Полная версия  
18+
9 1
3 767 комментариев
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
21 – 30 из 601 2 3 4 5 6
Chessplayer 03.12.2013, 15:30

Ситуация в золоте

Достаточно тяжело прогнозировать золото на краткосрочную перспективу, поскольку это один из наиболее манипулируемых активов.

Но с технической точки зрения золото однозначно смотрит вниз.

Цена прошла более 61,8% коррекции от роста с конца июня по конец августа и теоретически должна завершить формирование двойного дна (1180 долларов).

И хотя отскок может последовать практически в любой момент, если исходить из того, что среди всех валют относительно хорошо против доллара чувствует себя только британский фунт, а золото имеет отрицательную корреляцию с USD, объективно не просматривается причин для роста золота.

Главный враг золота

Почему золото падает? Я много раз в этом году писал о причинах падения золота.

Главная причина в том, что у золота есть очень могущественные враги.

Враг №1 - это Федрезерв США.

Золото с точки зрения Феда – это какой-то вредоносный суррогат НАСТОЯЩИХ ДЕНЕГ (американский доллар), который вносит дисбаланс в денежные отношения. Он видит свою задачу в том, чтобы у инвесторов была меньше склонность инвестировать в золото.

Поэтому Федрезерв в последние два года предпринимает все усилия для того, чтобы выдавить засевших в золоте инвесторов. А таких за последние десять лет скопилось очень много, поскольку в Америке вокруг золота (прежде всего физического) сформировалась целая индустрия.

Ритейл в золоте

Принципиальную роль для золота и серебра играет позиция, занимаемая ритейлом.

В течение многих лет, вплоть до апреля этого года, соотношение длинных/коротких позиций у большинства форексброкеров по золоту составляло примерно 80%/20%.

В апреле многие клиенты вынуждены были закрыться, после того как золото пробило вниз 1500 долларов, и тем самым технически оформило завершение бычьего рынка.

В последнее время ритейл опять стал увеличивать лонги по золоту.

Вот, например, как менялась в Оанде диспозиция ритейла по золоту в последний год.

Поставщики ликвидности (крупные банки), которые находятся на короткой стороне сделок, накопили значительную прибыль в золоте, и естественно не имеют желания с ней расставаться.

Они будут и дальше стараться всеми силами не позволять золоту расти.

2 0
2 комментария
Chessplayer 17.11.2013, 09:30

Рекордный шорт некоммерческих трейдеров в японской йене

В пятницу вышел очередной отчет CFTC за 12 ноября.

Данные последнего отчета сведены в следующую таблицу.

Прежде всего, следует обратить внимание на сокращение длинных позиций в европейских валютах: EURO, GBP и CHF.

При этом в евро не только уменьшился чистый лонг, но и более чем на 10% сократился открытый интерес.

Отчет CFTC дает негативный сигнал для EURO.

В целом, во всех валютных парах доллар США укрепил свои позиции, кроме канадского доллара и японской йены.

В японской йене произошло существенное увеличение шорта некоммерческих трейдеров и одновременно существенное увеличение открытого интереса.

Чистая короткая нетто-позиция достигла 95107 контрактов, что всего немного не достает до исторического рекорда в 99769 короткой чистой позиции, установленного 28 мая 2013 года. Но тогда открытый интерес равнялся 231012 контрактов, а сейчас 195690 контрактов. Таким образом, тогда чистый шорт в процентах составлял 43,19%, а сейчас 48,6%.

Полагаю, что это является историческим рекордом шорта некоммерческих трейдеров.

Если сопоставить диспозицию на фьючерсном рынке с диспозицией ритейла, то можно отметить, что ритейл, хотя и уменьшил, но все еще повсеместно сохраняет лонг в USDJPY.

Притом если в Оанде чистый лонг составляет всего 5,52%, и в Saxobank примерно столько же – 4,2%, то в некоторых других форексброкерах это гораздо большие величины.

Например, в Dukascopy (SWFX) чистый лонг составляет 47,26%,

НО, диспозиция в SWFX – это скорее исключение.

