Инфляция в еврозоне в октябре превысила 10%, подчеркивая серьезность кризиса стоимости жизни в регионе и усиливая давление на Европейский центральный банк.

Предварительные данные статистического управления Европы показали, что базовая инфляция в октябре достигла 10,7% в годовом исчислении – максимума с момента образования еврозоны. Последний год Евросоюз сталкивался с ростом цен, особенно на энергоносители и продукты питания, который был дополнительно усилен началом войны в Украине.

В октябре цены на энергоносители выросли на 41,9% в годовом выражении, в сентябре рост составлял 40,7%. Цены на продукты питания, алкоголь и табак также выросли за тот же период, подскочив за месяц с 11,8% до 13,1%.

Аналитики полагают, что продолжающийся всплеск потребительских цен и все еще устойчивый внутренний спрос летом указывают на риск того, что ЕЦБ может повысить ставки на сразу 75 базисных пунктов в декабре, а не на 50 базисных пунктов.

В Италии базовая инфляция оказалась выше ожиданий аналитиков и составила 12,8% в годовом исчислении. Германия также сообщила, что инфляция подскочила до 11,6%, а во Франции этот показатель достиг 7,1%. Различные значения отражают меры, принятые правительствами стран, а также уровень зависимости этих стран от российских углеводородов. Также есть страны, где инфляция выросла более чем на 20% – это Эстония, Латвия и Литва.

ВВП еврозоны в октябре составил 0,2%, тогда как во втором квартале темпы роста в регионе составили 0,8%. Только Бельгия, Латвия и Австрия зарегистрировали показатели ВВП ниже нуля. До сих пор Евросоюз избегал рецессии, но сейчас экономический спад очевиден. Несколько экономистов прогнозируют сокращение ВВП в текущем квартале

Европейский центральный банк, основной целью которого является контроль над инфляцией, в четверг подтвердил дальнейшее повышение ставок в ближайшие месяцы в попытке снизить цены. В заявлении ЕЦБ говорится, что он достиг существенного прогресса в нормализации ставок в регионе, но ожидает дальнейшего повышения процентных ставок, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому уровню инфляции в 2%.

На прошлой неделе ЕЦБ принял решение о втором подряд повышении ставок на 75 базисных пунктов. Выступая на последующей пресс-конференции, президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что вероятность рецессии в еврозоне усилилась.

Credit Suisse акции упали более чем на 12% в четверг после того, как швейцарский банк опубликовал квартальный убыток, который оказался значительно хуже прогнозов аналитиков, и объявил о масштабной стратегической реорганизации.

Чистый убыток за третий квартал составил 4,034 млрд швейцарских франков, тогда как аналитики ожидали убыток в размере 567,93 млн франков. В третьем квартале прошлого года банк получил прибыль в 434 миллиона швейцарских франков.

Банк отметил, что убыток отражает обесценение в размере 3,655 миллиарда швейцарских франков, связанное с переоценкой отложенных налоговых активов в результате комплексного стратегического обзора.

Под давлением инвесторов банк объявил о масштабной реорганизации своего бизнеса в попытке решить проблему низкой эффективности инвестиционного банка и после ряда судебных издержек, которые подкосили доходы. Новый генеральный директор Ульрих Кёрнер заявил, что это начало трансформации в новый Credit Suisse.

В ходе широко ожидаемого стратегического сдвига банк поклялся радикально реструктурировать свой инвестиционное подразделение, чтобы значительно сократить долю его активов, взвешенных по риску, которые используются для определения требований к капиталу банка. Он также намерен сократить свою базу расходов на 15% – 2,5 млрд швейцарских франков – к 2025 году.

К концу 2024 года банк планирует понести расходы на реструктуризацию в размере 2,9 миллиарда швейцарских франков.

План преобразований предусматривает выделение инвестиционного банка Credit Suisse в самостоятельный бизнес под названием CS First Boston, привлечение капитала в размере 4 миллиардов швейцарских франков за счет выпуска новых акций и размещения прав, а также создание подразделения по высвобождению капитала для свертывания нестратегических бизнесов с низкой доходностью.

Из запланированного привлечения капитала в размере 4 млрд швейцарских франков банк сообщил, что 1,5 млрд поступит от Национального банка Саудовской Аравии в обмен на пакет акций в размере до 9,9%.

Банк также наблюдал отток депозитов и активов, который он частично объяснил репутационным ущербом, возникшим в результате истории с Archegos и Greensill Capital, а также всплеском снятия средств в начале этого месяца на фоне сообщений в СМИ и социальных сетях о проблемах банка.

