Российский рынок сегодня 21 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Федрезерв на вчерашнем заседании расширил программу «Твист» еще на 270 млрд. долларов и продлил ее до конца года.

Федрезерв также более четко расставил акценты относительно своих возможных будущих действий. Если раньше он «регулярно оценивал размер и композицию своих активов», то теперь он «готов к дальнейшим действиям». Официальные лица также добавили в заявлении, что «обеспечение устойчивого улучшения на рынке труда» может являться оправданием количественного смягчения ( в дополнение к «обеспечению более сильного экономического роста».

Это звучало примерно так: еще один плохой отчет по занятости, и мы запустим новый раунд QE.

Решение ФОМС не оправдало рыночных ожиданий. Оно не способствует покупке риска. Более того, я вполне допускаю, что оно не просто нейтрально, оно – негативно для риска. Поскольку воздействует в большей степени на длинный участок кривой доходности, ведя к снижению доходности (здесь появляется крупный гарантированный покупатель в лице Феда). Снижение доходности долгосрочных US Treasuries способствует укреплению доллара, что в свою очередь не стимулирует покупку риска.

Но, как часто бывает в подобных случаях, мы не увидели немедленной реакции, а увидели пилу с попыткой выбивания стопов.

Реакция может последовать сегодня и в ближайшие дни. Рынок, несомненно, заложил в свои ожидания непосредственную покупку активов и, следовательно, должен отдать часть роста.

Теперь должен вернуться в нормальное состояние один из основных рыночных рефлексов: на ожиданиях QE фондовые индексы в последнее время реагировали позитивно как на положительные, так и на негативные данные. Теперь на все данные, кроме занятости, которые выйдут 6 июля, реакция рынка должна стать нормальной.

Теперь до начала июля в центр внимания опять попадает европейский долговой кризис.

Более подробно во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Крокодил Беня ничего не сыграл нового на своей кожаной флейте, опять прозвучало рефреном, что мол отставляем на долгий срок максимально низкую ставку, при этом продлеваем программу "Твист", и еще если что у нас много чего есть, чтобы накачать рынки деньгами, но это уже если резко ухудшится ситуация с безработицей, мол "шеф придет в последний момент"))). В итоге пришлось амерам уйти в минус, и скорее всего с понедельника начнется новое самостоятельное движение вниз. Бычьи поводы уходят в прошлое, греция с новым парламентом, беня со своим неизвестного размера куем, саммит-20, где все пообещали все "расширить и углУбить" (прямо как наш человек с пятном в свое время))). Клоуны выступили, теперь в нашем цирке очередь акробатов, ну а потом и мишка поедет на велосипеде, мы пару дней покурим, и вернемся посмотреть на этот номер, и даже поучаствуем в нем))

беня со своим неизвестного размера куем – однако!

Брент падает, 92 уже, и непонятно как он будет отскакивать на следующей неделе на падающих амерах. Так что это еще неосознанный нашим рынком негатив.

Наши вчера заминусовали больше чем на процент по мамбе, но пока явно не льют, и те, кто протарил на хаях отскока, отчаянно защищают свои лонги, было бы интересно их не выпустить, для этого нужно открыться гэпом под -1% и удвоить его. В то же время медведей пока слишком мало, чтобы выдать -3%, так что посмотрим сегодня, как отчаянность покупателей будет сдерживать напор прибывающих медведей с велосипедами и с пустыми бочонками для меда за плечами))

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Вчера состоялось самое значимое событие июня – заседание ФРС, по итогам которого ставка по федеральным фондам осталась на уровне 0,00% - 0,25%. При этом Федрезерв оценил рост экономики США как очень умеренный, дав оговорку, что готов предпринять дальнейшие действия по стимулированию, если это потребуется. Дабы не рушить надежды ряда крупных банков, ждавших монетарного ослабления, регулятор объявил о продлении до конца текущего года операции «Твист» с расширением ее объема на $267 млрд. в дополнение к текущим $400 млрд. Видимо этот фактор не позволил вчера американским фондовым индексам показать существенную просадку. В отличие от рынка акций цены на сырьевые товары бодро пошли вниз.

Формальным поводом к вчерашнему обвалу цен на нефть является статистика об увеличении запасов нефти в США. На самом деле мы видим целенаправленную игру на понижение в этом сегменте сырья, подкрепленного общемировой тенденцией по снижению темпов экономического роста при отсутствии новых монетарных стимулов со стороны ФРС и ЕЦБ. Сегодняшняя китайская статистика лишнее тому подтверждение: в июне производственный индекс PMI снизился до 48,1 п., против 48,4 п. в мае. Закрепившись ниже уровня $95/барр котировки нефти марки Brent, сейчас выходят в новый торговый диапазон 89-95 $/барр.

В среду мы ждем начала торгов негативной зоне. Увы, российский рынок акций будет оставаться заложником ухудшения конъюнктуры на рынке нефти. Вчера наши индексы завершили торги в красной зоне, в основном за счет продаж по всему сектору ликвидных акций в конце торговой сессии. Таким образом, индекс ММВБ сейчас уверенно отошел от своих максимумов, открыв дорогу к тестированию нижней границы своего восходящего тренда, проходящей сейчас через отметку 1345 п. В первой половине дня будут преобладать продажи, которые могут перейти в консолидацию ближе к обеду. Вечером на расстановку сил на рынке будет влиять статистика, выходящая в США. Падение цен на нефть ослабит позиции рубля, при этом мы ждем снижения фьючерса РТС в ближайшее время к уровню 130500 п. Однако мы не исключаем попыток вернуться на ретест локального сопротивления на 133000 п. Покупать акции, в условиях стагнации цен на рынке сырья мы рекомендуем, по крайне мере до тех пор, пока наши индексы не придут на значимые уровни поддержки.