Угроза сквиза, о которой я писал на прошлой неделе, стала еще более реальной. Фундаментальное взаимодействие с индексом Nikkei тоже не дает позитивного сигнала по USDJPY (индекс перекуплен).

В сочетании с рекордным шортом некоммерческих трейдеров это является несомненным негативом для USDJPY.

Я вижу реальную перспективу коррекции USDJPY в начале следующей недели пунктов на 100 и в перспективе возможное продолжение этого движения.

4 0
6 комментариев
Chessplayer 10.11.2013, 20:19

Данные последнего отчета CFTC

Данные последнего отчета CFTC

Данные последнего отчета, вышедшего в пятницу, и содержащего данные за 5 ноября, сведены в следующую таблицу.

Прежде всего, следует обратить внимание на сокращение длинных позиций в двух основных европейских валютах: EURO и GBP.

Сдвиг очень сильный, притом произошло это, подчеркиваю, до данных ВВП США, до заседания ЕЦБ, и до nonfarm payrolls (трейдеры отчитываются во вторник, а отчет выходит в пятницу).

Наверно для массированного выхода некоммерческих трейдеров из лонгов по EURO и GBP были другие причины.... Cash flows?

Особо стоит обратить внимание на GBP.

Пара GBPUSD в отличии от EUROUSD держится еще очень близко от локальных максимумов. При этом чистая позиция крупных трейдеров – доминирующей силы в значительной части финансовых инструментов, перешла из лонга в шорт. Даже раньше, чем в EURO, где мы уже увидели падение более чем в 500 пунктов.

Полагаю, что это негативный сигнал как для GBPUSD, так и для EUROGBP.

Угроза сквиза в USDJPY

Некоммерческие трейдеры продолжают увеличивать шорт по USDJPY. При этом, я не вижу перспектив роста USDJPY выше 100 в этом году по причине корреляции USDJPY с Nikkei.

На мой взгляд, в USDJPY существует реальная угроза сквиза шортов.

Это угроза подкрепляется диспозицией ритейла, где ритейл повсеместно имеет чистый лонг.

В Оанде чистый лонг ритейла равен 26,2%. В Dukascopy соотношение длинных коротких позиций по USDJPY ритейла равно 80,45%/19,45%. В Саксобанке – 60%/40%.

Столь крупный лонг некоммерческих трейдеров и одновременно ритейла - это очень неудачное для USDJPY сочетание...

2 0
2 комментария
Chessplayer 15.09.2013, 12:16

Не вижу перспективы роста валютной пары USDJPY

По японской йене мнение инвестиционных домов единодушно: в конце года почти все ожидают USDJPY примерно на уровне 103-105.

Мне кажется, что они не учитывают одно обстоятельство: японская йена очень тесно коррелирует с Nikkei. И если Nikkei откажется расти, а мое мнение - японский фондовый индекс, выросший с начала года на 36,9% - максимальный рост среди всех имеющих существенное значение активов, имеет очень небольшие шансы на дальнейший рост, то, соответственно, нет шансов увидеть ралли и в USDJPY.

Здесь еще и Taper нависает как топор... над фондовыми активами.

Мнение инвестиционных домов совпадает с мнением крупных трейдеров на фьючерсной бирже и, что совсем удивительно, с мнением ритейла.

Чистый шорт по японской йене среди крупных трейдеров вырос на 16 тысяч контрактов до 95,1 тыс. контрактов. Это составляет 48,3% от открытого интереса.

Чистый лонг по USDJPY ритейла в компании Oanda составляет 29,42%. Клиенты форексброкера неизменно в лонге по паре USDJPY с мая этого года.

У других форексброкеров картина примерно такая же.

Совпадение взглядов инвестиционных домов, ритейла и крупных трейдеров никак нельзя считать позитивом для пары USDJPY.

Техническая картина

Недельный график выглядит по-медвежьи.

