Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 30 мая 2011 года.

Сегодня в Америке выходной – День памяти (Memorial Day). Американский фьючерс несмотря на это торгуется, но существенных движений по нему мы не видим: от пятничного закрытия более чем на 1,25 пункта он не отходил. Это просто шум.

Между тем за выходные было много негатива связанного с Грецией и странно, что с евро, американским фьючем ничего не происходит. Но, возможно, что в европейскую сессию мы еще это увидим.

Опять Шпигель мутит воду: в статье, которая должна выйти сегодня, утверждается, что Греция не выполнила ни одной из поставленных перед ней год назад бюджетных задач и второго пакета помощи не будет. По сути, это предупреждение о дефолте.

Возможно, это лишь еще один способ давления на греков с тем, чтобы сломить их сопротивление готовящейся сделке, которая приведет к беспрецедентному внешнему вмешательству в греческую экономику, включая вовлечение международных организаций в сбор налогов и приватизацию государственных активов взамен новых займов Афинам.

Ночью в Греции прошла большая демонстрация напротив парламента против действий правительства. Наверно, чем жарче будет днем, тем больше будет демонстрантов по ночам не только в Греции, но и в Испании, Португалии, Италии....

Американский фьюч продолжает торговаться вблизи линии нисходящего тренда, готовясь к тому, чтобы ее пробить. Но сегодня вряд ли последуют такие попытки в связи с выходным в Америке.

Греческая тема может тасоваться еще в течение 2-3 недель и закончиться все-таки какой-то реструктуризацией. У меня есть такая идея, что эта карта целенаправленно разыгрывается американцами именно сейчас ( возможно и главу МВФ специально для этого убрали), чтобы отвлечь внимание от предстоящего технического дефолта в США и вызвать ралли в US Treasuries.

Без этого отвлекающего фактора продолжалось бы бегство из UST .

У меня есть также предположение, что на переговорах США и Китая, завершившихся 19 мая, была достигнута сепаратная договоренность о том, что Китай продолжает покупать долговые бумаги США ( а также европейских периферийных стран и Японии) взамен требований дальнейшего укрепления юаня. Китай не заинтересован в обвале американского рынка облигаций (который все-равно неизбежен).

Центральные банки пытаются сейчас проводить очень скоординированную политику... чтобы не допустить резкого снижения темпов роста мировой экономики и нового кризиса.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 10 мая 2011 года.

В пятницу много шума наделала статья в Шпигеле, которая поведала миру о том, что в Люксембурге вечером должно начаться секретное совещание ряда ключевых министров финансов Евросоюза, чтобы обсудить вопрос о Греции. Якобы Греция собралась выйти из ЕС и ввести свою собственную валюту.

Эта новость тем же вечером было опровергнута многими высокопоставленными официальными лицами.

Вот два из высказываний на эту тему:

Juncker (возглавляет совет министров финансов ЕС): «Мы не обсуждаем выход Греции из еврозоны. Это глупая идея – это невозможно».

Министр финансов Греции вторил ему, перечисляя плачевные последствия такого шага: «Публичный долг удвоится, покупательская способность будет разрушена и страна погрузится в рецессию, подобную военному времени».

Тем не менее министры собирались и вопрос Греции обсуждали. Только это был вопрос реструктуризации долгов Греции.

В понедельник агентство S&P понизило рейтинг Греции сразу на два пункта. В пояснении агентства было сказано:

1. С точки зрения критериев суверенного рейтинга перенос коммерческого долга в типичном случае означает дефолт.
2. На наш взгляд увеличился риск, что Греция предпримет шаги по реструктуризации условий своего коммерческого кредита, включая ранее выпущенные правительством облигации.

Нет дыма без огня. Все-таки что-то там назревает...реструктуризация долгов в той или иной форме (хотя бы просто снижение процентов) в ближайшую неделю-две (перед началом сезона летних отпусков) очень вероятна. Евро продолжает корректироваться вниз, подтверждая это предположение.

Индекс S&P500 после первой волны снижения с 5 мая корректируется вверх. Вот-вот начнется вторая волна: на настоящий момент цель ее вижу в районе 1275 пунктов, хотя возможно и 1240-1250 пунктов. Ниже мне представляется маловероятным, если не возникнет каких-то новых серьезных причин.

US Treasuries растут, но это мне представляется неустойчивой тенденцией. Дальнейшая девальвация доллара неизбежна, но, возможно, в ближайшие 2-2,5 месяца до решения вопроса с американским бюджетом, этот процесс приостановится и в этот период мы будем наблюдать рост трежерей, а S&P500 будет торговаться в боковике ниже текущих уровней (предположительно 1240-1340 пунктов). Подобно тому, как он торговался в прошлом году в этот же период времени в диапазоне 1040-1140 пунктов по индексу S&P500. Таков мой прогноз на ближайшие 2-3 месяца.

Пока нынешний год очень во многом повторяет прошлый.