Сегодня днем Испания проводит аукцион по продаже облигаций со сроками погашения в 2014, 2015 и 2017 годах. Как это обычно бывает, накануне этого доходность по испанским облигациям длинных сроков погашения показала существенное снижение. Однако слабые результаты этого аукциона непременно окажут давление, как на позиции евро, так и на цены на сырьевые товары. Кроме этого утром выходит много статистики из еврозоны по индексам деловой активности в производственном секторе.

Российский рынок сегодня 20 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

В последние дни уже так много написано о предстоящем заседании ФОМС, что я вряд-ли могу что-то существенное добавить к этому вопросу.

Вчера я писал, что существует определенный консенсус относительно того, что ФРС предпримет на этот раз какие-то шаги.

За информационным шумом консенсус на самом деле не проглядывается.

MORE QE? Eight Top Economists Preview Tomorrow's FOMC Meeting

Как показывает эта статья, расклад среди ведущих инвестдомов следующий:

Достаточно определенно выступают в пользу QE3 следующие команды: Goldman Sachs, Morgan Stanley, SocGen. Определенно заявляют, что не ожидают QE команды Deutsche Bank и Bank of America/Merill Lynch.

Очень слабых, почти символических мер (например расширение операции «Твист» еще на 200 млрд. долларов) ожидают команды Citi и UBS.

Мое мнение, что QE не будет и это окажется сильным негативом для рынков.

Хотя, негатив может быть в полной мере отыгран не в тот день, а на следующий, или через день.

Рынки в последнее время имеют обыкновение отыгрывать переломные моменты (как, например, последнюю статистику по занятости) не сразу.

На мой взгляд, определенную роль в том, что ничего не будет, играет то обстоятельство, что рынки уже в значительной степени (полагаю, что на 2/3) отыграли запуск QE3.

Спрашивается – зачем он теперь нужен?

Более подробно во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Вчерашний подъем амеров на процент (который они наполовину убили к своему закрытию), и +2% по немцам были вызваны радостными заявлениями с саммита, но на наших повлияли весьма умеренно, ибо мы-то знаем, что это все бла-бла от политиков. Ибо наши политики самые честные, и всегда говорят ровно противоположное - сказал Ельцин, что дефолта не будет, и через неделю дефолт, сказал Путин что никакой девальвации рубля, и через месяц -30% по рублю. К тому же мамба и фьюч РТС пришли к сильным сопротивлениям, как и многие фишки, 87 по сберуоб, 159 по ГП, 1765 по Луку.

Пока есть все предпосылки играть сегодняшний день сверху вниз, часам к 13 показать хаи дня и спокойно начать распродажу. Когда от Бернанке ждут что-то хорошее, рынки после этого обычно падают, а падать есть куда, и ого-го куда. Если нефть не сделает отскок, а пока она об этом не думает, то нашим стоит сыграть коррекцию к состоявшемуся подъему, пока небольшую, процента на -2-3% по фишкам, а там видно будет, что случится на зарубежных рынках, что-то должно случиться плохое, не зря же они растут))

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Уже 9 дней подряд индекс ММВБ закрывается ростом. Вчерашняя отметка закрытия индекса (1392 п.) примерно соответствует уровню 32,8% коррекции по Фибо от весенней фазы снижения. Чего ждать дальше? Судя по тому, как сильно в начале этой недели торгуется рынок акций на Уолл-стрит, местные участники рынка не проявляют осторожности накануне предстоящего заседания ФРС. В конце июня истекает срок действия программы «Twist» и, по мнению большинства экспертов, скорее всего ФРС примет решение о ее продлении. Кстати, аналитики банка Goldman Sachs заявили, что будут очень удивлены, если не увидят смягчения монетарной политики уже в июне.

Как бы то ни было, но краткосрочные технические сигналы указывают на локальную перекупленность нашего рынка, при этом основные силы продавцов пока находятся в резерве. Решение ничего не менять в плане покупки активов со стороны ФРС, будет приравнено к ужесточению. Это будет звездный час «медведей», которые уже почти месяц ждут благоприятного повода для жестких продаж на рынке. Эту тему подтверждает и валютный рынок, где пара EUR/USDопять сумела подняться к уровню 1,2720 лишь на волне оптимизма шедшего с Уолл-стрит, однако к утру среды опять съехала к 1,2670. Показательно, что цены на нефть практически не реагируют на все это «бычье» веселье на фондовых биржах, оставаясь возле минимальных годовых отметок (Brent $95,6/барр).

Думаю, сегодня наш рынок акций ждет относительно спокойный торговый день. Ведь еще вчера днем индекс ММВБ практически вошел в фазу консолидации с границами 1385-97 п. Тем не менее, сопротивление в виде верхней границы растущего тренда на сегодня сместилось к отметке 1403 п., аналогично уровень поддержки сейчас проходит через 1340 п., то есть это вниз около 3,5%. Делать ставку на какие-либо идеи в акциях накануне заседание ФРС довольно рискованно. Лучше принять решение завтра или в пятницу.

Сегодня в 13-30 должен состоится первый аукцион по новой программе Банка Англии по предоставлению ликвидности на общую сумму 5 млрд. ф.ст. БА по меньшей мере, раз в месяц будет проводить аукционы репо с расширенной залоговой базой (ECTR) в рамках которого банки смогут получить 6-месячный кредит по ставке, 0,5% годовых, плюс 25 базисных пунктов. В 18-30 Минэнерго США огласит данные по запасам нефти и нефтепродуктов. В 20-30 ФРС обнародует итоги заседания FOMC по ставке. В 22-00 ФРС опубликует прогнозы по изменению процентной ставки, темпам роста экономики США и инфляции. В 22-15 начнется пресс-конференция главы ФРС Бена Бернанке.

Российский рынок сегодня 19 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Сейчас зарождается довольно много новых тенденций, возникают новые ситуации - в Греции, во Франции.

Но рынки их пока не замечают, и они будут отыгрываться позже. Поскольку лишь одно сейчас имеет значение – каким будет решение Комитета по открытым рынкам (ФОМС) Федрезерва США.

