Полная версия  
18+
9 1
3 767 комментариев
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
21 – 30 из 461 2 3 4 5
Chessplayer 14.02.2014, 11:23

USDCAD - возможно стоит купить?

USDCAD тестирует 200-периодную скользящую среднюю на четырехчасовом графике.

С октября месяца эта линия не разу не нарушалась.

USDCAD откорректировался уже на 250 пунктов. Большинство инвестиционных домов среднесрочно и долгосрочно настроено сильно по-бычьи к USDCAD.

Они должны сейчас покупать USDCAD.

Мое мнение, что учитывая информацию, о которой я написал в статье В понедельник возникнет позитивный для USD фактор, действительно можно покупать USDCAD, по-меньшей мере, в расчете на движение USDCAD хотя бы на 100 пунктов вверх.

В следующий четверг выходит ежеквартальный отчет Банка Канады, описывающий ситуацию в экономике, и я думаю, что будущее в нем будет окрашено в мрачные тона, что возможно приведет к возобновлению восходящего тренда в USDCAD.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 10.02.2014, 11:36

Индекс доллара консолидируется

Что на недельном, что на дневном графиках индекса доллара мы видим примерно одинаковую картину: длительную консолидацию в узком коридоре межу 50-периодной и 20-периодной скользящими средними.

Это означает, что на всех таймфреймах – краткосрочном, среднесрочном, долгосрочном индекс доллара достиг временного равновесия. Наблюдается баланс сил.

В принципиальном плане возможно движение в любом направлении.

Индекс доллара на недельном графике

По большому счету начиная с сентября месяца с индексом доллара ничего не происходит.

Если посмотреть на недельный график, то видно, что индекс доллара уже почти 20 недель консолидируется в узком коридоре между 50-недельной и 200-недельной скользящими средними.

В настоящий момент индекс доллара находится практически посередине между этими двумя скользящими средними.

Они почти выравнялись, что свидетельствует об отсутствии тренда как на среднесрочном таймфрейме ( 50 МА), так и на долгосрочном (200 МА).

Индекс доллара на дневном графике

Индекс доллара продолжает консолидироваться между 50-дневной и 200-дневной скользящей средними.

Учитывая настрой крупных инвестиционных домов по отношению к EUROUSD (основной компоненте индекса доллара) и тенденцию восстановления аппетита к риску, которая способствует восстановлению USDJPY, полагаю, что, хотя 50-дневная MA и не является непреодолимой преградой, для индекса доллара есть шанс откорректироваться максимум примерно до 80,45.

Для более крупного движения индекса доллара вниз необходимо, чтобы произошел какой-то сдвиг в монетарной позиции Федрезерва.

1 0
Оставить комментарий
Chessplayer 17.01.2014, 11:28

Eonia и EUROCHF

Eonia оказывает влияние на EUROUSD. Но еще большее влияние она оказывает на EUROCHF.

В прошлом году я приводил на блоге следующий график.

Как мы видим, EUROCHF очень сильно коррелирует с Eonia.

Что вполне логично. Если у европейских банков возникают проблемы с наличностью, то где они могут легче всего позаимствовать? – В Швейцарии, которая совсем рядом, и где ставки этому благоприятствуют.

Мы видим локальный растущий тренд в EUROCHF начиная примерно с 17 декабря.

Если сопоставить это со ставками Eonia, то мы увидим скачок в конце декабря.

Таким образом эта корреляция подтверждается. Естественно, что не нужно искать корреляции день в день. Смотрите общую тенденцию. Представьте, что на графике Eonia проведена какая-нибудь скользящая средняя; например, 14-периодная.

Тогда тенденция станет явственной!

7-9 января пошел новый подъем ставок Eonia. Мы видим очень большую свечу 7 января.

Маркетмейкеры использовали это для того, чтобы осуществить ложный пробой.

У меня достаточно большая уверенность в том, что он окажется ложным. Это значит, что EUROCHF не пойдет выше 1,24.

Чтобы EUROCHF пошел выше 1,24 ИМХО ставка Eonia должна закрепиться выше 0,3%.

Мне кажется очень маловероятным, что ЕЦБ, который с трудом «терпит» низкую инфляцию, еще будет терпеть столь высокие краткосрочные ставки.

Выводы:

  • На уровне EUROCHF=1,236 и выше можно открывать короткие позиции.
  • Очень вероятное в ближайшие месяцы принятие мер по улучшению ликвидности в еврозоне ударит по EUROCHF и направит пару к 1,20-1,21.
0 0
1 комментарий
Chessplayer 10.01.2014, 01:01

Наблюдаем за швейцарским франком

Если вы торгуете EUROUSD, то вам необходимо следить за тем, что происходит со швейцарским франком.

