Полная версия  
18+
7 0
107 комментариев
109 560 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 3 из 31
arsagera 07.02.2018, 00:00

The Walt Disney Company (DIS). Итоги 3 мес. 2018 года

Компания The Walt Disney Company выпустила отчетность за 1 квартал 2018 финансового года (финансовый год у компании заканчивается 30 сентября).

Ключевые показатели The Walt Disney Company, 1 кв.2018 г.

Выручка компании выросла на 3.8% до $15.4 млрд. В посегментном разрезе существенный рост продемонстрировал дивизион «Парки развлечений», доходы которого составили $5.15 млрд. (+13.2%). Причинами послужило увеличение количества посещений американских парков (сказался эффект низкой базы из-за урагана «Харви» в прошлом году), рост среднего чека и празднование 25-летнего юбилея Диснейленда в Париже. Операционные расходы показали запаздывающую динамику, в результате операционная прибыль сегмента прибавила более 20%, составив $1.35 млрд.

Выручка подразделения «Медиа» показала скромный рост на 0.2%, составив $6.2 млрд, на фоне снижения доходов от рекламы. Операционная прибыль сегмента потеряла более 10%, составив $1.2 млрд на фоне снижения доходов от участия в сервисе Hulu.

Доходы сегмента «Производство и прокат фильмов» снизились на 0.6% на фоне падения выручки от контента для домашнего просмотра и видео по запросу. При этом доходы от проката в кинотеатрах показали рост почти на четверть (до $1.17 млрд) – сказался успех фильмов «Звездные Войны: Последние джежаи» и «Тор: Рагнарёк». Операционная прибыль сократилась на 1.5%, составив $829 млн.

Сегмент «Потребительские товары» сократил выручку на 1.8% до $1.45 млрд, отразив снижение доходов от лицензирования товаров . Операционные расходы показали рост на 1%. Как итог, операционная прибыль дивизиона сократилась почти на 4%, достигнув $617 млн.

Эффект налоговой реформы в США привел к тому, что компания отразила возмещение по налогу на прибыль в размере $728 млн, отразив переоценку отложенных налоговых обязательств. В результате чистая прибыль компании выросла почти на 80%, составив $4.4 млрд.

Долговое бремя компании за год выросло на 27.3% до $26.1 млрд. В отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму $1.3 млрд и выкупила собственных акций на $1.3 млрд.

Отметим, что 14 декабря 2017 года компания Disney договорилась о приобретении Twenty-First Century Fox (21CF) за $52.4 млрд, сделка должна быть профинансирована акциями Disney, а объем дополнительной эмиссии прогнозируется на уровне 515 млн акций (около трети от находящихся сегодня в обращении акций). Перед сделкой 21CF произведет выделение ряда телевизионных каналов. Disney получит киностудию 20th Century Fox и ряд кабельных каналов. Рассмотрение параметров сделки регулирующими органами займет от 12 до 18 месяцев. Эти предпосылки были учтены в нашей модели до выхода отчетности за три месяца 2018 финансового года. Кроме того, мы скорректировали налоговую ставку в связи с произошедшей налоговой реформой. В результате потенциальная доходность акций компании выросла.

Изменение ключевых прогнозных показателей The Walt Disney Company, 1 кв. 2018г.

Акции компании The Walt Disney Company торгуются с P/BV 2018 около 3.7 и являются одним из наших приоритетов в секторе индустрии развлечений.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 10.11.2017, 18:44

The Walt Disney Company (DIS). Итоги 2017 года

Компания The Walt Disney Company выпустила отчетность за 2017 финансовый год (финансовый год у компании заканчивается 30 сентября).

Ключевые показатели The Walt Disney Company (DIS) 9м 2017

Выручка компании снизилась на 0,9% до 55,1 млрд долл. В посегментном разрезе увеличение показало направление «Парки развлечений», доходы которого составили 18,4 млрд долл. (+8,5%), а операционная прибыль подскочила на 14,4% до 3,8 млрд долл. Причиной такого роста стало открытие в третьем квартале прошлого года Диснейленда в Шанхае, а также более высокая выручка Диснейленда в Париже. Операционная прибыль сегмента «Медиа» сократилась на 11% в связи с ростом операционных расходов на создание программ и снижением поступлений от рекламы. Сегмент «Потребительские товары» сократил выручку 12,6% до 4,8 млрд долл. и операционную прибыль на 11,2% до 1,7 млрд долл. Столь стремительное падение результатов данного сегмента продолжается уже не один квартал, и обусловлено, главным образом, снижением продаж франшиз на лицензированные товары (в основном – на «Звездные войны»), а также продаж комиксов, что было частично компенсировано реализацией товаров франшизы «Тачки» и «Человек-паук». Наконец, сегмент «Производство и прокат фильмов» показал снижение результатов ввиду того, что фильмы, вышедшие в отчетном периоде, собрали меньшую кассу относительно прошлого года.

