Полная версия  
18+
6 0
104 комментария
102 290 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 5 из 51
arsagera 24.02.2022, 12:34

Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 2021 г.

Рекордный результат на фоне перевода части финансовых вложений в дебиторскую задолженность.

ЧМК выпустил отчетность за 2021 год по РСБУ.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка комбината увеличилась более чем в полтора раза, составив 176,8 млрд руб., главным образом, вследствие сильного роста цен на металлургическую продукцию.

В отчетном периоде ЧМК реализовал более 3,1 млн тонн металлопродукции, что соответствует прошлогоднему уровню. При этом возросла реализация высокомаржинальной продукции. В частности, комбинат отгрузил 102 тысячи тонн фасонного профиля, рост составил 74%, на 29% увеличились продажи сортового проката из углеродистой стали, отгрузки которого составили почти 27 тысяч тонн. Реализация горячекатаного тонколистового проката выросла также на 74% и составила 76 тысяч тонн. Продажи строительной балки выросли на 21% и за год составили более 339 тысяч тонн.

Операционные расходы комбината выросли на 54,1%, составив 163 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла до 13,8 млрд руб. (+67,9%).

В отчетном периоде финансовые вложения компании составили 80,9 млрд руб., снизившись за год на 105,3 млрд руб. в основном за счет погашения задолженности заемщиком и переводом задолженности по договору цессии. Так как погашение произошло в конце года, проценты к получению составили 12,4 млрд руб. против 11,7 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы увеличились с 10,6 млрд руб. до 12,3 млрд руб. на фоне роста стоимости обслуживания долга, составившего на конец года 184,2 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 2,4 млрд руб. (год назад -9,6 млрд руб.), ставшее следствием изменения курса рубля по отношению к евро и реализацией курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

В итоге чистая прибыль ЧМК составила 8,9 млрд руб., против убытка годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 21 393 руб.

По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз чистой прибыли компании на будущие годы, отразив снижение процентных доходов. Помимо этого мы пересмотрели размер требуемой доходности по акциям компании в сторону повышения, главным образом за счет увеличения базовой ставки. В результате потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Акции комбината оценены в одну шестую часть собственного капитала и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

1 0
Оставить комментарий
arsagera 20.08.2021, 10:31

Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 1 п/г 2021 г.

ЧМК выпустил отчетность за 1 п/г 2021 год по РСБУ.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка комбината увеличилась в полтора раза, составив 85,3 млрд руб., главным образом, вследствие сильного роста цен на металлургическую продукцию.

Операционные расходы комбината выросли на 41,8%, составив 73,9 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла более чем вдвое до 11,3 млрд руб.

В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 178,2 млрд руб., увеличившись за год на 32,3 млрд руб. Как следствие, проценты к получению составили 7,0 млрд руб. против 5,5 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы увеличились с 5,0 млрд руб. до 5,9 млрд руб. на фоне увеличения долга со 166,7 млрд руб. до 209,0 млрд руб. и снижения стоимости его обслуживания. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 158,0 млн руб. (год назад -5,6 млрд руб.), ставшее следствием изменением курса рубля по отношению к евро и реализацией курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

В итоге чистая прибыль ЧМК составила 10,9 млрд руб., против убытка годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 20 732 руб.

По итогам внесения фактических данных мы существенно повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив возросшие цены на выпускаемую комбинатом металлопродукцию. Прогнозы на последующие годы также были незначительно повышены по той же причине. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Акции комбината оценены ниже одной пятой собственного капитала и ниже годовой прогнозной прибыли (!!!) и продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 26.02.2018, 00:00

Челябинский металлургический комбинат (CHMK. Итоги 2017 г.

ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2017 г.

