Полная версия  
18+
6 0
104 комментария
102 350 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
61 – 70 из 2083«« « 3 4 5 6 7 8 9 10 11 » »»
arsagera 16.05.2022, 19:28

BP plc (BP) Итоги 1 кв. 2022 г.

Компания BP plc опубликовала отчетность по итогам 1 кв. 2022 г.

Консолидированные доходы компании выросли на 40,4 % до $51,2 млрд. Убыток до уплаты процентов и налогов составил $16,9 млрд против прибыли годом ранее. Заявленный убыток связан с решением о выходе из пакета акций российской Роснефти. Также в BP отметили, что группа перестала отражать Роснефть в качестве отдельного сегмента в финансовой отчетности за 2022 г. Перейдем к рассмотрению ключевых сегментных показателей.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bp_plc/itogi_1_kv_2022_g/

Доходы сегмента увеличились на 58,3% до $8,2 млрд, падение среднесуточной добычи на 1,7% было полностью компенсировано увеличением средних цен реализации нефти на 57,7% ($83,47 за баррель) и, особенно, природного газа на 128,7% ($9,4 за тыс. куб. футов). Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $3,8 млрд, увеличившись более, чем в 2 раза. При этом стоит отметить, что результат отчетного периода включает списания в размере $1,5 млрд, связанные с планируемым выходом из зарегистрированных совместных предприятий в России . Без учета единовременных эффектов прибыль отчетного периода составила $4,7 млрд.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bp_plc/itogi_1_kv_2022_g/

Выручка сегмента «Газ и низкоуглеродная энергетика» выросла на 2% на фоне увеличения ежесуточной добычи на 6,2%, а также средних цен реализации на нефть и природный газ (55,5% и 100 % соответственно). Убыток до уплаты процентов и налогов составил $1,5 млрд против прибыли $3,5 млрд годом ранее. Причина такой динамики в отражении компанией убытка в $5 млрд в качестве переоценки хеджинговых контрактов, связанных с резким ростом цен на газ. Год назад компания отразила по этой статье прибыль в размере $1,2 млрд. Без учета единовременных эффектов сегментная прибыль выросла с $2,3 млрд до $3,6 млрд на фоне увеличения маржинальности торговых операций с природным газом.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bp_plc/itogi_1_kv_2022_g/

Доходы сегмента «Клиенты и конечная продукция» выросли на 55,5% до $42,2 млрд. При этом объем переработки увеличился на 3,1% во многом по причине восстановления спроса после пандемии COVID-19. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $5,5 млрд, что более чем в 2 раза превышает прошлогодний результат на фоне сильных показателей маркетинговых и торговых операций.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bp_plc/itogi_1_kv_2022_g/

Сегмент «Другие предприятия и корпорации» включает в себя инновации и инжиниринг, венчурные предприятия, корпоративную деятельность и прочее. С первого квартала 2022 года результаты Роснефти, ранее отражавшиеся как отдельный сегмент, также включаются сюда. Убыток до уплаты процентов и налогов сегмента составил $24,7 млрд и в основном продиктован списанием активов Роснефти на $24 млрд. из-за санкций и геополитических рисков. Отметим также, что компания заявила о намерении продать свою долю в российской компании.

Перейдем к анализу консолидированных показателей компании BP.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bp_plc/itogi_1_kv_2022_g/

Убыток до уплаты процентов и налогов составила $16,9 млрд, что, как говорилось выше, было обусловлено списанием российских активов. Процентные расходы снизились с $723 млн до $664 млн на фоне сокращения долгового бремени с $66 млрд до $61 млрд.

В результате чистый убыток компании составил $20,4 млрд против прибыли годом ранее. Чистый долг компании испытал существенное снижение, сократившись с $34,4 млрд до $26,2 млрд.