Резюме: Пробой и выход из треугольника оказался ложным движением. В ближайшее время велика вероятность тестирования зоны 97,5-97,8.

Мой среднесрочный и долгосрочный взгляд на валютную пару USDJPY остается таким, как я высказывал его не раз на страницах блога – USDJPY еще будет длительное время пребывать в коридоре 95-100.

0 0
1 комментарий
Chessplayer 31.08.2013, 14:51

Взгляд на индекс доллара и EUROUSD

Если не считать понедельника, когда в Америке празднуют День Труда, следующая неделя обещает быть очень насыщенной.

Пять заседаний центральных банков, индексы деловой активности и наконец данные по занятости США, которые выйдут в пятницу и которые должны оказать сильное воздействие на рынки.

Укрепление доллара, которое я так давно прогнозировал, на прошедшей неделе наконец началось.

Индекс доллара пробил важную зону в районе 81,8-81,95 и дошел в пятницу вплоть до 50-дневной скользящей средней, от которой откатил, но закрыл впервые с 8 июля неделю выше 200-дневной скользящей средней.

Сыграла определенную роль в коррекции евро ребалансировка валютных позиций в конце месяца.

USD-активы понесли существенные потери в этом месяце, что видно из следующего графика от Barclays, и это привело к покупкам доллара в последний день месяца.

Недельная свеча по индексу доллара имеет вполне бычий вид и обещает продолжение укрепления американского доллара.

Следующие сопротивления по индексу доллара – это 50-дневная MA на уровне 82,23, и локальный максимум на 82,49. Я ожидаю, что на будущей неделе индекс доллара будет торговаться примерно в диапазоне 81,5-82,60.

Чистый шорт по EUROUSD за прошедшую неделю сократился практически вдвое.

Если посмотреть на годовой график открытых позиций ритейла в компании, то можно предположить, что при курсе EUROUSD чистый шорт сойдет на нет.

Корреляция между числом открытых позиций и курсом EUROUSD здесь очень устойчива.

Я ожидаю, что в начале следующей недели EUROUSD откорректирует частично падение прошлой недели, но в среду-четверг возобновит падение.Если данные по nonfarm payrolls окажутся позитивными, то EUROUSD в конце недели может упасть ниже 1,31.

Даже если nonfarm payrolls не оправдают ожиданий, это не изменит возобновившуюся среднесрочную тенденцию падения EUROUSD, но сильно замедлит ее продолжение.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 26.08.2013, 15:57

Какие проблемы у роста USDJPY?

12 августа я написал статью, посвященную японской йене:

Признаки скорого возобновления роста USDJPY

Следующий график показывает, что я достаточно своевременно обратил внимание на USDJPY.

13 августа был ударный день, когда USDJPY шагнула вверх на 150 пунктов.

Затем она, правда, ушла в консолидацию, но это было обусловлено общим трендом в американском долларе. При этом USDJPY выглядит гораздо сильнее сходной с ней по динамике пары USDCHF.

На рисунке показаны для сравнения недельные графики USDJPY и USDCHF.

Возникает вопрос: что дальше ждет японскую йену?

Прогнозы большинства инвестиционных домов позитивны относительно японской йены и прогнозируют рост USDJPY к концу года в район 105-110.

В той же статье я писал:

Возникает вопрос: а нужен ли Шинзо Абэ дальнейший рост USDJPY? На мой взгляд, и диапазон 95-100 по USDJPY вполне удобен правительству Японии. Чтобы не было такой высокой волатильности на рынке облигаций и рынке акций, чтобы не формировался вновь пузырь.

Это мой долгосрочный прогноз – USDJPY, возможно, выскочит ненадолго за пределы 100, но останется до конца года в диапазоне 95-100.

Мой прогноз сильно не совпадает с прогнозами инвестиционных домов и поэтому я хочу обосновать его здесь.

Почему USDJPY останется в диапазоне 95-100?

Я написал в той статье о том, что этот диапазон удобен правительству Японии. Попробую привести доказательства в пользу своего утверждения.

