События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: изменение объема розничной торговли за июнь.

EURUSD:

Соединенные Штаты сегодня представят свежую статистику по розничным продажам за июнь. Опережающие индикаторы указывают на выход позитивных данных. Во-первых, темп роста среднего заработка опережает инфляцию, что увеличивает благосостояние населения и позволяет людям больше тратить денег на товары и услуги. Во-вторых, в Штатах по-прежнему низкий уровень безработицы, что также благоприятно для увеличения потребительских расходов. В-третьих, позитивная динамика индекса потребительского доверия от Университета Мичигана дополняет вышеперечисленные факторы. Макроэкономическая статистика окажет краткосрочную поддержку американской валюте в течение дня.

Торговая рекомендация: Sell 1.1249/1.1275 и take profit 1.1187.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где наблюдается неплохой спрос на британские государственные облигации. Позитивная динамика может сохраниться до 3 августа, когда Банк Англии проведет заседание по монетарной политике и может повысить учётную ставку на 0,5 п.п. до 5,5%. Рост процентных ставок может спровоцировать сильную распродажу на рынке госдолга. С другой стороны, сегодня мы можем увидеть позитивный отчёт по розничной торговле в США за июнь, что окажет краткосрочную поддержку американской валюте. Поскольку темп роста заработных плат в Штатах опережает инфляцию, то у населения появляется возможность увеличить свои потребительские расходы.

Торговая рекомендация: флэт 1.3040 -1.3150.

USDJPY:

С одной стороны, сегодня можно ожидать роста доллара на фоне публикации позитивной макроэкономической статистики из Соединенных Штатов по розничным продажам за июнь. Штаты в последнее время порадовали нас неплохими цифрами по рынку труда и инфляции, что позволяет рассчитывать на выход позитивных данных сегодня. С другой стороны, в Азии сегодня наблюдаются распродажи на рынках акций, что благоприятно для укрепления йены, как валюты фондирования в операциях carry trade. Инвесторы на фондовых площадках разочарованы нежеланием китайских властей включать “печатный станок”. Низкая инфляция позволяет китайскому ЦБ печатать деньги для стимулирования экономического роста, однако финансовые власти Поднебесной не хотят этого делать.

Торговая рекомендация: флэт 138.15 -139.15.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Рост котировок в область пятничного максимума целесообразно использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, свежие данные от института Мичинага указывают на рост инфляционных ожиданий населения, что не позволит ФРС сделать паузу на ближайшем заседании 26 июля. Регулятор будет вынужден повысить учётную ставку на 0,25 п.п. до 5,5%, что благоприятно для укрепления доллара. Во-вторых, на товарном рынке наблюдается снижение котировок металлов и энергоносителей, что также позитивно для американской валюты, поскольку доллар и сырье исторически имеют обратную корреляция.

Торговая рекомендация: Sell 1.1244/1.1270 и take profit 1.1187.

GBPUSD:

С одной стороны, сегодня можно ожидать укрепления британской валюты на фоне роста процентных ставок по займам в фунтах на межбанковском рынке кредитования в Лондоне. Ставки Libor в фунтах растут быстрее аналогичных ставок в долларах, что благоприятно для продолжения восходящего тренда в валютной паре GBPUSD. С другой стороны, сегодня минфин США проведет серию аукционов по размещению казначейских облигаций, что приведет к сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе и может оказать позитивное влияние на укрепление доллара.

Торговая рекомендация: флэт 1.3040 -1.3150.

USDJPY:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытия позиций Buy. Доходность американских гособлигаций вновь растет быстрее японских ценных бумаг, что благоприятно для роста доллара. Фьючерсный рынок в Чикаго указывает практически на 100-ую вероятность повышения учетной ставки ФРС США на ближайшем заседании 26 июля. Если в середине прошлой неделе трейдеры еще сомневались в таком исходе после публикации релиза по инфляции за июнь, то после публикации свежих данных по инфляционным ожиданиям населения такие сомнения улетучились, поскольку показатель развернулся вверх как на годовом горизонте, так и на пятилетнем.

