Министр финансов США Стивен Мнучин заявил о том, что Вашингтон разрешит наиболее пострадавшим от коронавируса импортерам не платить ввозные пошлины на ряд товаров в течение 90 дней. Министр отметил, что подобные меры позволят американским компаниям максимально сохранить рабочие места и продолжить работу в условиях кризиса и карантинных мер.

Однако список послаблений не так уж и велик. Отмечается, что китайский импорт на сумму более $360 млрд в списке не числится, так же как и импорт стали и алюминия, обложенный пошлинами «по соображениям национальной безопасности» в последние 2 года.

Более того, право на получение льгот будет необходимо доказать: предоставить документы, подтверждающие, что все операции в марте и апреле были полностью или частично приостановлены, а «валовые поступления» составляют менее 60% от показателей аналогичного периода 2019 года.

Brent. 20.04. Нефть продолжает падение

Нефтяные котировки продолжают снижаться в понедельник, достигнув отметки $26,50 за баррель. Основным фактором давления на Brent остается спрос на сырье, а для его восстановления необходимо дождаться отмены карантина в крупнейших странах-импортерах (в том числе США, Индии, ЕС) и восстановления мировой деловой активности.

На прошлой неделе МЭА и ОПЕК представили свои обновленные прогнозы по спросу на углеводороды, согласно которым ожидается рекордное в истории падение спроса на 9 и 7 млн баррелей в 2020 году. Аппетит к рисковым активам также не оказывает поддержки активу, оставаясь умеренно негативным на фоне дальнейшего распространения коронавируса в мире.

На текущей неделе следует обратить внимание на данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США от API (21.04) и Минэнерго (22.04). Если запасы продолжат свой рост, Brent может отправиться в область ниже $25 за баррель.

USD/CHF. 20.04. Швейцарец в треугольнике

Валютная пара доллар США/швейцарский франк в конце прошлой недели сформировала свечной паттерн «поглощение» на уровне 0.9700, в месте схождения линий экспоненциальных скользящих средних за 21 и 60 дней – EMA 21 и EMA 60.

Кроме того, цена торгового инструмента USD/CHF образовала на дневном графике графическую модель «треугольник», что также говорит о неопределенности участников рынка по поводу будущего движения цены.

С большей вероятностью ожидаю тестирования верхней грани треугольника и последующего роста в район 0.9750-0.9800, к линии EMA 200. При этом новые в сделки лучше планировать только после уверенного пробоя данного сопротивления и появления дополнительных сигналов к покупкам на H1 или H4.

USD/RUB. 20.04. Рубль во флете на уровне 74,00

Рубль начинает неделю с ослабления до уровня 74,00, реагируя на снижение нефтяных котировок до уровня $27 за баррель. Внешний фон также остается для российской валюты не лучшим фактором для укрепления: аппетит к рисковым активам остается сдержанным в условиях стабильного распространения коронавирусной инфекции в мире.

Однако на текущей неделе у рубля будет два внутренних фактора поддержки: приближение апрельского пика налоговых платежей и предстоящее в пятницу заседание Банка России, на котором регулятор может снизить ставку сразу на 50 п.п.

Экономический обзор на 20 апреля, 2020

В начале недели на глобальных площадках наблюдаются преимущественно негативные настроения: доллар США умеренно растет, фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются в незначительном минусе, также снижаются и азиатские индексы.

В фокусе внимания рынков остается постепенная отмена карантинных мер в США и некоторых европейских странах. Однако это частичное возвращение к обычной экономической деятельности было анонсировано еще на прошлой неделе, поэтому вряд ли новые сообщения об отмене карантина будут восприняты с должным оптимизмом.

При этом темпы распространения инфекции в мире остаются стабильными. За выходные прирост заболевших составил 80-85 тысяч человек в сутки. Во всем мире насчитывается около 2,5 млн случаев заболевания.

Сегодняшний день не богат на макроэкономические публикации, внимание могут привлечь лишь данные по инфляции в Новой Зеландии и торговому балансу в Японии. Также следует принять к рассмотрению снижение базовой ставки Народным Банком Китая с 4,05% до 3,85%.

Цены на сырую нефть на мировом рынке остаются сильно-волатильными на фоне продолжающегося глобального экономического кризиса.