Во-первых, правительству Японии совсем незачем в достижении своих инфляционных целей еще более ослаблять курс цены. Прогресс очевиден, а слишком низкий курс национальной валюты имеет и негативные последствия - удорожает импорт.

На рисунке показан торговый баланс Японии в мае-июле этого года.

В мае и июле рост импорта превышал рост экспорта. В июле зафиксирован близкий к рекордному дефицит торгового баланса – больше был только за февраль (-1,09 трлн. йен).

Дальнейшее удорожание импорта приведет к серьезному ухудшению положения населения. Надо ли это японскому правительству?

Во-вторых, совершенно прекратились вербальные интервенции японского правительства в отношении курса японской йены.

В-третьих, имеются очевидные достижения политики Абэ и ему незачем именно сейчас прикладывать дополнительные усилия для ослабления японской йены.

Как свидетельствует следующий график из презентации Куроды, подготовленной им для выступления в Jackson Hole, инфляционные ожидания участников рынка возобновили рост и соответствуют примерно 1,4%. В конце мая они примерно равнялись целевому уровню в 2%, и это как раз соответствовало курсу USDJPY=102-103.

BEI – это спрэд между доходностью обычных государственных облигаций и облигаций, защищенных от инфляции.

Японии удается сохранять доходность долгосрочных облигаций на чрезвычайно низком уровне при наивысшем среди всех основных стран темпах роста фондового рынка.

В-четвертых, я подозреваю, что японское правительство устраивал бы и меньший курс USDJPY. Один из сподвижников Абэ в начале года называл желательным курс USDJPY=90.

Текущий курс уже достаточно высок

Столь высокий курс USDJPY достигнут не в последнюю очередь совместными усилиями хеджфондов и «leveraged accounts» (ритейл).

Эти два типа участников до сих пор стоят в крупном шорте против японской йены.

Ритейл в крупном форексброкере Oanda по USDJPY имеет чистый лонг 25,68%.

НА следующем рисунке показаны данные последнего отчета CFTC по позициям крупных трейдеров по японской йене.

Чистый шорт по йене в последние недели сокращается, но еще очень велик.

Такая сильная и длительная перепроданность йены двумя крупными группами участников рынка, вообще говоря, не способствует ее дальнейшему ослаблению, хотя все-таки для йены это не имеет определяющего значения.

Доминирующую роль для японской йены играют японские инвесторы.

Корреляция с RORO (покупка/продажа риска) и Nikkei

Еще одна причина, почему я очень сомневаюсь в способности USDJPY вырасти существенно выше 100 даже в случае сильного бычьего ралли в американском долларе – это взаимосвязь с Nikkei.

Японская йена имеет самую сильную корреляцию с рискованными активами среди всех валют. Корреляция с Nikkei, на которую я неоднократно обращал внимание, соблюдается вообще практически железно: если йена падает, то Nikkei растет. Большую часть времени ведущим в этом тандеме является USDJPY, но бывают периоды, когда и Nikkei берет лидерство на себя.

В этом плане проявляется сходство японской йены со швейцарским франком. И та и другая валюты являются валютами-убежищами.

В корреляции с рискованными активами я вижу самую большую проблему для роста USDJPY.

Если в сентябре Федрезрв начнет сокращать свои стимулирующие меры, то это затронет фондовые рынки развитых стран и не обойдет стороной и фондовый рынок Японии, который показал наивысший рост среди всех фондовых рынков.

Не стоит забывать и о том, что японская йена, как и американский доллар, имеет статус валюты-убежища.

Отчет об операциях с ценными бумагами Министерства финансов Японии

Есть еще один аргумент в пользу того, что рост USDJPY может и не зайти выше 100.

В прошлый четверг вышел очередной отчет Министерства финансов Японии об операциях с ценными бумагами в период с 11 по 17 августа: Transactions in Securities (Weekly).

Стоит обратить внимание на информацию во второй таблице, где приведены операции с японскими ценными бумагами нерезидентов.

В разделе «Инструменты денежного рынка» мы видим чистые покупки на 1,2 трлн. йен.