Финансовый отчёт Deutsche Bank за третий квартал превзошел ожидания рынка на фоне повышения процентных ставок и неспокойной рыночной торговли. Банк сообщил о чистой прибыли в размере 1,115 млрд евро, аналитики прогнозировали – 827 млн евро. Квартальная выручка выросла на 15% по сравнению с прошлым годом и достигла 6,92 млрд евро.

Генеральный директор Кристиан Сьюинг в своем заявлении сказал, что банк находится на верном пути к достижению своих целей на 2022 год. В среднесрочной перспективе банк стремится достичь доходности на средний материальный капитал выше 10% к 2025 году.

Если рассматривать отдельные подразделения банка, то доходы от инвестиционно-банковской деятельности выросли на 6% по сравнению с прошлым годом. В частности, доходы от операций с фиксированным доходом и валютой выросли на 38% по сравнению с тем же периодом прошлого года и помогли компенсировать снижение показателей в кредитной торговле.

Корпоративное банковское обслуживание продемонстрировало самый большой скачок доходов среди всех подразделений, увеличившись на 25% по сравнению с прошлым годом.

Deutsche Bank также сообщил, что за тот же период он еще больше сократил свою подверженность российским кредитам. Банк сокращает свои связи с Россией после начал войны в Украине. В результате дополнительный условный риск снизился с 0,6 миллиарда евро на конец второго квартала до 0,2 миллиарда евро.

Немецкий банк сообщил об увеличении резервов по сравнению с тем же кварталом прошлого года. В конце третьего квартала они составили 350 миллионов евро по сравнению со 117 миллионами евро в это же время в прошлом году.

Банк ожидает сложной макроэкономической ситуации, а также рецессии в 2023 году в Германии и всей еврозоне. Несмотря на слабые ожидания роста, Deutsche Bank считает, что Европейский центральный банк продолжит повышать ставки. В настоящее время основная ставка ЕЦБ составляет 0,75%.

Акции Deutsche Bank упали примерно на 17% с начала года. Во втором квартале немецкий кредитор также превзошел ожидания аналитиков, получив прибыль в размере 1,046 млрд евро.

Швейцарский банк UBS во вторник сообщил о чистой прибыли за третий квартал этого года в размере $1,7 млрд, что немного выше ожиданий аналитиков, которые ожидали $1,64 млрд. В аналогичном периоде прошлого года показатель составлял $2,3 млрд.

Доходы банка составили $8,3 млрд, что ниже, чем $9,1 млрд год назад. При этом операционные расходы снизились по сравнению с третьим кварталом прошлого года с $6,2 млрд до $5,9 млрд.

Швейцарский кредитор не оправдал ожиданий аналитиков в прошлом квартале, когда его чистая прибыль составила $2,108 млрд. Тогда банк заявил, что второй квартал был одним из самых сложных периодов для инвесторов за последние 10 лет из-за высокой инфляции, войны в Украине и жесткой политики Covid-19 в Азии.

Во вторник UBS заявил, что эти факторы продолжали занимать внимание инвесторов и в третьем квартале.

«Макроэкономическая и геополитическая обстановка становится все более сложной. Клиенты по-прежнему обеспокоены сохраняющейся высокой инфляцией, повышением цен на энергоносители, войной в Украине и остаточными последствиями пандемии», – говорится в заявлении генерального директора UBS Ральфа Хамерса.

При этом Хамерс подчеркнул, что в течение квартала наблюдался очень сильный приток средств в бизнес, а чистый объем новых активов, генерирующих комиссионные, составил $17 млрд.

Доходы инвестиционно-банковского подразделения снизились на 19%, при этом снижение показателей по деривативам на акции, наличным акциям и доходам от финансирования было компенсировано доходами от операций с иностранной валютой. Подразделение Global Wealth Management также сообщило о снижении доходов – на 4% по сравнению с прошлым годом. Однако доходы от личного и корпоративного банковского обслуживания выросли за тот же период благодаря более выгодным ставкам Швейцарского национального банка.

С начала года акции UBS упали примерно на 8%. Однако сегодня, по состоянию на 10:25 GMT, стоимость акций компании выросла на 4,53%, до 15,82 CHF.

В пятницу китайский юань в паре с долларом США рухнул до самого низкого уровня со времен мирового финансового кризиса 2008 года – отметки 7,2515, несмотря на попытки государственных банков стабилизировать рынок. Как известно, госбанки страны продавали доллар на континентальном валютном рынке, чтобы предупредить дальнейшее падение юаня.

По итогам всей недели пара USD/CNY укрепилась на 0,78%, поскольку растущий доллар продолжает толкать вниз валюты развивающихся стран. Всего с начала года валютная пара выросла на 12,3%.

