Полная версия  
18+
2 0
21 030 посетителей

Блог пользователя Юнисервис Капитал

Корпоративный блог USC

Новости компании. Аналитические обзоры фондового рынка. Информация для инвесторов.
18.03.2022, 05:56

ГК «Феррони»: глубина импортозамещения по производству составляет сейчас около 80%

О том, как отражается сложившаяся сегодня геополитическая ситуация на работе Группы компаний «Феррони» рассказал Олег Владимирович Князьков, и.о. финансового директора.

— Как коснулась текущая мировая ситуация вашего бизнеса, какие из санкций уже коснулись компании?

— Если говорить в целом, оказал ли кризис на наш бизнес существенное влияние — ответ «нет» больше, чем «да». В текущей сложившейся ситуации есть как негативные, так и позитивные стороны.

Среди негативных факторов:

• невозможность продажи в страны Евросоюза: мы планировали усилить позиции на Европейском рынке, открыть склады в Литве. Однако ситуация не столь критична, т.к. в объеме экспорта продажи в Евросоюз составляли только 5%, 95% же приходится на страны СНГ. В целом, по каналам сбыта, экспорт занимает около 15%, и из них только 1,5% продаж из общей выручки приходится на Евросоюз, т.е. это несущественные колебания;

• потеря канала сбыта на Украине: продажи сейчас не ведутся, производство остановлено, но предприятие сохранено, все склады и товар опечатаны. Т.е. украинский рынок мы сейчас временно потеряли с точки зрения сегодняшних продаж.

• влияние на строительную индустрию повышения ставки ипотечных кредитов: по словам застройщиков, сейчас идет всплеск покупок, т.к. люди вкладывают имеющиеся капиталы, однако такая тенденция продлится еще месяц-полтора, далее рынок непредсказуем.

Мы провели экспресс-тест, как сокращение строительного рынка повлияет на нас. Ближайших контрактов у нас подписано на 2 млрд руб. до июня, и в этих контрактах мы уже заложили все риски, влияющие на конечную стоимости продукта, — рост стоимости юаня, рост стоимости металла. На основе этих показателей мы обновляем конечные цены при отгрузке, что закрывает наши риски. Но мы, конечно, предполагаем, что объемы строительного рынка могут сократиться в половину, т.е. из объема продаж в 14%, который составляют контракты с застройщиками, примерно 7% может уйти. Риск сокращения объемов продаж в целом по году, по нашей оценке, составит до 10% от того объема, который мы себе планировали.

Положительные моменты:

• в дальнейшем, за счет Украины мы можем компенсировать выпадающие объемы. С точки зрения перспектив, как бы это грустно не звучало, рынок обширный, т.к. разрушенная инфраструктура в последствие будет восстанавливаться за государственные деньги — спрос возрастет скорее всего через госзакупки. И сейчас на перспективу мы выстраиваем отношения с Минпромторгом и Минстроем в этом направлении — в тендерах смогут принимать участие компании, которые способны выдавать огромные объемы строительных материалов — наши производственные мощности это позволяют;

• высвобождается рынок в Москве и Санкт-Петербурге, за счет прекращения поставок из Евросоюза, снабжающего дверьми крупные агломерации под разные спецзаказы. Мы недавно запустили линейку дверей премиального уровня — ассортимент пользуется высоким спросом. Маржинальность на таком товаре высокая — 70-80% в среднем при порядке цен от 120 тыс. руб. до 1,6 млн руб. за единицу. Мы ожидаем высоких продаж как минимум в перспективе нескольких лет;

• со странами СНГ нет никаких ограничений — работаем по текущим контрактам. Более того, наблюдается прирост — с 80 до 120 контрактов, и в этой связи с КБ «РЭБ» ведем переговоры об увеличении кредитной линии под экспортные цели. Благодаря приросту, КБ «РЭБ» рассматривает увеличение льготного финансирования (ставка ЦБ-3%), однако мы еще рассчитываем на снижение до 10-13%;

• все риски, привязанные к ключевой ставке ЦБ, мы заложили в стоимость готовой продукции. Продажи в штуках в этом году выше к АППГ, и маржинальность бизнеса также будет высокая, за счет того, что сейчас мы делаем переоценку активов на имеющуюся продукцию, закладывая все наши издержки в стоимость готовой продукции. Мы создаем себе резерв на будущее, когда придут новые поставки по повышенным ценам.

• что касается лизингового и кредитного портфелей: лизинговые сделки у нас все фиксированные на уровне 10%; по кредитному портфелю со Сбербанком — ставка 8%, все что выше — возвращается нам кешбеком. Здесь мы чувствуем себя достаточно комфортно. Имеются 2 или 3 кредитора, с которыми мы не хеджировали риски по росту ставки ЦБ: банк СПБ — ставка повысилась до 23,5% и Совкомбанк (факторинговые агентские сделки) — повышение ставки до 25%. Поэтому, сказать, что кредитный портфель у нас увеличился пропорционально, нельзя — только на 1/3, на 2/3 же он остался на лояльных условиях на уровне от 10 до 15%.

