Eсли в этом году РФ разместит 10-ти летние еврооблигации под ставку ниже, чем в 2013 году (то есть ниже 4,9%), то это отразит уверенность инвесторов в экономике РФ. На длинных горизонтах планирования необходимо учитывать не только ожидаемый рост процентных ставок в США, но и цен на нефть, а также возможность снятия санкций с РФ.

В краткосрочной перспективе реализация большинства этих событий маловероятна. Замедление темпов роста 2-х крупнейших мировых экономик в 4 кв. 2015 года, продолжающийся обвал мировых фондовых индексов заставляют инвесторов покупать защитные активы – йену, евро, золото, франк, американские государственные облигации и т.д. Китайские власти прилагают титанические усилия для удержания курса юаня на уровне 6,57 юаня за доллар. В январе золотовалютные резервы Китая снизились почти на 100 млрд долл.

Сегодня внешние факторы для российской валюты складываются неудачно. И дело даже не в ценах на нефть. Японский индекс Nikkei225 снижается на 5,4%, пара USDJPY падает ниже уровня 115. Инвесторы сворачивают операции carry trade в Азии на фоне празднования Нового года в Китае. Как откроются китайские фондовые площадки после праздников, никто не знает. ВВП Китая в 1 кв .2016 года, вероятно, будет ниже, чем в 4 кв. 2015 года.

В краткосрочной перспективе курс рубля будет тесно коррелировать с ценами на нефть, а также зависеть от объема предоставляемой рублевой ликвидности банковскому сектору РФ. Судя по итогам вчерашнего 3-х месячного аукциона РЕПО, Банк России намерен защищать рубль. Сегодня доллар может вырасти до 80 рублей.

Больше аналитики от Exness.

В минувшую пятницу были опубликованы недостаточно сильные данные по рынку труда в США, которые, тем не менее, привели к фиксации коротких позиций по мировой резервной валюте. В январе занятость вне сельскохозяйственного сектора США выросла на 151 тыс. человек при прогнозе 185 тыс. человек, уровень безработицы снизился с 5% до 4,9%, а средняя почасовая заработная плата выросла на 0,5%(м/м) при прогнозе 0,3%(м/м). Участники рынка акцентировали внимание на росте зарплат, который продемонстрировал усиление инфляционных ожиданий в США. Если в феврале годовая потребительская инфляция в США существенно ускорится, то американский регулятор теоретически может поднять в марте-апреле ставку по федеральным фондам. В конце этой недели важную информацию о потребительской активности американских домохозяйств дадут данные о розничных продажах в США.

Внешний фон на сегодня является благоприятным для российской валюты. Доллар США остается слабым на международном валютном рынке, цены на нефть и большинство азиатских фондовых индексов растут. Поддержку ценам на нефть оказывает статистика компании Baker Hughes по числу активных буровых установок в США, которое на прошлой неделе сократилось на 48 до 571. В течение дня цены на нефть марки BRENT могут протестировать уровень в 35 долл., а курс рубля - выйти в диапазон 76-77 рублей за доллар.

Больше аналитики от Exness.

С. Кочергин, аналитик компании Exness:

Из-за ухудшения ситуации в американской экономике в конце 2015 – начале 2016 года вероятность повышения в марте ключевой процентной ставки в США резко уменьшилась, а цены на сырье отскочили вверх. Поддержку последним оказывает и заявление китайских властей о том, что темпы роста китайской экономики не опустятся ниже 6,5% в текущем году. Сегодня пара EURUSD торгуется около уровня 1,12, а цены на нефть марки BRENT – в районе 34,3 долл. за баррель, превышая на 2 долл. минимум текущей недели.

По мере стабилизации ситуации на сырьевых рынках инвесторы вновь обращают внимание на высокодоходные валюты. В настоящее время спред доходности между 10-ти летними облигациями РФ и США составляет более 800 б.п., оказывая поддержку рублю.

Решимость Банка России, снизившего на этой неделе кредитование банковского сектора и готового повысить базовую процентную ставку, не позволит разрастить валютной панике в РФ. Важным событием 2016-2017 годов станет очередная волна приватизации российских компаний, которая позволит российским властям не допустить разрастания дефицита бюджета более чем на 3% от ВВП РФ. Если иностранные инвесторы смогут активно поучаствовать в этом процессе, то это укрепит позиции платежного баланса РФ и рубля. Сегодня в момент публикации январской статистики по рынку труда в США доллар может опуститься ниже уровня в 75 рублей.

Больше аналитических обзоров от Exness Вы можете увидеть на нашем сайте.

