Компания CIAN PLC раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/

В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 39,4% до 5,1 млрд руб. Обратимся к постатейному анализу ключевых операционных показателей и доходов.

Выручка от основного бизнеса выросла на 41,8% до 4,8 млрд руб. Рост доходов был обусловлен положительными результатами по всем ключевым направлениям (размещение объявлений, целевые звонки, комиссионная выручка от застройщиков, рекламные услуги). Отметим рост выручки на четверть направления размещения объявлений, сохраняющего наибольшую долю в структуре доходов бизнеса, на фоне положительной динамики показателей среднесуточного числа объявлений (+7,3%) и дохода от размещения объявлений (+16,7%).

Доходы ипотечного маркетплейса увеличились в 2 раза до 201,0 млн руб. на фоне восстановления спроса на ипотечное жилье, а также за счет аномально низких доходов сегмента в сопоставимом периоде прошлого года вследствие существенного повышения ключевой ставки и падения спроса на ипотечные кредиты со стороны населения.

Прочая выручка показала падение до 88 млн руб. (-37,1%), в основном, за счет меньшей востребованности комплексных услуг, предоставляемых сервисом.

Отметим, что операционные расходы выросли на 28,9%, составив 4,6 млрд руб., главным образом, на фоне сильного повышения маркетинговых расходов (+61,8%) после их существенного сокращения во втором квартале прошлого года, связанного с высоким уровнем неопределенности ведения бизнеса.

В итоге операционная прибыль выросла в 10 раз и составила 438,0 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим получение положительных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 299,0 млн руб. против 478,0 млн руб. убытка годом ранее на фоне ослабления рубля.

В результате чистая прибыль компании составила 615,0 млн руб. против убытка в размере 389,0 млн руб. в прошлом году.

Отметим, что в июле 2023 года спецкомитет Нью-Йоркской фондовой биржи оставил в силе ранее принятое решение о делистинге расписок. Исключение из листинга NYSE вступило в действие 31 июля текущего года. Расписки компании продолжают торговаться на Московской бирже в обычном режиме.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли на текущий год, учтя повышение операционных расходов, частично компенсированное увеличением доходов ключевых направлений бизнеса. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании осталась на прежнем уровне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/

В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2023 около 8,0 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Компания HeadHunter Group раскрыла отчетность за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhru/

В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась наполовину до 12,6 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) во всех клиентских сегментах на 26,2% до 31,0 тыс. руб., обусловленного повышенным спросом на кандидатов, а также количества всех типов платящих клиентов.

Операционные расходы выросли на 11,5% до 6,3 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом амортизации) снизилась с 60,5% до 45,7%. Несмотря на увеличение в абсолютном значении, доля расходов на персонал также снизилась с 35,0% до 25,8%, как и доля расходов на маркетинг - с 15,8% до 11,1%, в основном, из-за более высоких темпов увеличения выручки.

В результате операционная прибыль компании выросла в 2,3 раза, составив 6,3 млрд руб.

Чистые финансовые доходы составили 680,1 млн руб. против чистых финансовых расходов в размере 1,9 млрд руб. годом ранее. Подобная динамика была обусловлена, в первую очередь, доходом от курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств на фоне существенного ослабления курса рубля, а также кратным увеличением процентных доходов до 306,0 млн руб. из-за роста остатков денежных средств и сокращением процентных расходов до 321,1 млн руб. (-29,3%) на фоне снижения ставок заимствования.

Эффективная ставка налога на прибыль упала с 69,8% до 24,3% вследствие наличия невычитаемых расходов, связанных с обесценением гудвила и инвестиций, учитываемых по методу долевого участия. Однако в абсолютном выражении величина уплаченного налога выросла в 3 раза, составив 1,7 млн руб.

В итоге показатели чистой прибыли и скорректированной чистой прибыли акционеров Headhunter Group многократно выросли, составив 5,2 млрд руб.

По линии корпоративных новостей отметим оставленное в силе решение комиссии биржи Nasdaq о делистинге расписок после его апелляции. В настоящий момент HeadHunter рассматривает несколько стратегических сценариев после делистинга, включая редомициляцию, при этом Московская биржа останется основной торговой площадкой для бумаг компании.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогнозы финансовых показателей во всех ключевых клиентских сегментах, в то же время обнулив дивиденды по итогам текущего года. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhru/

В настоящий момент расписки Headhunter Group торгуются исходя из P/E 2023 около 21 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Компания «Таттелеком» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tattelekom/

Общая выручка компании увеличилась на 5,7% до 5,3 млрд руб. Продолжают снижаться доходы от предоставления местных телефонных соединений, которые составили 450 млн руб. (-9,7%). В сегменте услуг доступа в интернет выручка увеличилась на 3,9% до 2,3 млрд руб. Доходы другого сегмента нерегулируемых услуг – кабельного и IP-телевидения – возросли на 9,2%, составив 442 млн руб. Сегмент мобильной связи (напомним, что Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай») отразил рост доходов на 2,8% до 824 млн руб.

