Полная версия  
18+
9 1
3 767 комментариев
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
1 – 4 из 41
Chessplayer 08.10.2011, 14:48

"Эффект пятой пятницы"

В октябре очень много статистики (ISM Manufacturing, ISM Services, Chicago PMI) в Америке вышло лучше ожиданий. Такое впечатление, что темпы роста ВВП в сентябре были 3%, а не 1%, как это всем казалось месяцем раньше.

Некоторые уже на основании этого делать вывод о том, что ситуация в экономике США улучшается и рецессии удастся избежать.

Брюс Крастинг предлагает неожиданное и очень простое объяснение этого феномена.

Это можно назвать «эффектом пятой пятницы».

Дело в том, что пятница для многих является днем, когда получают чеки за выполненную работу. Чаще всего в месяце четыре пятницы, но бывают в году обычно два месяца, на которые выпадает пять пятниц.

Таким месяцем в 2011 году был сентябрь.

Соответственно дополнительная пятница приводит к увеличению сумм, попадающих затем в статистические данные.

Статистические данные на следующий месяц оказываются лучше ожиданий.

Этот эффект никем не учитывается и данные не корректируются.

Вывод: статистические данные за октябрь, которые выйдут в ноябре, могут разочаровать.... поскольку в октябре четыре пятницы.

Считаю, что это очень ценная для торговли информация, которую можно использовать.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 06.10.2011, 22:35

SNB борется с укреплением швейцарского франка

В последнее время я часто пишу про действия Национального Банка Швейцарии (SNB).

Вы спросите: почему я так много внимания уделяю действиям какого-то SNB?

Процессы вокруг SNB стали очень важны. Когда ЦБ важной в финансовом отношении страны с твердой репутацией и устойчивой валютой создает на своем балансе 300-400 млрд. долларов, а примерно столько SNB может создать в ближайшие 4-6 месяцев долларов, то это оказывает влияние на диспозицию валютных резервов и перемещение капиталов между странами и рынками.

Это сильно влияет на распределение мировых валютных резервов. Что в свою очередь влияет на курсы валют. Что в свою очередь влияет на процентные ставки. Что в свою очередь влияет на рынки рискованных активов, в т.ч. рынки акций, на которых торгует большинство моих читателей.

SNB – это не Народный Банк Зимбабве. Тот хоть миллиард квадриллионов зимбабвийских долларов напечатает – никто на это внимание не обратит.

Так что это важно не только для тех, кто торгует валютами на Форексе.

Вот эта статья:

Опасные эксперименты Банка Швейцарии

Самые важные мысли:

  • Привязка швейцарского франка к евро приводит к эффекту, подобному количественному смягчению.
  • SNB абсорбирует в огромных количествах евро, а при дальнейшем падении будет абсорбировать и американские доллары.
  • На приобретаемые евро SNB покупает облигации сильных стран Еврозоны – Германии и Франции, увеличивая тем самым спрэды между облигациями этих двух стран и периферии еврозоны. Растет нестабильность.
  • В дальнейшем ему придется покупать и облигации периферии
  • Порядка 13-14% приобретенной валюты идет на покупку золота
0 0
2 комментария
Chessplayer 04.10.2011, 15:17

О странном поведении золота

За 20 минут до окончания американской сессии в пятницу я перевернулся по всем позициям. В том числе, скрепя сердцем, я закрыл все лонги по золоту, некоторые из которых удерживались больше недели. Потери были существенны. Движение к 1500 мне казалось вполне реальным. Я даже открыл шорт по золоту и серебру. От покупки риска я перешел к его продаже.

Причины я достаточно подробно объяснил в статье.

Я ждал сильных распродаж. И я не ошибся. Все позиции принесли мне профит (особая благодарность Bank of America), кроме золота.

Золото вчера продолжало расти в противовес остальным рискованным активам. В чем дело, - думал я.

И только в середине вчерашнего дня я понял свою ошибку. Золото из рискованного актива стало защитным активом. Произошло это еще в пятницу, но в общей невнятной до американской сессии динамике я не уловил этого изменения.

Утром оказалось, что Азия покупает золото. Утро закончилось, но думаю, что сейчас начнутся продажи. Но продажи не прекратились. Золото шло вверх, не обращая внимания на другие активы, и даже с серебром корреляция пропала. В золоте появился мощный покупатель.