Заседание начинается сегодня и будет двухдневным. Решение по ставке будет завтра в 20.30, и я ожидаю, что оно вызовет наибольшую волатильность на рынке. Поскольку на этот раз рынки ждут конкретных действий от Федрезерва и эти действия должны быть отражены в официальном заявлении.

Подробный анализ мнений на эту тему здесь:

Будет QE3 или не будет QE3

А вот вопросы и ответы на тему «Каким будет QE» от Goldman Sachs

As Part Of Its NEW QE Q&A, Goldman Warns Of Possibility For $50-$75 Billion "Flow" Program

Та чрезмерная настойчивость, с которой GS убеждает своих клиентов в том, что QE будет, все больше убеждает меня в том, что QE не будет.

Существуют определенные причины, по которых именно сейчас эта программа окажется неэффективной. Эти причины тоже изложены в этой статье:

Будет QE3 или не будет QE3

ПОСПЕШНОСТЬ С ПРИНЯТИЕМ ЭТИХ МЕР НЕ ПОЙМУТ В АМЕРИКАНСКОМ ИСТЭБЛИШМЕНТЕ. БЕРНАНКЕ НЕ ЗАХОЧЕТ ТАК ПОДСТАВЛЯТЬСЯ...

Кроме плохих данных по занятости, по большому счету нет никаких весомых причин для запуска масштабной QE ( а GS убеждает, что программа будет именно масштабной).

Вероятно, что вместо запуска QE3 мы увидим (услышим) перечень конкретных условий, при которых эта программа будет запущена. Условий, которые, с большой вероятностью, уже к 1 августа или 13 сентября дадут основания для Феда запустить программу QE3.

Более подробно во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип клонит вниз, Европа расти не может, азиаты снижаются. Будет ли вздерг на выступлении Бернанке после завтрашнего заседания ФОМС? Пока никаких предпосылок для покупок, лететь вниз очень много, вверх хода почти нет, риски для лонгистов несоизмеримы для этих случаев.

Как мы и писали 04 июня, что от показанных 1262 фсип может пойти в отскок, и мы за ним:

"В целом мы имеем возможность не убиваться, и выкупить сегодняшний гэп вниз, и вместе с остальными рынками сыграть отскок, цели достаточно высокие, 1380-90, срок - ближайшие неделя-две."

Вчера, 18 июня, спустя две недели, отскок к 158.5 по ГП, 86.6 по сберуоб и к 1393 по мамбе состоялся (+12% от майских лоев года), фсип поднялся к 1340. Что дальше?

Базовый сценарий на этот год - с минимумами года к августу у 1100 по мамбе не отменен. Никакие политики не смогут отменить обвал, ибо обсуждают не содержание, а форму проблемы евросоюза. Если придерживаться этой версии - то надо считать текущие около 1400 по мамбе отскоком и ждать погружения, максимум что можно увидеть - это 1430-40.

Второй альтернативный сценарий заключается в том, что политикам удастся заболтать рынки, и на фоне непадения наши подрастут в рамках коридора 1200-1600 к 1500-1520 (фсип может снова подняться к 1380-90). И потом снова может быть игра к 1250, хотя в таком случае эта поддержка значительно укрепится.

Трудно сказать как будет, но эти варианты ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНЫ, так что если проходим 1440 по мамбе - то возможно стоит играть второй сценарий, а пока не прошли - первый. Но общее у них то, что все равно будет 1250 по мамбе еще раз, а значит оправдана игра от шорта. Может быть наши постараются проявить силу на этой неделе, но скорее всего мамбушке сильно поплохеет в самое ближайшее время. Окончание июня может оказаться очень огорчительным для бычков.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Открытие торгов во вторник на наших биржах мы ожидаем увидеть в нейтрально-негативной зоне. Внешний новостной фон за последние сутки не претерпел серьезных изменений. Какие тенденции мы увидели и начале этой недели: курс доллара опять начал укрепление, не сумев закрепиться выше уровня 1,27 к евро; цены на нефть тестируют на прочность свои годовые минимумы (Brent $95,5/барр), западные фондовые индексы консолидируются вблизи июньских максимумов на ожиданиях позитива от заседания ФРС.

Наш индекс ММВБ вчера провел день спокойной торговли, дважды протестировав на прочность отметку 1390 п. Ближайшей целью технического роста может стать рубеж на 1400 п. Однако, опустившись ниже уровня вчерашней поддержки на 1377 п. индекс ММВБ вернется к нижней границе своего восходящего тренда - на 1330 п. В этом случае продажи будут преобладать в акциях банковского сектора. Сегодня явных поводов к распродажам пока не видно.

Общая картина рынка на ближайшие день-два пока выглядит очень неоднозначной. С одной стороны мы видим, что акции Газпрома, Сбербанка и ГМК вчера показали силу и на них индексы вполне могут спекулятивно пойти дальше вверх. С другой стороны: сырьевой и валютный рынок уже дают сигналы на снижение аппетитов игроков к риску. Поэтому, если в ходе сегодняшней сессии индекс ММВБ сумеет обновить свой июньский максимум, а закроется в красной зоне – это будет четким сигналам к открытию коротких позиций на ближайшую неделю.

Сегодня в 13-00 в Германии выходит статистика по индексу текущих экономических условий и ожиданий от ZEW за июнь. Сегодня днем Минфин Испании будет размещать 12-месячные и 18-месячные векселя на сумму от 2 млрд до 3 млрд евро. Очень интересно, посмотреть с какой доходностью инвесторы решат купить их. В 16-30 в США выходят данные по количеству выданных разрешений на новое строительство и по закладкам новых домов за май. Во вторник завершится саммит лидеров стран G-20. Сегодня также начинается 2-дневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США

Российский рынок сегодня 18 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Выборы в Греции состоялись и победу в них, что пока не подтверждено официально, одержала партия Новых демократов, выступающая за продолжение прежней политики.