Аналитики отмечают, что снижение юаня может продолжиться на фоне общего укрепления американской валюты. Давление на юань также оказывает существенная разница между проводимыми монетарными политиками центробанков обеих стран: США не подают признаков отказа от жесткой риторики в отношении ставок, в то время как китайские власти стараются поддерживать свою экономику с помощью мягкой ДКП.

Стоит также отметить, что в попытке поддержать стабильность своей валюты в период проведения съезда Коммунистической партии, власти Китая продолжают устанавливать более высокий, чем ожидалось, средний курс юаня. С открытия рынка Народный банк Китая установил срединный курс доллара к юаню на уровне 7,1186 против 7,1188 в четверг.

Аналитики уточняют, что высокий фиксинг, относительно которого юань может отклоняться не более чем на 2% вверх или вниз, ограничивает потенциал снижения китайской валюты. При срединном курсе пятницы диапазон колебаний пары USD/CNY составляет 6,9762–7,2610, и сегодня она уже подходила вплотную к верхней границе этого диапазона.

Центральный банк Турции в четверг снизил ключевую процентную ставку на 150 базисных пунктов в третий месяц подряд – с 12% до 10,5% – несмотря на инфляцию в Турции, превышающую 83%.

Рыночные аналитики ожидали снижения ставки на 100 базисных пунктов, так что этот шаг все равно застал многих врасплох, несмотря на регулярность снижения процентных ставок в Турции. В сентябре потребительские цены в стране поднялись до нового максимума за 24 года в 83,45%, хотя многие жители Турции говорят, что цены на основные товары в некоторых случаях выросли более чем в три раза за последний год.

Денежно-кредитная политика страны, проводимая под руководством президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана, основана на стремлении к росту и экспортной конкуренции, а не на успокоении инфляции. Эрдоган исповедует неортодоксальное мнение, что повышение процентных ставок увеличивает инфляцию, а не наоборот, и называет повышение ставок «матерью всех зол».

Подобная монетарная политика постоянно вызывает критику и недоумение экономистов и играет важную роль в резком ослаблении турецкой лиры, которая в этом году потеряла около 28% своей стоимости по отношению к доллару США.

После выхода новостей курс лиры по отношению к доллару США упал до исторического минимума в 18,615 за доллар. За последний полный год ее стоимость по отношению к доллару снизилась на 50%.

Правительство Турции применяет альтернативные стратегии для укрепления своей валюты, включая программы поощрения вкладов в лирах в банках, продажу долларов за лиры – что привело к сокращению валютных резервов – и получение инвестиций и помощи от богатых стран Персидского залива для финансирования валютных интервенций.

Президент Эрдоган полон решимости добиться снижения процентной ставки в стране до однозначных цифр к концу этого года. Центральный банк Турции дал понять, что в ноябре последует еще одно снижение ставки, но это может быть последнее снижение, поскольку финансовые условия должны оставаться поддерживающими для роста в условиях ослабления спроса.

В среду днем нефтяные цены ускорили свой рост после падения до минимумов более чем за 2 недели накануне. Это падение было вызвано новостями о том, что администрация президента США намерена продать часть нефти из стратегических запасов страны (15 млн баррелей) в ответ на решение ОПЕК+ по сокращению нефтедобычи на 2 млн баррелей в сутки с ноября.

Текущая котировка нефти Brent – $91,27 за баррель. Нефть WTI поднялась до $84,19 за баррель. Накануне Brent подешевела на 1,7%, а цена WTI упала на 3,1%.

Однако аналитики полагают, что текущий локальный рост – это временное явление. Нефтяной рынок продолжит находиться под давлением, пока США будут распродавать свои резервы. Ожидается, что американский президент может принять аналогичное решение неоднократно этой зимой.

Высвобождение ресурсов направлено на обуздание роста цен на топливо на заправках в США и на нефть в мире в целом. Всего планируется высвободить 180 млн баррелей «черного золота». На данный момент стратегический нефтяной резерв США находится на минимальном с 1984 года уровне, который составляет порядка 400 млн баррелей нефти.

Вместе с этим, на нефтяном рынке сохраняется потенциал к росту на фоне беспокойства трейдеров по поводу предложения. Дело в том, что эмбарго ЕС на поставки энергоресурсов из России вступает в силу в декабре, а страны G7 продолжают работать над потолком цен на российскую нефть. Эти факторы в итоге смогут поддержать нефтяные цены на достаточно высоких уровнях.

Банк Канады 26 октября повысит ставку на 50 базисных пунктов, что меньше, чем на предыдущих заседаниях, считают экономисты, опрошенные Reuters.