Недавно я писал о тесной взаимосвязи EUROUSD и USDCHF.

Швейцарский франк и евро

Намечается разворот CHF в сторону роста

На графиках USDCHF и EUROCHF возникли разворотные картинки.

Вот как выглядит график USDCHF

Хочу отметить, что за последние 4 года, в какую бы сторону USDCHF не шел, пара всегда в январе возвращалась к тому значению, с которого начинала год.

В последние три года пара USDCHF неизменно начинала год падением.

Разворотная свеча в EUROCHF

Картина в EUROCHF выглядит еще более по-медвежьи, чем в USDCHF.

Сегодня выходит CPI Швейцарии. Прогноз равен -0,1% месяц к месяцу, но думаю, что статистика может показать 0,1-0,2%. Это позитив для CHF.

Напомню, что недавно писал Goldman Sachs.

Прогнозы Goldman Sachs на 2014 год

Последние данные CPI показывают, что Швейцарии удалось побороть дефляцию. И в то время, как она еще далеко от цели, оправдание для потенциально ограниченных инъекций ликвидности постепенно становится слабее.

Национальный Банк Швейцарии также сигнализирует о том, что цены на недвижимость становятся источником опасений.

Учитывая все это Goldman Sachs делает вывод о том, что 2014 год может стать годом, когда EUROCHF станет тестировать свою нижнюю планку. Инвесторы начнут проверять, сколь долго SNB сможет сохранять свою приверженность защите уровня 1,20 в ситуации, когда первоначальные причины, приведшие к этой политике слабеют.

Возможно, что завтрашние данные по CPI являются поводом для сегодняшнего снижения.

1 0
Оставить комментарий
Chessplayer 05.01.2014, 17:37

Размышления по поводу EUROUSD

Неделя до Нового Года и после Нового года диаметрально различались для американского доллара. Вначале вниз, затем вверх.

И то, и другое, на мой взгляд, было шумом ввиду низкой ликвидности, и я не уверен, что даже на предстоящей неделе USD сможет определиться с направлением.

В общем и целом, USD пока отошел на более оправданные с фундаментальной точки зрения (прежде всего с точки зрения дифференциала процентных ставок) уровни.

Оценки различных банков по справедливым уровням для EUROUSD колеблятся в районе 1,32-1,35.

Индекс доллара закрылся выше важного технического уровня.

Но, на мой взгляд, это не значит, что восходящий тренд по USD утвердился.

И у меня сомнения, что он утвердится, если только ЕЦБ не преподнесет какой-нибудь dovish сюрприз.

Все, что сейчас происходит с EURO, очень напоминает сценарии начала месяца, которые мы не раз видели в прошлом году. В начале месяца USD растет несколько дней, но затем все его выигрыши начала месяца в течение месяца превращаются в снижение.

Имеются сильные драйверы в пользу роста EUROUSD. При этом большие шансы, что ЕЦБ на заседании на будущей неделе ничего не предпримет.

Поэтому американский доллар может и этот месяц закончить снижением.

Статистика января в пользу американского доллара.

Bank of America Merrill Lynch приводит такой график месячной динамики американского доллара.

DXY Seasonals, EUR/USD Double-Top, Cable Bearish Engulfing, Bearish Gold - BofA Merrill

Как мы видим, январь наиболее благоприятный для USD месяц.

Объективные драйверы для роста EUROUSD

У единой европейской валюты есть три объективных драйвера для роста: один очень сильный и два не очень.

Первый очень сильный драйвер – это положительное сальдо платежного баланса.

Как мы видим, оно достаточно стабильно в последнее время: в среднем больше 20 млрд. евро в месяц. Это обеспечивает стабильный приток EURO в еврозону.

Второй не очень сильный объективный драйвер: fund flows.

Мое субъективное мнение – в 2014 году этот драйвер будет действовать слабее, чем в 2013 году. Неизвестно, продлится ли его действие какое-то еще время или нет.

Третий не очень сильный драйвер роста – повсеместный шорт ритейла против EURO.

Объективные драйверы для снижения EUROUSD

В пользу роста USD тоже есть объективные драйверы, о которых я писал недавно.

Отмечу только, что в прошлом году в январе-феврале были максимальные байбэки американских акций.

Если это повторится в этом году, то USD может вырасти на 2%-3% в ближайшие месяцы.

Если байбэки будут слабые – о них можно будет судить по поведению американских фондовых индексов, то USD может опять возобновить снижение относительно EURO, GBP и CHF.