Стремительный рост цен на нефть, которая уже торгуется в районе 35,3 долл. за баррель, создает предпосылки к укреплению рубля. Добыча нефти в США падает уже вторую неделю подряд, составляя на конец января 9,214 млн баррелей в день. Сокращение инвестиций в мировом нефтегазовом секторе в будущем создаст дисбаланс, при котором уже спрос превысит предложение нефти. Средняя цена барреля нефти марки BRENT в текущем году может составить 45-50 долл., а курс рубля – 60-65 рублей за доллар.

Поддержку рублю оказывают действия ЦБ РФ, который на этой неделе резко снизил рублевое кредитование банковского сектора, а также высокий спрос на ОФЗ. Инвесторы охотно их покупают на фоне продолжающегося снижения годовой инфляции в РФ. По итогам января она снизилась примерно с 12,9% до 10%.

Вероятность мартовского повышения ключевой процентной ставки в США остается невысокой. Январские индексы деловой активности в США от ISM преимущественно снизились, оказавшись хуже ожиданий. Завтрашняя статистика по рынку труда в США будет иметь принципиальное значение для краткосрочных перспектив доллара. Сегодня мы ожидаем его снижения до 76 рублей.

Больше аналитики от Exness.

Сегодня российская валюта может ослабнуть до 78 рублей за доллар. Цены на нефть марки BRENT снизились до 33,6 долл. за баррель, а однодневная ставка межбанковского кредитования – с 11,34% до 11,25% на фоне завершения январского налогового периода. Давление на нефтяные котировки оказывают данные по китайской экономике. В январе официальные индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг Китая снизились соответственно до 49,4 п. и 53,5 п.

Вчера ЦБ РФ предоставил валютную ликвидность банкам в рамках операций РЕПО, но спрос на нее был низким. Банки взяли 116,3 млн долл. под ставку 2,5481% на 28 дней и лишь 19,2 млн долл. под ставку 4,2452% на 12 месяцев. По мере повышения ставок долларового LIBOR спрос на валютную ликвидность в РФ будет снижаться. Совокупный максимальный объем задолженности кредитных организаций по операциям РЕПО в иностранной валюте установлен Банком России в размере, эквивалентном 50 млрд. долларов США, на период до конца 2016 года. На начало месяца эта задолженность составляла лишь 24,165 млрд долл.

Сегодня стоит обратить внимание на итоги рублевого аукциона РЕПО Банка России. Ужесточение монетарной политики в РФ возможно не только за счет регулирования ключевой ставки, но и объема рублевой ликвидности, предоставляемой банковскому сектору. В стрессовом сценарии (при нахождении цен на нефть не выше 35 долл. за баррель) вероятность ужесточения монетарной политики в РФ будет сохраняться высокой.

Больше аналитики от Exness.

Сегодня внешний фон будет способствовать росту российской валюты, которая может закрепиться около уровня в 75 рублей за доллар. Кроме того, вероятность сохранения днем ключевой процентной ставки в РФ на уровне 11% годовых близка к 100%.

Сейчас азиатские фондовые площадки показывают бурный рост в пределах 2-3% на фоне смягчения денежно-кредитной политики в Японии. Участников валютного рынка удивило решение Банка Японии ввести отрицательную процентную ставку по депозитам на уровне минус 0,1% годовых. Между тем, оно было необходимо с целью подтолкнуть инфляцию в стране вверх. По прогнозам регулятора базовая инфляция в Японии в финансовом 2016 году составит не 1,4%, как прогнозировалось ранее, а 0,8%. Решение японского регулятора привело к снижению спроса на защитные активы на международном валютном рынке (евро, йена, франк снизились к доллару США) и укреплению товарно-сырьевых валют.

Сегодня помимо заседания ЦБ РФ стоит обратить внимание на публикацию предварительных данных по январской инфляции в еврозоне, оценки ВВП США за 4 кв. 2015 года, статистики по числу активных буровых установок в США.

Больше аналитики от Exness.

С. Кочергин, аналитик компании Exness:

Как и ожидалось, вчера ФРС США сохранила ключевую процентную ставку без изменений в диапазоне 0,25-0,5%. Американский регулятор просигнализировал об озабоченности относительно перспектив экономики и не исключает возможность повышения ставок марте. Однако процесс ужесточения монетарной политики будет зависеть от поступающих данных. ФРС отметила, что в течение какого-то времени процентная ставка, вероятно, останется ниже уровня, который будет преобладать в долгосрочной перспективе.