На следующем заседании Банка Канады ожидается второе подряд сокращение размера повышения ставок после повышения на 100 базисных пунктов в июле и на 75 базисных пунктов – в прошлом месяце.

Между тем, риск экономического спада растет. Опрос показал, что вероятность рецессии в ближайшие 12 и 24 месяца составляет около 50%, что значительно выше прогнозов в 35% и 40%, сделанных три месяца назад.

Поскольку инфляция по-прежнему в три раза превышает целевой уровень Банка Канады в 2%, центробанк будет продолжать закручивать гайки. В ближайшие месяцы ожидается еще одно повышение ставок ФРС США, поэтому Банк Канады, вероятно, поднимет ставку выше текущих 3,25%, тогда как нейтральный уровень – при котором экономика не стимулируется и не ограничивается – составляет 2-3%.

Согласно опросу Reuters, 90% экономистов ожидают повышения ставки на следующей неделе на полпункта, до 3,75%, а 10% ожидают еще одного повышения ставки на 75 базисных пунктов.

Большинство экономистов прогнозируют дальнейшее замедление темпов повышения ставок до 25 базисных пунктов в декабре и январе, в результате чего ставка достигнет 4,25%, что три четверти пункта выше, чем прогнозировалось в предыдущем опросе.

Премьер-министр Великобритании Лиз Трасс в пятницу отменила часть программы сокращения налогов после увольнения своего министра финансов, пытаясь успокоить рынки после спорного экономического плана правительства.

Трасс отказалась от обещания отменить повышение корпоративного налога с 19% до 25%, принятое её предшественником Борисом Джонсоном, что позволит вернуть в казну Великобритании около 18 миллиардов фунтов стерлингов к 2026 году.

Министр финансов Кваси Квартенг был уволен в пятницу после менее чем шести недель работы на этом посту на фоне растущего политического давления и рыночного хаоса. Преемником Квартенга был объявлен бывший министр здравоохранения и министр иностранных дел Джереми Хант. Главный секретарь Казначейства Крис Филп также был заменен Эдвардом Аргаром.

Государственные облигации Великобритании резко выросли перед пресс-конференцией Трасс. Доходность 30-летних облигаций с длинным сроком погашения в ходе утренней торговли ненадолго достигла отметки 4,261%. Однако после конференции цены на облигации отыграли рост, и доходность 30-летних облигаций вернулась к отметке 4,58%.

По состоянию на 15:00 GMT, пара GBP/USD снизилась на 0,84%, до $1,1234.

На своей пресс-конференции Трасс попыталась убедить рынки в финансовой дисциплине правительства, а также, что новый министр финансов Хант разделяет ее убеждения и амбиции в отношении страны.

Ранее в этом месяце правительство отменило свой план по отмене верхней ставки подоходного налога после значительного общественного резонанса, но это не смогло подавить турбулентность на рынке. Однако аналитики полагают, что Банку Англии все еще придется агрессивно повышать ставки в ближайшие несколько месяцев, а рынку облигаций придется поглощать чрезвычайно высокий уровень предложения.

На данный момент примерно половина первоначальных мер по снижению налогов, изложенных в «мини-бюджете» Квартенга, была отменена. Тем не менее правительство все еще планирует продолжить обнародование своего среднесрочного фискального плана и независимых прогнозов от Управления по бюджетной ответственности, которые теперь будет поручено представить Ханту.

Российский рубль упал до минимума более чем за 3 месяца и приблизился к отметке 64 за доллар на фоне эскалации геополитических рисков, связанных с конфликтом в Украине, и сокращения предложения иностранной валюты среди экспортеров.

По состоянию на 12:41 GMT рубль подешевел на 1,10% по отношению к доллару, до 63,40, в моменте рубль коснулся отметки 63,99,минимума с 7 июля этого года. По отношению к евро рубль потерял 2,89% и торговался на уровне 62,69.

Аналитики ожидают продолжения давления на рубль в ходе текущей сессии на фоне снижения предложения валюты со стороны экспортеров.

Курс рубль поддерживается Центробанком контролем за движением капитала и обвалом импорта после введения западных санкций в связи с действиями России на Украине и массового ухода компаний с рынка.

Во вторник заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин заявил, что контроль за движением капитала, который был частично ослаблен после ввода Россией войск в Украину, может быть полностью возвращен, если вновь материализуются острые риски для финансовой стабильности.

Эксперты указывают также на снижение цен на нефть как причину ослабления рубля. По состоянию на 12:47 GMT, нефть марки Brent подешевела 1,3%, до $94,96 за баррель.