Британский фунт вчера установил в азиатскую сессию новый 5-летний максимум и инвесторы начали фиксировать прибыль.

На дневном графике GBPUSD рисуется разворотная модель.

Как я писал в воскресном обзоре, я ожидаю крупномасштабного, скорее всего долгосрочного разворота по GBPUSD.

Но вчерашний день может пока еще не являться разворотом.

3 важных события для GBP состоятся на этой неделе и два из них могут оказаться позитивными для британского фунта.

Это данные по CPI сегодня и данные по занятости завтра.

В отличие от многих аналитиков, в частности Кэтти Лин, я ожидаю, что третье событие – розничные продажи за январь могут разочаровать.

Во-первых, в декабре были очень сильные розничные продажи. Но главная причина – наводнение, которое бушевало большую часть января и могло отразиться негативно на розничных продажах.

JP Morgan о GBPUSD

JP Morgan считает, что мощный прорыв, который произошел на прошлой неделе, в целом имеет бычий характер, и теперь открыты все возможности для ретеста максимума 2009 года на 1,7044.

Этот прогноз согласно JP Morgan действует при условии, что не последует прорыва с закрытием часа ниже 1,6613.

В этом случае JP Morgan прогнозирует снижение по меньшей мере до 1,6255/20, а может даже до 1,6117.

Моя точка зрения на GBPUSD

Моя точка зрения, еще раз ее повторю: в конце этой недели или в начале следующей мы получим долгосрочный разворот по GBPUSD вниз. Есть минимум процентов 30 вероятности, что разворот уже произошел.

Экономические данные по Великобритании находятся на экстремально высоких уровнях, и не имеют шансов сохраниться в ближайшие недели. Сильное наводнение дополнительно ухудшит показатели. Инфляция скорее всего по инерции продолжит падение, поскольку в еврозоне пока она не растет.

Но, когда произойдет разворот в GBPUSD, будет зависеть от выходящих данных и от того, когда закончится позитивный cash flows от сделки Verzon-Vodafone.

Если не брать в расчет сделку Verzon-Vodafone, сегодня негативный для GBPUSD cash flows (движение денег на счетах Казначейства).

После разворота GBPUSD ожидаю, что EURO станет предпочтительнее GBP.

Низкая инфляция это проблема, - жалуется Бернанке. Это даже более серьезная проблема, чем мы думали.

Беня, не горюй! Я помогу вам решить эту проблему! И ничего за это не попрошу, даже маленькой шНобелевской премии.

Все легче простого. Научитесь правильно ее считать, и у вас никогда не будет низкой инфляции.

Разберемся в деталях.

Последний отчет по потребительской инфляции выглядел следующим образом.

Инфляция без учета сезонного фактора составляла согласно отчету 1,2%.

Заметим, что в этой таблице отсутствует одна очень важная компонента, о которой дальше пойдет речь. А почему...?

Структура CPI выглядит следующим образом.

Как мы видим, наиболее крупным компонентом является housing (недвижимость). Это 41%.

Как менялись цены на недвижимость в этом году?

На следующем рисунке представлен график HPI – индекс цен на недвижимость, высчитываемый принадлежащими государству ипотечными агентствами Fannie Mae и Freddie Mac.

Как мы видим, в течение всего года цены на дома, покупаемые по ипотеке росли не менее, чем на 0,6% в месяц, за исключением двух последних месяцев, когда рост составил всего по 0,3%. Если просто сложить все приращения, то получается HPI=7,5%. С учетом сложного процента должно быть больше 10%.

Индекс Case-Shiller за октябрь показывал 12,8% годовых, а прогноз на ноябрь 13,3%.

Как при этом получился рост цен на компоненту housing в 2,1% годовых? (см. следующую таблицу). Можно только догадываться.

Но никак не может получиться рост компоненты housing на 2,1%, если правильно считать. Чтобы это понять, не нужно американских университетов заканчивать.

Думаю, что реальная инфляция в США, если считать ее исходя из официальной методики, должна составлять сейчас примерно 3,5%-4%. Не меньше.

Чудно получается! Взрослые дяди и тети, собравшись за большим столом, обсуждают, что им делать, оперируя фальсифицированными данными и делая вид, что они не понимают, что эти данные сфальсифицированы.