Компания Exness сообщает, что после пробоя уровня поддержки 46,4 долл. возросли риски повторного тестирования ценами на нефть марки BRENT годового минимума 42,2 долл., а парой USD/RUB – годового максимума 71,2. Рост запасов нефти в США, поставки по низким ценам иракской нефти в США и ряд других факторов давят на нефтяные фьючерсы.

Сегодня внимание участников рынка будет привлечено к данным по розничным продажам и числу буровых установок в США и ВВП еврозоны за 3 кв. 2015 года. Выход сильных данных по розничным продажам в США просигнализирует о росте потребительских расходов американских домохозяйств, формирующих основную часть ВВП США, и увеличит вероятность повышения в декабре ключевой ставки по федеральным фондам.

При текущем курсе российской валюты (66,7 рублей за доллар и 71,75 рублей за евро) говорить о декабрьском смягчении монетарной политики в РФ просто неуместно. Риски разгона инфляции и потери финансовой стабильности могут даже привести на короткое время к росту процентной ставки в РФ (до 12%). Этот инструмент, а не интервенции (по продаже валюты), является сейчас основным орудием ЦБ РФ. На следующей неделе поддержку рублю окажут российские экспортеры, которые будут вынуждены продавать валютную выручку для уплаты рублевых налогов.

На международном валютном рынке тоже не все спокойно. Вчера колебания пары EUR/USD проходили в широком диапазоне: 1,0675-1,0833 на фоне словесных интервенций глав ЕЦБ и ФРС США, а также Джеймса Булларда, Эванса и т.д. Марио Драги заявил, что ЕЦБ может изменить вид, размер и срок программы покупок активов. На этом фоне евро тестировал нижнюю границу рассматриваемого диапазона. Но вот заявление Эванса о том, что инфляционное давление в США остается низким и ключевая ставка к концу 2016 года не превысит уровня 0,75-1% (то есть темпы ее будущего повышения будут низкими) подтолкнуло евро к верхней границе диапазона. Если в ближайшие торговые сессии евро продолжит коррекционный рост к доллару США, то пара EUR/RUB закрепится выше уровня 72.

Больше аналитики от Exness.

Компания EXNESS сообщает, что вчера в отсутствие торгов на американских площадках спекулянты попробовали продавить цены на нефть марки BRENT ниже уровня в 46,5 долл. за баррель, в результате чего доллар влетел до 65,45 рублей. Сейчас цены на нефть корректируются в область 47 долл. за баррель, позволяя надеяться на коррекцию доллара к 65 рублям.

Если вечерние данные по запасам нефти в США от Минэнерго окажутся ниже оценок Американского института нефти (то есть запасы за прошлую неделю вырастут менее чем на 6,3 млн. баррелей), то цены на нефть марки BRENT могут вырасти выше 48 долл. за баррель (а доллар снизиться до 64,5 рублей).

Все остальные факторы – словесные интервенции, макростатистика, ставки межбанковского кредитования отходят на второй план.

Все же отметим, что рублю не следует бояться в декабре погашений российским корпоративным сектором внешних долгов (в размере 22,6 млрд долл.). По оценкам ЦБ РФ, половина долга приходится на внутригрупповые платежи среди 30-и крупнейших компаний. Кроме того, в запасе у регулятора есть мощный козырь – возможность возобновления аукционов годового валютного РЕПО.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня российская валюта может укрепиться до 64 рублей за доллар на фоне коррекционного снижения последнего на международном валютном рынке. В октябре цены на импорт в США снизились на 0,5%(м/м). Между тем, в годовом выражении темпы снижения показателя сократились с - 10,7%(г/г) до – 10,5%(г/г). Данные по октябрьской инфляции в США, которые будут опубликованы 17 ноября, будут иметь важнейшее значение для определения момента начала цикла по ужесточению процентной политики в США. Однако, как неоднократно заявляла сама Дж.Йеллен, участников финансовых рынков должны интересовать будущие темпы повышения ключевой процентной ставки в США (а не начало цикла). Российский регулятор в сентябре говорил о том, что они (темпы повышения ставки в США) будут постепенными. Мы предполагаем, что в течение следующего года ФРС США поднимет ставку на 100 б.п. до 1,00-1,25%.

Другие факторы, влияющие на рубль сегодня, остаются нейтральными – цены на нефть в районе 47,78 долл. за баррель, разнонаправленная октябрьская макроэкономическая статистика по Китаю. Между тем, растущие перед началом ноябрьского сезона уплаты налогов ставки межбанковского кредитования в РФ начитают играть важную роль в стабилизации курса рубля.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня исполнился ровно год с момента введения ЦБ РФ в нашей стране плавающего курса рубля. Гибко адаптирующаяся к внешним и внутренним условиям валюта позволила стране сберечь золотовалютные резервы и поддержала экспортеров, чьи налоги на 50% формируют доходную часть бюджета РФ.