— Отмечается высокий рост цен на металл, как это отражается на бизнесе, учитывая, что компания производит именно металлические входные двери?

— Действительно, основные затраты в дверном бизнесе составляет металл, а это 50% затрат, и цены на металл выросли колоссально. Однако ПАО «Северсталь» озвучил тенденцию на снижение цен на апрель-май с 98 до 95 руб. за кг. Но поскольку мы работаем по длинным контрактам, нам поставляется металл еще по прежним ценам — 82 р./кг. В марте-апреле мы будем выбирать еще объемы февраля-марта по фиксированным низким ценам по контрактам с ПАО «Северсталь», ПАО «ММК», Группой НЛМК.

Кроме того, Банк России одобрил нам факторинг неделю назад: повышен лимит до 950 млн руб. на закупку металла для завода в Йошкар-Оле и открыт лимит для завода Тольятти на 300 млн. руб. Мы заходим в сезон с огромными лимитами из расчета еще прежней цены на металл. Также у нас есть резерв по металлу на сумму порядка 600-700 млн руб. дополнительно, но использовать его мы будем в сезон. Даже если тенденция по ценам на металл пойдет вверх, ресурсов у нас достаточно.

— Нефтеперерабатывающая отрасль попала под санкции. Скорее всего это скажется на цене топлива. Как это отразится на логистике для ГК «Феррони»?

— Можно сказать, что никак. Транспортная издержка в одной двери — порядка 300 руб., даже если затраты на одну единицу вырастут до 500 руб., то при средней цене реализации двери 13 тыс. руб. это незначительные издержки в структуре себестоимости. Повторюсь также, что все издержки мы закладываем в прайс-лист.

— В какой валюте у вас происходят расчеты с поставщиками? Скажется ли нынешняя ситуация на вашей прибыли?

— В структуре себестоимости двери использование импортных компонентов составляет около 8%, и 99% из них поставляет Китай. При подорожании стоимости покупки в 2 раза, внутрисырьевая себестоимость вырастет вдвое, поскольку мы делаем переоценку товара, в которых есть импортные составляющие, в онлайн режиме в зависимости от курса юань.

— Вы недавно запустили собственный цеха литья пластмассы и начали производство двух видов комплектующих изделий для производства входных дверей, которые ранее импортировались. В нынешних условиях насколько активно планируете развивать собственное производство?

— Мы сейчас много ниш закрываем за счет того, что начинаем самостоятельное производство: замки механические, замки с биометрией с компонентной базой отечественного производства и небольшой компонентной базой китайского производства, начали литье ручек и производство пластмассовых деталей, запустили гальванику. Глубина импортозамещения составляет сейчас около 80%. Нам осталось наладить производство по цилиндрам: замки собираем самостоятельно, но цилиндры покупаем — в России нет производства. Хотим локализовать производство пленок, пока используем пленку производства Китай, из Европы поставляли несколько видов пленки и бумаги для МДФ панелей премиального качества. Касаемо станков и оборудования — будем продолжать поставлять из Китая — пока это остается выгодным, несмотря на подорожание. С итальянскими поставщиками переговоры приостановлены.

— Есть ли какие-либо комплектующие, оборудование, которое может оказаться в дефиците, аналогов которого нет в России?

— Пока никто нас не ограничивает запчастями и техобслуживанием. Кроме того, наши инженеры много лет работают на китайском оборудовании и какие-то вещи могут заменять. По европейскому оборудованию со сложными запчастями, пока не можем прокомментировать, но на сегодняшний день, из итальянских поставщиков никто не агрессирует. Наши возможности сейчас перекрывают спрос в любом случае — даже, если какие-то станки встанут, это никак не повлияет на удовлетворение потребностей.

— Скорректируются ли планы по производительности заводов ввиду текущей ситуации?

— Продолжаем увеличивать производительность завода в Тольятти, и на сегодня смены уже не справляются, имеется потребность в дополнительном персонале — порядка 400 человек. Завод в Йошкар-Оле же у нас всегда в высокой загрузке. Повторюсь, сейчас спрос выше прошлого года. Мы понимаем, что это временное явление и к маю пойдет спад, но начнут работать другие положительны факторы для нас — даже если встанут продажи новостроек, стартуют госзакупки, ИЖС, покупка вторичного жилья, а это 2/3 рынка. Первичное строительство — это только 1,2 млн квартир в год и, соответственно, столько же входных дверей. Весь рынок России по входным металлическим дверям оценивается в 5,5 млн дверей в год. Поэтому от нового строительства мы зависим, но не глобально.