Торговая рекомендация: Buy 138.30/138.05 и take profit 139.10.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: индекс настроения потребителей от Университета Мичигана.

EURUSD:

ФРС США представила свежую статистику по изменению активов на балансе. Долларовая ликвидность банков за последнюю неделю сократилась всего лишь на $17,5 млрд, хотя если ориентироваться на первоначальные планы Минфина и Федрезерва, то показатель должен был быть в 2 раза больше. С тех пор как президент США Джо Байден подписан закон по новому лимиту госдолга 3 июня и ведомство Джанет Йеллен получило возможность занимать кэш с рынка долларовая ликвидность сократилась на $43 млрд. Такая ситуация не оказывает поддержку американской валюте, поскольку изъятие ликвидности достаточно небольшое. В марте в финансовой системе начались проблемы у региональных калифорнийских банков, когда показатель ликвидности опустился на отметку $3 трлн. Затем Федрезерв быстро напечатал $400 млрд и “влил” их в банки, ликвидность значительно увеличилась, что позволило стабилизировать ситуацию. Сейчас показатель ликвидности составляет $3,16 трлн и если всё будет развиваться по текущему сценарию, то новый стресс в банковской системе следует ожидать только лишь осенью.

Торговая рекомендация: флэт 1.1150 – 1.1260.

GBPUSD:

Из важной макроэкономической статистики следует обратить внимание на публикацию данных по потребительской уверенности в США от Университета Мичигана. Данная организация публикует как индекс доверия потребителей, так и инфляционные ожидания населения на ближайший год. Данный отчет целесообразно торговать по мере публикации данных – если первый показатель вырастет, а второй сократится, то мы увидим продолжение восходящего тренда по британской валюте. В противном случае нас ожидает техническая коррекция вниз, поскольку трейдеры начнут фиксировать позиции перед выходными. При этом сильного падения фунта сегодня ждать не стоит, поскольку британская валюта исторически коррелирует ценами на нефть, а черное золото пользуется хорошим спросом. Международное энергетическое агентство считает, что сокращение добычи со стороны ОПЕК+ спровоцирует дефицит предложения во второй половине лета в размере 2 млн б/с, что благоприятно для роста нефтяных цен.

Торговая рекомендация: флэт 1.3080 -1.3180.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: индекс цен производителей за июнь.

EURUSD:

Данные по инфляции в США взбодрили трейдеров валютного рынка, которые стали продавать доллар на ожиданиях, что ФРС США на своем заседании через 2 недели в последний раз повысит ставку и в конце года может уже перейти к смягчению монетарной политики. Как долго на рынке продлится эйфория? На первый взгляд, ситуация благоприятная для дальнейшего роста евро, если бы не один важный фактор. Реальная доходность 10-летних американских гособлигаций обновила годовой максимум и ее дальнейший рост в прошлом всегда приводил к укреплению доллара и распродажам многих финансовых инструментов. Инфляция в США упала значительно сильнее доходности гособлигаций, в результате чего реальная доходность растет. На мой взгляд, текущая эйфория на рынках является временной и скоро рынок “вспомнит” про рост реальной доходности Treasuries, а пока трейдеры будут надувать спекулятивный пузырь.

Торговая рекомендация: флэт 1.1100 – 1.1190.

GBPUSD:

Великобритания представила свежую статистику по ВВП и промышленному производству за май. В целом все вышло в рамках ожиданий – оба показателя снизились, причём промышленное производство сокращается 11-й месяц подряд. Объем строительства пока еще находится в положительной области, однако рост в мае составил всего лишь 0,2%. Отчеты умеренно негативные, однако сейчас на рынке эйфория от статистики по инфляции в США. Трейдеры считают, что ФРС США скоро завершит свой цикл ужесточения кредитно-денежной политики, а значит нужно быстрее покупать доллара, пока он дешевый. Однако рост реальной доходности американских гособлигаций указывает об обратном и вскоре мы вновь увидим укрепление американкой валюты.