В настоящее время курс российской валюты относительно фундаментальных факторов выглядит равновесным. Однако при текущей цене барреля нефти BRENT в 47,75 долл. (без учета других факторов) рубль теоретически может ослабнуть до 66,3 рублей за доллар.

Если данные Росстата по ВВП РФ за 3 кв. 2015 года, которые будут опубликованы в конце этой недели, покажут сокращение основного макроэкономического показателя более чем на 4%(г/г), то пара USD/RUB может попытаться протестировать уровень 65.

Между тем, снижающееся инфляционное давление в РФ выступает фактором поддержки рубля, так как заставляет институциональных инвесторов покупать российские ОФЗ. МЭР РФ считает, что замедление экономики Китая и скорое ужесточение монетарной политики в США не окажут существенного давления на рубль. Мы допускаем даже фиксацию прибыли (закрытие части длинных позиций) по мировой резервной валюте в случае повышения процентной ставки в США на 25 б.п. в декабре текущего года.

В отношении сегодняшнего дня стоит отметить, что давления на рубль со стороны банковского сектора РФ не ощущается. Российская валюта продолжает консолидироваться в районе 64,5 рублей за доллар. Аукцион 28 дневного валютного РЕПО, который провел ЦБ РФ вновь показал, что потребность банковского сектора в валюте остается умеренной. Из предложенных ЦБ РФ 1,6 млрд долл. банки взяли чуть менее 1,15 млрд долл.

Чуть позже станут известны итоги аукциона рублевого РЕПО Банка РФ на 7 дней. Учитывая, что банки должны возвратить в течение 7 дней регулятору около 726,4 млрд рублей по ранее выданным им кредитам, сегодня Банк РФ расширил лимит рублевой ликвидности на аукционе до 770 млрд рублей.

Сегодня в 16.30 МСК некоторое давление на доллар может оказать публикация импортных цен в США за октябрь, которые, как ожидаются, сократятся на 0,1%(м/м). Завтра внимание участников рынка будет приковано к разнообразной макроэкономической статистике по Китаю.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня пара USD/RUB будет консолидироваться в диапазоне 64-65. Поддержать российскую валюту способны отскочившие от пятничных минимумов цены на нефть и коррекция доллара США на международном валютном рынке. Цены на нефть положительно реагируют на статистику по числу нефтяных установок в США, которое за прошлую неделю снизилось на 6 до 572.

После публикации октябрьской статистики по рынку труда в США вероятность повышения в декабре 2015 года ставки по федеральным фондам выросла почти до 70%. В текущем месяце будет наблюдаться сворачивание операций carry trade c использованием доллара США. РФ этот процесс затронет в меньшей степени, так как она фактически почти 1,5 года отрезана от западных рынков капитала (а с 2014 года внешний долг РФ снизился почти на треть). Видимо, для предотвращения резкого оттока капитала из РФ в будущем Минфин в середине 2016 года выпустит еврооблигации, которые будут номинированы в юанях, а не долларах США.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS Сегодня пара USD/RUB будет консолидироваться в диапазоне 62,5-63,5 на фоне стабилизации цен на нефть выше 48,5 долл. за баррель. Ценам на нефть не удалось закрепиться выше уровня в 50 долл. за баррель на фоне увеличения за прошлую неделю запасов нефти в США и укрепления доллара на международном валютном рынке после публикации октябрьского индекса деловой активности в сфере услуг США от ISM.

Между тем, недавние словесные интервенции А. Силуанова, рассчитывающего на достижение российской экономикой «дна» в 4 кв. 2015 года, и Э.Набиуллиной, заявившей о том, что ЦБ РФ не будет наращивать золотовалютные резервы в 2016-2018 годах при сохранении цен на нефть в 50 долл. за баррель поддержат рубль. Видимо, ЦБ РФ не будет препятствовать укреплению рубля, так как этот процесс поспособствует снижению инфляции в РФ.

Если октябрьская статистика по рынку труда в США, которая будет опубликована 6 ноября, окажется хуже ожиданий, то в текущем месяце доллар США может упасть к 60 рублям и ниже.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что после октябрьского заседания ФРС кривая доходностей облигаций США сместилась вверх. В частности, за последний месяц доходность 3-х месячных американских облигаций выросла на 6 б.п. до 0,07%, 10-и летних – на 18 б.п. до 2,17% и т.п.

Несмотря на растущую привлекательность американских облигаций, покупки высокодоходных российских облигаций останутся одной из лучших инвестиционных идей до конца 2016 года. По оценкам ЦБ РФ, к концу следующего года инфляция в РФ снизится с текущих 15,6% до 5,5%-6,5%. Вероятно, ключевая ставка к концу 2016 года снизится до 6-7%.