В отчетном периоде BP выкупила собственные акции на сумму $1,6 млрд и планирует направить еще $2,5 млрд на выкуп акций до момента публикации отчетности за второй квартал текущего года. Кроме того, компаний утверждены квартальные дивиденды в размере $0,328 на ADS. Ранее компания сообщала, что при сохранении цен на нефть выше $60 за баррель она сможет на ежеквартальной основе проводить выкуп собственных акций на сумму около $1 млрд, а также будет иметь возможность до 2025 г. ежегодно увеличивать дивиденды на акцию примерно на 4%.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий год, отразив списания по российским активам компании. При этом мы увеличили размер ожидаемого в этом году байбэка. В результате потенциальная доходность расписок компании сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bp_plc/itogi_1_kv_2022_g/

В настоящий момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2022 около 1,7 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 16.05.2022, 19:27

Deutsche Lufthansa Aktiengesellschaft (LHA.DE) Итоги 1 кв 2022 года

Концерн Deutsche Lufthansa AG раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 кв. 2022 год.

Совокупная выручка компании выросла в два раза до €5,4 млрд.

Обратимся к финансовым показателям по каждому сегменту.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Доходы сегмента в отчетном периоде выросли более чем вдвое до €5,1 млрд, отразив увеличение пассажирооборота на фоне преодоления последствий, связанных с коронавирусными ограничениями. Доход с одного пассажиро-километра (пкм) незначительно сократился. На операционном уровне компания зафиксировала сокращение убытка до €648 млн на фоне падения процента занятости пассажирских кресел на 19,6 п.п.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Выручка национального перевозчика Швейцарии – SWISS – возросла в 2,7 раза до €746 млн, что объясняется увеличением пассажирооборота, усиленного ростом уровня загрузки кресел. Следствием указанных факторов стало сокращение операционного убытка более чем в три раза €62 млн.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Выручка крупнейшей австрийской авиакомпании Austrian Airlines в отчетном периоде увеличилась в 3,2 раза до €201 млн на фоне увеличения пассажирооборота и процента загрузки кресел. Тем не менее, растущие издержки на топливо привели к увеличению операционного убытка компании на 3,8% до €110 млн.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Доходы бельгийского авиаперевозчика Brussels Airlines увеличились в 2,8 раза до €157 млн, отразив сопоставимый рост пассажирооборота и неизменный уровень загрузки кресел. Операционный убыток составил €62 млн., сократившись на 11,4% по сравнению с предыдущим годом.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Сегмент Eurowings, функционирующий по принципу «от точки до точки», является для авиаконцерна одним из приоритетных направлений развития. Выручка подразделения подскочила почти в пять раз до €186 млн на фоне скачка пассажирооборота. Однако фронтальный рост затратных статей привел к тому, что сегмент увеличил свой операционный убыток на 14,8% до €163 млн.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Грузовые перевозки в отчетном периоде продемонстрировали рост выручки на 45,8% до €1,2 млрд, что стало следствием существенного увеличения как тарифа, так и грузооборота, вызванных возросшим спросом. Операционная прибыль сегмента составила €481 млн, увеличившись более чем в полтора раза.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Сегмент ОРК продемонстрировал увеличение выручки на 60,0% на фоне увеличения объемов работ по техническому обслуживанию самолетов и прочих авиационных услуг. Рост операционной прибыли во многом был связан со строгой бюджетной дисциплиной и мерами по реструктуризации бизнеса.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Выручка кейтерингового сегмента выросла почти вдвое до €373 млн. Рост операционных убытков объясняется снижением полученных субсидий, опережающим ростом материальных затрат и расходов на персонал, а также списаний активов и дополнительных расходов, связанных с конфликтом на Украине.

Далее обратимся к консолидированным финансовым показателям компании.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Результаты отчетного периода отражают начавшееся восстановление показателей после пандемии коронавируса, фактически парализовавшей индустрию авиаперевозок. Несмотря на это, консолидированный чистый убыток составил €0,5 млрд., значительно сократившись к уровню предыдущего года.

Компания сохраняет ожидания по выходу в текущем году на уровень 70% загрузки c учетом событий на Украине, что обеспечит восстановление операционных и финансовых показателей. Наш базовый сценарий предусматривает в текущем году выход компании в прибыльную зону.