Если сопоставить эту информацию с графиком USDJPY, то мы увидим, что в этот период – 13 и13 августа USDJPY активно рос, но затем в последующие три дня половина роста была откорректирована. Именно в этот момент, полагаю нерезиденты активно покупали японскую йену.

По сути, это говорит, что на уровне 98-98,5 у нерезидентов существует достаточно сильный спрос на японскую йену. С чем это связано – не имеет принципиального значения, но показывает, что в период затишья на валютном рынке крупные инвесторы парковали свой капитал в японской йене, - а покупка инструментов денежного рынка есть не что иное, как парковка денег в определенной валюте.

Этот факт я тоже расцениваю как негатив для USDJPY и полагаю, что во время очень вероятного в ближайшем будущем ралли в американском долларе у USDJPY немного шансов вырасти выше 100.

0 0
8 комментариев
Chessplayer 23.08.2013, 11:57

На валютном рынке настал ключевой момент

На мой взгляд, на валютном рынке сейчас настает ключевой момент, когда мы можем в ближайшем будущем увидеть начало сильного движения.

Некоторые замечания по технической картине в EUROUSD, GBPUSD, USDJPY и индексе американского доллара.

На недельных графиках двух основных европейских валют EURO и GBP начинают проступать разворотные признаки.

На графике GBPUSD они более очевидны. Если к вечеру GBPUSD не восстановится в район хотя бы 1,565, то неделя закончится разворотной свечой.

На графике EUROUSD в момент написания статьи еще сохранялся мизерный прирост курса EUROUSD примерно порядка 10 пунктов, но достаточно снижения EUROUSD всего на 20-30 пунктов, чтобы картина тоже стала медвежьей.

Как мы видим из графика, EUROUSD не смог закрепиться выше 200-недельной средней скользящей (1,3384) и это усилит сигнал на продажу, если сегодня вечером EUROUSD будет ниже 1,33.

Волатильность в EUROUSD снизилась чрезвычайно

Недельный ATR(5), пятипериодный недельный торговый диапазон, - это мой измеритель волатильности, равен всего 162 пунктам. Это свидетельствует о том, что на рынке представлена малая часть участников ( по большому счету розница и поставщики ликвидности), и что, скорее всего, поведение курса не соответствует фундаментальным условиям рынка.

За последние четыре недели EUROUSD вырос с 1,3285 (открытие понедельника 29 июля) до 1,3451 (максимальное значение, достигнутое на этой неделе) – это составляет всего 166 пунктов.

Если сегодня или в начале следующей недели EUROUSD закроется ниже 1,3285, то весь рост последних четырех недель будет ликвидирован.

Теоретически при такой низкой ликвидности с рынком может произойти, что угодно, и я не исключал бы сюрприза и заключительного выноса EUROUSD в район 1,345-1,35.

Причина такой возможности в заинтересованности определенной группы участников в росте EURO – поставщиков ликвидности.

Чистый шорт розничных клиентов в Oanda остается выше 40% и недалеко от недавнего исторического максимума в 53,26%.

Низкая ликвидность и возможность валютными дилерами крупных банков согласовывать свои позиции – вот что, на мой взгляд, давало возможность вести войну против ритейла и являлось причиной роста EUROUSD до уровня 1,345, а вовсе не восстановление экономики еврозоны и не приток капитала, хотя определенный приток конечно имел место в последние пару месяцев.

Но такие игры в конце августа, когда летние каникулы завершаются, становятся опасными.

Поэтому думаю, что все-таки шансы на возвращение EUROUSD в район 1,345 невелики, поскольку у быков просто уже не остается времени на подобные вылазки. Ликвидность на рынок в ближайшие дни вернется, а минутки Федрезерва дали сигнал рынкам о вероятном начале сворачивания покупок активов Федрезервом в сентябре, что является позитивным фактором для американского доллара.

