Полная версия  
18+
6 0
102 321 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
13.05.2022, 10:44

Юнипро (UPRO) бывш. Э.ОН Россия (EONR) Итоги 1 кв. 2022 г.

Бумажный убыток затмил хорошие операционные результаты

Компания «Юнипро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2022 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ro...

Выручка компании увеличилась на 30,3% до 28 млрд руб. Основными факторами роста стали получение платежей по договору о предоставлении мощности (ДПМ) блока №3 Березовской ГРЭС, а также увеличение выработки электроэнергии, обусловленное ростом энергопотребления в связи с постепенным восстановлением экономики от последствий COVID-19. Помимо этого, среди факторов увеличения выручки компания выделяет и рост цены РСВ в первой и второй ценовых зонах.

Значительный рост операционных расходов связан с обесценением активов в размере 19 млрд руб., вызванным изменением прогноза макроэкономических показателей на фоне геополитической обстановки. Помимо отметим рост расходов на топливо до 12,1 млрд руб. (+14,3%), амортизационных отчислений до 2 млрд руб. (+10,9%) и затрат на ремонт и техническое обслуживание до 416 млн руб. (+87,7%).

В результате компания отразила операционный убыток в размере 9,6 млрд руб., против прибыли 5 млрд руб. годом ранее.

Рост чистых финансовых расходов обусловлен увеличением долгового бремени с 5,7 млрд руб. до 5,9 млрд руб., а также повышением стоимости его обслуживания. В результате чистый убыток Юнипро составил 7,8 млрд руб, против чистой прибыли 4 млрд руб., полученной годом ранее. Без учета единовременных эффектов чистая прибыль компании составила 7,4 млрд руб. (+81,6%).

Что касается дивидендов, то Юнипро сдвинул выплаты на конец года. Выплаты могут составить 10-20 млрд руб. В качестве альтернативы дивидендам Юнипро рассматривает BuyBack. Параметры дивидендной политики на 2023-2024 гг. компания оставляет без изменений. Помимо этого менеджмент расширил прогноз по EBIDTA на текущий год с 34-36 млрд руб. до 32-36 млрд руб.

Дополнительно отметим, что на данный момент на первый план выходит возможная продажа компании или ее активов по частям. Немецкий энергохолдинг Uniper в конце прошлого года инициировал процесс продажи своей российской «дочки» Юнипро. В связи со сложившейся ситуацией этот процесс временно приостановлен и по заявлениям менеджмента Uniper будет возобновлен, как только это станет возможным.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз ожидаемой чистой прибыли в текущем году на фоне крупных списаний активов. В последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций Юнипро несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ro...

Акции компании обращаются с P/E 2022 около 12,7 и P/BV 2022 0,9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Томская распределительная компания (TORS, TORSP) Итоги 1 кв. 2022 г.
Пермская сбытовая компания (PMSB, PMSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.
ТНС энерго Нижний Новгород (NNSB, NNSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением прочих расходов
VEON LTD (VEON) Итоги 1 кв. 2022 г
Ковровский механический завод (KMEZ) Итоги 1 кв. 2022 г.
Газпром газораспределение Ростов-на-Дону (RTBG) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 кв. 2022 г.: рост финансовых показателей продолжается
Россети Кубань (KUBE) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 1 кв. 2022 г.: как всегда убыток
Россети Северо-Запад (MRKZ) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением финансовых расходов

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2083)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2256)
Башнефть (18)
блогофорум (1773)
выручка (1616)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)