Торговая рекомендация: флэт 1.2970 -1.3070.

USDJPY:

Инфляционные ожидания японских домохозяйств растут, что ставят в ступик ЦБ Японии. Монетарные власти не хотят повышать процентные ставки, поскольку это спровоцирует мощней кризис в экономике Страны восходящего солнца, при этом, чем дольше регулятор не реагирует на инсоляционные риски, тем тяжелее будет решать данную проблему. Ближайшее заседании Центробанка пройдет 28 июля, где регулятор может анонсировать отказ от контроля кривой доходности, которая подразумевает масштабные покупки гособлигаций, с целью недопущения роста доходности ценных бумаг. Доля японских домохозяйств, ожидающих роста цен через год, составила 86,3% в июне по сравнению с 85,7% в марте и достигла самого высокого уровня с июня 2022 года, как показал свежий опрос ЦБ. Опрос показал, что процент домохозяйств, ожидающих роста цен через пять лет, также вырос до годового максимума в 79,0% в июне с 75,4% три месяца назад.

Торговая рекомендация: флэт 137.80 -138.80.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: инфляция за июнь.

EURUSD:

Основным событием дня станет публикация релиза по инфляции в США. В прошлом году была “высокая база”, поэтому сегодня мы увидим сильное снижение индекса потребительских цен. Рынок ждет снижения общей инфляции до 3,1% и базовой инфляции до 5%. Увидим ли мы цифры лучше медианы прогнозов? На мой взгляд, нет, поскольку индекс потребительских цен сильно коррелирует с инфляционными ожиданиями населения, динамика которых указывает на то, что сегодняшний отчет будет чуть хуже медианы прогнозов. На этом фоне мы увидим рост доходности американских гособлигаций, что благоприятно для укрепления доллара. Сработает известное биржевое правило: покупай на слухах – продавай на фактах! Перед отчётом по инфляции трейдеры скупали евро на ожиданиях позитивных данных по инфляции и сегодня начнут закрывать позиции.

Торговая рекомендация: Sell 1.1040/1.1070 и take profit 1.0943.

GBPUSD:

Рост котировок в область психологического уровня 1.30 целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчёте на укрепление доллара после публикации данных по инфляции в США. Штаты сегодня представят свежий релиз по индексу потребительских цен, который может выйти чуть хуже медианы прогнозов на фоне сильного роста заработных плат и высокой занятости в американской экономике. На этом фоне инвесторы начнут скупать доллар, поскольку Федеральная резервная система будет вынуждена продолжить цикл повышения процентных ставок. Изначально инвесторы рассчитывают на то, что ФРС в декабре может начать снижать процентные ставки, однако после публикации сильных данных по инфляции такие ожидания будут нивелированы, что благоприятно для роста доллара.

Торговая рекомендация: Sell 1.2980/1.3020 и take profit 1.2870.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок после публикации данных по инфляции в США, что может вызвать рост доходности американских гособлигаций и окажет благоприятное влияние на стоимость доллара. С другой стороны, после отчета по инфляции мы можем увидеть снижение котировок основных американских фондовых индексов, что в свою очередь позитивно для японской йены, как валюты фондирования. Японский индекс #NIKKEI снижается 7-й день подряд и вскоре придет черед американских индексов.

Торговая рекомендация: флэт 138.80 -139.80.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Завтра Соединенные Штаты представят релиз по инфляции за июнь и, на мой взгляд, сегодня трейдеры не будут спешить с открытием позиции. Данный отчёт позволит понять будущий тренд по монетарной политики Федеральной резервной системы. Рынок ждет снижения базовой инфляции, которая не включает в себя цены на продукты питания и энергоносители, на 0,3 п.п. до 5%. Если показатель опустится ниже данной отметки, то ФРС повысит ставку 26 июля в последний раз и в конце года может перейти к снижению ставок. Если же показатель будет выше, то вероятность нескольких повышений ставок увеличивается. Еврозона представила свежие данные по доверию потребителей – индекс Sentix снижается третий месяц подряд и упал на 8-месячный минимум. Рост ставок ЕЦБ делает свое дело. При этом надо отметить, что ставка Центробанка влияет на экономику с временным лагом в 6 месяцев и весеннее повышение ставок еще не отыграно, поэтому впереди нас ожидает порция слабых отчётов.