По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей Deutsche Lufthansa на текущий год по причине более быстрого восстановления выручки ключевых дивизионов компании. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций Deutsche Lufthansa осталась на прежнем уровне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...

Акции компании обращаются с P/BV 2022 около 1,7 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе «Транспорт».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 16.05.2022, 19:08

Magna International Inc. Итоги 1 кв 2022 года

Производитель автокомпонентов Magna International Inc. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 кв. 2022 года. Отметим, что валюта представления результатов – доллары США.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/...

Совокупная выручка канадской компании сократилась на 5,3 % до $9,6 млрд, главным образом, из-за падения производства легковых автомобилей на 7%, в т. ч. снижения производства на 16% и 4% соответственно на крупнейших рынках компании – Европы и Северной Америки.

Выручка дивизиона «Кузова, ходовая часть и экстерьер» увеличилась на 1,3% до $4,1 млрд, в первую очередь, в результате запуска производства новых производственных программ (Jeep Wagoneer, Grand Wagoneer, Ford Maverick), а также увеличения цен для компенсации возросших затрат. Операционная прибыль сегмента составила $229 млн, сократившись на 30% на фоне резкого роста ключевых составляющих операционных расходов (сырье и материалы, топливо, транспортные расходы, затраты на оплату труда).

Сегмент «Трансмиссия и освещение» показал падение выручки на 3,5% до $3,0 млрд на фоне падения производства легковых автомобилей, а также неблагоприятных изменений валютных курсов. Операционная прибыль сегмента упала почти наполовину до $154 млн на фоне роста ключевых составляющих операционных расходов, а также расходов на НИОКР.

Доходы сегмента «Сиденья» увеличились на 5,6%, составив $1,4 млрд на фоне запуска производства новых производственных программ, что было частично компенсировано неблагоприятными изменениями валютных курсов и ценовыми скидками клиентам. Операционная прибыль сегмента составила $49 млн (-10,9%) на фоне возросших удельных издержек, вызванных удорожанием сырья, транспортных расходов и затрат на персонал.

Выручка сегмента «Контрактная сборка» упала на 31,1%, составив $1,3 млрд на фоне сокращения объемов сборки и ослабления евро по отношению к доллару. Операционная прибыль сегмента сократилась на 37,5% до $50 млн по причине роста удельных производственных издержек.

Корпоративный центр показал прибыль $25 млн, главным образом, по причине получения положительных курсовых разниц и прочих финансовых доходов.

В итоге операционная прибыль компании сократилась на 34,2%, составив $507 млн

Доходы от инвестиций сократились более чем вдвое до $20 млн на фоне ухудшения результатов компании LG Magna e-Powertrain Co (разработка оборудования для электромобилей), а также снижения прибыли из-за падения продаж в других компаниях, учитываемых по методу долевого участия. Среди прочих статей отметим отрицательную переоценку ряда имевшихся на балансе компании варрантов, а также отражение затрат на реструктуризацию ряда активов в сегменте «Трансмиссия и освещение».

В результате чистая прибыль компании составила $364 млн (-40,8%).

Отметим, что Magna в отчетном периоде выплатила дивиденды на сумму $383 млн и выкупила акций еще на $133 млн., распределив, таким образом, среди акционеров свыше 100% заработанной чистой прибыли. Помимо этого, Magna сократила свой долг более чем на $350 млн, погасив часть выпущенных долговых ценных бумаг.

По итогам внесения фактических данных мы понизили свой прогноз прибыли компании на текущий год на фоне стагнации мирового производства автомобилей. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/...

Акции компании Magna, торгуясь с P/BV 2022 порядка 1,4, остаются одним из наших приоритетов в секторе производителей комплектующих и оборудования для автомобилей.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:45

Надеждинский металлургический завод (METZ, METZP) Итоги 1 кв 2022 г

Балансовая стоимость акции растет в геометрической прогрессии

Надеждинский металлургический завод раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв 2022 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка завода выросла почти на две трети до 10,0 млрд руб., что, по всей видимости, связано с ростом цен на продукцию. Операционные расходы завода выросли на 46,1%, составив 8,3 млрд руб. В итоге операционная прибыль завода увеличилась в четыре раза, составив 1,7 млрд руб.