Страны ОПЕК+ сумели договориться о сокращении добычи на 9,7 млн баррелей в сутки. Однако снижение спроса, вызванное пандемией коронавируса, показало, что этих сокращений будет недостаточно для стабилизации рынка.

Даже после того, как ведущие страны-экспортеры объявили о совместном решении сократить поставки энергоресурсов, цены на нефть существенно не выросли. Они остаются примерно на 50% ниже, чем до начала пандемии. Фактически, вместо стабилизации нефтяных котировок, сделка привела к снижению на 10% в последующие дни.

Согласно собственному отчету ОПЕК, спрос на нефть приближается к самому низкому уровню за последние 30 лет, тогда как цена на неё находится возле 20-летних минимумов.

Brent. 17.04. Нефть растет, однако потенциал почти исчерпан

В конце недели нефть марки Brent выросла до уровня $28,70 за баррель, однако инициатива все еще остается на стороне «медведей», поскольку ситуация в мире по-прежнему критична, а факторов, оказывающих давление на нефть, предостаточно.

Во-первых, давление на весь сектор энергетики значительно усилилось после публикации прогноза Международного энергетического агентства (IEA) относительно падения спроса на нефть в апреле (на 29 млн баррелей в сутки). По итогам всего года мировой спрос может сократиться на рекордные 9,3 млн баррелей по сравнению с 2019 годом.

Дополнительное давление на Brent оказывает значительное увеличение запасов сырой нефти в США. Согласно последним данным от Минэнерго США, запасы в стране возросли на 19,2 млн баррелей за неделю.

Не придает оптимизма нефтяному рынку и скепсис трейдеров относительно эффективности последних договоренностей ОПЕК+.

USD/RUB. 17.04. Рубль завершает неделю под уровнем 74,00

Рубль продолжает колебаться в диапазоне 73-75,00, следуя за динамикой нефтяного рынка. Котировки Brent в пятницу расположились на уровне $28,50 за баррель. Аппетит инвесторов к рисковым активам также оказывает влияние на курс российской валюты: уход в безопасные активы после публикации данных по безработице в США (21 млн заявок за месяц) спровоцировал некоторое снижение рубля.

Сегодня следует обратить внимание на пресс-конференцию председателя Банка России, в ходе которой рынку могут быть даны более четкие сигналы относительно возможного снижения ключевой ставки на заседании в следующую пятницу. Следующая неделя предшествует пику налоговых выплат, поэтому рубль сможет несколько укрепиться в текущих условиях.

EUR/USD. 17.04. Евро остается слабым, приближаясь к 1,08

В конце недели евро остается под давлением: текущая котировка пары EUR/USD – 1,0820. Американский доллар получил поддержку от опубликованной накануне статистики по рынку труда. Согласно актуальным данным, число заявок на получение пособий по безработице за неделю составило 5,245 млн против прогноза в 5,350 млн и предыдущего показателя в 6,615 млн.

Число выданных в марте разрешений на новое строительство в США составило 1,35 млн против показателя февраля в 1,45 млн и прогноза в 1,30 млн.

Для евро определяющим дальнейшую динамику фактором выступит сегодня финальный расчет инфляции в марте, которая ранее составила 0,7% в годовом выражении. Эксперты прогнозируют, что базовый индекс потребительских цен сохранится на уровне 1% г/г, что окажет некоторое давление на курс европейской валюты.

Международный валютный фонд (МВФ) представил свой прогноз, согласно которому экономический рост в Азии в текущем году остановится впервые за 60 лет, поскольку эпидемия коронавируса нанесла «беспрецедентный» ущерб сектору услуг региона и основным направлениям экспорта.

Аналитики ожидают, что экономика Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрирует нулевой рост. В следующем году фонд ожидает роста ВВП на 7,6%, предполагая, что меры по борьбе с коронавирусом окажутся успешными. При этом организация отметила крайнюю неопределенность перспектив.

Экономический рост Китая в текущем году составит лишь 1,2% в сравнении с ожидавшимся в январе ростом на 6%. Эксперты отмечают, что меры социального дистанцирования существенно ослабили экспорт и внутреннюю активность в стране, однако позднее МВФ все же ожидает оживления активности. В результате чего китайская экономика может вырасти до 9,2% в 2021 году.

