Полная версия  
18+
9 1
3 767 комментариев
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
1 – 2 из 21
Chessplayer 31.03.2013, 14:13

Европейские банки – это монстры

Почти все страны Евросоюза имеют непропорционально большие банковские системы.

На рисунке внизу показано отношение банковских активов к ВВП стран. На графике не показана по каким-то причинам Швейцария, у которой это соотношение тоже порядка 6-7, и она находится на 3-м месте после Кипра и Ирландии.

Особо следует обратить внимание на Великобританию, у которой это соотношение равно 5. Если 5 умножить на ВВП Великобритании ( в 2012 году 2300 млрд. долларов), то получим 11500 млрд. долларов. Можно себе представить, какой большой левередж у британских банков, и какой огромный объем горячих денег там хранится.

О том, что это одна из причин сильных движений британского фунта я писал:

"Горячие" британские фунты

Если брать отдельные банки, то первое место по отношению активов к ВВП страны занимает UBS (Швейцария). Его активы составляют 376% от ВВП Швейцарии (362,4 млрд. долларов), - 1,362 трлн. долларов.

Чтобы легче было оценить размер активов банка, размещу здесь ВВП крупнейших государств мира.

Крупнейшие европейские банки:

Великобритания

Royal Bank of Scotland - 3043 млрд. долларов

Barclays – 2601 млрд. долларов

HSBC Holdings – 2183 млрд. долларов

Франция

BNP Paribas – 2275 млрд. долларов

Credit Agricole – 1824 млрд. долларов

Socite Generale – 1239 млрд. долларов

Германия

Deutsche Bank – 2683 млрд. долларов

Италия

Unicredit Group – 1155 млрд. долларов

Швейцария

UBS – 1361 млрд. долларов

Credit Suisse - 789 млрд. долларов

Голландия

Fortis - 1100 млрд. долларов

Испания

Banco Santander - 1294 млрд. долларов

Бельгия

Dexia – 756 млрд. долларов

На следующем рисунке показана структура активов европейских банков.

Хотя нигде нет такой доли депозитов в пассивах банков, как на Кипре (больше 80%), практически везде их доля превышает 60%, и для обремененных долгами стран, где существует вероятность повторения кипрского варианта реструктуризации банковского сектора, бегство депозитов представляет реальную угрозу для банков.

0 0
1 комментарий
Chessplayer 15.08.2011, 16:28

Европейский долговой кризис распространяется от периферии к центру

Европейский долговой кризис распространяется от периферии к центру

Европейский суверенный кризис начинает распространяться от периферии к центру. Началось все в Греции в мае 2010 года. Затем последовали Ирланлия и Португалия. Несколько недель тому назад сильному давлению подверглись облигации Испании и Италии. Теперь инвесторы начинают с подозрением посматривать на Францию.

Почему Франция теперь оказалась под ударом?

Действительно, доходности государственных облигаций Франции по сравнению с облигациями Германии стоят значительно выше, чем несколько недель назад. Хотя спрэд в 80 пунктов это ничто по сравнению со спрэдом греческих облигаций (1300 пунктов), но все-равно столь быстрый рост заставляет предположить, что у Франции могут в ближайшем будущем возникнуть серьезные проблемы.

Есть две главные причины, почему инвесторы так нервничают относительно Франции

Первая причина: финансовое положение французского правительства значительно ухудшилось за последние несколько лет. Отношение госдолга к ВВП выросло с 60%, имевшихся до рецессии, до более, чем 80 % в 2010 году.

Хотя это отношение значительно ниже, чем у Греции или Италии, но в то же время оно выше, чем у Испании и сопоставимо с ирландским или португальским долгом, которые уже получили финансовую помощь от Европейского Союза и МВФ.

Кроме того, бюджетный дефицит во Франции значительно увеличился в последние годы. 7% бюджетного дефицита – это меньше, чем у Греции (10%), но достаточно много и несомненно будет вести к дальнейшему увеличению отношения госдолга к ВВП.

Хотя три рейтинговых агентства подвердили недавно ААА-рейтинг Франции, но, тем не менее, у многих еще остаются сомнения и опасения возможного понижения рейтинга.

Вторая причина недавней нервозности по поводу Франции – это очень шаткое положение, в котором оказалась банковская система Франции. Акции некоторых крупных французских банков за последний месяц упали на 50% или около того. Проблемы этих банков в том, что они имеют огромные активы в странах, которые оказались в эпицентре европейского долгового кризиса. Если считать в процентах от ВВП, то французские банки имеют в Греции, Ирландии, Португалии и Испании вложения порядка 30%; это один из наиболее крупных в мире показателей.

Элементом второго пакета помощи Греции, объявленного 21 июля, являлось согласие частного сектора на списание части долгов. Если частному сектору придется участвовать в аналогичных программах помощи Португалии и Ирландии, не говоря уж об Италии и Испании, французским банкам придется столкнуться со значительными списаниями. Французские банки уже и сейчас недокапитализированы относительно своих европейских соседей, а это вызовет еще дополнительное давление на параметры достаточности капитала. Французские банки в большей степени, чем другие банки, фондируются на межбанковском рынке. Если другие финансовые институты почувствуют нервозность и перекроют французским банкам кредитные линии, то те могут столкнуться с кризисом ликвидности.

0 0
Оставить комментарий
1 – 2 из 21

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)