На мой взгляд ситуация вокруг EUROUSD сейчас неясная, и поэтому многое будет зависеть от макроэкономических данных и выступлений чиновников ЕЦБ.

1 0
10 комментариев
Chessplayer 03.01.2014, 12:18

Волатильность пары EUROUSD в 2011-2013 годах

Как я неоднократно отмечал на блоге, для меня главным индикатором волатильности является средний (истинный) диапазон. Для всех таймфреймов.

Естественно поэтому в качестве индикатора долгосрочной волатильности использовать 200-периодный ATR.

На графике показан EUROUSD в 2013 году. В качестве трех дополнительных графиков внизу даны ATR(200), ATR (1) и динамика EUROUSD в процентах в течение года.

За 2013 год EUROUSD вырос на 4,07%.

Долгосрочная волатильность снижается. 200-периодный ATR (средний истинный диапазон) 1 января составлял 1,012. 31 декабря составлял 0,87. В течение года снизилась на 14%.

Большую часть года (до сентября) EUROUSD торговался в боковике 1,32+-2,5%. И лишь осенью EUROUSD наконец пошел вверх.

На рисунке также показан ATR(1) – однопериодный средний диапазон. ATR(1) дает нам качественную картину волатильности.

Максимальный TR равнялся примерно 2,75.

Свыше 2,5 было всего один раз.

Свыше 2,0 – 9 раз за год.

Свыше 1,5 – всего 20-22 раза за год.

Минимальный TR равнялся примерно 0,3-0,4. Нечасто – всего в среднем 1 раз в месяц.

На следующем рисунке представлен EUROUSD в 2012 году.

За 2012 год EUROUSD вырос на 1,83%.

Волатильность, как видно на рисунке, равномерно снижалась в течение всего года.

200-периодный ATR (средний истинный диапазон) 1 января составлял 1,343. 31 декабря составлял 1,012. В течение года снизился на 24,65%.

Так же, как и в 2013 году, большую часть года EUROUSD проторговался вокруг 1,32 и лишь летом уходил на несколько процентов вниз.

На следующем рисунке представлен EUROUSD в 2011 году.

За 2011 год EUROUSD упал на 2,48%.

Волатильность, как видно на рисунке, росла с мая по декабрь одновременно с падением EUROUSD.

200-периодный ATR (средний истинный диапазон) 1 января составлял 1,271. 31 декабря составлял 1,343.

Разброс, как мы видим, очень небольшой.

Минимальное значение – примерно 1,22. Максимальное значение– примерно 1,38 в середине ноября – предшествовало запуску LTRO.

Общее падение волатильности пары EUROUSD с пика 2011 года (1,343) до минимума 2013 года (примерно 0,87) составило 35,22%.

1 0
3 комментария
Chessplayer 26.12.2013, 12:48

Мой долгосрочный прогноз по USDJPY

USDJPY открылся сегодня утром с большим гэпом и сейчас торгуется чуть ниже 104,8.

Nikkei закрылся на максимуме с ноября 2007 года. Рост индекс Nikkei с начала года превышает 50%.

В прогнозе на эту неделю (USDJPY: пора фиксировать прибыль ) я не учел голубиную (dovish) речь, с которой вчера выступил Курода.

Публикация бюджета также негативна для JPY.

В проекте бюджета на 2014 год уже учтено введение налога с продаж.

Это медвежьи новости для японской йены. На этой неделе может и не последовать коррекции в USDJPY.

В долгосрочном плане я настроен по-бычьи по отношению к USDJPY, но думаю, что рост возобновиться после длительной консолидации.

Поэтому я считаю, что оставаться в лонгах по USDJPY сейчас опасно, поскольку можно потом оказаться запертым в позиции на несколько месяцев.

USDJPY на больших таймфреймах

Стоит обратить внимание на уровни Фибоначчи. Они могут тормозить движение USDJPY вверх.

USDJPY на недельном графике

105,58 – 61,8% Фибо снижения с июня 2007 года по октябрь 2011 года.

105,6 может выступить сильным сопротивлением росту.

USDJPY на месячном графике

Посмотрим на более крупную волну.

Предположу, что USDJPY=112 является долгосрочной целью USDJPY, до которой USDJPY может дойти в течение 1-1,5 лет.

Выше едва ли...

2 0
3 комментария
Chessplayer 25.12.2013, 22:16

Технический фактор сдерживает рост доходности долгосрочных US Treasuries

Доходность 10-летних US Treasuries во вторник вплотную приблизилась к 3% (2,99%)

На рисунке приведена кривая доходности US Treasuries в табличной форме.

