Полная версия  
18+
6 0
102 287 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
23.05.2022, 18:18

ОАК (UNAC) Итоги 2021 года: финансового оздоровления пока не произошло

ОАК опубликовала отчетность по МСФО за 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oak/itogi_2021_goda_fina...

Выручка корпорации выросла на 8,4% до 468,2 млрд руб., при этом увеличение продемонстрировали все направления бизнеса компании за исключением доходов от реализации комплектующих к воздушным судам. Наилучшую динамику в структуре выручки показали доходы от реализации НИОКР, выросшие на 42,1% до 65,1 млрд руб.

Себестоимость росла более медленными по сравнению с выручкой темпами, составив 328,2 млрд руб. (+5,1%). В итоге валовая прибыль выросла на 16,9% до 139,9 млрд руб.

Прочие операционные расходы компании (коммерческие, административные и прочие) сократились на 40,1% до 138,8 млрд руб. Основной причиной их снижения стало сокращение убытка от обесценения внеоборотных активов почти в шесть раз до 23,3 млрд руб. по сравнению с убытком 138,9 млрд руб. годом ранее.

В результате ОАК смогла отразить операционную прибыль в размере 1,1 млрд руб. против убытка годом ранее. Финансовые расходы компании сократились более чем вдвое до 16,0 млрд руб. на фоне отражения в отчетности амортизации дисконта государственных субсидий, относящихся к компенсации процентных расходов, а также на фоне сокращения процентных расходов на 34,1%, отразившей уменьшение долговой процентной ставки в отчетном периоде. В результате чистый убыток компании составил 19,5 млрд руб., сократившись в 8,5 раз в годовом исчислении.

Отчетность корпорации вышла лучше наших ожиданий в части выручки, однако не оправдала их в части размера чистого убытка, зафиксировав расходы по налогу на прибыль на фоне непризнанных отложенных налоговых активов по накопленным убыткам в связи с низкой вероятностью получения налогооблагаемой прибыли в будущем. Отметим, что в отчетном периоде дополнительно размещено и зарегистрировано 4,4 млрд обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,86 руб. на общую сумму 3,8 млрд руб. По нашим расчетам, компании требуется гораздо больший объем допэмиссии акций, чтобы в обозримом будущем вывести чистые активы в положительную зону.

Мы со своей стороны продолжим следить за дальнейшими новостями в части финансового оздоровления деятельности и трансформации бизнеса корпорации для целей отражения последствий в модели прогноза финансовых показателей.

Отрицательный собственный капитал компании за год увеличился с 151,6 млрд руб. до 160,8 млрд руб., поэтому мы не приводим значение ROE на 2022 год.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oak/itogi_2021_goda_fina...

На данный момент акции ОАК не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Россети Кубань (KUBE) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 1 кв. 2022 г.: как всегда убыток
Россети Северо-Запад (MRKZ) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением финансовых расходов
МРСК Урала (MRKU) Итоги 1 кв. 2022 г.: контроль над расходами помог кратно нарастить прибыль
Россети Сибирь (MRKS) Итоги 1 кв. 2022: прибыль под давлением опережающего роста расходов
Россети Московский регион (MSRS) Итоги 1 кв. 2022 г.
Россети Волга (MRKV) Итоги 1 кв. 2022 г.: год начался с убытка
Россети Центр (MRKC) Итоги 1 кв. 2022 г.: умеренный рост на фоне неплохих дивидендов
РусГидро (HYDR) Итоги 1 кв. 2022 г.: списания мешают прибыли показывать рост
CVS Health Corporation Итоги 1 кв 2022 года

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2076)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2249)
Башнефть (18)
блогофорум (1766)
выручка (1609)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)