Сейчас с определенной степенью осторожности можно говорить о том, что цикл повышения процентной ставки в США будет постепенным, и ФРС поднимет в этом году ставку не 4 раза, а не более 3-х раз (до 1,00-1,25%), что позволит ценам на нефть отскочить вверх. В феврале мы допускаем их повышение до 35-40 долл. за баррель на фоне возможного сокращения добычи нефти со стороны стран ОПЕК и РФ и укрепление российской валюты до 70-75 рублей за доллар. Снижение инфляции в РФ, которая в феврале выйдет в область однозначных значений, также будет способствовать росту рубля.

Больше аналитики от Exness Вы можете увидеть на нашем официальном сайте.

Компания Exness сообщает, что сегодня пара USD/RUB может снизиться к уровню 76,6 на фоне улучшения внешнего фона. Цены на нефть марки BRENT имеют высокие шансы обновить вчерашний максимум в районе 33,5 долл. и выйти отметке 35,3 долл. после заседания ФРС США.

Аксиомой становится зависимость – слабый доллар – высокие цены на нефть. Последние два года прохождение зимнего периода в США сопровождалось замедлением темпов роста национальной экономики в 1 кв. В настоящее время инвесторы ожидают следующего повышения ключевой процентной ставки в США не ранее 2 кв. 2016 года.

В пользу улучшения ситуации в российской экономике (а следовательно и укрепления рубля) играют не только, перечисленные вчера А.Улюкаевым 3 фактора - низкий дефицит бюджета, наличие хороших резервов и низкая долговая нагрузка РФ, но и эффект базы.

Уже во второй половине 2016 года средняя цена барреля BRENT будет выше наблюдаемых сейчас значений (по объективным причинам), инфляция в РФ существенно снизится, санкции против РФ, вероятно, будут ослаблены или сняты.

Сегодня помимо заседания ФРС США стоит обратить внимание на результаты размещения Минфином ОФЗ и еженедельную статистику по запасам нефти в США.

Больше аналитики Вы сможете найти на нашем сайте.

Компания Exness сообщает, что сегодняшнее снижение цен на нефть и азиатских фондовых индексов провоцирует уход инвесторов в защитные активы – в золото, йену, евро. Инвесторы не доверяют официальной макроэкономической статистике из Китая, ожидая дальнейшего снижения деловой активности в этом регионе. Эти ожидания реализуются в виде падения фондового рынка и объёма прямых иностранных инвестиций в Китай. В декабре 2015 года темпы роста последнего показателя снизились с 7,9%(г/г) до 6,4%(г/г).

Российской валюте в последнее время приходится работать на нескольких фронтах и ожидать сюрпризов со стороны Китая и США, новостей с Ближнего Востока и т.д. Все это не вызывает удивлений по мере развития интеграционных процессов во всем мире. Стабилизирующее воздействие на рубль в 1 кв. 2016 года окажет традиционно высокий счет текущих операций платежного баланса РФ.

При нахождении цен на нефть в диапазоне 25-30 долл. за баррель доллар будет консолидироваться между 80 и 75 рублями. Действия ЦБ РФ, который вчера снизил объем предоставления рублевой ликвидности на аукционе РЕПО с 840 млрд до 620 млрд рублей, уберегут рубль от серьезных распродаж. В ближайшие торговые сессии поддержку рублю окажут российские экспортёры.

Больше аналитики от Exness.

Компания Exness сообщает, что вчера Банк России опубликовал позитивные данные по платежному балансу РФ за 2015 год. Несмотря на снижение с 189,7 млрд до 145,6 млрд долл торгового баланса, платежный баланс в 2015 году вырос на 12,7%(г/г) до 65,8 млрд долл. на фоне существенного уменьшения отрицательного вклада баланса услуг (с 55,3 млрд до 37,1 млрд долл.) и инвестиционных доходов (с 57,9 млрд до 32 млрд долл.). По словам А. Силуанова, текущий курс рубля соответствует платежному балансу, который, как мы видим, довольно успешно адаптировался к снижению цен на энергоносители.

Сегодняшнее улучшение внешнего фона окажет поддержку рублю. ВВП Китая в 4 кв. 2015 года вырос на 6,8%(г/г), а по итогам всего года - на 6,9%(г/г). Азиатские фондовые индексы отреагировали на это ростом. В ближайшие недели можно ожидать стабилизации цен на нефть в диапазоне 25-30 долл., тестирования долларом отметки в 80 рублей с последующим его снижением к 75 рублям. В течение дня стоит обратить внимание на публикацию индекса потребительских цен в еврозоне и итоги аукциона рублевого РЕПО Банка России.

Больше аналитики от Exness.