Полная версия  
18+
6 0
102 372 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
27.05.2022, 12:16

CIAN PLC (CIAN) Итоги 2021 года: начало аналитического покрытия

Мы начинаем аналитическое покрытие компании CIAN PLC (CIAN) – крупнейшего российского онлайн-сервиса по аренде и продаже объектов недвижимости на российском рынке.

В 2001 году кировским предпринимателем Дмитрием Демином был запущен сайт Сian.ru в качестве профессиональной базы данных городской и загородной недвижимости для риэлторов. В 2013 контрольный пакет «ЦИАНа» был выкуплен холдингом «Медиа3» и объединен с сайтом недвижимости «Деловой мир онлайн», входившим в тот же холдинг. Позднее компанией был приобретен петербургский сайт недвижимости EMLS.ru для выхода на локальный рынок. Политика поглощения региональных рынков продолжилась в 2020 году на фоне приобретения сервиса N1.ru, таким образом компания расширила свое присутствие в Сибири и на Урале. На сегодняшний день зона покрытия компании - 85 регионов в России.

В ноябре 2021 г. компания CIAN PLC провела IPO, разместив 4 042 400 американских депозитарных расписок на обыкновенные акции по цене $16,0 за расписку и выручив около $64 млн. Акционеры CIAN в ходе размещения продали еще 14,7 млн ADS (20% от общего числа акций), заработав $226 млн. Капитализация компании составила $1,1 млрд.

Исторически «Циан» зарабатывает в основном на комиссиях с риелторов и застройщиков за счет размещения объявлений недвижимости на сайте. Для собственников квартир, в основном, эта услуга бесплатная, за исключением некоторых регионов России. Стратегической целью «Циана» является решение всех вопросов пользователя при сделках с недвижимостью: от поиска собственности, покупателя или арендатора до финансирования сделок. Компания работает над платформой для решения этих задач. В неё войдут сервис объявлений, ипотечная , сервис купли-продажи недвижимости.

Перейдем к рассмотрению ключевых показателей отчетности CIAN PLC по итогам 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi_2021...

В отчетном году компания показала рост консолидированной выручки на 51,9% до 6,0 млрд руб.

Для понимания структуры выручки бизнеса CIAN PLC обратимся к постатейному анализу ключевых операционных показателей и статей доходов.

Компания увеличила выручку от размещения объявлений в полтора раза до 3,7 млрд руб. на фоне роста среднесуточного дохода от размещения объявлений на 64,5% до 5,1 руб. несмотря на незначительное снижение среднесуточного числа объявлений на 4,8%.

Рост среднего дохода на целевой звонок застройщикам на 43,5% одновременно со снижением числа целевых звонков с 244,8 до 229,2 способствовали увеличению комиссионной выручки, взимаемой с застройщиков, на 34,1% до 1,3 млрд руб.

Выручка от рекламных услуг выросла на 35,8% до 596 млн руб. на фоне более активного использования девелоперами онлайн-каналов продвижения.

Доходы ипотечного маркетплейса выросли в 2,6 раза со 110 млн руб. до 295 млн руб. Покупатели стремились зафиксировать ипотечную ставку на фоне роста инфляционных рисков и повышения ключевой ставки.

Прочая выручка также показала кратное увеличение до 114 млн руб., в основном, за счет предоставляемых компанией комплексных услуг, которые включают в себя онлайн-оформление сделок с недвижимостью, включая проверку документов, проверку, подписание и хранение, регистрацию и возврат налогов.

Отметим, что операционные расходы также показали почти двукратный рост, достигнув 8,5 млрд руб. Большую часть расходов составили затраты на персонал в размере 5,1 млрд руб. на фоне увеличения численного состава работников за счет выхода на новые локальные рынки (приобретение N1 Group, охватывающего Сибирский и Уральский регионы). Маркетинговые расходы также увеличились на 32,8% до 2,3 млрд руб. на фоне роста расходов на телевизионную рекламу в рамках региональной стратегии развертывания.

В итоге операционный убыток показал почти пятикратный рост и составил 2,8 млрд руб.

Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на итоговый результат. В итоге чистый убыток увеличился более чем в 4,5 раза, составив около 2,8 млрд руб.

Компания не видит для себя рисков по ведению бизнеса в условиях текущей геополитической ситуации, в связи со значительным остатком денежных средств и отсутствием долгов и собирается продолжать наращивать долю своего присутствия в регионах. Ожидается, что темп роста (CAGR) для рынков присутствия ЦИАН в период с 2021 по 2025 годы составит 27%. Драйвером этого роста будет выступать рост расходов девелоперов на сервисы онлайн-объявлений о недвижимости.

Ниже приведен наш прогноз ключевых финансовых показателей компании на 2022 г. Мы ожидаем, что в текущем году ключевая статья доходов – выручка от размещения объявлений – покажет ощутимый рост в регионах и позволит выйти на первое место по количеству пользователей в Екатеринбурге и Новосибирске и ряде других крупных городов на фоне покупки сервиса N1.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi_2021...

В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2022 около 5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Samsung Electronics Co., Ltd (SMSN) Итоги 1 кв 2022 г.
Micron Technology, Inc. (MU) Итоги 9 мес 2022 года
Томская распределительная компания (TORS, TORSP) Итоги 1 кв. 2022 г.
Пермская сбытовая компания (PMSB, PMSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.
ТНС энерго Нижний Новгород (NNSB, NNSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением прочих расходов
VEON LTD (VEON) Итоги 1 кв. 2022 г
Ковровский механический завод (KMEZ) Итоги 1 кв. 2022 г.
Газпром газораспределение Ростов-на-Дону (RTBG) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 кв. 2022 г.: рост финансовых показателей продолжается
Россети Кубань (KUBE) Итоги 1 кв. 2022 г.:

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2085)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2258)
Башнефть (18)
блогофорум (1775)
выручка (1618)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)