Но легче от этого не стало - неопределенность сохраняется.

Формирование правительства в Греции остается под вопросом. Партия ПАСОК заявила, что она не вступит в коалицию с Новыми демократами, если в ней не будет участвовать занявшая второе место на выборах Syriza. Еще раньше Syriza заявила о том, что не будет участвовать в правительстве Новых демократов.

Ситуация опять заходит в тупик и угрожает превратить позитивный исход выборов в негативный.

Скорее всего, правительства в стране опять не будет, т.к. ни одна партия не захочет брать на себя ответственность в столь тяжелый момент.

Другая горячая точка – Испания – тоже продолжает пылать ярким пламенем. Ставки доходности по испанским и итальянским облигациям четко показывают, что испанский бейлаут не работает.

Весь это негатив компенсируется только одним обстоятельством – перспективой запуска QE3.

На рынке сформировался консенсус относительно того, что в среду мы увидим запуск программы QE3.

Три члена ФОМС на позапрошлой неделе недвусмысленно высказались в пользу QE: Локхарт, Вильямс и заместитель Бернанке Йелен.

В то же время, существует целый ряд моментов, которые должны препятствовать запуску QE3.

1.Бежевая книга свидетельствует, что в американской экономике все обстоит не так уж плохо.

2.Запуск QE3 имеет определенные политические препятствия.

3.Федрезерв до сих пор использовал инструменты количественного смягчения в ситуациях, когда это было действительно необходимо. Про текущую ситуацию этого нельзя сказать.

4.Есть сомнения, что в текущей ситуации программа будет иметь существенный эффект

В отличие от Йеллен тон выступлений других наиболее влиятельных членов ФОМС – главы ФРБ НЬЮ-Йорка Дадли и самого Бернанке не говорит в пользу QE3.

Про Дадли, на основании его выступления совсем недавно – 24 мая, можно даже сказать, что он, скорее ястреб, чем голубь.

Поменяли ли последние данные по занятости его взгляды? Это вопрос...

СКОРЕЕ ВСЕГО, КОНСЕНСУСА ПО ЭТОМУ ВОПРОСУ СРЕДИ ЧЛЕНОВ ФОМС ПОКА НЕТ И ВСЕ РЕШИТСЯ В СРЕДУ – НЕПОСРЕДСТВЕННО НА САМОМ ЗАСЕДАНИИ.

Мое мнение: QE3 не будет, но в заявлении Комитета будут сильные вербальные интервенции в пользу QE.

Более подробно на тему «Будет QE3 или не будет QE3» я напишу в отдельной статье.

Таким образом, рынки переходят в режим ожидания решения ФОМС и прессконференции Бернанке.

В ближайшие два дня я ожидаю консолидации на текущих уровнях, возможно, с небольшой просадкой.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

..........

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Итак, коллапса развала еврозоны из-за Греции удалось избежать. По итогам воскресных выборов, греческие политики, выступающие за соблюдение соглашений с ЕС, получают право сформировать новое правительство. На этом фоне курс EUR/USDукрепился до отметки 1,2740. Этот фактор в купе с сильным закрытием торгов на Уолл-стрит в пятницу (S&P-500 +1,03%) создает предпосылки к продолжению движения вверх на нашем и европейском рынках акций в начале этой недели.

Под закрытие рынка в пятницу индекс ММВБ сумел выйти за границы нисходящего тренда, сформированного три месяца назад. Теперь вероятной точкой роста может стать отметка 1395 п. Преодолев эту отметку, мы вполне можем дотянуться до уровня сильного горизонтального сопротивления на 1420 п. Кстати, индекс ММВБ закончил ростом уже 4 недели к ряду и на дневном и недельном графиках индекса пока не сформировалась формация разворота вниз.

На чем расти дальше, если тема выхода Греции из еврозоны уже не пугает инвесторов? По сути, результаты выборов в этой стране почти ничего не изменили: Греция по-прежнему остается под пятой внешних кредиторов, а национальная экономика находится в рамках мер жесткой экономии. Итоги прошедших выборов в Греции снимают необходимость инъекций ликвидности от мировых центробанков, поэтому от предстоящего саммита лидеров стран G-20 в Мексике, думаю, мы не услышим никаких новых «вкусняшек» для рынков.

Таким образом, эту неделю рынки откроют в зеленой зоне. Акции российских банков, нефтяных и металлургических компаний имеют высокие шансы на продолжение роста, имевшего место на прошлой неделе. С учетом того, что днем не выходит никакой макростатистики из Европы, все внимание инвесторов будет сосредоточено на заявлениях политиков с саммита G-20. Сегодня в 18-00 в США выходят данные по индексу рынка жилья от NAHB за июнь.

Российский рынок сегодня 15 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера агентство Рейтерс генерировало слух за слухом о том, что центральные банки, G20, G7 готовы принять меры в случае неблагоприятного исхода выборов в Греции. Этого было достаточно, что американские фондовые индексы закрылись примерно с ростом в 1%.

EURO и рискованные активы находятся на максимумах недели.

Мое мнение: позитивный исход выборов в Греции уже как минимум на 2/3 заложен в цены.

В то же время, негативный сценарий получается, что еще никак не отыгран рынком.

Но еще не поздно. Остался один день - сегодня.

Притом этот день особенный: произойдет одновременная экспирация фьючерсов и опционов.

Я вспоминаю один подобный день. Тогда американский рынок сделал почти безо всяких причин -4%. Притом почти все движение произошло в американскую сессию.

Не получится ли сегодня то же самое – весь негатив будет отыгран в последние 4-5 часов недели - после закрытия Европы?

Не будет ли попытки закрыть этот период ниже 1300 пунктов по индексу S&P500?

