Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
17.05.2017, 16:21

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 1 квартала 2017: радужное начало года

Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2017 года.

Чистые процентные доходы в 1 квартале 2017 г. выросли на 15% и составили 113 млрд руб. из-за снижения стоимости фондирования на 0,8 п.п. - до 5,5% и роста чистой процентной маржи на 0,7 п.п. – до 4,1%.

Чистый комиссионный доход в отчетном периоде составил 19,7 млрд. руб. (+13,2%) на фоне сильных результатов Розничного и Транзакционного бизнесов Банка (в составе сегментов «Корпоративно-инвестиционный банковский бизнес» и «Средний корпоративный бизнес»).

Отчетный период для Банка стал менее успешным в отношении доходов от операций с финансовыми активами, переоцениваемыми по справедливой стоимости (снижение на 48% до 3,1 млрд руб.), но более успешным в части доходов от операций с финансовыми активами для продажи (прибыль 5,2 млрд руб. против 1,8 млрд руб. убытка). Операции с иностранной валютой принесли Банку убыток как и в прошлом году (7,7 млрд руб. против 8,4 млрд руб.). В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде составили 150 млрд рублей, увеличившись на 27,7%.

Стоимость риска выросла на 0,3 п.п. – до 1,8%, что выразилось в увеличении расходов на создание резервов на 13,1% - до 45,9 млрд рублей (увеличение связано с резервами по кредитному портфелю в сумме 43,5 млрд руб.).

Операционные расходы снизились на 0,7% - до 66,8 млрд рублей. Банку удалось повысить эффективность затрат, сократив отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов до 42,4% по сравнению с 54,5% в прошлом году. Отметим, что расходы на персонал и административные расходы выросли лишь на 1,7% до 61,6 млрд рублей благодаря строгому контролю над затратами и в результате синергии от объединения бизнесов Банка Москвы и Банка ВТБ. В итоге банк заработал чистую прибыль в размере 28,1 млрд руб. против символической прибыли 1,7 млрд рублей годом ранее.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...

По линии балансовых показателей отметим снижение доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле за год с 7,2% до 6,5%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжал находиться на уровне выше 100% (108,1%).

В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) на годовом окне вырос на 0,8% до 9,3 трлн руб. Средства клиентов за год выросли на 9,4% - до 8,1 трлн руб. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов сократилось со 124,5% до 114,8%.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько увеличили прогноз по чистой прибыли на будущие годы в связи с более низкой стоимостью фондирования и ростом чистых процентных доходов, одновременно учтя расходы по обслуживанию бессрочных нот участия в кредите, выпущенных Банком в 2012 году.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...

Группа ВТБ планирует в 2017–2019 гг. получить почти полтриллиона рублей чистой прибыли: 100 млрд руб. в текущем году, 150 млрд в 2018 г. и 200 млрд руб. в 2019 г. В своей модели мы закладываем более скромные темпы роста прибыли банка: до 95 млрд руб. – в этом году и выход на 150-миллиардный рубеж в 2019 г. В настоящее время акции ВТБ торгуются с P/BV 2017 в районе 1,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
0 0

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)