Стоит обратить внимание, что доходность более короткого чем 10-year участка доходности выросла даже сильнее, чем доходность 10-леток. С 19 декабря доходность 5-тилетних и 7-летних бумаг выросла на 10 пунктов, в то время как 10-летних всего на пять.

Доходность 20-летних выросла всего на 2 пункта, а доходность 30-летних снизилась на 1 пункт.

Наблюдается легкая инверсия кривой доходности. Почему? Об этом пойдет речь дальше.

Для сравнения приведу здесь кривую доходности японских государственных облигаций (JGB).

Разительная разница в доходности! Доходность 40-летних JGB на уровне 5-летних US Treasuries.

И при этом валюта фондирования JGB падает относительно валюты фондирования US Treasuries!

Почему 10-летние US Treasuries так долго не могут перешагнуть через барьер в 3%?

Предположу, что технический фактор держит доходность 10-летних и более дальних US Treasuries.

Если посмотреть на график TLT (ETF-фонд 20-летних и выше сроков погашения US Treasuries), то мы увидим, что 200-недельная скользящая средняя сдерживает рост доходности долгосрочных американских казначейских облигаций уже в течение 7 или 8 недель..

Это одна из причин, почему американский доллар не растет.

Я не знаю, когда TLT пробъет 200-недельную скользящую среднюю: до Нового года или после.

Но движение в доходности 10-летних и выше по срокам погашения US Treasuries может быть чрезвычайно сильным.

Порядка 20-30 пунктов!

Исходя из диффернциала процентных ставок это может вызвать рост USD относительно разных валют на 0,5%-1,5%.

Думаю, что это обязательно случится в ближайшие 1-2 недели. Скорее всего после Нового года.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 22.12.2013, 12:34

USDJPY: пора фиксировать прибыль

В пятницу USDJPY установил новый многолетний максимум, а вечером во время американской сессии прошла фиксация прибыли по лонгам USDJPY.

На дневном графике пара нарисовала медвежью модель.

4 декабря я публиковал информацию о позициях, занимаемых крупными инвестиционными домами в USDJPY.

Полезно еще раз взглянуть на эту таблицу.

Заметим, что ни у одного из крупных инвестиционных домов тейкпрофит не стоял выше 105.

Итак мы имеем:

  • Фикс лонгов в пятницу американскими инвесторами
  • 2 фактора, позитивных для японской йены
  • 8-минедельный непрерывный рост USDJPY
  • Nikkei вблизи максимума года и рост с начала года японского фондового индекса на 51,4% ( Nikkei очень тесно коррелирует с USDJPY)/
  • S&P500 на историческом максимуме ( +28% с начала года)

Исходя из всего этого я вижу достаточно большие шансы, что следующая неделя окажется медвежьей для USDJPY.

Я оцениваю вероятность снижения USDJPY на будущей неделе примерно как 70/30.

Настало время фиксировать прибыль.

1 0
3 комментария
Chessplayer 19.12.2013, 16:48

Золото дорисовывает двойное дно

Золото сегодня уже побывало ниже 1200 долларов. До минимума 1180,32 рукой подать.

11 декабря я писал:

Я оцениваю вероятность полной дорисовки в 70%-80%.

Не менее 50% вероятность, что золото пойдет значительно ниже: в район 1150 или даже 1100.

Золото является антиинфляционным хеджем, а инфляция имеет тенденцию к снижению. Это объективный фактор в пользу долгосрочного снижения.

Есть и субъективные...

Думаю, что скорее всего это произойдет на следующей неделе после некоторого отскока (не все так быстро!), но есть некоторые шансы, что сегодня-завтра во время отыгрывания taper.

Золото: экскурс в недалекую историю

Я бы хотел предостеречь от игры в лонг по золоту до конца года.

В последние два года минимум по золоту устанавливался в самом конце декабря.

2011 год: 29 декабря

2012 год: 21 декабря

Если учесть, что этот год скорее похож на 2011 год – в течение всего года на золото оказывается сильное давление, то более вероятно, что снижение золота завершится 27-29 декабря, чем 20-21 декабря.

Есть совершенно определенные аргументы в пользу того, что снижение золота может продолжиться до конца декабря. О них в другой раз, а пока напомню об одном нюансе.

Репетиции в золоте говорят о готовящейся акции

Хочу напомнить еще об одном очень подозрительном моменте, который также наводит на мысль, что в золоте готовится очень серьезное движение, и я готов поставить 4:1, что это будет движение вниз.

Кто-то регулярно проверяет глубину рынка в золоте.

Все эти репетиции не просто так...

3 0
Оставить комментарий
21 – 30 из 461 2 3 4 5

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)