Никто не сомневается, что монетарные власти предпримут меры, если ситуация начнет развиваться критическим образом. Но этот ответ произойдет не через день, и может быть даже не через неделю. И неизвестно, насколько эффективным он окажется.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип вчера прибавил больше процента, собственно рост пошел на новости от большой двадцатки, что мол "Центральные банки мира готовятся к скоординированным действиям по предоставлению ликвидности в случае появления такой необходимости после выборов в Греции". Слишком неопределенно высказались, но, по крайней мере, теперь мир скорее всего проигнорирует тот результат выборов в Греции, когда к власти придет партия, стремящаяся вывести Грецию из Еврозоны, так как будут считать, что центробанки к этому варианту подготовились, а политики достигли соглашения)). Это наивно, но рынки могут быть очень наивными, когда на них заходят самые наивные участники рынка - инвесторы)). На самом деле понятно, что ничего не будет сделано, и что все по-прежнему забалтывают проблемы вместо того, чтобы решать их.

Итак, есть некие предпосылки, что слова Бернанке после очередного заседания ФОМС будут ждать с бычьей надеждой. Возможно на этих ожиданиях рынки все-таки исполнят свою лебединую песню и последний подскок.

Наш рынок закончил сессию около нулей, не хотел расти, но и от -1% его выкупили. Поэтому скорее всего снова нарисуем что-то типа вчерашнего дня, объемы очень маленькие, и судя по всему крупные игроки не хотят что-либо предпринимать, поэтому самое простое для них - продать если подросло, купить если снизилось)). Например попробовать закрыть утренний гэпчик вверх, потом снова пойти вверх и вынести шортистов перед выходными. По сберу, ГП и по мамбе есть куда двигаться, идеально было бы дойти до целей, которые мы не раз уже озвучивали: 87 по сберуоб, 156-158 по ГП, 1375-1390 по мамбе ДО большого Бадабума.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Открытие торгов в пятницу на нашем рынке мы ожидаем увидеть в позитивной зоне. Поводом к утреннему оптимизму будет вчерашняя новость от агентства Reuters, из которой следует, что центральные банки G-20 будут готовы предоставить ликвидность в случае, если в результате выборов в Греции страна окажется на грани выхода из еврозоны. Это известие подняло вечером фьючерс РТС к отметке 131500 п. (+0,72%), равно как и заокеанские биржевые индексы завершили день неплохим приростом (S&P +1,08%).

Пара EUR/USD к пятнице продолжает движение наверх, достигнув отметки 1,2645. С учетом того, что вчера картель ОПЕК принял решение оставить объемы добычи нефти на уровне 30 млн. барр. в сутки, цены на нефть пока не спешат копировать динамику фондовых индексов и реагировать на изменения валютных курсов. В условиях нестабильной ситуации в экономике еврозоны, а фактического переизбытка нефти на рынке (текущее производство сырья сейчас превышает официально установленные квоты ОПЕК) рановато делать ставку на рост котировок «черного золота».

Сегодня с 15 до 16 часов индекс РТС сформирует цену экспирации по июньским фьючерсным и опционным контрактам. Наибольшее количество открытых позиций сейчас сосредоточено на 130 и 135 страйках., поэтому большого «творчества» в рисовании ценовых уровней в наших индексах боюсь, сегодня мы не увидим. По крайней мере, делать ставку на снижение ниже минимумов этой неделе явно не стоит. Уровень поддержки восходящего тренда по индексу ММВБ сейчас сместился к отметке 1320 п. Под закрытие сессии, когда выйдет статистика из США, наш рынок будет более адекватно реагировать на внешний фон, а значит, возрастет волатильность. В пятницу в 16-30 ФРБ Нью-Йорка опубликует индекс деловой активности в производственном секторе (Empire Manufacturing) за июнь. В 17-15 выходят данные по объемам промышленного производства за май. В 17-55 Мичиганский Университет опубликует индекс доверия потребителей в США за июнь. Напоминаем, что в эту пятницу в Америке пройдет Quadruple Witching Day, когда истекает срок действия опционов и фьючерсов.

Предстоящая неделя обещает быть очень напряженной. В это воскресенье в Греции пройдут выборы. В случае победы партии «Сириза» существенно возрастут риски развала еврозоны. Однако самые последние опросы населения в стране говорят о высоких шансах на выигрыш партии «Новая Демократия», которая выступает за продолжение реформ в рамках текущих соглашений с ЕС/МВФ. В этом случае в понедельник стоит ждать продолжения ликвидации шортов открытых по единой европейской валюте. Далее внимание спекулянтов опять может переключиться на Испанию, где индикатором риска является сохранение высокой доходности по гособлигациям (6,95% по 10-леткам).

Вчера в 18.00 глава JP Morgan Даймон (Dimon) начал выступать перед членами конгресса с рассказом о потерянных миллиардах. И случилось чудо.

Одновременно с началом его выступления цены на рискованные активы без видимых причин воспарили и парили вплоть до его завершения.

А потом также безо всяких видимых причин цены опять обрели гравитацию и опустились даже ниже уровней, на которых они были в момент начала его выступления.

Нужно отметить, что сотворить такое чудо для Димона – это пара пустяков.

Ведь JP Morgan – это Карабас-Барабас на рынке деривативов.

По поводу этого фантастического события Zero Hedge замечает: Может заставить его выступать каждое утро – будет новая разновидность QE?

Несмотря на то, что в эти дни выходит достаточно много важных статистических данных, я считаю, что по большому счету все, что сейчас происходит на рынке – это шум. Это сильный ветер, который гоняет цены туда-сюда, являясь предвестником урагана.

А ураган надвигается и имеет название «выборы в Греции».

Форексброкеры в ожидании экстремальной волатильности на валютных рынках идут на беспрецедентные шаги в предверии выборов в Греции.

РЫНКИ ГОТОВЯТСЯ К ШОКУ

Наблюдается нарушение привычных корреляций. Вчера, например, несмотря на снижение S&P500 доллар ослабел.

Некоторые считают, что это небольшой шортсквиз перед выборами в Греции. Вполне возможно.

