ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 1 п/г2017 г.э
См. Таблицу 1:
http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Выручка комбината выросла сразу на 15,9%, составив 58,4 млрд руб. Отметим, что квартальная выручка хотя и составила внушительные 28,1 млрд руб., все же оказалась ниже результата первого квартала (30,3 млрд руб.). В целом рост выручки мы связываем с увеличением загрузки универсального рельсобалочного стана (УРБС), часть продукции которого поставляется по долгосрочным контрактам. Более подробный анализ доходов компании нам удастся провести после раскрытия операционных показателей в рамках холдинга ПАО «Мечел».
Операционные расходы комбината увеличились большими темпами (+298) и составили 57,2 млрд руб., отразив заметное удорожание сырья. В итоге операционная прибыль ЧМК упала почти на 80% до 1,2 млрд руб.
Чистые финансовые расходы составили 2,1 млрд руб. против доходов 191 млн руб. годом ранее, что обусловлено отрицательным сальдо прочих доходов/расходов. Судя по всему, на фоне некоторого ослабления рубля комбинат получил отрицательные курсовые разницы по валютной части своего портфеля.
В то же время финансовые расходы сократились на 20,3% до 3,14 млрд руб. на фоне сокращения стоимости заемных средств. С начала года долг комбината вырос на 4 млрд руб. до 79,0 млрд руб., финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 50,2 млрд руб., принеся 2,9 млрд руб. дохода.
В итоге комбинат впервые с 2015 года зафиксировал квартальный убыток в размере 1,6 млрд руб. Полугодовой же чистый убыток составил 682,3 млн руб. против прибыли годом ранее.
Балансовая стоимость акции на конец квартала составила 12 037 руб.
По итогам внесения фактических данных понизили свои прогнозы финансовых результатов компании, отразив более консервативный взгляд на стабильный уровень чистой прибыли, которую будет зарабатывать комбинат. Мы ожидаем, что основные поступления придутся на второе полугодие текущего года, что позволит ЧМК завершить год с прибылью. При этом отметим, что, несмотря на пересмотр прогнозов, потенциальная доходность акций компании остается достаточно высокой.
См. Таблицу 2:
http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Акции комбината по-прежнему оценены всего лишь в районе годовой прибыли и трети собственного капитала. Бумаги ЧМК продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