USDJPY приготовился к прыжку

Если посмотреть на дневной график USDJPY, то легко заметить, что c 22 мая пара корректируется после сильного ралли, в результате чего образовалась линия нисходящего тренда. Она проходит примерно в районе 99,2 и сегодня USDJPY уже вплотную к ней приближался. Учитывая текущий рыночный контекст, она будет в ближайшее время с большой вероятностью пробита. Это даст позитивный сигнал быкам, в результате чего USDJPY получит импульс от входящих в рынок и закрывающихся на стопах участников и может быстро дорасти до 100 и выше, дав тем самым сигнал к общем росту курса доллара.

Индекс доллара тоже приготовился к прорыву

Недельный график индекса доллара тоже рисует разворотную формацию. Здесь волатильность (ATR(5)) тоже упала, но не так сильно, поскольку USDJPY и GBPUSD вносят определенный вклад.

Как мы видим, индекс доллара находится значительно выше 200-недельной скользящей средней, чем главный его компонент EURO. Это показывает, что EURO торгуется в последнее время выше других валют, входящих в индекс доллара (GBP, JPY, CAD).

Напомню, что индекс доллара рассчитывается на основе курсов шести основных валют: евро, японской йены, британского фунта, канадского доллара, швейцарского франка и шведской кроны.

Корзина валют, входящих в индекс доллара выглядит следующим образом

Если посмотреть на дневной график индекса доллара, то станет понятно, что ключевым для него является уровень 81,85. Пробитие этого уровня будет означать для американского доллара возобновление восходящего тренда.

Полагаю, что это произойдет сегодня или в первые дни следующей недели.

Уместно вспомнить предостережение Deutsche Bank, которое тот сделал еще в начале августа:

«В связи с тем, что сезонный фактор в значительной степени в ближайшие недели повернет в позитивную для американского доллара русло, инвесторам следует быть очень осторожными, уходя на летние каникулы и сохраняя риск по американскому доллару».

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 11.08.2013, 16:37

Что означает рекордный шорт клиентов форекскомпаний в EUROUSD

DailyFx, сайт одного из крупнейших в мире форекс брокеров FXCM, пишет о близком к рекордному шорту USD против EURO клиентов компании.

Число лонгов составляет 22% от общего числа позиций.

Аналогичная картина у других форекброкеров.

В частности, у крупнейшего американского форексброкера Oanda чистая короткая позиция составляет 44,78% - соотношение ЛОНГ/ШОРТ=27,62%/72,39%.

В Admiral Markets соотношение ЛОНГ/ШОРТ=24,7%/75,30%.

Даже в SAXOBANK, где часто ситуация отличается от других, соотношение LONG/SHORT=26,66%/73,34%.

DailyFX делает вывод, что это «bullish» (бычий сигнал) для EURO, но я не согласен с DailyFX.

С одной стороны есть сходство с ситуацией в австралийском долларе, о которой я неоднократно писал, и где был, напротив, очень сильный лонг по AUD против USD. Сходство в том, что и там и здесь на противоположной стороне сделок стоят крупные банки – поставщики ликвидности, которым невыгоден разворот, поскольку при этом им придется отдавать накопленный по сделкам профит.

Но есть одно обстоятельство, которое в корне отличает ситуацию в EURO и ситуацию в AUD.

Если в AUD поставщики ликвидности действуют в русле среднесрочной и долгосрочной тенденции и прогнозов крупнейших инвестиционных домов на ближайшие 6-12 месяцев, и крупные хеджфонды играют на их стороне, то в EURO мы имеем обратную ситуацию.

Рост EURO идет против прогнозов по EUROUSD и диспозиция на рынке фьючерсов здесь нейтральная.

Это заставляет нас взглянуть на ситуацию совершенно по-другому.

Я полагаю, что рекордный шорт в EUROUSD является «bearish» (медвежий сигнал) для EURO.

Есть другие соображения в пользу этого вывода, о которых пойдет речь в следующей статье.