Brent. 16.04. Нефть вновь в упадке

Вчера котировки Brent продемонстрировали снижение до уровня $27,20 за баррель, восстановившись сегодня к $28,55. Давление на сырьевой актив усилилось после публикации пессимистичного прогноза относительно падения спроса на нефть от Международного энергетического агентства (IEA). Согласно прогнозу, в апреле мировую экономику ожидает падение спроса на 29 млн баррелей в сутки (до минимума с 1995 года).

Дополнительный негатив принесли данные от Минэнерго США по запасам нефти в стране. Согласно свежей статистике, рост запасов составил 19,248 млн баррелей за неделю, что стало рекордным ростом запасов сырья в США за всю историю наблюдений с 1984 года.

Более того, на нефтяной рынок оказывает давление разочарование трейдеров в новой сделке ОПЕК+. Инвесторы понимают, что согласованного снижения добычи на 9,7 млн баррелей в сутки сроком с 1 мая до 30 июня будет недостаточно для стабилизации рынка.

USD/RUB. 16.04. Рубль высоковолатилен в диапазоне 73-75,00

Вчера рубль ослаб до уровня 75,15 на фоне укрепления доллара США по всему спектру рынка Форекс. Дополнительное давление на российскую валюту оказало снижение нефти до области $27,20 за баррель. Однако сегодня котировки пары USD/RUB приступили к снижению: рубль получил некоторую поддержку от удачных аукционов по размещению ОФЗ (97 млрд руб. – максимальный недельный объем с первой половины февраля).

Аппетит инвесторов к рисковым активам является определяющим фактором динамики российского рубля на сегодняшний день. До конца недели риски для валюты представят сезон отчетности по итогам I квартала в США, сегодняшняя статистика по числу пособий по безработице, а также публикация динамики ВВП Китая по итогам I квартала в пятницу. Также продолжаем следить за динамикой нефтяного рынка.

AUD/USD. 16.04. «Поглощение» от максимумов

Валютная пара австралийский доллар/доллар США по итогам вчерашних торгов сформировала на дневном таймфрейме свечной паттерн «поглощение», дав сигнал к снижению.

Цена AUD/USD отскочила от локальных максимумов и просигнализировала о начале коррекции. Ближайший уровень поддержки расположен на отметке 0.6200, усиленной трендовой линией, а также линией экспоненциальной скользящей средней за 21 день – EMA 21.

Продажи согласно указанному паттерну не рассматриваю, ожидаю возвращения на рынок покупателей. Среднесрочный ориентир для роста находится на уровне сопротивления 0.6700, у линии EMA 200.

EUR/USD. 16.04. Евро снижается, доллар крепнет по всему спектру рынка

В четверг курс евро продолжает снижаться на фоне общего укрепления доллара США по всему спектру рынка и бегства из рисковых активов. Настроения инвесторов ухудшились после публикации прогноза МВФ по динамике мировой экономики в 2020 году. Ведомство отметило, что снижение глобального ВВП в текущем году может составить 3% и стать самым значительным со времен Великой депрессии в 30-е годы прошлого века.

Доллар растет, даже несмотря на слабые данные по розничным продажам и резкое падение промышленного производства в США. Согласно официальным данным, падение промпроизводства составило 5,5% г/г, а сокращение объема розничных продаж – 8,7%. Сегодня следует обратить внимание на статистику по первичным заявкам на пособия по безработице в США.

Таким образом, в текущих условиях, пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0850. В течение дня евро, скорее всего, сохранит свои слабые позиции.

Инвесторы вернулись к анализу экономического календаря. Последние опубликованные данные дают участникам рынка представление о размере ущерба для мировой экономики, причиненного панденимей коронавируса.

Базовый индекс розничных продаж в Соединенных Штатах в марте снизился меньше (-4,5%), чем прогнозировали аналитики (-4,8%). При этом объём розничных продаж в стране за отчетный период (-8,7%) оказался хуже ожидаемого (-8,0%).

В США было принято решение о том, что $25 млн будет выделено на авиационный сектор, чтобы перевозчики могли продолжать платить своим сотрудникам в период массовых ограничений полетов. Таким образом, акции американских авиакомпаний могут получить значительную поддержку.

Банк Канады на сегодняшнем заседании сохранил значение базовой процентной ставки на уровне 0,25%.

Экономические эксперты теперь ожидают, что затяжная рецессия захватит мир даже после того, как коронавирус будет побежден. В настоящий момент зарегистрировано более 2 млн инфицированных вирусом Covid-19.