Затраты компании выросли на 11,8% до 4,2 млрд руб. Среди статей расходов, которые показали опережающий рост, отметим такие как расходы на зарплату (+14,0%), плата за присоединение и пропуск трафика (+47,8%), затраты на подключение абонентов (+47,4%), а также расходы на рекламу (+36,0%). В итоге операционная прибыль компании сократилась на 12,4%, составив 1,1 млрд руб.

Чистые финансовые доходы сократились на 21,7% и составили 115 млн руб., на фоне снижения процентных доходов, вызванного меньшими остатками денежных средств на счетах.

В итоге чистая прибыль Таттелекома сократилась на 12,3%, составив 1,1 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили наши прогнозы по прибыли на фоне опережающего роста операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций компании уменьшилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tattelekom/

Акции компании обращаются с P/E 2023 порядка 2,8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Результаты работы бывших сп начинают полностью консолидироваться в отчетности компании

Автомобильный холдинг Соллерс опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г. К сожалению, в отчетности не были приведены данные за сопоставимый период прошлого года, поэтому для сравнения мы используем сведения, содержащиеся в отчетности за 1 п/г 2022 г., раскрытой в прошлом году.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sollers/

Общая выручка компании выросла на четверть, составив 32,7 млрд руб. на операционном уровне отметим существенный рост продаж автомобилей УАЗ (+38,3%), а также начало производства в сегменте малотоннажных грузовиков. Напомним, что в первом полугодии текущего года компания перешла на производство полного цикла автомобилей Sollers Atlant на мощностях завода в Алабуге. Кроме того, Sollers приступил к реализации проекта по производству семейства дизельных двигателей на заводе двигателей в ОЭЗ «Алабуга» и запустил проект по организации производства полного цикла компактных автомобилей Sollers Argo в Ульяновске.

Операционные расходы выросли всего на 4,2%, составив 30,0 млрд руб. К сожалению, в отчетности компания не раскрыла структуру своих затрат. В итоге на операционном уровне компания зафиксировала прибыль 2,7 млрд руб. против убытка годом ранее.

В блоке финансовых статей отметим наличие отрицательных курсовых разниц в размере 377 млн руб. против положительных годом ранее. В итоге чистая прибыль составила 1,4 млрд руб.

С момента публикации последней отчетности произошли существенные изменения в корпоративном контуре компании. В частности, компания довела свою долю в СП «Исузу Рус» до 100%. На мощностях бывшего СП планируется организация производства грузовых автомобилей в сотрудничестве с новым партнером. Схожая ситуация сложилась с бывшим СП «Мазда-СОЛЛЕРС» , однако в данном случае В отчетности Группы указанная операция признана как передача в управление Соллерсу 50% доли в СП на ограниченный период времени. Таким образом, результаты деятельности этого СП начиная с даты соглашения и до даты обратного выкупа доли, будут полностью консолидироваться в отчетности компании.

По итогам вышедшей отчетности мы попытались учесть изменения корпоративном контуре компании, а также повысили оценку качества корпоративного управления, связанную с внедрением в обществе принципов МУАК. В итоге потенциальная доходность акций Соллерс возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sollers/

На данный момент акции Соллерса торгуются с P/BV 2023 около 2,0 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Рост доходов и положительная переоценка биологических запасов стали залогом кратного роста прибыли

Группа Черкизово раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г. К сожалению, публикация отчетности в очередной раз не сопровождалась раскрытием ключевых операционных показателей (объемов производства и средних цены реализации в разрезе сегментов), что существенно затруднило обновление модели компании.

В отчетном периоде совокупная выручка компании выросла на 15,6% и достигла 102,8 млрд руб. Обратимся к анализу сегментных результатов.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/

В сегменте «Курица» выручка выросла на 24,3% до 64,2 млрд руб., судя по всему, на фоне значительного роста цен на продукцию и повышения объема продаж. Важную роль в результатах сегмента продолжает играть показатель чистого изменения справедливой стоимости биологических активов в размере 4,3 млрд руб. против отрицательной величины переоценки 2,2 млрд руб. в прошлом году. Операционная прибыль сегмента выросла в 2,5 раза, составив 15,4 млрд руб., при этом операционная рентабельность выросла с 11,5% до 23,4%.