Российских и международных инвесторов в последнее время радует улучшение макроэкономической статистики по РФ. Вчера стало известно, что индекс деловой активности в производственном секторе РФ в октябре составил 50,2 п. и оказался лучше прогноза 48,9 п. По данным Росстата, в сентябре 2015 года было построено 7 млн кв. метров нового жилья, а в августе – лишь 5,2 млн кв. метров. Полагаем, в 4 кв. 2015 года ситуация в реальном секторе российской экономики продолжит улучшаться.

По мнению Дмитрия Тулина, банки должны кредитовать отрасли, которые вносят реальный вклад в экономический рост и в ЦБ видят "огромный потенциал" в этом направлении. Таким образом, актуальной становится задача не просто будущего смягчения монетарной политики в РФ, а правильного перераспределения имеющихся финансовых ресурсов между различными отраслями российской экономики. Ранее Путин и Медведев говорили, что возвращения Госплана в РФ не будет.

В отношении рубля ситуация в краткосрочной перспективе остается неизменной, так как цены на нефть марки BRENT находятся ниже уровня 50 долл. за баррель. Сегодня пара USD/RUB продолжит консолидацию в диапазоне 63-64.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что учитывая сохранение неизменным спреда доходности между ключевыми процентными ставками в РФ и США, на этой неделе можно ожидать укрепления российской валюты. В ближайшие недели участники рынка все же будут покупать рублевые ОФЗ, в ожидании возможного снижения в декабре ключевой процентной ставки в РФ.

Сегодня внешние факторы играют на руку рублю. Цены на нефть марки BRENT торгуются в диапазоне 49-50 долл. за баррель после публикации данных по общему числу буровых установок в США, которое по итогам прошлой недели сократилось на 12 до 775 . Кроме того, индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin в октябре вырос с 47,2 п. до 48,3 п.

Ключевым экономическим событием этой недели станет публикация октябрьских данных по рынку труда в США. Если в этом периоде американская экономика создаст менее 200 тыс. новых рабочих мест, а сентябрьские данные по занятости не будут пересмотрены в сторону роста, то доллар США снизится ниже 63 рублей.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что в ближайшие торговые сессии пара USD/RUB будет консолидироваться в диапазоне 63-65. При возможном снижении на 50 б.п. ключевой процентной ставки в РФ доллар может вырасти на 0,5-1 рубль.

Вчерашняя публикация данных по ВВП США, годовые темпы роста которого в 3 кв. 2015 года снизились с 3,9% до 1,5%, уменьшила вероятность повышения в декабре ключевой процентной ставки в США. На фоне этого доллар теряет позиции на международном валютном рынке. В частности, сейчас пара EUR/USD торгуется выше минимумов этой недели примерно на 88 пунктов (вблизи отметки 1,0988).

Несмотря на ожидания продажи США запасов нефти из стратегических резервов, цены на нее почти 2 месяца находятся в диапазоне 47-54 долл. и никак не могут пробить уровень в 47 долл. Факторы стабильной нефти и нерасширяющихся к РФ западных санкций поддержат спрос на рубль в 4 кв. 2015 года. Несмотря на довольно большие объемы погашения российскими компаниями внешних долгов в декабре 2015 года, банковский спрос на валюту в рамках проводимых ЦБ РФ аукционов валютного РЕПО остается умеренным. В ноябре – декабре 2015 года можно ожидать возобновления аукционов годового валютного РЕПО.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня мы ожидаем консолидацию пары USD/RUB в диапазоне 63,3-64,5. Несмотря на рост цен на нефть марки BRENT до 49 долл. за баррель после публикации данных по запасам нефти от Минэнерго США, усиление доллара США на международном валютном рынке пока не позволит паре выйти в диапазон 60,8-63,3.

Усиление мировой резервной валюты произошло после заявления ФРС о возможности повышения на следующем заседании ключевой процентной ставки. Однако для реализации этого сценария необходимо, чтобы инфляция и/или занятость в США существенно выросли в ближайшие 1,5 месяца. Существенный рост инфляционного давления и повышение до 0,25-0,5% ставки в США более вероятно в 1 кв. 2016 года.

Сегодня мы ожидаем фиксации части длинных позиций по мировой резервной валюте в момент публикации ВВП США за 3 кв. 2015 года. В отчетном периоде ожидается сокращение годовых темпов роста показателя с 3,9% до 1,6%.

Учитывая сохраняющуюся сложную экономическую обстановку в РФ и ослабление рубля в 3 декаде октября, 30 октября Банк России, вероятно, снизит ставку на 50 б.п. (а не на 100 б.п.). При росте цен на нефть выше 50 долл. за баррель пара USD/RUB снова выйдет в диапазон 60,8-63,3.

Больше аналитики от EXNESS.