USD/RUB. 15.04. Рубль ослабел вслед за нефтью

Российская валюта сегодня приступила к снижению на фоне очередного падения нефтяных котировок до уровня $28 за баррель. Текущая котировка пары USD/RUB – 74,00 руб.

Как оказалось, заключения нового соглашения ОПЕК+ оказалось недостаточно для стабилизации ситуации на рынке нефти. Brent сегодня вновь вернулась к уровню $28 за баррель. Для дальнейшего укрепления рисковых активов необходимо увидеть признаки снижения темпов распространения эпидемии и постепенный выход стран из карантина.

Сегодня Минфин РФ проведет очередной аукцион по размещению ОФЗ, результаты которого могут быть более успешными, чем на прошлой неделе. Также следует обратить внимание на публикацию данных по недельной инфляции.

Brent. 15.04. Нефть вновь приступила к снижению

Сегодня котировки Brent продолжают снижаться после вчерашнего падения. Текущая котировка актива – $28,35 за баррель. Как и ожидалось, новое соглашение ОПЕК+ по сокращению нефтедобычи не принесло положительных результатов, поскольку оно было принято слишком поздно. Более того, участники рынка полагают, что сокращения на 9,7 млн баррелей в день будет недостаточно для стабилизации спроса и предложения на рынке углеводородов.

Также вчера стало известно, что регулятор нефтяной отрасли Техаса обсудил возможность скоординированного ограничения нефтедобычи в штате, однако прийти к консенсусу не удалось. Министерство энергетики США отметило, что добыча в стране будет снижаться естественным способом в условиях низких цен на сырье.

Дополнительным источником негатива для Brent стал отчет от Американского института нефти (API), отразивший рост запасов сырья в стране на 13 млн баррелей. Если сегодняшняя статистика от Минэнерго подтвердит увеличение запасов, котировки Brent продолжат снижение в область ниже $28.

NZD/USD. 15.04. Коррекция к линии EMA 21

Валютная пара новозеландский доллар/доллар США после серии паттернов «доджи» на дневном графике снизилась к ближайшему уровню поддержки 0.6000, усиленному линией экспоненциальной скользящей средней за 21 день – EMA 21.

После периода консолидации в области локальных максимумов цена NZD/USD скорректировалась к трендовой линии, к пробитому ранее круглому уровню 0.6000. Хотелось бы увидеть завершения коррекции и продолжения восходящего тренда.

Слежу за формированием сигналов к покупкам. Ближайшая цель для роста располагается на отметке 0.6200, у линии EMA 60, среднесрочный ориентир для покупок – на уровне 0.6400, усиленном линией EMA 200.

EUR/AUD. 15.04. «Дожи» над уровнем 1.7000

Валютная пара евро/австралийский доллар вчера сформировала на дневном графике свечной паттерн «доджи» над уровнем 1.7000.

Ранее цена торгового инструмента EUR/AUD преодолела сопротивление на отметке 1.7200, усиленной линией экспоненциальной скользящей средней за 60 дней – EMA 60, а сегодня корректируется по направлению к пробитому уровню.

В ближайшее время ожидаю завершения коррекции и дальнейшего развития нисходящего тренда, слежу за появлением сигналов к продажам. Среднесрочная цель для снижения находится на отметке 1.6600, на линии EMA 200.

Согласно прогнозам аналитиков, экономический рост Китая может замедлиться до минимума почти за полвека из-за кризиса во многих областях, вызванного эпидемией коронавируса.

В частности, вторая по величине экономика мира может вырасти лишь на 2,5% – минимальными темпами с 1976 года. К примеру, в прошлом году ВВП Китая увеличился на 6,1%.

Несмотря на то, что китайское правительство приступило к постепенному смягчению ограничительных карантинных мер, восстановление экономики в ближайшие месяцы не предвидится. Эксперты прогнозируют потерю почти 30 млн рабочих мест на фоне снижения глобального спроса.

Помимо уже принятых мер, Народный банк Китая намерен снизить норму обязательных резервов (RRR) для банков еще на 100 базисных пунктов, а также уменьшить годовую ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (loan prime rate, LPR) на 35 базисных пунктов до 3,70% к концу 2020 года.