ключевые пкоазаетли ЧМК, 2017

Выручка комбината выросла на 10,7%, составив 118,6 млрд руб. В целом рост выручки мы связываем с увеличением загрузки универсального рельсобалочного стана (УРБС), часть продукции которого поставляется по долгосрочным контрактам. Более подробный анализ доходов компании нам удастся провести после раскрытия операционных показателей в рамках холдинга ПАО «Мечел»: они будут опубликованы позже в составе годового отчета Мечела по форме 20-F.

Операционные расходы комбината увеличились большими темпами (+19,6%) и составили 111,6 млрд руб., отразив заметное удорожание сырья. В итоге операционная прибыль ЧМК упала почти в 2 раза до 7 млрд руб.

Чистые финансовые расходы составили 1,6 млрд руб. против доходов в 1,2 млрд руб. годом ранее, что обусловлено отрицательным сальдо прочих доходов/расходов. Судя по всему, на фоне ослабления рубля по отношению к евро комбинат получил отрицательные курсовые разницы по валютной части своего портфеля.

В то же время финансовые расходы сократились на 17,2% до 6 млрд руб. на фоне сокращения стоимости заемных средств. За отчетный период долг комбината вырос на 1,9 млрд руб. до 76,8 млрд руб., финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 52,2 млрд руб., принеся 5,9 млрд руб. дохода.

В итоге комбинат получил прибыль в размере 5,4 млрд руб. (-63,9%). Балансовая стоимость акции на конец года составила 13 966 руб.

В целом результаты комбината оказались лучше наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных мы несколько повысили прогноз финансовых результатов.

изменение ключевых показателей ЧМК, 2017

Акции комбината по-прежнему оценены всего лишь в районе двух годовых прибылей и 0,2 собственного капитала, и продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
arsagera 13.10.2017, 00:00

Челябинский металлургический комбинат (CHMK). Итоги 9 мес. 2017 г: выходя из убытков

ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017 г.

Выручка комбината выросла на 15%, составив 87,9 млрд руб. В целом рост выручки мы связываем с увеличением загрузки универсального рельсобалочного стана (УРБС), часть продукции которого поставляется по долгосрочным контрактам. Более подробный анализ доходов компании нам удастся провести после раскрытия операционных показателей в рамках холдинга ПАО «Мечел».

Операционные расходы комбината увеличились большими темпами (+27,1%) и составили 84,4 млрд руб., отразив заметное удорожание сырья. В итоге операционная прибыль ЧМК упала почти 3 раза до 3,5 млрд руб.

Чистые финансовые расходы составили 1,8 млрд руб. против доходов в 44 млн руб. годом ранее, что обусловлено отрицательным сальдо прочих доходов/расходов. Судя по всему, на фоне некоторого ослабления рубля по отношению к евро комбинат получил отрицательные курсовые разницы по валютной части своего портфеля.

В то же время финансовые расходы сократились на 18,1% до 4,6 млрд руб. на фоне сокращения стоимости заемных средств. С начала года долг комбината вырос на 3 млрд руб. до 77,8 млрд руб., финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 50,8 млрд руб., принеся 4,4 млрд руб. дохода.

В итоге комбинат получил прибыль за отчетный период в размере 1,7 млрд руб. В третьем квартале текущего года ЧМК получил прибыль 2,4 млрд руб. против убытка во втором квартале 1,6 млрд руб. Балансовая стоимость акции на конец квартала составила 12 808 руб.

По итогам внесения фактических данных понизили свои прогнозы финансовых результатов компании, отразив более консервативный взгляд на стабильный уровень чистой прибыли, которую будет зарабатывать комбинат. При этом отметим, что, несмотря на пересмотр прогнозов, потенциальная доходность акций компании остается достаточно высокой.

Акции комбината по-прежнему оценены всего лишь в районе двух годовых прибылей и трети собственного капитала. Бумаги ЧМК продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».

0 0
Оставить комментарий
arsagera 14.03.2014, 16:14

Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 2013 года: убыток вырос в 25 раз

Челябинский металлургический комбинат (ЧМК), входящий в Группу Мечел, раскрыл бухгалтерскую финансовую отчетность по РСБУ за 2013 год.