Но тогда сегодня-завтра мы должны увидеть и небольшой лонгосквиз, поскольку пребывание в лонгах так же опасно, если не опаснее.

А может быть это просто бессмысленная волатильность, которой сопровождается неделя, когда происходит одновременная экспирация контрактов на американские фьючерсы и опционы. Бессмысленная для всех, кроме тех, кто этими фьючерсами и опционами торгует.

ПРОБЛЕМ И БЕЗ ГРЕЦИИ ХВАТАЕТ

На мой взгляд, критическое событие, которое должно состоятся на выходных, имеет определенный сдвиг в негативную сторону – негативный эффект окажется сильнее, чем позитивный.

И если бы не перспектива запуска QE3, то мы были бы на гораздо более низких уровнях.

Даже если старой власти в Греции удастся сохраниться у власти, я не ожидаю, что позитив по этому поводу сохранится надолго.

Ситуация в еврозоне меняется в худщую сторону – считает главный экономист Gluskin Sheff' Дэвид Розенберг и приводит пример творящегося финансового безумия.

Из 100 млрд., которые предстоит потратить на испанские банки, 22% обеспечивается Италией. При этом Италия дает в долг под 3% годовых, а берет на рынке деньги по 6% годовых. Разве это не безумие?

Доходность итальянских облигаций растет такими темпами, что если так будет продолжаться, то через пару недель ей также потребуется помощь.

Сегодня, кстати, состоится крупный аукцион по размещению итальянских облигаций, результаты которого станут известны примерно в 13.10, и здесь могут тоже возникнуть проблемы.

ВЫБОРЫ В ГРЕЦИИ И РЕШЕНИЕ ФОМС

НА МОЙ ВЗГЛЯД, РЕШЕНИЕ ФОМС В ОПРЕДЕЛЕННОЙ СТЕПЕНИ БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ ИСХОДА ГОЛОСОВАНИЯ В ГРЕЦИИ.

Если победит Syriza, то Федрезерв просто вынужден будет запустить QE3, чтобы остановить укрепление американской валюты.

Если победит прежняя власть, то Федрезерв повременит с запуском QE3, т.к. выглядит нелепым запускать QE3 при индексе S&P500 на уровне 1350-1370 пунктов и когда проблемы еще не стали столь явными. В этом случае бурный оптимизм, вызванный результатами выборов в Греции, сменится разочарованием после решения ФОМС.

И тот и другой вариант могут вызвать чрезвычайную волатильность на рынке.

Так что будьте бдительны.

Российский рынок сегодня 14 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера в 18.00 глава JP Morgan Даймон (Dimon) начал выступать перед членами конгресса с рассказом о потерянных миллиардах. И случилось чудо.

Одновременно с началом его выступления цены на рискованные активы без видимых причин воспарили и парили вплоть до его завершения.

А потом также безо всяких видимых причин цены опять обрели гравитацию и опустились даже ниже уровней, на которых они были в момент начала его выступления.

По поводу этого фантастического события Zero Hedge замечает: Может заставить его выступать каждое утро – будет новая разновидность QE?

По большому счету все, что сейчас происходит на рынке – это шум. Это сильный ветер, который гоняет цены туда-сюда, являясь предвестником урагана.

А ураган надвигается и имеет название «выборы в Греции».

Продолжение во вью рынка...

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип удерживается в зоне 1300-1320, и вверх не может, и снизу выкупают. Ясности пока никакой, будет ли финальный подъем до заседания ФОМС (например к 1370), или уже отсюда примерно фсип навернется на -100 пунктов после.

Брент на 97, и пока смотрит вниз, отскока не получается.

Наши вчера смогли показать 1357 по Мамбе, выдав в моменте +1.5 % по ГП и +2% по сбероб, но с этих уровней начинают крупно шортить, и при этом вообще мало кто хочет покупать в преддверии выборов в Греции и непонятной следующей недели (да и на этой много еще выходит разной амерской статистики). В то же пока на нашем рынке есть довольно крупный покупатель, который возможно и сделает финальный вздерг в область 1375-1390 по ММВБ, шугнув ранних шортистов, если все сложится для этого. Ну а потом скорее всего мы пойдем на новые лои года, в сторону 1150 по мамбе.

Рынок уже летний, стаканы разреженные, объемы пониженные, высокий уровень неопределенности, а тут еще и всякие экспирации на носу, что у нас, что у амеров. Так что скорее всего открываемся в умеренный минус, от -1% начнут нас выкупать, а вот что дальше - непонятно.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Мировые фондовые индексы в середине этой недели продолжает лихорадить из-за потока новостей, идущих из Европы и США. Но как это часто бывает перед экспирацией, повышенная волатильность не приводит к каким-либо глобальным движениям, и индексы продолжают торговаться возле равновесных уровней. Именно поэтому нет смысла обсуждать локальные волны роста/снижения во фьючерсах, как на индекс S&P, так и РТС.

Конечно, новости оказывают влияние на биржевые котировки, но реакции хватает лишь на полдня. Так, сегодня утром европейские инвесторы будут отыгрывать понижение агентством Moody's кредитного рейтинга Испании на 3 ступени, с «A3» до «Baa3». Примечательно, что на этом фоне позиции евро к доллару продолжают укрепление, достигнув отметки 1,26. В предстоящее воскресенье греки сделают свой политический выбор за или против своего пребывания в еврозоне. Соответственно, накануне этого важного события на валютном рынке мы видим частичное закрытие коротких позиций по EUR/USD. Цены на нефть (Brent $97,3/барр) и промышленные металлы в последние два дня торгуются довольно стабильно.

В четверг мы ждем открытия торгов по индексу ММВБ в небольшом минусе и в плюсе по фьючерсу РТС. Мы не ждем ударных дней роста/падения до конца этой недели. Боковик и волатильность на новостях будут преобладать. Индекс ММВБ если не продолжит движение вверх, то, по крайней мере, будет консолидироваться в диапазоне: 1320 – 1360 п. Слом растущей формации, начатой в конце мая, произойдет в случае уверенного пробоя вниз отметки 1315 п., а пока этого не случилось, мы рекомендуем сохранять позиции в ликвидных бумагах (Газпром, Сбербанк, ВТБ, Северсталь).