Выручка в сегменте «Свинина» увеличилась на 2,9% до 12,7 млрд руб. на фоне роста цен на продукцию в отчетном периоде. Меньший темп роста операционных расходов, а также положительная переоценка справедливой стоимости биологических активов позитивно сказались на динамике операционной прибыли сегмента, составившей 2,5 млрд руб. против 422 млн руб. убытка годом ранее.

В сегменте «Мясопереработка» было зафиксировано увеличение выручки на 7,2% до 18,3 млрд руб., по всей видимости, за счет увеличения средней цены реализации. Операционная прибыль сегмента составила 1,2 млрд руб., показав двукратный рост на фоне роста операционной рентабельности с 3,6% до 7,2%.

Выручка в сегменте «Индейка» упала почти на четверть, достигнув 5,9 млрд руб., что, судя по всему, обусловлено снижением объемов продаж продукции. При этом на операционном уровне произошло сильное падение прибыли, которая составила символические 18 млн руб., на фоне увеличения доли операционных расходов в выручке с 9,9% до 11,1%.

Также отметим существенное снижение прибыли в сегменте «Растениеводство» с 3,8 млрд руб. до 2,5 млрд руб. на фоне резкого увеличения себестоимости реализации продукции, частично нивелированного положительной переоценкой справедливой стоимости биологических запасов.

В итоге общая операционная прибыль компании составила 18,8 млрд руб., увеличившись в 2,4 раза.

Чистые финансовые расходы показали более чем двукратный рост и составили 1,6 млрд руб. на фоне роста процентных расходов с 2,4 млрд руб. до 3,2 млрд руб. вследствие увеличения долга компании с 94,9 млрд руб. до 112,9 млрд руб., а также существенного снижения положительных курсовых разниц до 826 млн руб.

В результате чистая прибыль за полугодие составила рекордные 16,6 млрд руб.

Отметим также рекомендацию Совета директоров компании по дивидендным выплатам за первое полугодие 2023 года в размере 118,43 руб. на акцию на общую сумму 5,0 млрд руб.

По результатам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз по выручке и прибыли компании, увеличив ожидаемые доходы ключевых сегментов, противопоставив им рост финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 1,7 и P/E 2023 около 8,2 и продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Итоги 1 п/г 2023 года Новые активы способствуют улучшению финансовых показателей

Новые активы способствуют улучшению финансовых показателей

АФК Система представила консолидированную финансовую отчетность за 1 п/г 2023 года. К сожалению, компания не предоставила полные данные в разрезе своих отдельных дочерних компаний, что существенно усложняет оценку холдинга.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/prochie/afk_sistema/

Общая выручка холдинга выросла на 13,1% и составила 466,8 млрд руб., что частично связано с покупкой новых активов в рамках существующих сегментов, а также созданием нового сегмента - Многопрофильный IT актив - куда дочерней структурой Sitronics Group была приобретена компания Emperium, производящей суда на электротяге. Отметим, что лидерами роста по темпам выручки стали Cosmos Hotel Group и агрохолдинг Степь. В абсолютном значении наибольший вклад в выручку внесли МТС, Степь, Эталон и Sitronics.

Операционная прибыль холдинга сократилась на 12,5% до 83,1 млрд руб., что обусловлено высокой базой прошлого года из-за единоразовой прибыли от приобретения девелоперских активов в размере около 33 млрд руб. Добавим, что наибольший рост скорректированной OIBDA обеспечили МТС, Медси, Cosmos Hotel Group.

Рост коммерческих и административных расходов холдинга составил 24,0% (98,9 млрд руб. против 79,8 млрд руб. годом ранее) на фоне роста расходов на персонал компании МТС, логистических издержек Segezha Group и затрат по импортным компонентам агрохолдинга Степь.

Негативным фактором как для выручки, так и для скорректированной OIBDA стали результаты лесопромышленного холдинга Сегежа. Компания продолжает испытывать сложности из-за падения цен на свою продукцию, а также необходимости менять логистические цепочки.

К положительным факторам стоит отнести снижение финансовых обязательств корпоративного центра с 234,1 млрд руб. до 215,3 млрд. руб. за счет монетизации части портфеля финансовых инструментов, а также получения дивидендов от своих дочерних компаний.