Общий долг компании продолжает стремительно сокращаться: за год его значение снизилось с 10,4 млрд руб. до 5,4 млрд руб., при этом долг полностью номинирован в рублях. Расходы на его обслуживание составили 249,3 млн руб.

В итоге завод смог заработать чистую прибыль в размере 1,2 млрд руб., многократно превысив результат предыдущего года.

Среди прочих моментов отметим бурный рост показателя собственного капитала на акцию: на протяжении многих лет его значение устойчиво находилось в отрицательной зоне. По состоянию на конец отчетного периода балансовая стоимость акции составила 6 834 руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз по чистой прибыли завода на текущий год, учтя более высокие цены реализации продукции и возросшие объемы производства. В целом мы ожидаем итоговый результат на уровне предыдущего года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

На данный момент привилегированные акции завода входят в ряд наших портфелей акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:44

Юнипро (UPRO) бывш. Э.ОН Россия (EONR) Итоги 1 кв. 2022 г.

Бумажный убыток затмил хорошие операционные результаты

Компания «Юнипро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2022 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ro...

Выручка компании увеличилась на 30,3% до 28 млрд руб. Основными факторами роста стали получение платежей по договору о предоставлении мощности (ДПМ) блока №3 Березовской ГРЭС, а также увеличение выработки электроэнергии, обусловленное ростом энергопотребления в связи с постепенным восстановлением экономики от последствий COVID-19. Помимо этого, среди факторов увеличения выручки компания выделяет и рост цены РСВ в первой и второй ценовых зонах.

Значительный рост операционных расходов связан с обесценением активов в размере 19 млрд руб., вызванным изменением прогноза макроэкономических показателей на фоне геополитической обстановки. Помимо отметим рост расходов на топливо до 12,1 млрд руб. (+14,3%), амортизационных отчислений до 2 млрд руб. (+10,9%) и затрат на ремонт и техническое обслуживание до 416 млн руб. (+87,7%).

В результате компания отразила операционный убыток в размере 9,6 млрд руб., против прибыли 5 млрд руб. годом ранее.

Рост чистых финансовых расходов обусловлен увеличением долгового бремени с 5,7 млрд руб. до 5,9 млрд руб., а также повышением стоимости его обслуживания. В результате чистый убыток Юнипро составил 7,8 млрд руб, против чистой прибыли 4 млрд руб., полученной годом ранее. Без учета единовременных эффектов чистая прибыль компании составила 7,4 млрд руб. (+81,6%).

Что касается дивидендов, то Юнипро сдвинул выплаты на конец года. Выплаты могут составить 10-20 млрд руб. В качестве альтернативы дивидендам Юнипро рассматривает BuyBack. Параметры дивидендной политики на 2023-2024 гг. компания оставляет без изменений. Помимо этого менеджмент расширил прогноз по EBIDTA на текущий год с 34-36 млрд руб. до 32-36 млрд руб.

Дополнительно отметим, что на данный момент на первый план выходит возможная продажа компании или ее активов по частям. Немецкий энергохолдинг Uniper в конце прошлого года инициировал процесс продажи своей российской «дочки» Юнипро. В связи со сложившейся ситуацией этот процесс временно приостановлен и по заявлениям менеджмента Uniper будет возобновлен, как только это станет возможным.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз ожидаемой чистой прибыли в текущем году на фоне крупных списаний активов. В последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций Юнипро несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ro...

Акции компании обращаются с P/E 2022 около 12,7 и P/BV 2022 0,9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:43

Коршуновский ГОК (KOGK) Итоги 1 кв 2022 г.: добыча начинает восстанавливаться

Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за 1 кв. 2022 года по РСБУ.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/korshunovskij_gok_kogk/i...