Посмотрите на 4-х часовой график золота. Отчетливо видно, что на бидах стоит мощный покупатель. Кто же это?

И здесь мне попалась на глаза статья Брюса Крастинга. В конце статьи возможное объяснение. В бидах может стоять Национальный Банк Швейцарии.

Вкратце: у SNB очень непростая задача – диверсифицировать свои валютные резервы, которые в последние два месяца растут бешеными темпами. Вне всякого сомнения сейчас SNB покупает золото!

Посмотрите на рисунок: на нем показан баланс SNB.

Он держит практически постоянным уровень золота в своих валютных резервах. Это примерно 13%.

После привязки франка к евро у SNB валютные резервы в месяц растут на 100 млрд. евро, не меньше. Значит SNB покупает золота в месяц на 13 млрд. долларов.

Это серьезный покупатель. Это серьезный аргумент в пользу роста золота.

В статье Крастинга очень много интересного и в ближайшие два дня она будет переведена и опубликована в разделе «статьи». Я к ней еще вернусь.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 07.09.2011, 15:31

Они посягнули на самое святое - почему SNB объявил валютную войну

Обещал дать материал по поводу привязки франка к евро.

Материал получился очень большой – целая статья.

Рекомендую его всем обязательно прочитать.

http://mfd.ru/news/articles/view/?id=732

Он имеет большое практическое значение с точки зрения перспектив евро, доллара и других активов.

Самое интересное в материале – любопытная версия произошедшего Брюса Крастинга.

Возможно, что истинные-то причины политические, а не экономические. Версия очень правдоподобная.

Вот несколько отрывков из этого материала.

По поводу евро:

Главный вопрос, который меня волнует в связи привязкой франка к евро: как в долгосрочном плане эта мера влияет на доллар и на евро?

Давайте разберемся с этим.

Что будет делать SNB со всеми теми евро, которые он накупит в огромном количестве? Ответ очевиден. Он будет покупать облигации Германии, Франции и может быть еще каких-то стран, которые не заражены периферийной долговой болезнью. В результате, это приведет к расширению спредов между центральной и периферийной частью Европы.

Таким образом SNB еще больше увеличит нестабильность в Евросоюзе.

Может ли это решение понравиться ЕЦБ? Навряд-ли.

Укрепляясь в течение долгого времени относительно доллара, швейцарский франк давал определенную поддержку евро относительно доллара, особенно в трудные для еврозоны периоды.

Теперь CHF стал не поддержкой, а бременем для евро. Это в чем-то подобно количественному смягчению.

Привязка франка к евро увеличит глубину падений евро во время обострения долговых проблем еврозоны. Волатильность будет зашкаливать в такие периоды.

Привязка швейцарского франка к евро будет способствовать ослаблению единой европейской валюты.

По поводу доллара:

Естественно, что ослабляя евро – вторую по значению мировую валюту, привязка швейцарского франка к евро будет способствовать укреплению доллара.

Этот эффект проявится не через день, не через два, это будет работать в долгосрочной перспективе.

Вот это наверно является самым главным последствием решения SNB.

Если в результате его действий курс доллара против евро вырастет на 5-10%, то это окончательно добьет ВВП США. Это очень плохая новость для американских монетарных властей.

Таким образом, в результате привязки франка к евро Швейцария будет экспортировать в Европу инфляцию, а в США дефляцию. Это как раз то, чего Америке не надо и с чем борется всеми силами Бернанке.

Теперь шансы на рецессию в США, если она там еще не наступила, очень сильно возросли.

Швейцария – маленькая страна, но у нее непомерная в сравнении с географическими размерами финансовая система. Она может экспортировать очень много дефляции в Америку.

Причины:

Брюс пишет:

Давайте рассмотрим, какое значение это письмо имело для правительства маленькой Швейцарии. Эти плохие большие парни из США достали свои большие пушки и угрожают открыть огонь по маленькой Швейцарии. Мать их..., они посягнули на самое святое - на Кредит Свисс!! Они и маленьким банкам угрожают.

0 0
Оставить комментарий
1 – 4 из 41

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)