Brent. 14.04. Нефть в диапазоне $31-32 за баррель

Нефтяные цены остаются выше уровня $31 за баррель, несмотря на заявления Саудовской Аравии о планах увеличить скидки на свою нефть и продолжить распродажи. Королевство намерено увеличивать дисконт, даже несмотря на заключенную накануне сделку ОПЕК+ по сокращению нефтепроизводства.

Дополнительную поддержку нефтяным котировкам оказали сегодняшние данные по торговле Китая. Спад показателей импорта и экспорта существенно замедлился, что сигнализирует о восстановлении деловой активности в стране. Этот факт оказал рисковым активам (в том числе и нефти) умеренную поддержку.

Однако определяющим фактором для дальнейшего движения актива остается ситуация вокруг спроса на сырье, который пока не демонстрирует положительной динамики в условиях продолжающихся карантинных мер по всему миру.

USD/RUB. 14.04. Рубль укрепился до уровня 73,00

На старте торгов вторника курс рубля стабилизировался на уровне 73,00. Рубль получает поддержку нефтяного рынка, где котировки Brent прочно закрепились выше уровня $31 за баррель после заключения нового соглашения ОПЕК+. Однако участники рынка считают, что сокращения добычи на 9,7 млн баррелей в сутки недостаточно для стабилизации нефтяного рынка, поэтому Brent не получила должной поддержки.

Сегодня рисковые активы могут оказаться под давлением после пресс-конференции МВФ, на которой организация представит обновленные прогнозы по темпам роста мировой экономики.

В фокусе внимания завтра окажется статистика по недельной инфляции в России. Эти данные могут повлиять на решение Банка России по ставке 24 апреля.

USD/JPY. 14.04. Продавцы вышли из треугольника

Валютная пара доллар США/японская иена в понедельник потеряла около 700 пунктов, закрыв торговый день на отметке 107.73.

Цена USD/JPY протестировала ключевой уровень 108.50, расположенный в месте схождения линий экспоненциальных скользящих средних за 21, 60 и 200 дней – EMA 21, EMA 60 и EMA 200. Продавцы пробили нижнюю грань графической модели «треугольник», дав сигнал к продажам.

Хотелось бы увидеть дальнейшего развития нисходящей тенденции и нового похода к минимумам. Однако также высока вероятность перехода к движению в широком боковом канале 107.00-110.00. Поэтому новые сделки безопаснее планировать после пробоя, либо отскока от уровня 107.00.

AUD/USD. 14.04. Рост к линии EMA 60

Валютная пара австралийский доллар/доллар США на торгах в понедельник пробила уровень сопротивления 0.6350, достигнув ближайшей цели для роста, расположенной на отметке 0.6380, на линии экспоненциальной скользящей средней за 60 дней – EMA 60.

Цена AUD/USD развивает движение в рамках восходящего тренда. Силу австралийской валюте сегодня утром придали опубликованные данные торгового баланса КНР, которые превзошли прогнозы аналитиков, дав надежду на восстановление экономики поднебесной быстрее, чем ожидалось.

В среднесрочной перспективе с большей вероятностью можно прогнозировать продолжения восходящей тенденции. Буду искать возможности для входа в рынок на коррекции. Среднесрочный ориентир для покупок находится на уровне сопротивления 0.6700, у линии EMA 200.

Фундаментальный обзор (14.04): Китай, рисковые активы, США

Настроения инвесторов на глобальных площадках остаются умеренно оптимистичными после выхода статистики по торговле Китая. Согласно данным Главного таможенного управления КНР, экспорт в марте снизился на 6,6% г/г после падения на 17% в феврале. Показатели импорта сократились на 0,9% после падения на 4%.

Подобная динамика сигнализирует о том, что деловая активность в стране начала восстанавливаться после карантина, что поддержало аппетит к рисковым активам на глобальных финансовых рынках. Дополнительную поддержку риску оказывает видимое замедление темпов распространения коронавируса в мире. Согласно официальным источникам, за вчерашний день было выявлено лишь 70 тыс. новых случаев заболевания.

Однако уже сегодня настроения инвесторов могут ухудшиться после конференции МВФ, на которой представители организации представят пересмотренный прогноз по динамике мировой экономики в 2020 году. Ожидается, что новые данные не обрадуют рынки.

Что касается США, здесь сегодня стартует сезон банковской отчетности: ожидается публикация финансовых результатов Wells Fargo и JP Morgan. Американский фондовый рынок может оказаться под видимым давлением, если финансовые показатели не оправдают ожиданий аналитиков.