ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 8 июня 2012 ГОДА. Отскок закончился? Бернанке, как и ожидалось, не сказал на слушаниях в конгрессе ничего конкретного относительно будущего QE. Мало того, в докладе, который был роздан перед слушаниями, достаточно много внимания уделяется бюджетным проблемам. Интересное совпадение - одновременно с выступлением Бернанке появилось предупреждение от агентства Fitch о снижении рейтинга США. Рынок держался вблизи максимумов почти всю сессию, но под конец не выдержал и сполз к уровням предыдущего закрытия. Словограмма доклада Бернанке. Слово «fiscal» выделяется в нем. Теперь график индекса S&P500 выглядит по-медвежьи. При этом put/call-коэффициент упал, что все-таки свидетельствует о бычьем настрое опционных трейдеров. Тем не менее, идея QE жива. Вероятность новых мер количественного смягчения на июньском заседании высока. Но тогда возникает вопрос: если QE будет, почему золото показывает такую унылую картину? ЗОЛОТО НЕ МОЖЕТ ТАК СЕБЯ ВЕСТИ, КОГДА РЫНКИ ОТЫГРЫВАЮТ ИДЕЮ QE. Поможет ли QE рискованным активам (не экономике) на этот раз? У меня появились сомнения на эту тему в связи с новым пониманием ситуации с защитными (безопасными) активами. Я изложу свои соображения в одной из ближайших статей. Другая причина, почему новый раунд QE окажет очень краткосрочное воздействие на рискованные активы, либо не окажет его вовсе, это – Китай. КИТАЙ ИДЕТ НА ПОСАДКУ, РАСКРОЕТСЯ ЛИ ШАССИ? Вчера напомнил о себе Китай. Китайский народный банк понизил ставку на 25 пунктов. Рынки отреагировали на эту новость радостью и ростом. Теперь рынки снижаются по той же самой причине. Понижение ставки произошло за пару дней до выхода очень большого блока статистики. Можно предположить, что это произошло не случайно и видимо цифры не очень порадуют. Одновременно с понижением ставки, центральный банк Китая предпринял другие шаги, на которые почему-то обращают мало внимания. Китай осуществил либерализацию процентной ставки по депозитам и по кредитам коммерческих банков. Теперь банки могут привлекать депозиты по ставкам, на 10% выше фиксированного уровня, и выдавать кредиты по ставкам на 20% ниже фиксированного уровня. Таким образом, Китай, с одной стороны, увеличил будущие доходы населения, с другой предоставил им возможность больше тратить. Китай сделал серьезный шаг в сторону стимулирования внутреннего потребления. Есть основания предполагать, что превентивное понижение ставки и перечисленные меры сделаны не от хорошей жизни, и на выходных нас ждет неприятный сюрприз от выходящей статистики. Напомню, что данные, вышедшие в мае, вызвали ШОК Объем промышленного производства – 9,3% при прогнозе 12,1%. Индекс цен производителей свалился в отрицательную зону. Некоторые полагают, что объем промышленного производства за май может оказаться в районе 7-8%... Это будет свидетельствовать о том, что посадка обещает быть жесткой. Китай может стать в ближайшие недели серьезной темой наряду с Грецией и Испанией. Влияние Китая можно отслеживать по USD/JPY и AUD/USD. Из прогноза Вануты
Ванута не очень разбирается в причинах – что и почему. Но он очень хорошо чувствует внутренние рыночные процессы и понимает их смысл. Если данные по Китаю окажутся в пределах нормы, зафиксируют временно испанскую проблему - окажут поддержку испанским банкам ( на следующей неделе что-то планируется сделать в этой области), то несмотря на серьезный риск, связанный с Грецией, рынки продолжат тянуться вверх. Последнее замечание Вануты – очень точное и глубокое по смыслу. Если «умные» участники рынка уже с большой достоверностью предполагают, что дальше пойдем вниз, то следующая неделя - последний случай, когда есть реальный повод (QE3), чтобы задержать это движение и продолжить распродажу на текущих уровнях. |