Выручка компании увеличилась на 8,7%, составив 3,7 млрд руб. Небольшое снижение средних цен реализации рублевых цен на железнорудный концентрат было компенсировано началом восстановления объемов добычи, существенно снизившейся в 2021 г.

Операционные расходы возросли на 39,0% до 3,4 млрд руб. В итоге, на операционном уровне комбинатом была зафиксирована прибыль в размере 320 млн руб. (-67,1%).

Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, не имея на балансе заемных средств, в то время как объем выданных займов составляет почти 33,0 млрд руб. Выданные займы принесли компании в отчетном периоде 1,3 млрд руб. финансовых доходов 6на фоне резкого роста процентных ставок. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 135 млн руб. В итоге ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 1,4 млрд руб. Балансовая цена акции на конец квартала составила 214,2 тыс. руб.

По итогам внесения отчетности мы повысили прогнозы по выручке и чистой прибыли на текущий год, отразив увеличение объемов добычи железнорудного концентрата, а также увеличение процентных доходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании практические не изменилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/korshunovskij_gok_kogk/i...

На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются с P/E 2022 около 3 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:42

СОЛЛЕРС СОЛЛЕРС (SVAV) Итоги 2021 года(SVAV) Итоги 2021 года

Получение годовой чистой прибыли на фоне успешности СП. Надолго ли?

Автомобильный холдинг Соллерс опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sollers/itogi_2021_goda_...

Выручка компании возросла на 39,0%, составив 91,7 млрд руб., что стало следствием устойчивого спроса на автомобили Ford Transit и увеличения объемов продаж СП «Соллерс Форд» на 48,5% до 20,8 тыс. шт. Продажи внедорожников и легких коммерческих автомобилей УАЗ падают пятый год подряд, снизившись до 32,4 тыс. шт. (-11,1%). При этом флагманский внедорожник УАЗ «Патриот» продемонстрировал рост производства на 10%.

Операционные расходы выросли меньшими темпами (+29,9%), составив 86,4 млрд руб. на фоне существенного увеличения стоимости сырья и материалов с 40,5 млрд руб. до 62,4 млрд руб. В итоге на операционном уровне компания зафиксировала прибыль 5,3 млрд руб. против убытка 517 млн руб. годом ранее.

В блоке финансовых статей отметим снижение процентных расходов с 1,2 млрд руб. до 728,0 млн руб. на фоне сокращения долга с 12,4 млрд руб. до 9,9 млрд руб. Большую часть долга составляют кредиты с субсидированной процентной ставкой в рамках программы поддержки оборотного капитала компаний в период пандемии COVID-19, а также льготные кредиты в рамках программы опережающих госзакупок в автопроме.

Вклад совместных предприятий в 2021 г. оказался положительным и составил 408,0 млн руб., что связано с получением значительной прибыли в СП «Соллерс-Мазда» в размере 997,0 млн руб. против символических 11,0 млн руб. годом ранее. СП «Соллерс Буссан» и СП «Исузу Соллерс» в очередной раз показали убыток 41,0 млн руб. и 148,0 млн руб. соответственно.

С учетом положительных курсовых разниц в размере 212,0 млн руб. компания получила чистую прибыль в размере 2,4 млрд руб. против убытка 2,1 млрд руб.

Из важных корпоративных новостей отметим завершившуюся 18 февраля 2022 года программу выкупа, по итогам которой компания стала владельцем 1 713 469 (5,3%) собственных акций, погашенных решением внеочередного собрания акционеров. Также в отчетном периоде отметим ввод в действие новой очереди Дальневосточного завода двигателей «Мазда Соллерс» общей стоимостью 4,0 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки на фоне приостановки работы СП «Форд Соллерс» по инициативе Ford Motor Company. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений: мы считаем, что потери доходов СП в случае невозможности его дальнейшего функционирования будут компенсированы за счет перевода производственных мощностей на выпуск прочей продукции компании. В итоге потенциальная доходность акций Соллерс незначительно увеличилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sollers/itogi_2021_goda_...

