Лукойл вновь подтвердил статус одной из наиболее прогрессивных компаний в сфере КУ в России. Намерение выплачивать промежуточные дивиденды (интересно,почему в уставе не было этой опции раньше?) вкупе с очередным анонсированным бай-бэком лишний раз подтверждает, что Лукойл - одна из немногих отечественных компаний с более или менее определенной моделью управления акционерным капиталом. На этом фоне удивительно, что, генерируя неплохие финансовые потоки и имея хороший уровень КУ, курсовая динамика компании на длинных временных окнах уступает индексу. Судя по всему, единственный способ для публичной компании доказать инвесторам в нашей стране свою инвестиционную привлекательность - это скупать у них акции и методично гасить одну за одной....до тех пор, пока в свободном обращении не останется ничего.

Вы можете задать свои вопросы на этом сайте

Наш прогноз по эмитенту можно посмотреть здесь

Холдинг МРСК: возможные сценарии ликвидации

Пока очень сложно просчитать как все это отразится на акциях. Слишком мало деталей.

Перспективы акций Холдинга будут зависеть от того, по какому пути пойдут преобразования в сетевом комплексе. Прекращение работы компании может произойти либо через ее ликвидацию — и тогда акционеры должны получить ликвидационную стоимость (возможно, путем выделения корзины дочек Холдинга — не самый плохой сценарий для текущей ситуации)

Либо акции Холдинга будут обменены на акции ФСК или новой единой компании с учетом ФСК. В этом случае все будет зависеть от коэффициентов обмена, в том числе, от соотношения коэффициентов между обыкновенными и привилегированными акциями Холдинга. Если дисконт между обычкой и префами будет около 8% как в ходе реформы РАО ЕЭС, то префы Холдинга будут более интересны (так как сейчас дисконт больше). Так или иначе, ждем прояснения деталей...

В ближайшее время возможен выход из бумаг индексных фондов, так как ликвидация компании автоматически приведет к выбыванию бумаги из индексов.

Будем следить за ситуацией

Прогнозные финансовые показатели по Холдингу МРСК представлены здесь

П.С. Примечательно, что ФСК падает почти с тем же темпом — фактор неопределенности.

По состоянию на 4 мая 2012 значение фундаментального индекса ММВБ составило 2631 при значении фактического 1391.

Отклонение около 90%. Индекс Арсагеры демонстрирует величину отклонения фундаментальной (расчетной) капитализации индекса ММВБ от его фактического значения.

Последний раз аналогичное отклонение наблюдалось осенью 2008 года когда индекс ММВБ находился на уровне 600 пунктов, а его фундаментально обоснованное значение на уровне 1150-1200.

В отдельные (черные) дни 2008 года, а точнее 20.10.2008 и 17.11.2008 отклонение достигало 125-130% при фактическом значении индекса ММВБ на уровне 513-516.

Примечательно, что предыдущий локальный максимум индекса Арсагеры (132%) был 17.11.2003. Тогда индекс ММВБ был на уровне 455, а его расчетное фундаментальное значение на уровне 1058. Тогда снижение рынка было связано с ситуацией вокруг ЮКОСА.