Сегодняшние торги опять обещают потрепать нервы трейдерам. Помимо новостей от Moody's, европейским инвесторам в четверг предстоит оценить данные по индексу потребительских цен в еврозоне за май, а также данные по безработице в Греции (13-00 мск). В это же время итальянский Минфин проведет аукцион по продаже 3-х, 7-ми и 8-ми летних облигаций на общую сумму 2,75-4,5 млрд. евро. Сегодня также пройдет очередное заседание нефтяного картеля стран-ОПЕК. В 16-30 выходят традиционные данные по числу обращений за пособием по безработице в США, а также данные по индексу потребительских цен за май. Слишком низкие цифры инфляции могут негативно сказаться на позициях доллара. Наконец, Министерство торговли США сегодня выдаст отчет по платежному балансу за I квартал.

Последний отчет COT показал рекордный с августа 2008 года лонг по мини-контракту на фьючерс S&P500 (E-MINI) мелких спекулянтов.

Это является чрезвычайно сильным медвежьим сигналом.

Этот график охватывает 4 последних года. На следующем графике показан не только E-MINI S&P500, но и обычный контракт S&P500, и период взят более короткий – последний год.

Для S&P500 картина не выглядит столь медвежьей. Вообще, почему-то мелкие трейдеры по E-MINI и по обычному контракту на индекс S&P500 занимают противоположные позиции.

Учитывая свойство рынков играть против мелких спекулянтов, диспозиция по E-MINI представляется мне более важной.

Для меня также в принципе выглядит очень любопытным тот факт, что чистая суммарная позиция мелких спекулянтов с октября прошлого года колебалась возле нуля и начала заметно расти только с начала марта – того момента, когда индекс S&P500 оказался в зоне перекупленности и близость коррекции в принципе была очевидна.

Неужели они поддались на все те призывы, которые раздавались в то время – «лучший за поколение момент для покупки акций»?

Удивительно, насколько точно «глупые деньги» оправдывают свое название.

Последний раз такая диспозиция по E-MINI S&P500 была примерно в августе 2008 года – как раз накануне самой острой фазы кризиса.

Не люблю делать далеко идущих выводов, но не свидетельствует ли это о том, что сейчас мы тоже близки к острой фазе кризиса – на этот раз европейского долгового?

И повод для этого подходящий.

Не станет ли Греция новым «Леманом»?

Российский рынок сегодня 13 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Эйфория по поводу испанского бэйлаута оказалась даже более скоротечной, чем я ожидал. Это были не 1-2 дня, а часы. Сразу же после начала европейской сессии в понедельник, настроения резко ухудшились.

Прежде всего, это проявилось по ставкам доходности периферийных бондов. Рынки европейского периферийного долга сразу показали свое отношение к новым заявлениям европейских министров финансов.

Уже в понедельник началось сужение спрэда между итальянскими и и испанскими облигациями. Итальянский долг стал хуже восприниматься в глазах инвесторов, и это стало, несомненно, результатом испанского бэйлаута.

В понедельник доходность по 10-летним итальянским облигациям превысила 6%.

Возможно, это скажется на активности и результатах итальянских аукционов по размещению долга. Сегодня пройдет размещение векселей, а в четверг облигаций Италии.

Результаты этих размещений ( особенно облигаций) будут внимательно наблюдаться участниками рынка и окажут влияние на торговлю в европейскую сессию.

Впрочем, и испанским долговым бумагам после бэйлаута не стало легче. Рост доходности возобновился и вчера испанские 10-летние облигации обновили исторические максимумы.

После сильной фиксации в понедельник, во вторник многие рискованные активы восстановили часть утраченных позиций.

Независимо от всего, предстоящие в воскресенье в Греции выборы дамокловым мечом нависают над рынком. Это очень серьезная угроза и она будет доминировать до конца недели.

Если Syriza победит на выборах, то в понедельник мы увидим очень большие гэпы вниз по EURO/USD и по рискованным активам.

Поэтому инвесторы будут сохранять осторожность...

Продолжение во вью рынка...

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Ничего толком не произошло за время наших увеличенных на день России выходных. Фсип в понедельник утром подрос, к вечеру понедельника ушел в минус, а во вторник этот минус большей частью отыграл. Снизилась цена на нефть (брент около 97), но по итогам последних сессий немного подросла Япония и немцы. Так что ждем нейтрального открытия, +-0.5%, потом куда-то пойдем, причем куда - вообще непонятно)) можем снизиться на процент-полтора, если боимся дальнейшего падения нефти, но можем и порасти на +1.5-2%, если готовы играть ее отскок. Муть полная. По идее в мутное время выигрывают шортисты.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В среду российский рынок акций откроет торговую неделю в нейтральной зоне. За те два дня, пока мы отдыхали, наши западные коллеги по цеху успели сходить вниз и вверх, но к середине недели их биржевые индикаторы пришли примерно на уровни закрытия пятницы. Прежде всего, это касается котировок в секторе АДР ведущих российских компаний. Лишь только цены на нефть Brent торгуются достаточно слабо, тестируя на прочность июньские минимумы - $96,5/барр. В остальных сегментах рынков к середине недели наблюдается относительное затишье, поскольку через 2 дня пройдет экспирация квартальных фьючерсов и опционов и текущие уровни крупные игроки постараются удержать под сформированные ранее позиции.

Утро среды, скорее всего, будет волатильным, поскольку после двух дней вынужденного простоя спекулянты постараются «догнать» внешние рынки, а заодно и определиться с ближайшими уровнями поддержек/сопротивлений. Индекс может сползти к отметке 1325 п. в основном из-за снижения цен на нефть. Ближайшим сопротивлением выступает отметка 1341 п. Акции банковского сектора будут торговаться несколько лучше рынка.