Акции Соллерса торгуются с P/BV 2022 около 0,36 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заме
0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:41

QIWI plc Итоги 2021 г.: минус точка, плюс банковские гарантии и факторинг

Компания QIWI plc раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 2021 год.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/qiwi_plc/itogi_2021_g_mi...

Совокупная выручка компании сократилась на 4,2% до 23,1 млрд руб. Напомним, что компания раскрывает финансовые показатели в разрезе сегментов, предоставляя информацию о скорректированной выручке (за вычетом себестоимости).

После изменения корпоративного контура компании фактически единственным операционным сегментом остался Payment Services, в рамках которого компания предоставляет клиентам как виртуальные платежные решения через QIWI Кошелек, так и физические – через терминалы. Объем платежей, осуществленных через инфраструктуру QIWI, в отчетном периоде составил 1,7 трлн руб., увеличившись на 7,3%.

Сокращение выручки сегмента до 21,1 млрд руб. (-6,8%) в основном был обусловлено падением объемов денежных переводов и электронной коммерции, усиленное введенными ограничениями на высокодоходные трансграничные платежи. Скорректированная чистая прибыль этого сегмента упала на 13,0%, составив 11,0 млрд руб.

Отчетность 2021 года не содержит результатов выбывших сегментов - Consumer Financial Services, в рамках которого компания развивала карту рассрочки «Совесть», а также Rocketbank. Первый проект был продан Совкомбанку, а второй – закрыт.

Сегмент Corporate and Other показал рост выручки на 16,6% до 2,0 млрд руб. Такая динамика была вызвана улучшением результатов в рамках оказания факторинговых услуг, увеличения портфеля банковских гарантий, а также развития маркетинговой платформы Flocktory.

Среди прочих моментов отчетности отметим единовременный доход в размере 8,2 млрд руб., отраженный как результат от выбытия компании «Точка». Еще 306 млн руб. дохода пришлось на период владения «Точкой в 2021 г.

Отрицательный нетто результат по курсовым разницам составил 29 млн руб. В итоге скорректированная чистая прибыль компании сократилась на 6,9% до 9,6 млрд руб.

Компания не предоставила свой прогноз по финансовым показателям на текущий год, равно как и подтверждения текущей дивидендной политики (не менее 50% от чистой прибыли). Напомним также, что компания утратила статуса Единого центра учета перевода ставок букмекерских контор и тотализаторов, что приведет к выпадению части доходов. Так, по итогам 9 месяцев 2021 г., выручка и прибыль по данному направлению составили 3,3 млрд руб. и 2,6 млрд руб. соответственно.

По итогам вышедшей отчетности мы уточнили значение собственного капитала компании, учтя единовременный эффект от продажи и отказ от финальных дивидендов. В остальном прогнозы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании незначительно возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/qiwi_plc/itogi_2021_g_mi...

Расписки QIWI обращаются с P/BV 2022 около 0,5 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:40

Энел Россия (ENRU) Итоги 1 кв. 2022 г.: в фокусе дальнейшая судьба бизнеса.

Компания «Энел Россия» раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2022 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/enel_ogk5/itogi_1_kv_202...

Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 19,2% до 14,7 млрд руб. При этом выручка от продажи мощности увеличилась на 26,3% до 3,2 млрд руб. на фоне получения платежей от введенного в эксплуатацию ветропарка, а также проекта по модернизации турбины №4 на Невинномысской ГРЭС, благодаря которому с 1 квартала 2022 года компания начала получать платежи в рамках программы модернизации тепловых электростанций КОММод. Дополнительной поддержкой стало повышение цены в рамках конкурентного отбора мощности (КОМ) на 2022 год.

Доходы от продажи электроэнергии увеличились на 18,4% до 10 млрд руб. благодаря высоким ценам и объемам продаж в связи с положительной динамикой потребления электроэнергии в европейской части России и на Урале.

Продажи тепла снизились на 3,6% под влиянием более высоких температур в январе-феврале 2022 года по сравнению с прошлым годом, что было компенсировано ростом тарифов на теплоэнергию. В результате доходы от продаж теплоэнергии возросли на 2,7% ,составив 1,3 млрд руб.

