Полная версия  
18+
5 0
98 650 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
13.05.2021, 16:06

ОАК (UNAC) Итоги 2020 г.: постепенная докапитализация не успевает за растущими убытками

ОАК опубликовала отчетность за 2020 год по МСФО.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oak/itogi_2020_g_postepe...

Выручка корпорации увеличилась на 23,2% до 431,9 млрд руб. Рост выручки показали как гражданский, так и военный сегменты на фоне увеличения средней цены продукции. Доходы от реализации комплектующих к самолетам увеличились в 2 раза до 51,3 млрд руб.

Себестоимость росла более медленными по сравнению с выручкой темпами, составив 312,2 млрд руб. (+12,1%). В итоге, валовая прибыль возросла на 65,8% до 119,7 млрд руб.

Прочие операционные расходы компании (коммерческие, административные и прочие) увеличились в 2,3 раза до 231,9 млрд руб. Основной причиной их роста стало увеличение коммерческих расходов в 2 раза до 39,8 млрд руб., а также увеличение убытка от обесценения внеоборотных активов в 4 раза до 139 млрд руб. В результате, ОАК получила операционный убыток в размере 112,2 млрд руб., что в более чем в 4 раза превышает прошлогодний отрицательный результат. На фоне снижения финансовых расходов, составивших в отчетном периоде 36,6 млрд руб., чистый убыток увеличился почти в 3 раза до 165,6 млрд руб.

Отчетность корпорации вышла лучше наших ожиданий в части выручки, однако не оправдала их в части размера чистого убытка из-за существенного роста коммерческих расходов и размера списаний и обесценения активов. Помимо этого, отметим, что долговое бремя продолжает оставаться высоким, а расходы на его обслуживание не оставляют шансов на получение прибыли. С учетом размещаемой в настоящий момент очередной допэмиссии акций, по нашим оценкам, ОАК сможет продемонстрировать чистую прибыль не ранее 2023 года, когда компания частично реализует свои планы по финансовому оздоровлению, о которых мы подробно рассказывали в предыдущих постах.

В таблице мы не приводим значение ROE на 2021 год, в виду отрицательного собственного капитала.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oak/itogi_2020_g_postepe...

В настоящий момент акции не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
1 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

МТС (MTSS) Итоги 1 кв. 2021 г.: новая программа байбэка
ТМК (TRMK) Итоги 1 кв. 2021 г: частичка ЧТПЗ в общих результатах
Pfizer Inc. (PFE) Итоги 1 кв. 2021 года и подробная информация об эмитенте
Татнефть (TATN, TATNP) Итоги 1 кв. 2021 г.
Deutsche Lufthansa Aktiengesellschaft (LHA.DE) Итоги 1 кв. 2021 г.
Citigroup Inc.(С) Итоги 1 кв 2021 года
GlaxoSmithKline plc (GSK) Итоги 1 кв 2021 года
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) Итоги 2020 года
AT&T Inc. Итоги 1 кв. 2021 г.
TOTAL S.A. Итоги 1 кв 2021 года

Последние комментарии в блоге

Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)

Теги

arsa (33)
акции (1685)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1858)
блогофорум (1375)
выручка (1315)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)