2 0
1 комментарий
Chessplayer 02.08.2013, 15:20

Про антиритейл-маневры в австралийском долларе и про EURO

Наступил новый месяц и доллар начал укрепляться по всему фронту. Возможно, что это не связано с началом месяца, а связано с тем, что 31 июля прошло заседание Комитета по открытым рынкам Федрезерва, которое оставило все без изменений (хотя начало месяца, на мой взгляд, тоже имеет определенное значение).

Вышедшие в среду и четверг данные от ADP и первичные обращения за пособиями по безработице в США обещают позитивный отчет по занятости, который выйдет сегодня в 16.30.

Это подкрепило тенденцию укрепления доллара. Коррекция, по всей видимости, подошла к концу.

Прошедшие вчера заседания Банка Англии и ЕЦБ не внесли особых изменений в общую диспозицию на валютном рынке.

Настрой Драги – «голубиный», но в то же время никаких намеков на реальное смягчение политики ЕЦБ не последовало.

Еще раз о спекулятивной атаке на австралийский доллар.

Хуже всех выглядит австралийский доллар, который продолжает безостановочно снижаться и опустился сегодня ниже 0,89.

Речь главы Резервного Банка Австралии (RBA) Гленна Стивенса в среду оказала большой ущерб австралийскому доллару. Хотя лично я не нашел в речи ничего такого, что так могло повредить AUD.

Economic Policy after the Booms - «Экономическая политика после эпохи бума»

После речи Стивенса вероятность понижения ставки Резервным Банком Австралии на заседании, которое пройдет на следующей неделе, стала выше 90% и до конца года ожидается еще одно - второе понижение ставки.

Тема понижения ставки RBA за последние месяцы отыгрывалась уже многократно, и хотя реального снижения не следует, но это продолжает оставаться одной из главных причин снижения австралийца.

На следующем рисунке показан индикатор процентной ставки RBA, рассчитываемый на базе фьючерса на процентную ставку, торгуемую на ASX (Австралийская фондовая биржа).

Я, правда, не вижу принципиальной разницы между вероятностью в 76% и 91%, но паре AUDUSD это стоило почти 300 пунктов.

На мой взгляд, нынешний курс австралийского доллара с точки зрения дифференциала процентных ставок учитывает уже не два, а три-четыре понижения ставки на 25 процентных пунктов. Согласно оценкам некоторых инвестиционных домов понижение ставки на 25 процентных пунктов эквивалентно снижению курса на 25 пунктов.

Мое мнение – об этом я уже писал не раз на блоге, - истинной причиной столь сильного снижения австралийского доллара является спекулятивная атака крупных хеджфондов в союзе с банками-поставщиками ликвидности, с которыми они зачастую аффилированы, на розничных клиентов форекс брокеров.

Так выглядит диспозиция крупных трейдеров (хеджфондов) на фьючерсном рынке.

Рекордный шорт крупных трейдеров – а в эту группу входят хеджфонды, - держится уже пять или шесть недель подряд.

25 мая я приводил слова приводятся слова легендарного управляющего Стенли Друкенмиллера.

Спекулятивная атака на австралийский доллар

«Мы думаем, что австралийский доллар пойдет вниз и сильно пойдет вниз».

Привожу еще одну цитату из той статьи:

«Forexlive писал также 7 мая, что бывший шеф Друкенмиллера Джордж Сорос перед заседанием Резервного Банка Австралии тоже делал ставку на падение австралийского доллара.

Если это правда, что он заработал на падении в 150 пунктов 60 млн. долларов, то, следовательно, у Сороса была открыта короткая позиция по австралийскому доллару не менее, чем на 4 млрд. долларов».

7 мая AUDUSD равнялся 1,0250, а где AUDUSD сейчас?

Если австралийский доллар заинтересовал таких личностей, как Джордж Сорос и Друкенмиллер, это что-то значило...

Как очень бывает на валютном рынке, в роли «мальчиков для битья» оказались розничные клиенты форексброкеров.

Так выглядит диспозиция розничных клиентов форексброкера Oanda в валютной паре AUDUSD.

