электроэнергетика: высокие темпы роста тарифов для промышленности. Совет рынка обновил прогноз динамики стоимости электроэнергии для промышленности в 2021–2022 гг. В европейской части России и на Урале они будут расти на 6% два года подряд. В Сибири ожидается скачок на 15% 2021 г., на 7% в 2022 г. Речь идет об одноставочной цене опта для промышленных потребителей. Для населения сохраняются заниженные регулируемые тарифы.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 11.05.2021, 10:09

Инфляционные риски давят на IT-сектор

Рынки

Большинство американских и мировых индексов снизилось ввиду распродажи бумаг IT-компаний и акций роста. Nasdaq потерял более 2,5%, Dow Jones отступил всего на 0,1%. Акции производителей полупроводников оказались в числе главных аутсайдеров. Котировки Align Technology, Lam Research, Qorvo и Qualcomm упали более чем на 6%. Акции крупных технологических компаний также оказались под давлением: Tesla (-6,4%), Facebook (-4,2%). Циклические акции подорожали, в частности бумаги нефтегазовых компаний: Technip Energies (+5%), PetroChina (+3,7%) и Petrobras (+1,7%).

В число факторов, сдерживающих рост крупных технологических компаний, вошли налоговая реформа, повышение ставок и, главным образом, интервенции регуляторов.

Переход из IT-акций ускорился ввиду ожиданий снижения доходов IT-компаний из-за растущей инфляции в условиях масштабного сырьевого цикла: цветные металлы, в частности медь и железная руда, торгуются у исторических максимумов, а сбои в системе поставок остаются значительными на фоне роста производственного спроса из-за ослабления ограничений мер. При этом потребители не ждут длительного роста инфляции, следует из опроса ФРБ Нью-Йорка. Инвесторы активно обсуждают дефицит рабочей силы как фактор, повлиявший на более слабые данные по заработной плате в апреле. Особых макроэкономических новостей от ФРС не было, хотя некоторые считают, что последние данные по занятости оправдывают высокие критерии, которые регулятор установил для сворачивания программы стимулирования экономики. Крупнейший в США трубопровод нефтепродуктов все еще не возобновил работу после кибератаки, но к концу недели оператор рассчитывает ее восстановить. Цены на бензин в США достигли пятилетнего максимума, что усиливает опасения по поводу инфляции. Джо Байден и Джо Манчин сегодня обсудят вопросы расходов на инфраструктуру в преддверии двухпартийных переговоров на этой неделе.

Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась до 1,601% с 1,576% в пятницу. Золото подорожало на 0,3%. Стоимость нефти Brent почти не изменилась в ходе торгов. Stoxx Europe 600 прибавил 0,1%. РТС потерял 0,4%. Британский фунт укрепился на 1% к доллару. Южнокорейский Kospi вырос на 1,6%, Shanghai Composite отступил на 0,1%. Японский Nikkei 225 вырос на 0,6%.

Замедление органического роста Coty оказались лучше ожиданий. Финансовые результаты Energizer превзошли прогнозы, прогноз повышен. Аналитики Citi снизили оценку Facebook и Google. Минобороны США рассматривает возможность отказа от проекта JEDI по модернизации IT-систем Пентагона, реализация которого оценивается в $10 млрд, узнал The Wall Street Journal (WSJ).

В фокусе сегодня:

  • TCS Group: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,33%, до 3695 п., РТС снизился на 0,43%, до 1571 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,19 руб. и к евро — до 90,08 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+6,99%), Алроса (+2,49%), Русал (+2,25%), Аэрофлот (+2,22%), М.Видео (+1,45%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-8,10%), Headhunter (-6,35%), ЛСР (-4,45%), ВТБ (-3,50%), Qiwi (-2,99%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,32%, до $68,10/барр.

Золото дешевеет на 0,11%, до $1836/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,12 п.п., до 1,602%.

Японский Nikkei снижается на 3,1%, китайский Shanghai растёт на 0,4%.

DXY растёт на 0,07%, S&P 500 futures снижается — на 0,34%.

1 0
Оставить комментарий
31 – 40 из 4221 2 3 4 5 6 7 8 » »»

Последние записи в блоге

Отчётность компаний США бьёт рекорды
Более 50% компаний отчитались
Китайские компании: время покупать!
Китайский рынок потерял более $6 трлн
В поисках рационального звена
Экономические данные решают все
Восстановление акций в реальном секторе продолжится
Рынок потянулся за Джеффом Безосом
Очень необычное поведение
Значительная перепроданность нефтегазового сектора

Теги

Daily (422)
ITI Capital (470)
MSCI (2)
MSCI Russia (2)
S&P 500 (1)
Weekly (18)
Ежедневный обзор (422)
Еженедельный обзор (18)
Китай (1)
ключевая ставка (7)
Нефть (2)
облигации (4)
ОФЗ (3)
Рубль (2)
ставка (2)
США (2)
ТМК (1)
ФРС (2)
ЦБ России (8)
Яндекс (3)