Торговая рекомендация: флэт 1.0950 -1.1050.

GBPUSD:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки используем для открытия позиций Buy по двум причинам. Во-первых, свежий отчёт по рынку труда в Великобритании указывает на рост заработных плат, что сигнализирует об увеличении инфляции, что не оставляет Банку Англии иного выбора, как продолжить повышение процентных ставок. На последнем заседании в июне Центробанк повысил ставку на 0,5 п.п. до 5%, и трейдеры ждут аналогичного шага на следующем заседании 3 августа, что благоприятно для укрепления фунта. Во-вторых, продолжение восходящего тренда на нефтяном рынке может оказать дополнительную поддержку фунту, поскольку активы коррелируют между собой. Международное энергетическое агентство считает, что во второй половине лета мировой нефтяной рынок ждет жёсткий дефицит предложения, что спровоцирует сильный рост цен.

Торговая рекомендация: Buy 1.2870/1.2845 и take profit 1.2920.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики фондовых рынков. Инвесторы на рынках акций ждут дальнейшего снижения процентных ставок в Китае и включения “печатного станка”, поскольку нулевая инфляции в экономике Поднебесной должна заставить китайские власти более активно стимулировать экономику. В Китае проблемы с внутренним спросом, а рецессия у ключевого торгового партнера - еврозоны, также несет в себе риски для роста ВВП. Монетарные стимулы в Китае всегда способствовали росту фондовых рынков и сейчас у трейдеров сформировались устойчивые ожидания по Китаю. С другой стороны, рост дифференциала доходностей гособлигаций США и Японии сигнализирует о продолжении восходящего тренда в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: флэт 140.20 -141.20.

Прогноз на неделю 10-14 июля:

#SP500:

Основным событием недели станет публикация данных по инфляции в США за июнь. Рынок ждет снижения общего показателя до 3,1% и базового показателя до 5%. Для Федеральной резервной системы важен базовый показатель, поэтому все трейдеры будут пристально следить за его динамикой. Увидим ли мы цифры лучше медианы прогнозов, которые позволят индексу широкого рынка SP500 продемонстрировать сильный рост? На мой взгляд, нет, поскольку в Штатах сильный рынок труда. Темп роста среднего заработка стабильно держится выше отметки 4,2%, при этом до пандемии показатель был ниже 3%. Высокие зарплаты равны высокой инфляции – это базовое правило экономики. Таким образом, сохранение высокой инфляции не оставляет ФРС США иного выбора, как продолжить ужесточение кредитно-денежной политикой, что негативно для рынка акций.

Торговая рекомендация: Sell 4392/4440 и take profit 4300.

#BRENT:

Снижение котировок используем для открытия позиций Buy по двум причинам. Саудовская Аравия объявила о продлении соглашения по сокращению добычи нефти до конца лета. Изначально саудиты планировали сократить добычу на 1 млн б/с с 1 по 31 июля, однако на прошлой неделе министр энергетики принц Абдулазиз бен Сальман заявил о том, что сокращение добычи продлится до конца лета, поскольку необходимо сбалансировать нефтяной рынок. При этом Международное энергетическое агентство вовсю кричит о дисбалансе рынка и грядущем сильном росте цен. По мнению МЭА, в период с июля по сентябрь дефицит предложения на мировом рынке составит минимум 2 млн б/с. Нефть сейчас торгуется в области 2-х месячного максимума и имеет неплохие шансы для роста в область $87 за баррель.

Торговая рекомендация: Buy 76.86/74.97 и take profit 80.00.

XAUUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления используем для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, по данным СFTC, инвестфонды увеличивают покупки американской валюты, что негативно для товарного рынка, поскольку сырье исторически имеет обратную корреляцию с американским долларом. Инвесторы скупают доллар в расчёте на будущее повышение процентных ставок ФРС США. Во-вторых, по данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки два месяца подряд являются чистыми продавцами желтого металла, а ведь именно монетарные регуляторы в период с марта 2022 года по март 2023 года были основными покупателями золота, что оказывало хорошую поддержку драгметаллу.

Торговая рекомендация: Sell 1930/1950 и take profit 1889.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе.

EURUSD:

Основным событием дня станет публикация релиза по рынку труда в США за июнь. Опережающие индикаторы ISM по занятости в промышленности и сектору услуг сигнализируют о выходе позитивных данных, что может спровоцировать сильный рост доходности американских гособлигаций, поскольку инвесторы будут ждать решительных действии от Федеральной резервной системы. В свою очередь рост доходности позитивен для укрепления доллара. Дополнительную поддержку американцу будет оказывать товарный рынок, где наблюдаются распродажи в сегменте промышленных и драгоценных металлов, что также позитивно для доллара, поскольку сырье исторически имеет обратную корреляцию с американской валютой.

Торговая рекомендация: Sell 1.0916/1.0940 и take profit 1.0845.

GBPUSD:

Рост котировок в область вчерашнего максимума целесообразно использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, на рынке британского госдолга сохраняется нисходящий тренд, что негативно для британского финансового сектора. Банки и пенсионные фонды будут испытывать проблемы с выполнением норматива по достаточности капитала. Британские фондовый рынок уже реагирует на эту проблему – индекс FTSE100 приближается к 7-месячному минимуму. Во-вторых, сегодня можно ожидать выхода позитивной статистики по американскому рынку труда, что окажет поддержку доллару, поскольку инвесторы будут вновь рассуждать о необходимости повышения процентных ставок ФРС США.

Торговая рекомендация: Sell 1.2750/1.2780 и take profit 1.2650.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне негативной динамики фондовых рынков. Индекс страха VIX после продолжительного падения в первой половине года развернулся вверх, что указывает на пессимизм инвесторов, которые закрывают лонги на фондовых рынках. Для данной валютной пары это негативный сигнал, поскольку японская йена исторически укрепляется в периоды медвежьих трендов на рынках акций. С другой стороны, Соединённые Штаты сегодня могут порадовать инвесторов позитивной статистикой по рынку труда на фоне увеличения занятости в сфере услуг, на которую приходится львиная доля американской экономики.

Торговая рекомендация: флэт 142.40 -143.40.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: индекс деловой активности в секторе услуг от ISM.

EURUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок в область минимума прошлой недели, поскольку ФРС США твердо настроена на дальнейшее повышение процентных ставок. В опубликованных протоколах последнего заседания американского Центробанка указано, что рынок труда по-прежнему перегрет и рост заработных плат будет поддерживать высокую инфляцию в экономике, поэтому необходимо повысить учётную ставку, чтобы обеспечить экономике “мягкую посадку”. ФРС ожидает “легкой рецессии” в конце года, умеренного роста безработицы и постепенного снижения инфляции. Большинство участников Федрезерва поддержали паузу на июньском заседании и единогласно выступили за продолжение программу QT, которая предполагает сокращение облигационного портфеля, что благоприятно для укрепления доллара. С другой стороны, сегодня вечером мы можем получить слабую статистику из США по индексу деловой активности в сфере услуг от ISM, что может вызвать коррекцию по доллару.

Торговая рекомендация: флэт 1.0815 -1.0910.