Чистый лонг равен 43,38% - ОДНАКО! Это соответствует соотношению лонг/шорт равному 71,7%/28,3%.

Не менее впечатляюще выглядит диспозиция по AUD в кросскурсах.

Так выглядит диспозиция розничных клиентов форексброкера Oanda в валютной паре EUROAUD.

Евро переоценен!

На фоне повсеместного настроя пока удивительно стойко держится EUROUSD. Продолжает расти EUROGBP, хотя данные экономики Великобритании лучше данных еврозоны, и инфляция гораздо выше и ближе к тем критическим отметкам, при которых руки Банка Англии связаны.

У рынков короткая память. В отношении евро рынки забыли о том, что там существует особый вид риска: политический. В отличие от США, Японии, Великобритании и Австралии, где политический риск возникает эпизодически, в еврозоне политический риск присутствует постоянно, то в большей, то в меньшей степени. В еврозоне 17 субъектов, и каждый может преподнести сюрприз. В каждой из стран – Испании, Португалии, Италии, Греции, на Кипре может что-то произойти, что негативно отразится на курсе европейской валюты.

Долговой кризис продолжается, и меры бюджетной экономии в еврозоне реально действуют, что неизбежно должно отражаться на экономике.

По моим наблюдениям, если оценивать этот риск в пунктах по курсу EUROUSD, то в какие-то моменты он может доходить до 400-500 пунктов.

В настоящий момент этот риск, на мой взгляд, практически равен нулю!

Полагаю, что курс EUROUSD=1,32 совершенно не отражает реалий меняющихся условий монетарной политики.

0 0
3 комментария
Chessplayer 14.07.2013, 13:17

Ситуация в австралийском долларе

Продолжается противостояние клиентов форекскомпаний и хеджфондов в австралийском долларе.

Диспозиция розницы в известных мне компаниях, предоставляющих данные о соотношении длинных/коротких позиций, почти везде очень сильно сдвинута в пользу AUD.

Как видно из рисунка внизу, примерно начиная с 20 апреля в компании Oanda чистый лонг в AUD не опускался ниже 35% и несколько раз доходил до 55%. Чистый лонг в 55% означает, что соотношение ЛОНГ/ШОРТ составляет 77%/23%.

Похожая картина в других компаниях, за исключением Saxobank.

В Admiral Markets

В Dukascopy

И лишь в Saxobank соотношение длинных/коротких позиций не в пользу AUD, что еще раз показывает, что клиентская база у Saxobank не совсем обычная для форексброкера.

В то же время, согласно отчету CFTC на фьючерсном рынке картина совершенно противоположная: некоммерческие трейдеры уже 5 недель стоят в рекордном шорте по австралийскому доллару.

Что может в определенной степени свидетельствовать о фундаментальном сдвиге в восприятии перспектив австралийского доллара и нельзя исключать, что в ближайшие месяцы AUDUSD направится в район 0,85.

Большинство участников рынка сходятся во мнении, что выход Феда из стимулирующих мер создает предпосылки для длительного макротренда укрепления доллара.

Хотя неделя перед последним отчетом ознаменована тем, что чистый шорт некоммерческих трейдеров впервые существенно уменьшился: с 70515 до 63255 контрактов. Один контракт соответствует 100000 долларов. Следовательно некоммерческие трейдеры, а большая их часть – хеджфонды, стоят в шорт по AUD на 6,3 млрд. долларов.

Таким образом, в краткосрочном плане очень велика вероятность после пробития уровня AUD=0,90 отскока в район 0,92-0,93. Большинство стопов крупных игроков на понижение AUDUSD располагаются в зоне 0,932-0,936, следовательно уровень 0,93 будет ими очень упорно обороняться. Состав их очень мощный, следовательно должно произойти что-то весьма существенное , чтобы изменить их представление о рынке.

Резюме: краткосрочный прогноз по AUDUSD - позитивный, среднесрочный и долгосрочный – негативный.

0 0
Оставить комментарий
21 – 30 из 601 2 3 4 5 6

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)