Компания GlaxoSmithKline plc раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2022 года. Отметим, что с июля текущего года из корпоративного контура был выделен бизнес по производству безрецептурных препаратов и потребительских товаров для здоровья в отдельную компанию под названием Haleon, которая станет крупнейшим в мире независимым производителем безрецептурных лекарств. В вышедшей отчетности компания представила текущие и ретроспективные данные с учетом этого выделения.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/glaxosmithkline_plc_gsk/...
Примечание: сегментное представление операционной прибыли не включает расходы корпоративного центра и прочие внесегментные результаты.
Общая выручка компании увеличилась на 28,4%, составив £14,1 млрд.
Доходы сегмента фармацевтика увеличились на 31% до £10,7 млрд на фоне начала продаж препарата Xevudy с 3 кв. 2021 года, предназначенного для лечения COVID-19 с использованием моноклональных антител. Доходы от его реализации в отчетном периоде составили £1,7 млрд. Доходы направления вакцин увеличились на 21,1% до £3,4 млрд на фоне более чем двукратного прироста продаж препарата против опоясывающего лишая в США и Европе (Shingrix) в связи с восстановлением после неблагоприятных последствий пандемии COVID-19.
Операционная прибыль компании выросла на 35,8%, составив £3,4 млрд. Жесткий контроль над затратами, эффект от мер по реструктуризации бизнеса, а также сдвиг в сторону продаж более маржинальной продукции лишь частично были компенсированы увеличением затрат на НИОКР.
Чистые финансовые расходы остались практически на прошлогоднем уровне. А расходы по налогу на прибыль составили £473 млн против доходов £46 млн годом ранее.
В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 9,4%, составив £2,2 млрд.
Основным моментом, определяющим инвестиционную привлекательность акций компании, станет воплощение на практике основных положений стратегии развития на ближайшее десятилетие.
Напомним, что компания ожидает, что в течение следующих пяти лет за счет разработки новых вакцин и препаратов среднегодовые темпы роста продаж составят 5%, а скорректированной операционной прибыли - 10%. В текущем году рост продаж ожидается на уровне 6-8%, а рост скорректированной операционной прибыли – 13-15%. После 2025 г. объем продаж новой компании GSK должен превысить £33 млрд ( в прошлом году – £24 млрд) благодаря значительному доходу от продажи препаратов, находящихся на ранних стадиях разработки. Примерно половину чистой прибыли GlaxoSmithKline планирует распределять в виде дивидендов.
По итогам вышедшей отчетности мы скорректировали наш прогноз финансовых показателей с учетом деконсолидации бизнеса по производству безрецептурных препаратов и потребительских товаров для здоровья. Потенциальная доходность акций незначительно возросла.
Ниже в таблице представлены ряд выборочных финансовых показателей компании в американских долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки - номинированы в долларах.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/glaxosmithkline_plc_gsk/...
Расписки компании торгуются исходя из P/E 2022 около 10,4 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе здравоохранения.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. |