Возвращаясь к данным консолидированного отчета о прибылях и убытках АФК Система, отметим получение корпорацией дохода от участия в ассоциированных и совместных предприятиях в размере 3,7 млрд руб. Помимо этого, Система отразила положительные курсовые разницы, составившие 7,2 млрд руб., против 5,7 млрд руб. годом ранее.

Долговая нагрузка компании в отчетном периоде продолжила свой рост и составляет более 1,0 трлн руб. На фоне возросших процентных ставок его обслуживание обошлось в 59,7 млрд руб. При этом эффект от положительной переоценки деривативов составил 1,9 млрд руб., против отрицательной - 11,0 млрд руб. годом ранее.

Чистая прибыль холдинга составила 18,6 млрд руб. против убытка 9,5 млрд руб., полученного годом ранее. Причиной такой динамики стали снижение эффективной ставки по налогу на прибыль, получение меньшего убытка от прекращенных операций, а также снижение прибыли, приходящейся на неконтрольные доли участия. По состоянию на конец отчетного периода собственный капитал составил 13,0 руб. на акцию.

Несмотря на постоянно растущий долг холдинг продолжает достаточно агрессивную политику по приобретению новых активов, что в последнее время способствовало росту финансовых показателей компании. Дальнейшим драйвером роста может стать монетизация непубличных активов.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли холдинга на текущий год, главным образом, на фоне увеличения ожидаемых прибылей ключевых сегментов Группы. В результате потенциальная доходность акций компании несколько увеличилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/prochie/afk_sistema/

На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/BV 2023 1,5 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Обьнефтегазгеология предоставила отчетность за 1 п/г 2032 года по РСБУ.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/obneftegazgeologiya/

Выручка компании сократилась на 41,4%, составив 21,2 млрд руб. на фоне снижения средних цен реализации нефти. Затраты компании снизились на 32,8% до 23,6 млрд руб. В результате операционный убыток составил 2,4 млрд руб. против прибыли годом ранее.

Перейдем к блоку финансовых статей. Чистые финансовые расходы сократились вдвое до 1,5 млрд руб. вследствие снижения процентных расходов из-за более низкой стоимости обслуживания долга компании. В итоге чистый убыток компании составил 3,2 млрд руб., увеличившись почти в 2 раза.

По итогам обновления фактических данных мы несколько понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, отразив ухудшение операционной рентабельности. Мы не приводим расчет потенциальной доходности акций компании в связи с отсутствием адекватных котировок.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/obneftegazgeologiya/

На данный момент обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Обьнефтегазгеология» входят в состав некоторых диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

ОАК после некоторого перерыва возобновила публикацию отчетности по МСФО, представив данные за 1 п/г 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oak/

Совокупная выручка корпорации выросла более чем в полтора раза до 188,0 млрд руб., при этом положительная динамика была отмечена в обоих ключевых сегментах компании: авиастроении и авиаперевозках.

Себестоимость выросла на 51,1% и составила 154,0 млрд руб. на фоне. В итоге валовая прибыль увеличилась более чем вдвое до 34,0 млрд руб.

Отрицательное сальдо прочих операционных расходов/доходов компании (коммерческие, административные и прочие) выросло более чем в полтора раза до 33,8 млрд руб. Основной причиной их снижения стал эффект высокой базы прошлого года, связанный с единовременным доходом от реализации активов в размере 25,3 млрд руб. Величина обесценения отраженных в отчетности сократилась с 31,8 млрд руб. до 11,0 млрд руб. В результате ОАК на операционном уровне отразила небольшую прибыль против убытка годом ранее.

Процентные расходы компании выросли до 19,1 млрд руб. на фоне увеличения процентных ставок. В то же время процентные доходы сократились до 1,7 млрд руб. Помимо этого компания отразила в отчетности доходы в размере 19,7 млрд руб., главным образом, вследствие полученных положительных курсовых разниц.

В итоге чистая прибыль составила 4,1 млрд руб. против убытка годом ранее.

Среди прочих моментов отметим положительную величину собственного капитала, составившего 110,3 млрд руб., что стало следствием очередной допэмиссии акций компании (на начало 2023 г. - отрицательная величина капитала в размере 185,1 млрд руб.).

По итогам вышедшей отчетности мы уточнили величину собственного капитала, оставив практически неизменными прогнозы прочих ключевых показателей. В результате потенциальная доходность акций ОАК осталась в отрицательной зоне. В таблице не приводится значение ROE в связи с тем, что собственный капитал на конец 2022 г. находился в отрицательной зоне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oak/

На данный момент акции ОАК не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Рост финансовых показателей, усиленный эффектом байбэка, подхлестнул инвесторский интерес к бумагам

Магнит раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/ma...