В результате чистая прибыль компании снизилась на 4,4% до 9 млрд долл.

Долговое бремя компании за год выросло на 25,4% до 25,3 млрд долл. В отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму 2,45 млрд долл. и выкупила собственных акций на 9,1 млрд долл.

По итогам внесения фактических данных, оказавшихся несколько хуже наших ожиданий, мы незначительно понизили прогнозы по чистой прибыли на будущий период, что связано с более скромным ростом выручки и уменьшением операционной маржи.

Изменение ключевых прогнозных показателей The Walt Disney Company (DIS) 9м 2017

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что годовая чистая прибыль сможет закрепиться в достигнутом диапазоне (9-10 млрд долл.). В свои ожидания мы закладываем относительно скромные размеры дивидендных выплат (25% чистой прибыли) и более внушительную программу выкупа собственных акций. Акции компании The Walt Disney Company торгуются с P/BV 2018 около 3,6 и P/E 2018 около 16, и являются одним из наших приоритетов в секторе индустрии развлечений.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 23.08.2017, 11:49

The Walt Disney Company. Итоги 9 мес. 2017 года

Компания The Walt Disney Company выпустила отчетность за 9 месяцев 2017 финансового года (финансовый год у компании заканчивается 30 сентября).

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/the_walt_disney_company/i...

Выручка компании снизилась на 0,3% до 42,4 млрд дол. В посегментном разрезе увеличение показало направление «Парки развлечений», доходы которого составили 13,7 млрд дол. (+9,2%), а операционная прибыль подскочила на 16,5% до 3 млрд дол. Причиной такого роста стало открытие в третьем квартале прошлого года Диснейленда в Шанхае, а также более высокая выручка Диснейленда в Париже. Операционная прибыль сегмента «Медиа» сократилась на 10,8% в связи с ростом операционных расходов на создание программ и снижением поступлений от рекламы. Сегмент «Потребительские товары» сократил выручку 14,7% до 3,6 млрд дол. и операционную прибыль на 11% до 1,4 млрд дол. Столь стремительное падение результатов данного сегмента продолжается уже не один квартал, и обусловлено, главным образом, снижением продаж франшиз на лицензированные товары (в основном – на «Звездные войны»), а также продаж комиксов, что было частично компенсировано реализацией товаров франшизы «Моана». Наконец, сегмент «Производство и прокат фильмов» показал снижение результатов ввиду того, что фильмы, вышедшие в отчетном периоде («Изгой-Один: Звездные войны. История», «Моана», «Тачки 3») собрали меньшую кассу относительно прошлого года. Сокращение сборов было частично компенсировано успехами фильмов «Стражи Галактики. Часть 2», «Красавица и чудовище», «Пираты Карибского моря: мертвецы не рассказывают сказки» в сравнении с прошлогодними фильмами «Капитан Америка: Гражданская война», «Книга джунглей» и «Алиса в Зазеркалье» соответственно.

В результате чистая прибыль компании снизилась на 5,1% до 7,2 млрд дол.

Долговое бремя компании за год выросло на 8,5% до 22,2 млрд дол. В отчетном периоде компания вернула акционерам всю чистую прибыль, более 80% которой – в виде выкупа собственных акций.

По итогам внесения фактических данных, оказавшихся несколько хуже наших ожиданий, мы незначительно понизили прогнозы по чистой прибыли на будущий период, что связано с более скромным ростом выручки и уменьшением операционной маржи.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/the_walt_disney_company/i...

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что годовая чистая прибыль сможет закрепиться в достигнутом диапазоне (9-11 млрд дол.). В свои ожидания мы закладываем относительно скромные размеры дивидендных выплат (25% чистой прибыли) и более внушительную программу выкупа собственных акций: в текущем году, как ожидается, компания распределит почти всю свою чистую прибыль среди акционеров, и мы прогнозируем, что подобная ситуация сохранится и в ближайшие годы.

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

0 0
Оставить комментарий
1 – 3 из 31

Последние записи в блоге

Казаньоргсинтез, (KZOS). Итоги 2023 г.: деньги уходят на модернизацию мощностей
Россети Московский регион MSRS Итоги 2023: рекордный результат несмотря на списания
Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)