GBPUSD:

Рост котировок в данной валютной паре целесообразно использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, на британском долговом рынке наблюдаются распродажи гособлигаций, что может спровоцировать очередной банковский кризис, поскольку банкирам в срочном порядке придется искать деньги для выполнения норматива по достаточности капитала. На этом фоне инвесторы начнут избавляться от банковских акций, продавать фунт и уходить в американский доллар, как “старшую валюту”. Во-вторых, сокращение долларовой ликвидности в финансовой системе будет оказывать дополнительную поддержку доллару. Минфин США в этом месяце будет активно проводить аукционы по размещению казначейских облигаций, поскольку в середине лета традиционно наблюдается высокий дефицит федерального бюджета, который ведомство Джанет Йеллен планирует покрывать за счет новых выпусков гособлигаций.

Торговая рекомендация: Sell 1.2750/1.2780 и take profit 1.2650.

USDJPY:

Открываем позиции Buy по двум причинам. Во-первых, рост доходности американских гособлигаций будет оказывать благоприятное влияние на стоимость доллара по отношению к японской йене, поскольку Банк Японии не планирует повышать процентные ставки в ближайшее время, что ограничивает рост доходности американских гособлигаций. Дифференциал доходностей расширяется в пользу доллара, что позитивно для американской валюты. Во-вторых, сегодня Минфин США проведет аукционы по размещению казначейских облигаций на $130 млрд, что приведет к сокращению свободной ликвидности в финансовой системе и окажет благоприятное влияние на укрепление доллара.

Торговая рекомендация: Buy 143.68/143.35 и take profit 145.07.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

21.00 мск. США: публикация протокола заседания ФРС.

EURUSD:

ФРС США сегодня опубликует протокол своего последнего заседания, где укажет на необходимость дальнейшего повышения процентных ставок из-за высокой инфляции в экономике. Фьючерсный рынок в Чикаго ждет одного повышения ставки на ближайшем заседании 26 июля, при этом Джером Пауэлл на прошлой неделе поведал о том, что регулятор настроен минимум дважды повысить ставку. Трейдеры фьючерсного рынка не верят в такой сценарий, поскольку считают, что американская экономика осенью уйдет в рецессию, поэтому регулятору не придется повышать ставки, а нужно будет думать об их снижении. Минфин США в июле продолжит активно занимать деньги с рынка через размещение казначейских облигаций из-за сезонно высокого дефицита бюджета в июле-августе, что приведет к сокращению ликвидности в банковской системе и окажет благоприятное влияние на стоимость доллара.

Торговая рекомендация: Sell 1.0895/1.0930 и take profit 1.0820.

GBPUSD:

Согласно свежей статистике Банка Англии, в мае текущего года наблюдался рекордный отток депозитов домохозяйств, составивший 4,6 млрд фунтов. Такие тревожные тенденции могут свидетельствовать о приближении банковского кризиса в Великобритании, о чем я рассказывал в прошлом месяце. Сильное повышение процнетных ставок в Британии не проходит бесследно для экономики и население начинает накапливать наличные на “черный день”. Еще один тревожный сигнал поступает с долгового рынка – индекс британских гособлигаций находится в области 8-месячного минимума и дальнейшее снижение может спровоцировать большие проблемы у банков и пенсионных фондов. Аналогичная ситуация наблюдалась прошлой осенью и тогда фунт попал под мощную волну распродаж.

Торговая рекомендация: Sell 1.2730/1.2760 и take profit 1.2650.

USDJPY:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытия позиций Buy на фоне сокращения профицита долларовой ликвидности в финансовой системе. Минфину США в этом месяце придется удвоить свои заимствования на облигационном рынке на фоне значительного дефицита федерального бюджета. В середине лета традиционно наблюдается сезонный рост дефицита, при этом из-за сильного повышения процнетных ставок ФРС у ведомства Джанет Йеллен в этому году значительно выросли расходы на обслуживание госдолга. В итоге Минфин выпускает новый долг в огромных количествах, чтобы оплатить старый долг. Такое рефинансирование будет способствовать оттоку свободной ликвидности у банков, что окажет благоприятное влияние на стоимость доллара.

Торговая рекомендация: Buy 144.39/144.05 и take profit 145.07.