В прошедшую пятницу Put/Call на индекс S&P500 достиг второго по величине пика с осени 2008 года пика. Но что даже еще более важно, 10-дневная скользящая средняя от CPC поднялась до уровня, максимального с октября 2008 года. Сам шип Put/Call еще ни о чем не говорит, в то же время экстремальное значение 10-дневной скользящей средней коэффициента вроде как свидетельствует о том, что дно уже где-то близко. Но очень странно, при каких благоприятных рыночных условиях мы видим столь высокие значения Put/Call: за 2 недели до того, как Фед завершит свою стимулирующую программу, при очень высокой ликвидности и низкой стоимости денег. Сравните ставки кривой доходности, особенно в ее короткой части, в последние 10 дней с периодом времени в районе 20 марта. Put/Call – это технический индикатор, показывающий настроения инвесторов. Коэффициент отражает пропорцию между всеми пут-опционами и кол-опционами на какую-то заданную дату. Интерпретация индикатора в общем случае следующая: низкие значения индикатора (~0.6) отражают бычий характер рынка, значения 0,8-1 отражают медвежий характер рынка. Экстремальные значения индикатора (1,2 и выше) рассматриваются как контриндикатор – то есть предполагают близкую смену тренда. Возможно, что во вторник, когда состоится голосование по вотуму доверия новому греческому кабинету, нынешняя ситуация прояснится. Еще некоторые технические соображения от SMRA: SMRA - это Stone&McCarthy Research Associates (Serious Research for Institutional Investors)
|