Сегодня вечером выходит много важной статистики из США, которая определит расстановку сил на биржах до конца недели. В 13-00 ждем данных из еврозоны по объемам промышленного производства за апрель. В 13-10 итальянский Минфин проведет аукцион по продаже 12-месячных бондов на сумму 6,5 млрд. евро. В 16-30 в США выходит статистика по индексу цен производителей за май, а также данные по объемам розничных продаж в мае. В 18-00 ждем выхода сведений по объемам запасов на оптовых складах. В 18-30 в Америке будет опубликована недельная статистика по запасам нефти и нефтепродуктов.

Российский рынок сегодня 8 июня 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Бернанке, как и ожидалось, не сказал на слушаниях в конгрессе ничего конкретного относительно будущего QE. Мало того, в докладе, который был роздан перед слушаниями, достаточно много внимания уделяется фискальным проблемам.

Рынок держался вблизи максимумов почти всю сессию, но под конец не выдержал и сполз к уровням предыдущего закрытия.

Теперь график индекса S&P500 выглядит по-медвежьи. Тем не менее, идея QE жива. Вероятность новых мер количественного смягчения на июньском заседании существенно выше 50%.

Вчера напомнил о себе Китай.

Китайский народный банк понизил ставку на 25 пунктов. Рынки отреагировали на эту новость радостью и ростом. Теперь рынки снижаются по той же самой причине.

Понижение ставки произошло за пару дней до выхода очень большого блока статистики. Можно предположить, что это произошло не случайно и видимо цифры не очень порадуют.

Напомню, что данные, вышедшие в мае, вызвали ШОК

Продолжение во вью рынка...

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Как мы и ожидали в понедельник, что рынки сыграют эту неделю снизу вверх, так и получилось, +5% прибавили немцы, амеры, нефть, и даже мы. Осталось сыграть пятницу, выглядит она коррекционной к недельному росту, но может быть и обойдется. В то же время основные события развернутся с 17 по 21 июня (выборы в Греции плюс заседание ФОМС), по обычной логике рынки должны тянуть вверх к этим датам. Поэтому есть основания полагать, что отскок еще не закончен. Самый плохой вариант - это колбасня у текущих уровней еще неделю, это будет говорить о раздаче лонгов и подготовке к дальнейшему глубокому погружению.

Точно замечено

Наши вчера показали 1340 по Мамбе, но откатившаяся в приличный минус нефть снова давит на рынок. Поддержки 1305, 1290, 1280 - протестированы неоднократно, но сильнее от этого не стали. Увы, по многим фишкам сыграли вторую вершину отскока (по ГМК, по Сберуоб, по ГП), и если мы пойдем вниз, это уже может быть серьезно и надолго. Как всегда, нашу торговлю перечеркивают праздники, и все начинает торговаться как черт на душу положит, сбер например два дня по +3.3% делал ежедневно, а лук два дня минусовал, татнефть и сурпреф росли, а Газпром с РН топтались на месте...кто во что горазд, в общем.

Предпосылок за падение больше, рынок готов падать. И в то же время нет ощущения пока что, что отскок доигран полностью. Раскоряка обычно в пользу шортов, но я попробую поиграть от лонга до конца следующей недели.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

К концу первой недели лета мировые фондовые индексы, валюты и сырье лихорадит. Вчера днем рынки радостно пошли вверх после решения Банка Китая снизить стоимость краткосрочных кредитов. Далее последовало вечернее выступление главы ФРС, из которого четко вытекает, что запуска новых стимулирующих программ пока ждать не стоит.

Это неправда. Из выступления Бернанке это не вытекает. Как небрежно Александр интерпретирует информацию.

Потом выходит серия новостей от агентства Fitch не только понизившего рейтинг Испании сразу на три ступени: с «A» до «BBB», но пригрозившее срезать кредитный рейтинг США в следующем году. В итоге фондовые индексы США «слили» весь утренний прирост, вниз рухнули цены на нефть (Brent $98,74), промышленные металлы (медь -1,4%; алюминий -0,75%; никель -1,2%), а также золото ($1568/барр). В итоге весь утренний и дневной прирост в биржевых индикаторах в четверг оказался потерянным к утру пятницы.

В пятницу мы ожидаем открытия торгов на нашем рынке с гэпом вниз чуть более процента. Те игроки, которые покупали рынок под вечер, когда индекс ММВБ пробился выше важного сопротивления на 1330 п. сегодня получаются запертыми в «бычьей ловушке». Что делать в такой ситуации? Да, краткосрочно рынок пока опять начал смотреть вниз, но не думаю что те игроки, которые покупали рынок в последние дни при первом же негативе будут выходит из позиций. На часовом графике индекса ММВБ четко прослеживается линия поддержки восходящего тренда, проходящая сейчас через отметку 1300 п. Не думаю, что сегодня будет повод гнать наш рынок ниже. Тем не менее, резкое падение цен на нефть ниже $100/барр. опять создаст давление на рубль (USD/RURможет вернуться на 32,7 – 33,0). Соответственно фьючерс РТС может опуститься к сильной наклонной поддержке на 127 тыс. п. Подъем гарантийного обеспечения не будет способствовать росту. В пятницу утром продажи будут заметны в бумагах банковского сектора и нефтянки.

В первой половине дня поддержка покупателей будет очень слаба, поскольку понижение рейтинга Испании в пятницу должны отыграть европейские инвесторы. А значит, особое внимание обращаем на валютный рынок, где возможно снижение EUR/USDдо 1,2490 и на динамику доходностей испанских гособлигаций на вторичном рынке. Вполне возможно, что здесь мы увидим лишь кратковременные эмоциональные продажи. Как бы там ни было, но после утренней просадки рынки имеют больше шансов на стабилизацию во второй половине сессии в пятницу.