Операционные расходы росли меньшими по сравнению с выручкой темпами, составив 12,4 млрд руб., (+18,7%), что было обусловлено изменением структуры выручки, а именно увеличением продаж мощности. Также компания продолжила реализовывать свои меры по оптимизации постоянных издержек. В итоге операционная прибыль компании составила 2,4 млрд руб., увеличившись на 19,7%.

Чистые финансовые доходы составили 26 млн руб. против расходов 7 млн руб., полученных годом ранее, что связано с получением более высоких положительных курсовых разниц и снижением процентных расходов. При этом величина долга возросла с 28,1 млрд руб. до 37,1 млрд руб.

В итоге чистая прибыль компании составила 1,9 млрд руб., увеличившись на 21,5%.

Добавим, что в текущих условиях, материнская компания Enel рассматривает варианты распоряжения своими российскими активами с учетом введенных санкционных ограничений. Это означает высокую вероятность смены мажоритарного собственника, а также возможные задержки ввода в действие строящихся ветропарков, что является негативом для будущих финансовых показателей Энел Россия. Судя по всему, нас ожидает очередное изменение стратегии развития Энел Россия, а, значит, новый пересмотр линейки прогнозных прибылей компании.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на текущий год на фоне снижения продаж теплоэнергии и повышения отдельных статей затрат. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно понизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/enel_ogk5/itogi_1_kv_202...

Акции компании обращаются с P/BV 2022 около 0,4 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе энергогенерации.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.05.2022, 10:38

Южный Кузбасс (UKUZ) Итоги 1 кв. 2022 г.

Прибыль от основной деятельности оттесняет на второй план результаты от финансового посредничества

Южный Кузбасс раскрыл отчетность по РСБУ за 1 кв. 2022 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/ito...

Выручка компании возросла более чем в три раза, составив 18,5 млрд руб. Основным фактором такой динамики стал резкий рост цен на уголь, подкрепленный увеличением объемов добычи и реализации угля.

Операционные расходы возросли на 44,9% до 8,9 млрд руб. В итоге на операционном уровне компании зафиксировала прибыль в размере 9,7 млрд руб. против убытка годом ранее.

В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы составили 2,7 млрд руб. увеличившись более чем в три раза. Судя по всему, компания отразила отрицательные курсовые разницы по валютной части кредитного портфеля, что привело к положительному сальдо прочих доходов/расходов в размере 1,3 млрд руб.

Долговая нагрузка компании сократилась с 77,1 млрд руб. до 66,3 млрд руб., а обслуживание долга обошлось в 2,3 млрд руб. Этой сумме были противопоставлены доходы по размещенным средствам в размере 897,2 млн руб. Финансовые вложения составили 21,8 млрд руб.

В итоге чистая прибыль компании составила 6,4 млрд руб. против убытка годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы существенно повысили прогноз финансовых показателей компании, отразив улучшение конъюнктуры на рынке угля. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/ito...

Мы не приводим прогнозное значение ROE по итогам 2022 года, так как по итогам предыдущего года собственный капитал компании был отрицательным. В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
61 – 70 из 2083«« « 3 4 5 6 7 8 9 10 11 » »»

Последние записи в блоге

Томская распределительная компания (TORS, TORSP) Итоги 1 кв. 2022 г.
Пермская сбытовая компания (PMSB, PMSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.
ТНС энерго Нижний Новгород (NNSB, NNSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением прочих расходов
VEON LTD (VEON) Итоги 1 кв. 2022 г
Ковровский механический завод (KMEZ) Итоги 1 кв. 2022 г.
Газпром газораспределение Ростов-на-Дону (RTBG) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 кв. 2022 г.: рост финансовых показателей продолжается
Россети Кубань (KUBE) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 1 кв. 2022 г.: как всегда убыток
Россети Северо-Запад (MRKZ) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением финансовых расходов

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2083)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2256)
Башнефть (18)
блогофорум (1773)
выручка (1616)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)