см.таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Выручка компании сократилась на 12,6% (здесь и далее г/г) - до 81,8 млрд рублей. На наш взгляд, основными причинами снижения стали сокращение объемов реализации и негативный ценовой тренд на металлопродукцию. Себестоимость реализации сократилась на 11,3%, достигнув 76,4 млрд рублей, что привело к сокращению валовой прибыли более чем на четверть – она составила 5,4 млрд рублей. Неприятным моментом, особенно в текущих непростых условиях, оказался рост коммерческих и управленческих затрат, составивший 6%, в результате чего эти расходы выросли до 4,9 млрд рублей. Таким образом, прибыль от продаж, которая даже в 2009 году у ЧМК была выше 1 млрд рублей, в 2013 году составила всего лишь 472 млн рублей, продемонстрировав снижение почти в 5 раз.

В отчетном периоде долговая нагрузка компании выросла на 14,5% - до 43,5 млрд рублей. Затраты на обслуживание заемных средств составили порядка 3,1 млрд рублей. Также необходимо отметить огромное отрицательное сальдо прочих доходов и расходов, достигшее 9 млрд рублей. Таких размеров оно достигло благодаря существенным отрицательным курсовым разницам и начислению резервов под обесценение дебиторской задолженности в размере почти 7 млрд рублей. Напомним, что в третьем квартале прошло года ЧМК списал почти половину своей дебиторской задолженности.

Такое серьезное увеличение расходов по блоку финансовых и прочих статей не могло не сказаться на чистом финансовом результате комбината – ЧМК в 2013 году показал доселе невиданный убыток в размере 11,1 млрд рублей. Отметим, что последний раз компания демонстрировала чистую прибыль в 2008 году.

По нашим прогнозам, на фоне постепенного восстановления ценовой конъюнктуры на рынке стали чистая прибыль ЧМК в будущем выйдет положительную зону. Этому должно способствовать и введение в строй универсального рельсобалочного стана, производственная мощность которого составляет около 1,1 млн тонн в год. При этом существует некоторая неопределенность относительно перспектив загрузки новых мощностей. Metaltorg.ru, со ссылкой на вице-президента РЖД Вадима Морозова, сообщает о том, что в 2014 году РЖД собирается сохранить объемы закупок рельсов, при этом около 100-130 тыс. тонн должен поставить ЧМК. Компания Мечел, в свою очередь, сообщает о том, что между ЧМК и ОАО «РЖД» заключен договор о поставке рельсовой продукции на период до 2030 года в объеме до 400 тысяч тонн в год. Так или иначе, реализация крупного долгосрочного заказа станет хорошим подспорьем для роста финансовых показателей комбината, однако на данный момент мы не считаем ЧМК интересным объектом для инвестиций.

0 0
Оставить комментарий
1 – 5 из 51

Последние записи в блоге

Россети Кубань (KUBE) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 1 кв. 2022 г.: как всегда убыток
Россети Северо-Запад (MRKZ) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением финансовых расходов
МРСК Урала (MRKU) Итоги 1 кв. 2022 г.: контроль над расходами помог кратно нарастить прибыль
Россети Сибирь (MRKS) Итоги 1 кв. 2022: прибыль под давлением опережающего роста расходов
Россети Московский регион (MSRS) Итоги 1 кв. 2022 г.
Россети Волга (MRKV) Итоги 1 кв. 2022 г.: год начался с убытка
Россети Центр (MRKC) Итоги 1 кв. 2022 г.: умеренный рост на фоне неплохих дивидендов
РусГидро (HYDR) Итоги 1 кв. 2022 г.: списания мешают прибыли показывать рост
CVS Health Corporation Итоги 1 кв 2022 года

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2076)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2249)
Башнефть (18)
блогофорум (1766)
выручка (1609)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)