Май-июнь также более активные месяцы, за счет розницы. Даже если предположить, что компания «Леруа Мерлен», доля продаж через которую у нас занимает 12%, закроется, то этот объем мы будем продавать в розницу через свои обособленные подразделения. Будет сложнее с логистикой, но этот рынок мы не потеряем, он просто перераспределится. К тому же, в нашей рознице еще плюс в отсутствии больших скидок, которые практикует «Леруа Мерлен», соответственно, маржинальность выше.

— Касаемо планов в направлении расширения производства, а именно строительство завода противопожарных дверей в ОЭЗ Тольятти на территории Самарской области. План остается актуальным или корректируется?

— Мы делали ставку на Сбербанк, как на финансовый институт, который будет выступать в качестве синдицированного финансирования. Но Сбербанком принято решение приостановить финансирование из-за непрогнозируемой макроэкономической ситуации, поэтому, если мы будем реализовывать данный проект в этом году, то это будет, к примеру, с ВЭБ.РФ, если данному институту будет дано соответствующее поручение. Мы сейчас начинаем инициировать эти переговоры. Нельзя останавливать инвестиционную фазу даже в период таких потрясений. Если ее останавливать, то экономика бизнеса, страны «схлапывается». Будет закручиваться спираль инфляции, активность падать, рабочие места будут теряться, покупательская способность — снижаться, соответственно. Это понимаем и мы, и правительство, конечно, поэтому ожидаем, какое решение сейчас будет принято в качестве поддержки промышленных инвестпроектов. Скорее всего, такие проекты будут под политическими лозунгами в контексте импортозамещения — это наша история, поэтому мы делаем на это высокую ставку. Данный проект не планируется реализовывать за собственные средства компании, здесь нам нужно государственное плечо.

— Компания планировала открыть производство в Египте, расскажите в каком статусе сейчас эта задача?

— В конце марта должно было состояться подписание соответствующих бумаг, но в связи со сложившейся ситуацией, перенесено на осень. Проект интересен тем, что после его реализации будет введен лейбл «Made in Egypt», поскольку уровень локализации производства более 30%, что, соответственно, дает возможности беспошлинной торговли с Евросоюзом, и, следовательно, возможность обойти санкции. Ясно, что за этой ситуацией каким-то образом будут следить наши недоброжелатели, но в любом случае, к Египту нет сейчас ограничений. По сути, на тот рынок, который мы планировали выходить со стороны России, в последствие сможем выйти иным путем, и это не только рынок Северной Африки. Этот проект мы не будем замораживать, но на его реализацию требуются государственные деньги, и здесь многое зависит от того, как ВЭБ.РФ будет проявлять активность в этом отношении, поскольку отвечает за его реализацию.

— Как обстоят дела с развитием розницы? Какова сейчас тенденция?

— Мы сейчас активно развиваем розницу на своих обособленных подразделениях. Сокращение персонала международных компаний (Pepsi, Coca-Cola) дает нам дополнительные возможности хантить сильнейших менеджеров продаж. Это персонал, натренированный по международным стандартам, это хорошие перспективы для нас.

Отредактировано 21.03.2022, 14:36
0 0
Теги: Биржевые облигации, ВДО, Клиенты и рынки, Феррони

Последние записи в блоге

Директор департамента DCM «Юнисервис Капитал» представил доклад на форуме «Эксперт РА»
Участие «Фабрика ФАВОРИТ» в проекте «Производительность труда»: новые инструменты и оптимизация
Насколько выгодными оказались IPO для инвесторов
ПК «СМАК» успешно протестировала введение маркировки на икорную продукцию
28 марта стартуют торги по дебютному выпуску ООО «ХРОМОС Инжиниринг»
В новых рыночных условиях НЗРМ ощущает себя уверенно
ООО «ХРОМОС Инжиниринг» зарегистрировало дебютный выпуск биржевых облигаций
Лизинг на IPO: краткий обзор ЛК «Европлан» в преддверии первичного размещения акций
График купонных выплат на период с 25 по 29 марта
«СДЭК» продолжает расширять присутствие в других странах

Последние комментарии в блоге

Лизинг на IPO: краткий обзор ЛК «Европлан» в преддверии первичного размещения акций (1)
«ГрузовичкоФ» выплатил 8-й купон по 2-му выпуску облигаций (1)
«САМАРАТРАНСНЕФТЬ-ТЕРМИНАЛ». История продолжается (1)
"Дядя Дёнер" - лучший нестационарный торговый объект (1)
"Дядя Дёнер" выплатил первый купон (1)

Теги

Kuzina (160)
биржевые облигации (926)
ВДО (681)
выплата купона (521)
грузовичкоф (224)
деловая активность (336)
дядя дёнер (163)
инвесторам (682)
клиенты и рынки (414)
нафтатранс плюс (217)
НЗРМ (160)
облигации (388)
объем торгов (234)
производство (241)
пюдм (151)
Сибстекло (148)
средневзвешенная цена (390)
таксовичкоф (171)
Феррони (134)
Финансовые новости (182)