Выручка компании выросла на 8,2% до 1,2 трлн руб. Количество магазинов увеличилось на 5,9% до 28 309 шт. (+1 578 шт.). В части органического роста компания отразила 904 нетто-открытий магазинов преимущественно в формате «у дома» (+656 шт.), в том числе, за счет переформатирования части магазинов у дома «Дикси». Кроме того, Магнит продолжил работу над развитием нового формата – дискаунтеров под брендом «Моя цена», за год их число выросло со 375 до 1 063 шт. (+173 шт. за отчетный квартал, треть из которых было переформатировано из магазинов у дома).

В результате общая торговая площадь сети возросла на 6,0% и составила около 9,8 млн кв. м.

Сопоставимые продажи увеличились на 5,4% (-7,2 п.п.) на фоне роста среднего чека на 3,2% (-9,9 п.п.) благодаря ускорению трафика на 2,2% (+2,7 п.п.).

Отметим, что общий онлайн оборот товаров составил 17,0 млрд руб. по сравнению с 16,6 млрд руб. годом ранее на фоне снижения онлайн-заказов до 66,3 тыс. заказов в день (79,4 тыс. заказов годом ранее), но при этом расширения охваченных магазинов свыше 11 686 шт. (10 322 шт. годом ранее). При этом средний чек онлайн заказа превысил чек в офлайн-магазинах «Магнит» у дома более чем в 3,5 раза и составил 1 447 руб., а доля в общей выручке снизилась до 1,38% (-0,08 п.п.).

Валовая прибыль увеличилась на 6,1% до 280,5 млрд руб., а валовая маржа сократилась с 23,3% до 22,8% на фоне роста затрат и увеличения доли себестоимости в выручке с 76,7% до 77,2%.

Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 8,6% до 227,2 млрд руб., а их доля в выручке составила 18,5% по сравнению с 18,4% годом ранее в связи с существенным ростом расходов на персонал, коммунальные платежи и услуги связи. В результате операционная прибыль увеличилась на 1,5% и составила 67,1 млрд руб.

Чистые финансовые расходы снизились на 15,7% до 24,1 млрд руб. на фоне кратного роста процентного дохода от банковских депозитов, возросшим до 11,1 млрд руб., обусловленных резким увеличением размера финансовых вложений и денежных средств до 299,5 млрд руб., а также положительные курсовые разницы в размере 6,1 млрд руб. против отрицательной величины годом ранее. Увеличение процентных доходов были частично компенсированы ростом процентных расходов на фоне повышения долговой нагрузки компании.

В итоге чистая прибыль выросла на 15,9%, составив 34,0 млрд руб.

По линии корпоративных новостей отметим выкуп собственных акций у инвесторов-нерезидентов по ранее объявленному тендерному предложению 16,9 млн акций (16,6% от акций в обращении) на общую сумму около 37,4 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз прибыли на текущий год, учтя ожидаемое увеличение коммерческих и управленческих расходов. Линейка прибыли на последующие годы не претерпела особых изменений, в то же время мы отразили выкуп в размере 16,6% собственных акций. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/ma...

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 2,6 и P/E 2023 около 9,7 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели акций.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Компания Славнефть-Мегионнефтегаз после полуторагодового перерыва предоставила отчетность за 1 п/г 2023 г. по РСБУ. К сожалению, компания не предоставила операционные показатели, что существенно затрудняет ее оценку.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Выручка компании сократилась на 37,8%, составив 83,2 млрд руб., что, наш взгляд связано со снижением объемов добычи и цен на нефть.

Затраты компании снизились на 29,4% до 87,5 млрд рб. В итоге на операционном уровне компания зафиксировала убыток 4,3 млрд руб. против прибыли 9,7 млрд руб. годом ранее.

В блоке финансовых статей отметим сокращение процентных расходов (с 7,0 млрд руб. до 4,6 млрд руб.) на фоне снижения стоимости обслуживания возросшей долговой нагрузки (с 38,1 млрд руб. до 54,6 млрд руб.). На этом фоне величина дебиторской задолженности, отраженная в балансе, с начала года сократилась с 71,2 млрд руб. до 67,2 млрд руб.

В итоге компания отразила чистый убыток в размере 5,7 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы существенно понизили линейку наших прогнозов финансовых показателей на фоне корректировки цен, объемов добычи, а также операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

В настоящий момент акции торгуются на рынке с P/BV 2023 около 0,4 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...